中烟香港受益？电子烟国标能带来什么

编者注：近来电子烟受到全球监管，中国有关电子烟的国家标准也即将发布，届时电子烟行业将迎来大洗牌。

作者/华盛学院阿狸

行情来源：华盛证券

电子烟引发相关肺病，危害比传统烟更大

近两年风很大的电子烟最近遇上了一些麻烦。电子烟一直以不含焦油、悬浮微粒等有害成分为卖点被大肆推广，有时还会被打上“戒烟神器”、“清肺神器”等标签。很多电子烟产品都提供水果味、巧克力味等多种香味，在青少年中十分流行，甚至成为一款时尚单品。

而在9月6日，美国疾病控制和预防中心确认，正在调查来自33个州的约450个严重肺病病例，它们可能和吸电子烟有关，其中包括6例死亡病例。按疾控中心的说法，这些病人在吸电子烟3个月内出现呼吸困难、胸痛、疲劳、呕吐等症状。

资料来源：央视财经，华盛证券

北京市控烟协会会长张建枢分析称，已经有证据证明，对电子烟来说，传统烟的危害不仅都在，而且还在传统烟的基础上添加了雾化机、芳香剂等，丙二醇虽然是食品添加剂，但加热之后，化学成分又发生了变化，整体来看电子烟的危害可能更大。

全球严格管控，中国电子烟国标或将发布

各国目前已经意识到没有监管、没有规范生产标准下上市的电子烟存在巨大隐患，纷纷开始进行监管。

9月20日，沃尔玛宣布美国境内的所有门店将停售电子烟。欧盟也承诺在2021年前完成对电子烟的科学审查，为更新目前实施的措施提供新依据。印度采取的手段更强硬，印度政府表示将颁布法令全面禁止电子烟的生产、进出口、销售和广告等相关业务。

目前在全球已有日本、加拿大、新加坡、新西兰、泰国、巴西等十几个国家或地区全面或部分禁止电子烟。

中国是电子烟的发明地和主要生产地，全球 90%以上的电子烟都产自中国，但我国对其监管尚属空白。

资料来源：全国标准信息公共服务平台，华盛证券

根据全国标准信息公共服务平台，国家标准计划《电子烟》的项目周期将于2019年10月11日结束，目前状态为“正在批准”，按照进度应该会在近期公布。随着电子烟标准的出台，以及监管的完善，届时行业或将面临一场大洗牌。

监管之下，电子烟业务会归谁所有？

中国实行烟草专卖制度，不允许外资烟草独立或者合资设厂。根据全国标准信息服务平台的信息，“电子烟国标”的执行单位与主管部门都隶属于“国家烟草专卖局”，所以无论未来国内的电子烟企业是被收编接管还是发照经营，想必都是由中国烟草总公司管理。

由于制度尚未完善，目前电子烟的进出口业务都绕过了中国烟草总公司。待这部分业务被中烟总公司接管后，中烟总公司旗下唯一上市公司中烟香港能分到多少呢？

中烟香港是集团唯一全球进出口业务运营者，现有业务中仅包含新型烟草制品出口业务，进口业务不在主营业务范围中。但作为中烟国际的指定境外平台，有理由相信在电子烟由中烟总公司接管后，其进口业务也会归属于中烟香港。在这次电子烟领域的政策演变中，中烟香港想必将是受益不浅的。

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