亚洲股市接近进入熊市，中国股市跌出全球第二大位置重被日本超越

目前，多数亚洲股市正接近于走入熊市边缘，而此刻正值投资人苦于面对全球贸易争端、强势美元以及最近的土耳其经济引发的市场担忧等问题。另据彭博日前报道称，亚洲股市过去两个交易日经历了今年2月份以来的最大日跌幅，市值蒸发超过5380亿美元。亚洲股市目前估值相对于标普500指数处于创纪录低位。数据显示，MSCI亚太地区指数的市盈率为13.3倍，比标普500指数的市盈率低35%。从市净率来看，MSCI亚太地区指数相对于标普500指数创下2002年1月以来的最廉价水平。

我们注意到，土耳其问题自上周五（8月10日）肆虐市场，一度导致新兴市场的大跌，也同时让欧洲股市也跟着大跌，虽然，美股在上周五跌势并不是那么显著，但欧股大跌之后，美股在昨日也出现了一波不算小的跌势。正如下图数据所示，虽然，土耳其市场似乎有所缓解，欧股跌幅收窄，新兴市场在昨天也纷纷止跌反弹，但投资者恐怕不能太掉以轻心，因为港股又开始下跌了。

其中菲律宾是今年以来表现最差的股票市场之一，韩国股市市值也下跌了600亿美元。虽然，过去两个交易日，日本股市市值跌幅最大，近1710亿美元蒸发，但目前，A股大盘的估值已经跌到了历史低点的位置，上证指数的估值已经接近历史上两次大底，像1664点和1849点的估值，更多的分析认为，估值的下降主要是投资者对于未来预期相对比较悲观。根据彭博的数据显示，截至8月14日收盘，A股总市值缩水至6.01万亿美元左右，低于日本股市的6.17万亿美元。

换言之，中国股市已经跌出全球第二大位置重新被日本超越，当时在2014年11月，中国股市曾超越日本股市，成为全球第二大股市，而到2015年6月高峰时，A股总市值一度达到10万亿美元。

另据路透社的技术分析显示，正如上图数据所示，在亚洲12大主要股市指数当中，有九个已经跌破200日均线，这意味着有进一步下滑的风险，比如，中国A股表现最差（从1月初创下的年内高点3,523点下跌21%），有88%个股低于200日移动均线，而紧随其后的是菲律宾和新加坡。分析师将股票高于或低于200日移动均线的百分比，视作当前股市强势或弱势的指标。

而这背后除了本文开头所说的一些的原因外，这里有一个更重要的特别指标，就是十年期美国国债收益率，要知道，它一直被当作是全球资金市场的核心标杆，因为美债收益率走高（比如，8月1日再次突破3%），则意味着钱变贵，而它的价格波动将会间接的传递到所有大类商品资产上去，最直接的影响就是全球资金的“闸门”将关得更紧，这也就是我们多次强调的，现钞与实物为王的拐点可能已经出现，当然，这对全球大多数股市来说是个坏消息。

比如，因多家央行关上货币龙头、欧洲等热点地区经济增长降温以及油价推动通胀担忧的笼罩下，一些新兴市场更是遭遇了股汇双杀的这些熊因素使得覆盖47个国家的MSCI明晟全球指数市值蒸发了1万亿美元。但此时，在通胀攀升和主要债券收益率上升的双重压力下，将利好一些偏滞胀性的投资品种（比如原油、有色金融、农产品等），事实上，这也是现金为王的时代最核心的一点，以等待再次出现重要周期买点。（完）

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