澳大利亚IPO屡遭滑铁卢 估值是否普遍过高？

近期，澳大利亚市场上的首次公开募股（IPO）环境并不乐观，两周内，融资规模高达10亿澳元的Latitude的第二次上市失败和MPC Kinetic撤销IPO加剧了计划上市公司的压力，基金经理们对人们所期望的估值能否实现表示怀疑。

据路透消息，银行家们正在为至少四家公司的新上市做准备，这些公司希望筹集总计20亿澳元的资金。第一家将是由TPG Capital和KKR＆Co支持的东南亚在线房地产经纪公司PropertyGuru，其最高募集金额为3.8亿澳元。

此外，还有由众多对冲基金支持的工业设备租赁公司Onsite Rental，由贝恩资本支持并拥有Boost Juice和Betty’s Burgers的Retail Zoo以及KKR在2017年收购的抵押贷款银行Pepper Home Loans。

Tribeca Investment Partners的投资组合经理Jun Bei Liu表示，“目前，这些IPO正试图从较高的股市估值中获利，但遗憾的是，投资者还不准备为新业务支付如此高的市盈率” 。

尽管今年以来，在低利率的环境中股市上涨了17.7％，但根据Refinitiv的数据，截至今年9月底，公司仅通过IPO筹集了4.16亿澳元，是自2012年以来的最低水平。

基金经理指出，澳大利亚国内经济疲软，潜在的全球衰退迹象也打击了投资者的情绪。同样在美国，在经历了一连串的失败后，基金经理正等待着独角兽公司的上市，而欧洲本月已有4家公司取消了IPO。

澳大利亚股票基金Investors Mutual Limited的投资总监安东（Anton Tagliaferro）表示，不打算投资即将进行IPO的四家公司。安东认为，这些公司看起来不会产生强劲的增长或提供有吸引力的价格。

KKR和TPG寻求将PropertyGuru股票定价为2020年预期收益的10.8倍。 Refinitiv数据显示，与PropertyGuru在新加坡市场存在竞争关系但经营规模更大的澳大利亚REA Group Ltd目前的市盈率为38.8。

相比之下，Latitude最初试图以2020年预期收益13.9倍的价格上市，但最终将市盈率降至11倍，仍高于竞争对手FlexiGroup Limited 10.6倍的平均市盈率。