新加坡：未来之路

新加坡最近以全新出炉的主题歌 “The Road Ahead”（译：《未来之路》）

庆祝其56周年国庆，其歌词内容恰好与新加坡的经济和股票市场息息相关。

虽然作为小国的新加坡已经实现了其四分之三的国内生产总值正增长目标，但该国仍有必要关注未来的道路，以制定新的规范并应对经济挑战。

在这一充满挑战的时期，政府承诺支持各行业，提供激励措施鼓励企业实现数字化，成为国家智慧战略举措的组成部分。

与此同时，随着抗疫限制措施放宽，人们日常活动逐步恢复，市场对经济可能重新开放的乐观情绪亦有所升温。

由于今年上半年经济表现超出预期，新加坡贸易与工业部将2021年GDP增长预测从此前的4-6%上调至6-7%。

尽管市场遭受重创，海峡时报指数(STI)仍具韧性

作为一个小经济体，新加坡的股票市场通常受到地区和全球波动的影响。

今年7月，中国政府在科技、教育、房地产和食品配送行业的打压令许多投资者感到意外。

毫无疑问，投资者的担忧对亚洲股市产生了连锁反应。市场情绪也因更广泛行业的更严格监管而转趋谨慎，这可能会让股票估值承压。

然而，尽管波动较大，新加坡海峡时报指数(STI)仍表现出韧性，仅在2021年7月就上涨了1.17%。从年初至今的基准来看，海峡时报指数(STI)也是表现最佳且取得两位数增长的市场之一。

资料来源：彭博

新加坡大部分行业预计在2021年和2022年将实现可观的增长率，我们预估主要行业（如金融和房地产）的盈利增长分别为7.9%和10.8%。

复苏主题不变

新加坡政府将继续放宽新冠疫情限制措施，尤其是如果疫苗接种率达到下一个目标80%时。

截至2021年8月8日，约69%的人口完成了全程疫苗接种，约79%的人只完成一剂疫苗接种。

MSCI世界指数12个月目标现已超过疫前水平，并且自2020年4月的低点以来一直呈现上升趋势。积极前景表明，依托重新开放的主题，市场对股票持乐观态度。

资料来源：彭博

新加坡宣布针对疫苗接种情况采取新的差异化措施，已完成全程疫苗接种的个人允许5人一组堂食。此外，活动的规模和人数限制的逐步增加表明，政府正努力以谨慎和协调的方式解除限制。

随着旅行和日常活动的恢复，这可能会提振人们对经济前景和企业盈利最终将会改善的信心，使海峡时报指数(STI)12个月目标重回疫前轨道。

银行业股息

由于经济复苏促进盈利和交易，全球各银行的表现基本上趋于正面。

各主要金融指数年初迄今录得5%至29%的涨幅，而MSCI新加坡金融指数则处于21.9%的高位区间。

得益于稳健的资本状况和积极的经济前景，三大本地银行第二季度的业绩均高于预期，其股息支付将强劲回升。 新加坡金融管理局 (MAS) 在7月份取消了对金融机构股息的限制，此举受到投资者的欢迎，因为这样一来，银行现在可以支付2021财年的全部股息。

这对投资者意味着什么？

冠状病毒德尔塔变异毒株对亚洲地区构成重大威胁，数个国家/地区再次处于封锁状态，这可能会阻碍经济增长。尽管短期震荡，但我们认为，随着基本面趋好，复苏这一主题将维持不变。我们倾向于持有增长型和周期性股票组合的投资组合。

借而言之，新加坡的股市极有可能证明其韧性，如国庆主题歌中的歌词所唱—— “无论前路如何，我们曾经做到， 也必将再次成功。”