南孚电池登陆A股？一年卖电池绕地球21圈，曾沦为吉列宝洁牺牲品

前几天，一篇茅王PK宁王的稿子刷屏了！

作为白酒之王，贵州茅台市值已经高达2万多亿。而动力电池龙头宁德时代市值也早已站稳万亿关口。

宁德时代从一个小厂，发展成万亿市值的锂电池巨头，是国内民族品牌中高科技企业代表。

今天东哥要说的这家企业也是一家民族品牌，它是国内干电池龙头。

它就是南孚电池——“南王”。

我们日常用的各种家电遥控器、电子秤、儿童电子玩具、剃须刀、鼠标等等，都会用到它。

据介绍，世界上真正意义上的第一块干电池，是1865年由法国化学家勒克朗夏发明的。他使用了氯化铵液取代了液体电解质，并将电池进行了密封处理，世界上第一种便携式电池因此而诞生。

而南孚电池则刷新了人们对干电池的认知。

从一个7人小厂到连续28年全国销量第一，南孚电池市场份额超过80%。

一句“一节更比六节强”广告语更是大杀四方。

小厂创造奇

南平电池厂于1954年由7人创立，是一个位于偏僻山沟里的落后小电池厂。公司前身是福州电池厂，并于1965年从福州迁移至南平，更名为南平电池厂。

1988年，福建南平南孚电池有限公司成立，属于中外合资经营企业。

随后，南孚从日本引进LR6（5号）碱锰电池生产线设备。

1990年，LR6碱锰电池竣工投产。

1992年，南孚开发出碱锰电池钢壳深孔盲孔滚镀镍新工艺，还列入了国家火炬计划。

1993年，南孚开发出居于世界高新电池技术领域的新产品——LR6、LR03无汞绿色环保碱锰电池，达到了世界先进水平。

1995年，南孚牌电池成为联合国第四次世界妇女大会电池产品。

1997年，南孚荣获国内市场同类产品销量的第一名。

到了2003年，南孚在中国电池行业中遥遥领先，电池总销量超过7亿节。

这个时候的南孚电池占据国内电池销量的半壁江山，成为中国最大、世界排名前五的碱性电池生产商，南孚的发展势头无人可挡。

2008年、2009年，南孚又相继开发与投产了聚能环升级版新电池与FR6锂铁电池。

FR6锂铁电池正式投产，为南孚发展带来新的经济效益增长点。

2019年度，南孚携聚能环二代上市。这一年南孚共创产销20亿只电池，可绕地球21圈。这已经是南孚电池连续第28年在中国销量第一。

到今天，南孚已发展成为中国电池领域中拥有雄厚科技力量的企业，产品行销世界五大洲六十多个国家和地区，致力于为用户提供拥有科技和体验的电源产品和服务。公司拥有技术中心和博士后科研工作站，并与全国重点大学、中科院研究所合作成立多个新型能源研究中心，形成了科研创新机制。

命运多颠簸

快速发展中的南孚电池有一段颠簸游离、不堪回首的经历。

1988年，南孚电池还属于一家中外合资经营企业，由南平电池厂、华润百孚、福建中基、福建兴业银行及建阳外贸共同出资设立。其中，南平电池厂持股40%。

1993，建阳外贸将其持有的5%的出资全部转让给福建兴业银行。转让后，福建兴业银行持股比例由10%增加至15%。这一阶段，南孚电池实际控制人还是南平市国资委。

1999年，为了响应“引入外资”的号召，进行了大规模的国企改革，南孚电池也没能幸免。

先是1999年7月，华润百孚将所持25%的股权转让给香港季星；随后，1999年9月香港季星转让全部股权至中国电池、第三次增资及吸收合并福盈电池。至此，南孚电池股东的持股比例变为南平电池厂占25.637%，大丰电器占8.845%，福建中基占11.793%，中国电池占53.725%。

随后又经过几次股权转让。2006年8月，经过第七次股权转让、第六次增加投资，南孚电池股东的持股比例变为中国电池持股78.775%，南平实业持股下降至12.344%，大丰电器持股5.531%，北京中基持股3.35%。

在这期间，2003年，生产剃须刀和金霸王电池等消费产品的美国吉列集团，从摩根士丹利、鼎晖投资、新加坡政府投资等公司手中买走了中国电池的全部股权，进而控股南孚电池。美国吉列集团用外资最常用的股权收购方法，解决了南孚这个当时国内最强大的对手。

2006年，美国宝洁公司收购美国吉列集团全部股权后，间接成为南孚控股股东。

在美国吉列集团和美国宝洁公司控股南孚电池期间，为避免与旗下金霸王电池的竞争，美国吉列集团和美国宝洁公司对于公司的经营决策实施控制，对公司在新型电池产品的开发、向欧美市场产品输出以及国内市场定价等方面进行限制。

2014年11月，Giant Health(HK)（香港大健康）接手中国电池持有的南孚电池78.775%股权，间接控股南孚电池。

2015年9月18日，通过签署《股权转让协议》，大丰电器受让Giant Health（HK）转让的南孚电池54.469%的股权，持股比例变更为60%。大丰电器变更为南孚电池的控股股东，大丰电器系吴尚志和焦树阁通过鼎晖投资间接控制的企业，吴尚志和焦树阁成为南孚电池共同的实际控制人。

坎坷资本路

作为国内电池行业知名企业，南孚电池一直以来经营业绩稳定且持续增长，公司也一直希望借助资本市场拓宽融资渠道、优化资本结构、完善公司治理，从而进一步提升竞争优势和行业地位。

2016年，南孚电池终于等来一次机会。

但这次登陆的是新三板。

2016年2月，新三板企业亚锦科技发布购买资产暨重大资产重组公告，作价26.4亿元向大丰电器（后更名为“宁波亚丰”）发行股份购买其持有的南孚电池60%股权。交易完成后，大丰电器成为亚锦科技控股股东，鼎晖投资掌门人焦树阁和吴尚志成为亚锦科技的实控人。

亚锦科技是一家为医疗卫生行业信息化建设提供专业整体解决方案的服务商，致力于医疗数字化、信息化技术的开发与服务，集软件开发、销售、技术服务、硬件销售和网络集成为一体。

这里有一个小插曲。

在亚锦科技收购南孚电池之前几个月，在2015年8月，南孚电池根据董事会决议，向老股东大手笔分红6亿元。

在获得南孚电池60%股权后，亚锦科技又马不停蹄的发起定增计划，发行11亿股股份，募集资金27.63亿，用于购买南孚电池剩余部分股权。

2017年5月，亚锦科技使用募集资金15亿元购买南孚电池14%的股权；2018年7月，亚锦科技使用募集资金11.29亿元及自有资金0.17亿元购买南孚电池8.18%的股权。

至此，亚锦科技对南孚电池的持股比例上升为82.18%。

作为国内知名电池企业，南孚电池业绩一直非常优秀。其2015-2016年，分别实现营业收入21亿元、21.9亿元，净利润4.3亿元、4.6亿元。

在成为亚锦科技旗下最主要的经营性资产后，南孚电池的业绩也是稳步上升。

2017-2020年，南孚电池营业收入分别为24.3亿元、27.6亿元、28亿元、33亿元；净利润4.8亿元、5亿元、5.5亿元、6.4亿元。

今年上半年，南孚电池经营依然稳健，实现营业收入18.8亿元，净利润4.56亿元。

间接登陆新三板后的南孚电池并没有放弃登上更大的资本舞台。

2018年3月，亚锦科技发布投资公告，公司以15亿元入股鹏博实业，持有40%股权。

鹏博实业主要的业务运营资产为A股上市公司（600804）鹏博士，鹏博士是国内第四大、民营第一大宽带运营商。亚锦科技入股鹏博实业，一度引发了南孚电池借壳鹏博士的猜想。

亚锦科技董事及常务副总经理杜敬磊借此入主鹏博士成为总经理。

值得注意的是，为了实施这笔投资，2018年3月14日，亚锦科技与兴业信托签署信托贷款合同，以南孚电池60%的股权质押取得兴业信托10亿元人民币的并购贷款资金，兴业信托将该并购资金直接支付给鹏博实业。

2019年初，亚锦科技又将南孚电池60%股权质押给了渤海信托，获得融资款项10亿元。

奇怪的是，2019年7月，鹏博士与亚锦科技先后发布董事杜敬磊辞职公告。亚锦科技更早发布公告，免去杜敬磊的常务副总经理职务。

2021年1月，这个谜底才终于揭开。

亚锦科技公告称，2018年12月，公司发现时任公司董事兼常务副总经理杜敬磊在未经董事会知情及同意的情况下，将公司大额资金以往来款形式支付给包头北方智德置业有限责任公司。后经公司一再追讨未能收回该笔借款。经司法机关的调查，所谓包头北方智德置业有限责任公司借款实质上是杜敬磊涉嫌挪用、侵占公司资金犯罪行为的一部分。涉案人员杜敬磊已于2019年7月3日被拘留，同年8月9日被批准逮捕。

2021年1月8日，宁波市北仑区人民法院作出判决：被告人杜敬磊犯挪用资金罪，判处有期徒刑七年。

此外，2019年2月，亚锦科技还曾公告，公司与鹏博士以联合体的形式入选云南联通“双百行动”综合改革运营合作方。公司作为混改运营方，将拥有云南联通的承包运营权，参与省级和本地网运营，为云南联通业务赋能，整合民营资本与电信基础运营业务的资源优势、市场优势和技术优势，重点推进云南联通4G网络覆盖、5G网络建设等内容，助推云南联通战略转型。

为了实施云南联通的混改项目，亚锦科技还认缴3.6亿元、实际出资1.8亿元成立了浙江讯通联盈商务服务有限责任公司。

2019年5月17日，亚锦科技与亨通光电司、中电兴发、云南联通共同签署了《双百协议》）。

然而，在《双百协议》履行过程中，云南联通认为亚锦科技未按照约定履行合同义务，包括但不限于未按照约定投入第一批首期建设资金、未向其支付承包运营费等。

云南联通于2020年3月12日向亚锦科技发出《合作关系解除通知书》，解除双方合作关系，并要求公司承担违约责任，追索2.692亿元违约金。同时，亚锦科技持有南孚电池82.18%股权也被司法冻结。

“围剿”安德利

此番失利并没打消南孚电池梦想。

这次南孚电池瞄上了A股百货上市公司安德利。

2021年9月9日晚间，安德利发布筹划重大资产重组公告。根据公告，本次重大资产重组由两部分组成，二者互为条件。一部分是公司拟以不低于24亿元购买宁波亚丰持有的亚锦科技36%股权，一部分是原实控人陈学高以不低于6亿元收购安德利现有全部资产和业务，包括商业零售业务、其他任何现有业务及与该等业务相关的全部负债。

各方初步同意，交易对价中18亿元由安德利或其控制的企业以现金方式向宁波亚丰支付，其余交易对价由陈学高代安德利支付（“陈学高代付对价”）。陈学高应将其持有的安德利部分股份协议转让给宁波亚丰，转让对价与上述陈学高代付对价等额，其应收宁波亚丰的安德利股份转让款与应付宁波亚丰的陈学高代付对价互相抵销。

本次交易完成后，安德利将持有亚锦科技36%的股权。同时，宁波亚丰将其持有的亚锦科技15%股权对应的表决权不可撤销地委托给安德利行使。

安德利以分步实施的方式，最终将收购亚锦科技全部已发行股份。

如果一切顺利，相当于“干电池龙头”南孚电池间接登陆A股。

安德利重大资产重组信息披露后，诸多疑团浮出水面，交易所的问询函接踵而至。

交易所问询函直指三大问题：

亚锦科技是否并表？

交易是否构成重组上市？

18亿收购现金从哪里来？

面对交易所“死亡”三问，不知道这次南孚电池能否顺利过关？

又或折戟沉沙？

我们拭目以待！

（我是股东）