现金存了1252亿，债率降至5%，李泽钜比“超人”李嘉诚，还稳健？

2018年，商界“超人”李嘉诚宣布退休，并由长子李泽钜打理家族企业。虽然此后李嘉诚也时常出现在“长和系”的重要场合，但明显，李嘉诚的角色更多是一个“吉祥物”，因为接手家族企业4年来，我们发现，李泽钜的经营风格比起他老爹李嘉诚，要更加稳健。

那么，长子李泽钜是如何做到超越“李嘉诚时代”的稳健呢？

一、甩卖欧洲资产和业务

前段时间，“长和系”交出了2021年的成绩单。根据年报显示，2021年“长和系”营收为4453.83亿港元，利润为334.84亿港元，同比增加了15%。而单看“长和系”旗舰公司——长和集团，账上现金达1252亿。

而且，如果长和集团能成功出售伦敦金融城写字楼——5Broadgate，回笼的现金集团负债率将降至5%。对比起普遍负债率超80%的内地地产同行，李泽钜对资产负债表的把控不能简单地用“高明”来形容了。

不仅如此，从2020年以来，李氏家族便陆续开始出售海外业务和资产。

2020年当年李家就将位于欧洲6个国家的29100个通讯发射塔和业务权益，打包出售。在2021年，李家将意大利和瑞典的电讯塔业务相继卖掉，只剩下英国的。在今年的3月，英国竞争及市场管理局也同意了李家的出售方案，2万多个电讯塔业务作价高达700亿元。

时间再次来到2021年12月底，李家旗下的长实集团出售了位于爱尔兰AMCK航空租赁公司，旗下的100多架飞机，套现约为274亿美元。对此李泽钜指出，出售飞机租赁业务，预计今年第二季全部完成，如果不计算7年间带来的现金流，只看交易本身就能带来13亿元利润，更让他自豪的是，“投资业务的IRR回报率有双位数”。

我们再回过头来看，单单就这3笔交易，总套现金额保守估计超3000亿元。可见李泽钜的商业目光不亚于父亲李嘉诚。

话说回来，李家的套现之路还在继续中......

二、生意都是全球性投资

有消息称，李家将拟150亿英镑出售英国最大的电力公司，折合人民币约为1260亿元，此交易一旦成交，将会是李家今年以来出售最大的项目。这项资产，是李嘉诚在2010年以57亿英镑的价格收购的，据说借此李氏家族掌握了英国30%的电力供应。其中，长江基建集团持有40%股份，香港电灯集团持股40%股份，剩余20%股份由李嘉诚基金会持有，是目前李家史上最大金额的收购项目。

此消息一出，吸引了众多国际投行和主权基金的关注。目前，李泽钜在“长和系”业绩发布会上回应了这个消息，直呼道：有Offer不代表我们就要卖。

可能，对方出价还没有达到李泽钜的标准。至于最后要花落谁家，相信不久之后便会有答案。但甩掉估值过高的资产，回笼充足的现金流，无疑是李泽钜最本质的目标。

在李家接连抛售海外资产的同时，“逃离英国”、“转移阵地”、“别让李嘉诚跑了”......一些敏感话题也冲上了热搜，而李泽钜的回应则显得稀松平常。

李泽钜表示，有买有卖才是做生意。“长和系”一直在全球不同市场寻找合适的投资机会，而不是只拘泥于某一个市场。

目前，“长和系”在英国还有不少投资，比如在2021年购入了约40间酒吧，同年9月，李家旗下的长江基建，还参与投资了英国氢气私募股权基金HYCAP。也曾对外表示，未来要在英国铁路系统中应用氢能。

根据数据显示，目前李家在英国的燃气、地产、零售、铁路等产业中仍有着数百亿英镑的布局。可见，外界所谓的“放弃英国、转移阵地”之说，更多的是捕风捉影。而大比例套现只能说明，除英国之外，出现了回报率更丰厚的投资机会，比如中国内地市场。

三、全力投资内地？并不是

2021年年底，李泽钜逐步将长实集团的土地储备转向内地，据财报显示，长实集团拥有可开发土地储备约为833万平方米，仅内地就有744万平方米，占比高达89.32%，香港及海外地区各占有44万平方米。

不过，如果有人说接班李嘉诚之后，内地市场才是李泽钜的“心心念”，那就大错特错了。投资内地，只是李泽钜战略转型的一个分支，而比投资内地更能消耗“长和系”现金流的，便是投资东南亚。

在出售英国千亿资产后，李家将目光投到了越南身上。

在今年4月，长实集团将胡志明市定位于东南亚的金融、科技中心，并承诺引入高端商业地产，包括办公楼、商业中心、娱乐设施等业务，同时发展大型基建项目。

事实上，除了英国和加拿大等国的基础设施有李家投资项目，东南亚也一直在长实的布局之中，据公开资料显示，长实在新加坡已经开发了6个项目，包括位于新加坡商业中心的商业发展项目One Raffles Quay，新加坡著名的滨海湾金融中心、豪华住宅The Vision等。

其次，长实在印度尼西亚也完成了通讯行业的并购。2021年，李家把自己旗下的印尼和记黄埔公司跟印尼的上市公司Indosat合并，两家公司将合并成为一家估值超60亿美元的新公司，或将成为印度尼西亚第二大电信运营商，预计每年收益大约30亿美元。

四、结语

商人重利轻别离，纵观李氏家族在商界打拼的几十年，便能洞察到，李氏集团能够在商海沉浮中存活下来，离不开高屋建瓴的战略布局，对优质资产的敏锐嗅觉，更离不开充足的现金流。

如今在李泽钜接班李嘉诚后，这些家族传承的本领不但没有丢，反而正在发扬光大，并让“长和系”运转得愈发稳健。