36氪独家｜「满记甜品」与「小满茶田」合并，新集团完成新一轮战略融资

36氪独家获悉，近日传统甜品巨头「满记甜品」与新茶饮品牌「小满茶田」完成合并，小满茶田创始人刘子正将出任智港集团（满记甜品母公司）总裁及满记甜品联席CEO。

合并同时，智港集团也宣布完成新一轮战略融资，由知名餐饮集团和新消费独角兽公司联合领投。目前满记甜品在大陆和香港、新加坡拥有近300家全直营门店。年收入近10亿元，并稳定盈利。

伴随“新满记”诞生，公司的管理团队也进一步加强。原星巴克中国供应链负责人、皮爷咖啡COO胡逢春以及原小满茶田COO、星巴克中国前华东区运营负责人宋晓莉将共同加入。

满记甜品门店

满记甜品1995年创立于香港，主打甜品下午茶概念。2010年成立满记上海总部后，开启在大陆的规模化扩张之路。凭借直营模式和自有中央工厂体系，依托购物中心红利，满记在2010年前后曾风靡一时，大陆门店数量一度接近500家，但伴随各式新茶饮的涌现，满记的品牌形象逐渐落伍，同店利润在近几年持续下滑。

2021年6月，安达富资本（ADV Capital Partner）先后完成对满记香港、华南和华东的并购（此前满记各分部彼此独立，分属不同团队运营管理），并整合了其在东南亚、香港、大陆的门店，首次实现了满记品牌的统一。作为掌管12亿美元的泛亚美元基金，满记甜品也是安达富资本在中国餐饮领域的首次控股并购。

满记甜品门店

交易的另一方——小满茶田是一家2019年成立的新茶饮品牌，以车厘子起家，主打高端鲜果制茶，成立至今小满茶田共计完成4轮融资，累计融资金额超过千万美元

小满茶田门店

不过，与喜茶、奈雪等头部品牌相比，小满茶田体量不大，采取“精品小店”模式，目前在全国共有15家门店，门店月坪效达8000元。在消费整体遇冷，行业进入冷静整合期后，茶饮格局已基本定型，小满选择与满记合并有利于双方打造共同的第二增长曲线。

刘子正也表示，合并不是目的，“核心还是关键生产要素的重组”。与以往同类消费品牌之间的合并不同，满记甜品与小满茶田的合并是消费领域第一次“新老联姻”。

过去多年我们能很清晰地看到新老消费各自遇到的问题：传统消费品牌“底盘稳”（产品、运营体系以及成本控制优秀），但对“前端”洞察不足，品牌力欠缺；新消费品牌猛冲“前端”，但后端支持能力往往不足。

这次“新满记”则能将这两端补齐，一方面借鉴小满茶田作为新品牌的产品创新能力，另一方面则依靠满记甜品强大的中央厨房和自有工厂。

合并之后，“新满记”也将开启升级之路，并开设新的业态门店。据悉，新旗舰店将定位为200平米左右的中大型门店，并将推出全新的甜品概念。今年下半年将在北京和上海陆续开设。

对于甜品市场如何发展，以及新的门店是什么，刘子正也有一些新的规划：

1. 甜品“零食化”。甜品的使用场景应该是无限的，不局限于空间和器具。

2. 甜品“礼品化”。餐饮应该由传统的现制现售向更高维度的零售业态转型。

3. 甜品的“全日化”，推动甜品向轻食代餐转型。

4. 回归基本款再造。靠复配和炫技带来的流量是不持久的，毛利率和复购率都不支持。

得益于降本增效，满记甜品在今年三、四月的疫情封锁期间依然保持盈利和正向现金流。刘子正表示，在餐饮的“至暗时刻”，依然对休闲餐饮充满信心，消费的底层需求依然强劲，并且会持续升级。

投资人观点：

安达富合伙人刘波表示：智港集团依托于满记甜品和小满茶田，将持续推进其平台化、矩阵化、集团化的运作战略，满记作为一家拥有27年深厚历史底蕴的品牌与新锐茶饮“小满”的“老少联手”，相信能迭代、探索出更具特色和爆发力的业态及增长机会。

众源资本管理合伙人、小满茶田投资人陈伟稼表示：茶饮赛道连锁品牌的渗透率提升是非常明确的趋势，我们看好新满记在茶饮+甜品上提供有差异化的供给。小满作为行业中产品创新能力不断被验证的新锐茶饮品牌，和具有悠久历史的满记合并，我们认为会产生1+1>2的效果，我们也期待新满记在子正的带领下不断创新，为消费者提供更多好吃好喝好看的茶饮和甜品。