​美联储无限量QE刺激亚太市场强度不一，日韩股市反弹大涨7%，A股表现冷淡

美联储无限量QE，未能提振美欧股市，但意外地提振了亚太股市。

美东时间3月23日，美联储宣布无限量、无底线QE：开放式购买国债、MBS、债券ETF；为ABS，学生贷款，信用卡和小企业贷款建立了TALF； 为小企业贷款。

尽管当天欧美市场一度上涨，但在短暂的上涨之后，市场快速下跌。收盘时美欧股市都大跌。

不过，亚太股市却普遍受到此次美联储量化宽松政策的提振。

3月24日早上开盘前，日经225期货、韩国综指期货大涨，双双触发熔断机制。香港恒生指数期货高开 4.7%。

当天上涨的主力是日本和韩国股市，日经225和韩国综合指数涨逾 7%，其中日经225收盘时上涨7.13%，报 18092.35点，创 2016年2月中旬以来最大升幅。

其中，当天韩国宣布总规模100万亿韩元的市场措施，也起了推波助澜的作用。

此外，富时新加坡STI、恒生指数盘中皆涨超4%。

然而，当日韩等亚太股市普遍大涨之际，A股走势却相对较弱，题材股纷纷炸板，高台跳水。特高压、光刻胶、光纤等概念板块领跌。

而蓝筹股表现相对较好。贵金属、机场、电信、酒类、汽车等行业涨幅居前。

3月24日，在日韩股市走高的刺激下，A股高开，沪指报2703.02点，涨1.61%；深成指涨2.15%；创指涨2.30%。

值得注意的是，黄金概念表现强势。期货市场上，沪金期货主力合约触及涨停，上涨6%。这显示出，在海外流动性改善之后，黄金的避险功能开始被市场挖掘，因而大幅反弹。

但截至上午收盘，A股三大指数涨幅收窄。沪指报2699.43点，涨1.48%；深成指报9824.94点，涨1.38%；创指报1854.21点，涨1.49%。

截至记者发稿前，A股三大指数涨幅继续缩窄至1%左右，盘中深成指、创业板指一度曾小幅下跌。

而上午北向资金净流入30亿。一改此前以流出为主的现象，此前一天3月23日，北向资金净流出80亿，3月以来净流出780亿。

对于A股市场的反应，前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，近期A股市场受到美股连续暴跌的拖累，沪指已跌到相对的低点2600多点，是市场的一个底部区域，A股近日在底部震荡盘整，底部区域开始明朗。虽然现在还不能完全判断后市就会展开大幅反弹，但至少对于美股连续暴跌，市场的反应已经相对比较充分。接下来虽然会有震荡反复，但是A股市场大幅下跌的空间并不大，加上A股市场本身估值就处于历史大底的位置，比如沪深300市盈率只有10倍，上证50仅有9倍，而上证指数的平均市盈率也只有12倍，进一步杀估值的空间并不大。

而银河证券提醒A 股的“被拖累大跌风险”，不要低估抄底风险。其认为，站在这个时点，需要观察四个条件，1、疫情是否显著出现拐点？2、市场波动率是否下降到安全水平？3、企业违约风险是否显著下降？4、不出现新的重大意外风险。

“对于仓位很重的、风控要求高的机构投资者，要警惕超预期下跌带来措手不及的风险，在不确定性较高时，控制仓位是上策。”银河证券表示。

民生加银基金指出，对A股而言，上证综指PB跌至10年最低，低估值股息率具备较强的吸引力，科技板块估值压力也大幅释放，从1年左右的时间维度看，当前具备明显的投资价值。但短期波动仍有不确定性，尽管海外流动性冲击步入尾声，但疫情进展仍是核心压制因素。

大成基金认为，此次美联储量化宽松政策下，A股的外资流动性危机会缓解，当前可选消费品（汽车电子家电）跌幅较大和周期品的相对抗跌，已经是基于国内基本面尤其是需求面逻辑，而非上周的一通杀逻辑了。所以还是要把注意力转移到国内的变化，看看哪些内需相对稳定，哪些可能是政策加码的方向，以此来调结构。

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