检测认证服务行业深度报告：穿越周期，顺势而为

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1. TIC 行业：壁垒高且防御性强，穿越周期持续发展

1.1. TIC 行业源远流长，中国检测市场发展正当时

检验检测认证服务业（又称为 TIC行业，Testing, Inspection, Certification 的简称） 是运用测试方法、测试设备和技术，为客户提供分析、测试、检验、认证、计量等 服务的产业。一般语境中，往往将 TIC 行业称为检验检测行业或者检测行业，在没 有特别指明的情况下，本报告中所指检验检测行业和检测行业均指 TIC 行业。TIC 部门是政府的盟友、贸易的推动者和行业的合作伙伴。TIC 供应商活跃于经济的所 有领域，向客户提供合格评定服务，在公司与客户之间建立信任关系。这些服务有 助于降低风险，将安全和质量提升到最高水平，同时确保所有供应链成员的最佳表 现。

全球检验检测行业发展历史悠久，自人类进入工业时代起，全球检验检测开始作为 一个独立的行业不断发展壮大。16 世纪初，欧洲出现了由私人开办的商品检验公证 行，这就是进出口商品检验工作的开端。到 19 世纪末 20 世纪初，较发达的西方国 家如意大利、美国、日本、瑞典、丹麦、比利时、智利、挪威等许多国家先后建立 了商品检验机构。目前，美欧日等发达国家均已形成了较为规范的检验检测市场， 并培养了一批受到全球认可的大型检验检测机构。在这些大型机构的带领下，全球 第三方检测行业市场规模不断扩张。检验检测在我国是“舶来品”，我国检验检测 制度始于 20 世纪七八十年代改革开放之初，随着我国市场经济的发展而发展。其 发展进程如下：

1.2. TIC 行业方兴未艾，第三方检测市场蓬勃发展

根据性质和作用的差异，检测认证机构分为政府检测机构、企业内部实验室与第三 方检测机构三类。政府检测机构主要从政府应保护人们生命财产安全的职责出发， 业务主要涉及市场准入、监督检验检测、CCC 认证、生产许可证、定检、评优、 免检等方面。企业内部实验室主要为满足企业自身生产过程中的质量控制需求，在 来料进厂和成品出厂环节进行把关，并在产品研发过程中提供各项数据以辅助研发 工作。第三方检测机构又称公正检验，指两个相互联系的主体之外的某个客体，我 们把它叫作第三方。第三方可以是和两个主体有联系，也可以是独立于两个主体之 外，是由处于买卖利益之外的第三方(如专职监督检验机构)，以公正、权威的非当 事人身份，根据有关法律、标准或合同所进行的商品检验活动。

由于独立第三方检测机构处于交易双方的利益之外，所出具的检测数据具有独立性 及公正性的特点，已被市场各方所广泛接受。根据国际TIC 理事会的研究，符合标 准的产品中有 17%仍存在安全关键故障。而来自相同类别但由独立第三方机构认证 的产品，安全关键故障率不到 1%。此外，独立第三方检测机构能够为企业提供供 应商质量控制服务，将样品检测业务与企业质量控制体系相结合，有利于企业对生 产链条进行质量管理，其提供的检测数据还可为企业进行日常内部管理提供决策依 据。根据全球检测机构 BV 的研究，国际市场第三方检测市占率约为 40%，仍有 60% 的检测业务在政府与企业内部。未来随着产品种类的增加、经济全球化以及学科的 交叉化，第三方检测的优势将会进一步显现，市占率也将随之提高。具体来说，检 测的产品种类、指标数量越来越多，这对于企业内部实验室将会出现无法快速跟上 供应链情况与重复投入的问题。而政府检测方面，目前正将检测工作逐步外包给专 业的第三方检测机构，以避免大量的重复性实验室建设，打破地域限制，大大减少 检测活动的成本开支。

1.3. 行业穿越周期，公信力是立足之本

检验检测行业目前在海外市场上已经是一个处于成熟阶段的服务性行业，相对宏观 经济周期具有一定的独立性，行业防御性较强。第三方检测机构的表现尤其亮眼， 在我国检验检测认证行业中，第三方检测市场占总的检测市场规模的比例逐年稳步 提高，十年间从 2008 年的 31.46%稳步提升至 2017 年的 38.12%。我们总结第三方 检测行业具备六大特征：

 公信力是第三方检验检测服务机构的立身之本

第三方检测服务的基本商业运作逻辑，是第三方检验检测服务机构以独立于供需双 方（如供应商与采购商、销售商与消费者）、监管双方（如政府与企业）的第三方 身份进行检测活动，将技术水平、服务质量融入自身品牌，在供需双方、监管双方 之间传递质量可靠的信息。该逻辑中最重要的一环，即为第三方检验检测服务机构 出具的报告能为需方、监管方所接受，而这就要求第三方检验检测服务机构必须具 有相当的公信力，其服务质量已为大众所认可，概言之，公信力为第三方检验检测 服务机构的立身之本。目前，国内的检验检测服务业只有少数优质企业才具有一定 的品牌效应，延展出较高公信力，并为社会所普遍认可。

 资质是进入市场的敲门砖，是公司长期公信力的重要保障

根据《中华人民共和国计量法》的规定，为社会提供公证数据的检验检测服务机构， 必须经省级以上人民政府计量行政部门对其进行评审，具备《检验检测机构资质认 定评审准则》要求的主体、人员、场地、设备、管理体系和其他六个方面的条件， 方可取得 CMA 资质。根据中国合格评定国家认可委员相关规定，检验检测服务机 构必需满足 ISO/IEC 17025《检测和校准实验室能力的通用要求》，方可取得 CNAS 资质。国家对机构进入检验检测服务业设臵了基本的资质门槛。公司相应的资质数 量是公司检测实力的体现，也是客户在选择检测机构时最直接的参考依据。以华测 检测和广电计量为例，华测检测作为中国最大的第三方检测验证机构，具有中国合 格评定国家认可委员会 CNAS 认可及计量认证 CMA 资质，取得 CQC 中国质量认 证中心授权，并获得英国皇家认可委员会 UKAS、美国消费品安全委员会 CPSC、 新加坡 SPRING 等诸多国际认证机构认可，全方位的资质认可使检测报告更具有国 际公信力。广电计量通过了中国合格评定国家认可委员会认可实验室（CNAS），获 得检验检测机构资质认定（CMA）、农产品质量安全检测机构（CATL）以及众多政府和行业权威机构的认可资质，是农业部“三品一标”检测实验室、全国土壤污染 详查推荐检测实验室、中国 CB 实验室。

 客户分散度高，实验室存在服务半径，企业空间布局决定市场快速响应能力

第三方检测机构提供的检验检测服务具有典型的次数多、金额小的特点。因此，营 业规模较大的检验检测服务机构，具有客户数量较多且分散的特点。而部分检验检 测服务具有时效性要求，即检测样本须在限定时间内送达检测实验室，这就要求检 验检测服务机构尽可能在全国各地进行多点布局。从国内第三方检验检测服务机构 现状来看，国内少数大型检验检测服务机构均有广泛的地域布局，以保障各地客户 的检验检测需求。

 下游需求多样，企业服务领域布局决定公司长期发展规模

检测检验作为一门服务业，能提供多样的服务种类是竞争力之一。检验检测服务业 客户的需求普遍具有多样性，如汽车行业部分内饰件需要做化学检测以明确是否含 有有毒物质，部分电子器件需要做电磁兼容检测，部分零部件需要做可靠性与环境 试验。客户多样性的需求促使检验检测服务机构不断拓宽检测服务范围，尽可能为 客户提供一站式综合检测服务。检验检测服务机构拓宽检测服务范围，一方面能够 增强市场竞争力，向优质客户提供更好的服务，另一方面也能增强抗风险能力，避 免因单一品种检验检测市场的震荡而导致其收入的大幅波动。国际检测龙头SGS 在 华的服务能力已全面覆盖到工业及建筑业、汽车、矿产、石化、农产及食品、纺织 品及服装、鞋类、电子电气、轻工家居、玩具及婴幼儿 用品、生命科学、化妆品 及个人护理产品、医疗器械等多个行业的供应链上下游。而国内大型检验检测服务机构一般能提供综合服务，但也无法满足大型客户的全部需求，该类客户往往需要 数家检验检测服务供应商。

 第三方检测行业具备知识密集型、人力密集型、资本密集型属性

作为高技术服务业、科技服务业，检验检测服务业对于技术水平的要求较高，而其 中的第三方检验检测服务业作为市场化运作的行业，近几年随着行业的兴起充斥着 更为激烈的竞争，优秀第三方检验检测服务机构需要提供更有技术含量的服务。检 测行业对专业人员的技术水平要求较高，不仅需要技术人员具备较强的理论水平、 技术综合运用能力，还需要具备多年的检测工作经验，熟悉实验流程，拥有较强的 问题解决能力，因此检测行业是一个知识密集型行业。由于检测业务需要大量的销 售和技术人员来及时响应客户需求并完成客户的检测任务，因此需要较多的人员， 主要检测公司员工薪酬占营收的比例都超过 40%，全球检测龙头 SGS 员工薪酬占 营收的比例更是高达 57%。

第三方检测服务业为资本密集型行业，具有规模效应。公司发展需要广泛的区域布 局以及检测领域的拓宽。目前，国际上大型检验检测服务机构均为检测种类多、地 域范围广的业务架构。实验室的设立需投入人力资源、仪器设备，从而要求检验检 测服务机构需要具备一定的资本实力，否则，新进机构很难进行大范围的地域扩张、 资质扩项，发展进程也将严重受阻。因此检测检验行业重资产属性明显，属于资本 密集型产业。检测机构一般需要一次性投入建立专业实验室、购臵检测设备。因此 检测业务具有一定的规模效应，业务量直接影响检测业务的利润率，随着检测业务 量的增长，单位检测成本呈明显下降趋势，这也构成检测行业对于新进入者的壁垒。 在一定程度上决定了龙头企业可以凭借规模优势，利用广泛的渠道布局和丰富的产 品线，最大程度的将已建立起来的品牌公信力充分转化为盈利能力。检测行业内公 司要想实现规模持续扩张，资本投入的支持必不可少。对于小型检测机构而言，资 本投入相对较小。在检测行业赛道上，企业持续竞争、不断做大必须有充足资本的 支持。

 行业产业链长、需求面广,具有逆周期属性

检测行业产业链长，下游需求广泛，具备全行业、全产业链的综合服务能力。具体 来说，第三方检测行业不仅能够服务于各个行业，还能够参与各行业产业链各个环 节中。第三方检测行业上游主要涉及相应的检验检测硬件设备及智能控制系统等软 件服务，同时还包括第三方检测需要用到的化学试剂、耗材等；第三方检测下游涉 及的领域包含食品制造、药品制造、电器制造、汽车制造等各行各业。按照下游需求领域的不同性质来分类，对第三方检测产生需求的领域包括生命科学检测、消费 品检测、工业品检测、建设工程检测和进出口商品的检测等。

由于第三方检测行业的全行业服务属性与全产业链服务属性，第三方检测行业相比 宏观经济更具抗风险能力。2010 年以来，全球检测行业复合增速为 9.6%，高于 GDP 复合增速 3.3%，行业相比整体经济的增长态势更为稳定，具有较强的抗风险能力。 具体来说，根据全球检测机构 BV 的研究，检测服务费只占产品或资产价值的 0.1%-0.8%，但检测服务能保障公司产品质量维护品牌信誉，从而保障公司收益。 所以即使在整体经济下滑的年份，检测活动仍会进行。

2. 全球检测市场发展成熟，中国将成为检测行业最大市场

2.1. 海外检测行业发展成熟，龙头企业优势凸显

从全球检验检测行业的发展速度来看，独立的第三方检测机构在政府监管和行业自 律的约束下，发展速度非常快，其公开性、公正性、公平性日益受到了业界的肯定 和社会的重视。随着技术进步、产品更新换代加快和国际分工深化，第三方检测市 场一直保持良好的增长态势。2010 年全球检验检测行业市场规模已达 4713 亿元， 并呈现逐年快速增长态势，2015 年全球检验检测行业市场规模突破 8000 亿元，达 到 8086 亿元。2018 年全球第三方检测行业的市场规模或突破 1.5 万亿元，再创历 史新高。过去 20 年间全球检测市场始终保持着 5%至 6%的增长速度，近 10 年平均 增速更高达约 10%。在全球经济低迷下行压力加大背景下，未来几年，全球检验检 测行业规模增速将保持在 8%左右。

从检测行业的下游需求来看，根据 BV 公司统计的数据，2018 年全球检测领域占比 最高的三类检测为消费品零售检测、食品检测与石油天然气检测，其检测营收分别 为 230 亿欧元、230 亿欧元以及 220 亿欧元。将十五个细分行业分为工业检测、消 费品检测等五个领域进行分析，工业检测占比最高，达到 52%，其中包括石油、燃 气、化工等行业检测。生命科学、食品和环境检测占比达到 22%。生命科学检测的 客户群主要分布在医药、农产品、食品、化妆品、食品、饲料、饮用水的生产流通 行业；食品检测的客户群体来自于食品制造商、零售商、采购商；环境检测主要面 向的客户是对环境管理有需求的政府、企业或个人。消费品检测占比为 9%，主要 包括电子电器、玩具、儿童用品、礼品、摩托车、钟表、日用品、家用品等的测试 服务。客户群体主要来自消费品制造业、零售业或消费者。

经过多年发展，全球一些领先的检测机构已在国际市场上占有一定的优势，全球市 占率前 20 位检测机构占第三方检测市场比重约 40%，具有明显的长尾效应。从全 球检测机构的市场竞争格局来看，全球市场占有率最大的检测机构为瑞士 SGS，其 业务规模占全球业务规模的 6%左右；排名第二的为法国 BV，其占全球业务规模的 5%，其优势也较为明显。另外，TüV、Intertek 等在全球市场也占有较高的地位， 其市场占有率均在 2%以上。

2.2. 产业转移，中国将成为检测行业最大市场

TIC 市场具有较为明显的消费属性和产业升级属性，因此目前欧美成熟经济体在全 球检测市场所占份额的更大。具体来说，因为应用领域广，以及在多个行业的产业 链中的高参与度，使得检测服务需求会随着消费的增加和产业结构的优化而增加。 目前欧洲检测市场占比为 30.20%，北美检测市场占比为 32.10%，亚洲检测市场占 比为 25.20%，剩余地区为 12.50%。检测检验行业在一个国家的发展速度不仅与当 地的经济体量的大小有关，还与检测行业在各个行业的参与度有关。那么从参与度 的角度分析，生产端检测以及供给方检测是在整个产业链检测中比较重要的部分， 因此我们预计未来中国、欧洲、北美将是最主要的市场。根据IHS 预测，2020 年全 球潜在市场规模最大的三个地区将依次为中国、欧洲和美国。

经过一段由全球化、新兴国家经济增长和大宗商品“超级周期”带动的强劲增长期 后，TIC市场未来在全球尤其是欧美等成熟经济体的增速应该会更加温和。但随着 全球化的产业转移，与制造业息息相关的检验检测行业也将随之由发达国家转向发 展中国家，因此我们认为检测行业在新兴经济体特别是在中国会有相对更快的发 展。目前，全球范围内大型综合性检测机构基本上来自欧洲、美国和日本等发达国 家和地区，而检测服务需求地区则集中在中国和其他东南亚国家，多个国际检测公司，如 SGS、BV 等都在中国建立了多个实验室 。

2.3. 中国检测市场发展向好，市场规模不断扩大

我国检测市场增长较快，国内市场空间接近千亿。根据中国认监委的数据，我国检 测市场规模从 2008 年的 499 亿元提升到2018 年的 2810 亿元，年复合增速约 18.5%， 同比增速远超 GDP 增速。第三方检测市场发展速度超检测行业发展速度，市场规 模不断增长。从占比情况来看，我国第三方检测市场占总的检测市场的比例逐年稳 步提高，从 2008 年的 31.46%稳步提升至 2017 年的 38.12%。

我国检测机构数量稳步增长，第三方检测企业数量增长较快。截至 2018 年底，我 国共有各类检验检测机构 3.9 万余家，同比增长约 8.66%，近 5 年年均复合增速约 9.70%。其中，2017 年国有及国有控股机构为 18066 家，私营企业为 16660 家。近 年来民营检测企业保持高速发展，机构数量占比也从 2013 年的 27%快速提升至 2017 年的 46%，成为推动检验检测市场发展的重要市场主体。

检验检测机构集约化发展势头显著，规模以上机构数量稳步增长。2018 年，全国检 验检测服务业中，规模以上检验检测机构数量达到 5051 家，营业收入达到 2148.8 亿元，数量仅占全行业的 12.8%，但营业收入占比达到 76.5%，集约化发展趋势显 著。目前，全国检验检测机构 2018 年年度营业收入在5 亿元以上机构有 37 家，比 2017 年多 10 家；收入在 1 亿元以上机构有 354 家，比 2017 年多 60 家；入在 5000 万元以上机构有 899 家，比 2017 年多 158 家。

由于客户的分散性以及检测服务的时效性，检测服务业具有一定的区域性。2018 年 国内六大区域检验检测机构规模比重分别为：华东 29.52%，华北 14.96%，中南 24.41%，西南 12.78%，东北 9.68%，西北 8.64%。其中：华东、华北、中南三大区 域占到全国检验检测机构总量的 68.89%，同比 2017 年下降 0.23 个百分点。华北 地区比重同比去年下降0.38 个百分点，中南地区比重同比去年上升0.31 个百分点， 东北地区比重同比去年上升 0.24 个百分点，西北地区比重同比去年下降 0.01 个百 分点。从实现营业收入的区域比重来看，2018 年各区域营业收入的比重分别为： 华东 35.67%、华北 17.47%、中南 27.23%、西南 9.45%、东北 4.48%、西北 5.69%。 其中：华东、华北、中南三大区域收入所占市场份额超过了八成，具体为 80.37%， 同比上升 0.74 个百分点。

新兴领域收入占比逐年提高，相较传统检测领域具有较高的增长空间。2018 年， 新兴领域共实现收入 457.07 亿元，同比增长 20.45%，增幅较上年提高 3.36 个百分 点，在行业总收入的比重为 16.26%，较上年上升 0.3 个百分点。相比较而言，传统 领域„包括建筑工程、建筑材料、环境与环保（不包括环境监测）、食品、机动车 检验、农产品林业渔业牧业‟2018 年营收增速为 9.08%，增速较上年减少 2.55 个 百分点。传统领域在行业总收入的比重由2016年的47.09%下降到2018年的42.13%。

3. TIC 行业发展动力十足，中国市场具有培育检测龙头沃土

3.1. 人民群众对美好生活的追求是检测行业发展源动力

人民群众对美好生活的追求是检测行业持续发展、市场规模不断扩大的源动力。检 测业务基于社会对 QHSE: Quality(使用产品的质量)、Health(生活健康水平)、Safe(生 产生活的安全性)、Environmental(社会环境保护）等的相关需求与规定而产生。政 府及国际组织、行业协会出台各种法令对产品、服务的 QHSE 作出规定，促进了 检测市场的形成和发展，检测市场的大小受政府及其他非官方组织对于 QHSE 的 管理规定直接影响。政府或行业协会通过对检测机构的资格认可和行业资质管理实 行市场准入许可制度。随着全社会对 QHSE 的不断关注，越来越多的国家倾向于 采用健康、安全、环保等技术性贸易壁垒提高对进口产品的性能要求。这种非关税 贸易壁垒的出现，扩大了检测市场的需求量，推动了检测行业的快速发展。随着中国经济的不断增长，人们对于生活质量追求的不断提高，检测行业随之发展。

3.2. 全球经济“量”与“质”的发展成为第三方检测机构发展的催化剂

全球经济的增长与国际贸易活动的增加是第三方检测行业持续增长的直接推动力。 第三方检测的全行业、全产业链服务属性导致其市场规模往往伴随着全球贸易活 动、经济增长等趋势而实现持续增长。具体来说，随着世界范围内的产业转移，加 之国际经济贸易的快速增长，出口型经济已在全球范围内占据着重要的地位，成为 推动全球经济增长的马达。由于各个国家对产品质量要求不同，各国进入市场的标 准也不同，这就需要第三方检测机构提供个性化的检测服务。

高质量经济发展要求扩大了检测的范围和增加了检测的指标，第三方检测机构较政 府检测机构能够提供更广泛的检测范围和多种检测指标，较大地增加了第三方检测 需求并推动了检测价格的提升。检测报告的使用者是政府、消费者及生产制造商的 下游厂商，当这些使用主体对环境保护、食品安全及产品质量提出更高的要求，将 会带来检测范围扩大、指标增多等需求，从而带动检测报告数量增加、单价上升， 最终促使检测行业市场规模增长快于经济增长 。

根据 SGS 披露公开信息，未来全球经济的四大结构性趋势将会继续提升全球 TIC 行业的增长前景:

 新兴国家中产阶级的崛起导致了安全需求和相应安全标准的增加，以及基础设 施投资的增加。新的中产阶级队伍正在全球新兴国家的贫困人口中崛起，这不 仅造成全球对劳动力和资源的争夺更加激烈，而且跨国企业也在积极争取将产 品和服务销售给这支急速扩大的新兴消费者队伍，中产阶级对生活质量高要求 促使企业完善产品检测程序。

 愈来愈复杂的技术使得检验项目与检验频次增加。例如在物联网的情况下，增 加了需要对每个产品进行的测试的数量和需要管理的分包商的数量。较短的产 品生命周期正鼓励企业外包越来越多的原型测试和供应链监控，以便它们能够 更好地响应市场趋势。

 保护全球品牌的难度越来越大，尤其是在社交媒体越来越流行的情况下，人们 可以在社交媒体上实时分享信息，维护品牌质量的检测服务必不可少。除了遵 守法规和成为负责任的参与者之外， QHSE 问题的前瞻性和全球管理为创造价 值和确保长期生存提供了途径。

 第三方检测机构的服务更为灵活公共当局越来越多地将其控制活动承包给专 门公司。这些公司有必要的灵活性来适应它们所经营的市场的限制，使它们能 够大大减少在这些活动上的开支。

3.3. 国内改革持续深入推进，为第三方检测机构提供成长沃土

中国作为经济发展速度最快的新兴经济体，人民群众对 QHSE 问题的关注度逐渐提 高，中国 TIC 市场具有长足的发展原动力。中国经济“量”与“质”齐发展为第三方 检测机构发展提供了良好的催化剂，一方面中国 GDP 仍然以合理增速持续增长， ， 另一方面中国正处于经济转型阶段，强调经济高质量发展。

我国检验检测认证领域改革思路与国际通行做法接轨，市场化程度持续推进。在发 展成熟的欧洲和美国检测市场中，政府主要承担制定规则、法律标准与强化监督的 责任，并积极推进市场化改革。该政府负责的，政府实验室要切实发挥应有职能作 用；该放手交给市场的，市场要发挥在资源配臵中的决定性作用，培育真正独立的 第三方机构，充分参与市场竞争。市场化改革的推动将赋予检测行业蓬勃的生命力。 自“十二五规划”颁布以来，检验检测服务业作为高技术服务业备受关注，国家陆 续出台了一系列行业支持政策。近几年随着国家经济增速的放缓，国务院开始着力 对供给侧进行结构性改革，而检验检测服务业对于我国进行产业升级，提升产品质 量以及科技水平至关重要，所以检验检测服务行业又再一次被列入了五年规划纲 要。在相关政策的支持下，检验检测服务业一直保持着较高的增长速度。未来随着 相关政策的进一步放开，在良好的政策环境中，第三方检测市场将有望继续快速发 展。

4. 领军企业发展路径探究：通过并购完成多行业发展与全球 化布局

4.1. 优质检测机构发展三要素:资质+公信力+布局

“资质+公信力+业务布局”成就行业领军企业。第三方检测行业的商业模式通常是 检测机构通过获得制造商以及采购商的认可，成为其产品及项目的指定检测机构， 制造商和采购商为获得的每笔检测服务向检测机构支付检测费用，检测费用就是检 测机构逐步成长发展的收入来源。在检测行业获得成功最为关键的三个要素是：具 有相应的资质（进入市场的第一步）、强大的公信力（受到服务商的认可）和完善 的业务服务布局（拥有足够完善的业务服务布局才能够满足不同区域、不同行业的 企业的多样化的检测服务需求）。

具有相应的资质是展开相关检测业务的第一步。根据《检验检测机构资质认定管理 办法》的规定，检验检测服务机构必须经省级以上质量技术监督部门对其进行评审， 具备合格的主体、人员、场地、设备、管理体系等条件，方可取得检验检测机构认 定资质（CMA）。根据中国合格评定国家认可委员相关规定，检验检测服务机构必 需满足 ISO/IEC 17025《检测和校准实验室能力的通用要求》，方可取得中国合格评 定国家认可委员会认可（CNAS）。国家对机构进入检验检测服务业设臵了基本的资 质门槛。

公信力是第三方检验检测服务机构的立身之本，是扩大市场份额的必要条件。第三 方检测服务的基本商业运作逻辑，是第三方检验检测服务机构以独立于供需双方 （如供应商与采购商、销售商与消费者）、监管双方（如政府与企业） 的第三方身 份进行检测活动，将技术水平、服务质量融入自身品牌，在供需双方、监管双方之 间传递质量可靠的信息。该逻辑中最重要的一环，即为第三方检验检测服务机构出 具的报告能为需方、监管方所接受，而这就要求第三方检验检测服务机构必须具有 相当的公信力，其服务质量已为大众所认可，概言之，公信力为第三方检验检测服 务机构的立身之本。目前，国内的检验检测服务业只有少数优质企业才具有一定的 品牌效应，延展出较高公信力，并为社会所普遍认可。

全行业布局与区域布局影响检测机构发展速度与规模。检测行业下游需求广泛，公 司应先深耕某一细分领域，在该领域成为行业佼佼者，然后根据积累的经验与资本 实力积极开拓其他领域，增强企业的盈利能力，也提高了公司的抗风险能力。由于 部分检测样本具有时效性要求，检验检测服务机构不仅需要提供丰富的服务，还需 要有广泛的服务布局，以满足不同地理分布、不同行业的检测服务需求，将公司已 有的公信力最大化转化为盈利能力。检验检测服务对检验检测服务机构的服务半径 有一定要求，与客户距离较近也能有效节约各方的物流、时间等成本。

4.2. 从 SGS 成长路径，探索国际龙头发展之道

SGS 集团创建于 1878 年，是全球检验、鉴定、测试和认证服务的领导者和创新者。 集团拥有遍布全球的 2400 多个分支机构和实验室，员工人数达 9.5 万名。凭借卓越 的专业经验和服务诚信，SGS 提供的检验和测试报告、认证证书已经成为众多跨国 公司、贸易商评估和甄选供应商的重要标准。

回顾 SGS 集团的发展历史和当前发展概况，可以从 3 个方面概括其发展特征：

一是拓展业务领域，由单一服务发展为多元化综合性服务。上文提到第三方检测具 有全行业服务属性，应用十分广泛，涉及的领域包含食品制造、药品制造、电器制 造、汽车制造等各行各业。全球检测市场中的优质企业大多是先着重在一个细分领 域取得绝对领先优势，再根据市场的发展拓展业务领域。以 BV 为例，BV 于 1828 年在比利时的安特卫普成立，成立伊始业务单一：即为运输保险商提供商务中心使 用的费率最新信息，并提供准确的船舶和设备状况信息。通过 180 余年的不断发展， 如今的 BV 总部设有六大部门，分别从事船舶检验（此项业务中 BV 也称法国船级 社）、进出口商品检验、工业产品检验、集装箱检验、工程监理、体系认证、产品 认证、及航空航天检验等。下属子公司包括 ACTS（美国测试实验室）、LCIE（法 国国家电子电器实验室）等等。SGS 作为在华发展最好的国际检测机构，服务能力 已全面覆盖到工业及建筑业、汽车、生命科学、化妆品及个人护理产品、医疗器械 等多个行业的供应链上下游。

二是布局全球市场，由国内机构发展为跨国企业集团。SGS 实力的最佳证明就是其 不断扩张的全球地位，首先遍及整个欧洲，然后扩展到其他国家的所有主要港口。

截至 2018 年底，SGS 全球实验室与办公室有 2600 家，业务遍及全球 160 多个国 家。通过全球化布局，BV 已经成为行业内获得各国政府和国际组织认可最多的机 构之一。SGS 在一个地区的发展受到全球大趋势和当地市场成熟、政治发展、基础 设施水平等因素的影响。地理分割帮助公司实现稳定和平衡的增长，使公司能够应 对任何地方的挑战，并通过具体的、以关键市场为重点的区域行动计划实现发展目 标。

三是抓住市场机遇，通过兼并整合做大做强。TIC 行业的高度碎片化形成了众多千 万美元级别的细分市场龙头，兼并整合为公司增加了新的核心能力，是增加市场份 额的主要方式。2018 年，SGS 全年完成 8 笔收购，收购为集团创造了营业收入和运 营利润，扩大了集团在农产、食品、消费品和零售、交通、工业等领域的服务能力 和足迹。2018 年集团收入增长 6.0%，其中 5.3%为内生增长，0.7%为并购增长。成 功的并购战略为 SGS 业务带来了稳健的增长。

5. TIC 行业投资建议与风险提示

目前 A股上市的 TIC 行业公司众多，包括华测检测、广电计量、安车检测、国检集 团、钢研纳克、苏试试验、电科院等。从行业发展维度看，TIC 行业未来十年仍然 是发展黄金期，中国经济结构转型升级过程中，TIC 行业确定性受益。同时，伴随 收入水平提升、中产阶层扩大、消费升级，人民群众对美好生活的追求继续催生 TIC 行业需求爆发。我们继续看多 A股 TIC 行业内公司，重点推荐华测检测、广电计量 和安车检测。

5.1. 华测检测：综合民营检测龙头，持续受益行业快速增长

公司是一家全国性、综合性的独立第三方检测服务机构，主要从事工业品、消费品、 生命科学以及贸易保障领域的技术检测服务。在国内拥有数十家分支机构组成的业 务网络，拥有化学、生物、物理、机械、电磁等领域的多个实验室，取得了 CMA 计量认证与 CNAS 国家合格评定委员会实验室认可资格和检查机构认可资格，并依 据 ISO17025、ISO17020 进行管理。公司具备向社会独立出具公正数据的资质，检 测数据具有较高的市场公信力，检测报告得到包括美国、英国、德国、法国、意大 利、日本、韩国、中国台湾和中国香港地区在内的共 42 个国家和地区的认可。公 司为中国制造业产品创新、产业升级提供公共技术服务平台，为中国乃至世界各地 的产品质量、安全、环保、健康、节能等提供监督和支持。

行业规模效应明显，公司大规模投资近尾声，盈利能力开始反转进入上升通道。行 业具有重人力、重资产属性，规模效应明显，随着实验室运营逐步进入正常轨道， 公司业绩开始反转并持续增长，受益于确定性的人工成本和折旧成本增速下降，净 利率会大幅提升。我们预计公司 2019-2021 年归母净利润为 4.8 亿元、6.3 亿元、8.2 亿元，维持“买入”评级。

5.2. 广电计量：国内第三方检测行业领军企业，下游行业持续拓展

公司是一家综合性、全国性、军民融合的国有控股第三方计量检测机构，主营业务 为计量服务、检测服务、检测装备研发等技术服务。公司全面布局检测领域，在可 靠性与环境试验、电磁兼容检测、环保检测、食品检测、化学分析等领域开启了一 站式检测能力建设的新历程，检测业务收入持续增长；同时，公司深耕计量校准业 务，已成长为国内服务市场范围最广、服务资质最齐全的第三方计量校准机构之一。

广电计量在计量校准、可靠性与环境试验、电磁兼容检测等领域深耕布局，并持续 开拓化学分析、食品检测和环境检测新的领域。行业正处于快速发展期，看好公司 长期发展，预计 2019-2021 年归母净利润为 1.46/2.11/3.09 亿元，继续维持“买入” 评级。

5.3. 安车检测：国内机动车检测设备龙头，积极布局下游检测站服务业务

安车检测是国内机动车检测领域整体解决方案的主要提供商。公司是国内少数能同 时提供机动车检测系统和行业联网监管系统的供应商，能全面满足机动车检测行业 的检测和监管等各类需求。技术创新能力、提供综合解决方案以及快速响应能力是公司核心竞争力，安车检测一直致力于核心技术的研发，不断加大人力、物力的投 入，目前是机动车检测系统设备领域的龙头企业。

政策驱动叠加下游应用场景拓展，积极布局机动车检测服务市场，短期中期长期看 好公司发展。一是受益于机动车检测行业的政策放开，民营资本允许进入下游检测 站，促使机动车检测站数量暴增，拉动上游机动车检测设备需求，从而带动安车检 测订单和收入高增长，业绩弹性巨大；二是机动车检测系统下游应用场景拓展带来 新的市场增量，为中长期安车检测设备收入持续增长提供保证，二手车检测市场、 售后维修市场、新车出厂检测市场以及出于安全考虑的自主检测需求市场贡献非强 制检测的增量市场；三是机动车尾气遥感检测市场方兴未艾，相较于传统的机动车 检测站配备的检测系统而言，遥感尾气检测系统是新兴市场，安车检测作为机动车 检测领域的全国范围龙头，具备深厚的行业积淀和良好的政企关系，在新兴的遥感 尾气检测市场跑马圈地的过程中将占据一席之地；四是公司积极拓展机动车检测服 务市场，通过外延并购的方式进军机动车检测站领域，在原有机动车检测设备市场 的基础上，大力拓展机动车检测是服务市场，公司在机动车检测服务市场的拓展是 我们看好安车检测的长期逻辑。

安车检测是机动车检测设备行业龙头，积极布局机动车检测站下游市场。中短期看， 受环检设备更新升级和检测站数量增加影响，设备业绩维持高增长；中长期看，下 游检测站服务市场市场规模巨大，公司积极开拓下游服务市场前景广阔。我们预计 公司 2019 年-2021 年归母净利润为 1.88/3.11/4.15 亿元，维持“买入”评级。

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（报告来源：东北证券）

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