中国抛近千亿美债，巴菲特带头撤离后，美联储长期顾忌的事或正发生

2008年美国次贷危机并诱发美国金融危机后，美联储开启了空前QE“印钞机”模式，向市场释放了规模庞大的美元流动性。美国金融得以复苏，不过，这又间接为美国下一次金融危机埋下了伏笔。因为在在美联储大幅放水举措推动下，引发了美元资产迅速上涨，这一现象也可称为美联储“印出来的美元资产价格”。

不过，这都是建立在全球投资者对美元资产良好投资预期回报和经济全球化基础之上的。这就意味着，一旦美元信用不断减弱，美元相关资产则将面临将不再被全球买家欢迎，甚至会引发大幅抛售潮。这样一来，美国次贷危机并诱发美国金融危机的可能也就随之而来。

值得注意的是，最近两个月以来，美联储已降息两次，共计50个基点。而就在9月下旬，美联储再度拧开印钞机的水龙头，连续10天向市场“放水”了近6000亿美元（约4.3万亿人民币)的流动性，以压低利率，这是美联储十多年来首次在货币市场开展此类操作。多方分析师预计，美联储或在第四季度，大幅度开启QE印钞机模式，继续降息。

然而在美国和美联储毫无节制滥用美元地位的情况下，令华尔街失望的是，市场却并不买单，美元相关资产反而愈跌愈烈。10月2日，美国主要股指周三创下近六周来最大单日跌幅。标普11个主要板块全线下跌，能源股和金融股跌幅均超过2%。标普500指数和道指均跌穿100日移动均线，为近一个月以来首次。很多投资者认为跌穿该均线可能引发进一步下跌。

标普500指数目前较7月份创下的历史高点低了约5%，而两周前离这一高点仅咫尺之遥。过去12个月，该指数下跌了约1%。道琼工业指数.DJI急跌1.86%，收报26,078.62点；标普500指数.SPX回落1.79%，收报2,887.61点；纳斯达克指数.IXIC重挫1.56%，收报7,785.25点。以期权为基础衡量投资者焦虑程度的芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数上升1.9点，至20.47，为约一个月来最高。

以上这些数据都表明，全球越来越多的投资者正在加速从美国撤离，抛售美元资产，甚至越来越多的全球投资者对美元资产引起了恐慌性抛盘。不仅如此，美国供应管理协会（Institute for Supply Management）公布的9月美国制造业采购经理人指数为47.8％，跌至2009年6月以来的最低水平，这是连续第二个月收缩。ISM数据显示，美国新出口订单指数仅为41％，为2009年3月以来的最低水平，低于8月份的43.3％。

应该说，美国从实体制造业到金融业都出现了多米诺骨牌倒塌式的连锁反应。雪上加霜的是，美国楼市这一重要的美元资产价格也遇到了新的困境。以纽约楼市为例，据外媒10月2日报道，第三季度纽约曼哈顿房价下跌8％，为2011年以来最大跌幅。

路透社不久前报道 ，根据行业数据预计，到2020年1季度末，中国买家购买美国房屋的数量将跌至8年低点，对应的金额或将降至100亿至120亿美元之间，低于通过美国房地产经纪人协会（NAR）预期的2019年的134亿美元，更远低于2017年和2018年的300亿美元。这进一步佐证了，BWC中文网观察团数周前就曾分析指出的，中国买家将持续从美国楼市等美元资产中撤出。

我们曾提及，2018年全年，中国买家提前抛售了至少约32亿美元（约228亿人民币）的美国房产。而通过前面提及，越来越多投资者正欲抛售美国楼市的现象可以看出，中国买家投资影响力的风向作用。与此同时，全球越来越多的聪明钱或都将加速东移。值得注意的是，2018年三季度，亿万富翁沃伦·巴菲特位于加州海滩的房屋已卖出，比最初报价大跌350万美元。

显然，拥有敏锐市场洞察力的巴菲特带头撤离了这一类美元资产。而去年美国次贷危机诱发金融危机爆发十周年之际，亿万富翁沃伦·巴菲特在接受采访时已提前对美国经济发出了警告称，（美国）再次发生金融危机是不可避免的。巴菲特解释道，另一个泡沫产生是不可避免的，因为人的本性就是嫉妒和贪婪。

再结合本文前面提及的，美股美国楼市等美元资产的大跌，分析认为，美国经济或正在离新的金融危机渐行渐近，这将是试图放水但却亡羊补牢的美联储非常顾忌的一件事。

事情的另一面，自2018年以来，美债收益率曲线出现持续倒挂，这也被认为是引发美国经济萧条和衰退的重要信号。德意志银行首席经济学家托斯滕·斯洛克在报告中表示：“这种放缓没有尽头，（美国经济）衰退风险是真实的。”

值得注意的是，拥有敏锐货币投资嗅觉的多国央行和货币当局自2018年以来，也不断掀起抛售美元类资产的热潮，这在美债这一美元核心资产上非常明显。过去十几个月间，至少22个国家的央行在不同月份不同程度减持了美债。

而根据美国财政部最近一次公布的国际资本流动报告TIC（数据延后两个月惯例），7月，包括中国、英国、巴西、爱尔兰、卢森堡、瑞士、开曼群岛、印度、新加坡、加拿大、挪威、百慕大群岛、阿联酋、瑞典、科威特、哥伦比亚、俄罗斯至少17个美债主不同程度地减持了美债。

值得一提的是，中国持有的美国国债规模在7月份减少22亿美元至1.1103万亿美元，自在去年6月至今年7月，中国共减持了832亿美元的美债，目前中国已经由第一大美债主变为第二大美债主。而俄罗斯7月减持了23.5亿美元，目前俄仅持有85亿美元的美债，要知道，俄曾经是前十大美债持有者，但近年累计抛弃了约94%的美债。

分析认为，在美元信用不断下降的情况下，全球的央行大幅减持美债或已成为全球资金的一大风向。与之相伴的，正是全球央行的机构或大资金东移的脚步。华尔街另一位投资大师、亿万富翁吉姆.罗杰斯认为，美债和美元的主动权掌握在大买家的手中，他曾不止一次警告，美国面临着比2008年金融海啸还要严重的一场危机。受膨胀美债和高估美股的影响，美元资产或成为彻头彻尾的威胁。

无独有偶，对于中国已累计抛售近千亿美债，全球最大对冲基金桥水创始人雷·达里奥不久前表示，接下去不排除中国像俄罗斯一样大规模削减美债的可能，这将是美国经济非常担心的事，我认为或将成为现实。

分析认为，一系列美元类资产不断被全球投资者和主要买家抛弃，也是不断放水的美联储长期顾虑的事，但这或正在发生。（完）