钱能回吗？从小牛在线、荷包金融看债转慢真实原因「P2P解惑07」

P2P网贷行业，从2018年6月发生大规模、集中式爆雷潮至今，很多P2P平台采用了债权转让退出的方式。这种机制下，用户想退出或急用钱，可以将自己持有的债权转让出去，待有新出借人接受了这个债权并支付成功之后，原出借人方可退出。

6月至今，采用了该方式平台都不约而同的出现了一个特征，即债权转让速度非常慢，例如小牛在线、荷包金融、和信贷、向上金服等，而出现过债权转让速度慢的知名平台包括点融网、翼龙贷、团贷网、宜贷网、铜掌柜、生菜金融、票据宝、爱钱进等，数量众多。

为什么会这么慢？权宜之计？缓兵之计？又或是合规要求？

P2P平台债权转让慢的真实原因只有一个：活下去！

1.P2P平台超级债权人模式明文禁止

在P2P发展初期至2016年，大多数平台都通过一种叫做超级债权人的模式开展业务，其中最为出名的是宜信旗下的P2P宜人贷，超级债权人为创始人唐宁。

超级债权人模式是指平台指定一个或者若干个自然人，由他们去签署线下协议，从市面上收购债权，然后将债权打包后在平台上进行转让。出借人选择债权，支付一定的资金，然后对应的债权就从平台超级债权人名下，转给了平台出借人。

超级债权人模式有诸多监管难点：

• 出借资金先归集到超级债权人账户，很容易形成资金池。
• 超级债权人先接受债权，再进行二次债权转让，定于原始债权的追踪定位难度很大。
• 超级债权人接受的债权有可能在多家平台同时转让，即同一个债权在多个地方进行转让。
• 容易发生期限错配情况，本身一年期的产品，可能拆分为1个月的产品，形成挤兑风险。

该模式是国家监管政策明文禁止的！

2.P2P平台类ABS债权转让模式不允许

与超级债权人模式同时广泛使用的还有类ABS债权转让模式，即P2P平台将超级债权人的角色换成是一个第三方公司主体去接受债权，然后再进行转让。第三方公司主体可以是资管公司、保理公司、担保公司、SPV或者一般公司主体。

采用类ABS债权转让模式，与超级债权人模式一样有监管盲点，例如资金池风险，多头债权转让，期限错配，信息不透明等等。

该模式是国家监管政策不允许的！

3.P2P平台出借人债权转让是当前唯一可行方式

业内现在公认可行，也是所有提供债权转让P2P平台使用的模式为：

• 第一步：出借人A通过P2P平台借钱给借款人B，出借人A获得债权；
• 第二步：出借人A将持有的债权在P2P平台发起债权转让；
• 第三步：新出借人C支付转让金购买原出借人A的债权；
• 第四步：原出借人A收到钱将持有债权转让给了新出借人C，退出。

在这种模式下，债权从源头的形成非常清晰，即原始债权债务关系为债权人A和债务人B的关系，这就一定程度上规避了前两种债权转让模式的风险。

• 规避资金池：因为是一一匹配的方式，原则上不会出现资金池。
• 原始债务人追索：因为债权直接来自于源头，很容易定位原始债务人。
• 多投债权转让：因为原始债权信息公开，故很难实现多投债权转让。
• 期限错配：因为原始债权信息公开，直接可以查阅到借款期限，原则上不会发生期限错配。

4.活下去是P2P平台债权转让慢的真实原因

2018年6月开始的一波爆雷潮，使得整个P2P网贷行业资金净流出，即出借人出借资金少于提现资金，导致出现了流动性危机。

以下用案例来理解债权转让慢的真实原因。

对于真实资产的平台，债权转让真的只是时间拉长了，不会出现爆雷情况。

假设出借人A通过P2P平台，借了1万元给到借款人B，期限1年。平台为了好销售，会把该资产拆分为1个月、3个月、或6个月期限。到了1个月、3个月、6个月后，该资产在后台以债权转让的形式给了新的出借人，然后原出借人退出。

之前，因为出借人数远远大于提现人数，没有流动性危机，所以大家不关心这个事情。而现在，因为没有新出借人接盘，所以债转就很慢了。另外，以前平台为了用户体验好，会拿出自有资金接债权以满足用户快速退出。但现在平台资金流吃紧，没有能力再这么操作。

对于虚假资产的平台，他们只有一个目的就是拖拖拖，把出问题的时间延后，以求资产转移或者找新出路。

但不论是哪种情况，平台都只想活下去！

5.小牛在线、荷包金融，这么多P2P平台债权转让超级慢，我该怎么办？

对于像小牛在线、荷包金融、和信贷、向上金服这类债权转让慢的平台，出借人可以采用以下两个步骤作为自己的行动指导：

步骤一：判断平台是否真实出现了问题？会不会爆雷？

对于小牛在线、荷包金融、和信贷、向上金服、点融网、翼龙贷、团贷网、宜贷网、铜掌柜、生菜金融、票据宝、爱钱进等平台，他们网上的新闻、分析文章众多，包括各种QQ群、微信群，可以收集各类信息进行分析，判断自己所在的P2P平台真实运营情况。

判断的方式可以参阅「P2P解惑」其他文章。

步骤二：结合自身承受能力，选择适合自己的执行方案。

在完成第一步之后，自己会有一个判断，可分为三种情况执行。

• 第一种：不会雷。那么就只管等待好了，底层的借贷关系结束，自然可以回款。
• 第二种：可能会雷。那么以低于当前最低折扣率一点点的方式，尽可能转让出去。例如大家都是95折转让，我就以94折转让，快速退出。
• 第三种：看不懂，可能不会雷也可能会雷。这种情况就要结合自身条件进行判断，比较稳妥的方式就是先低价转让退出部分资金，落袋为安，例如五成先转让退出，剩下五成观望。

很多朋友觉得即使平台爆雷我也要等，其实我们可以这么算一笔账。假设你9折退出了，拿到钱之后再投资出去，一两年损失的本金就回来了。但是如果平台爆雷，自己所受的时间成本、精神困扰，即使追回钱也可能得不偿失。并且，从爆雷平台平均追回本金比例看，只是在4成左右。

当下监管越来越严格，能够支撑到现在的平台，大部分还是比较优质的。

债权转让慢并不可怕，可怕的是等待拿回本金利息这一难熬且漫长的过程！

让我们了解P2P网贷等金融现象的真实原因，让投资理财更从容、更淡定！

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「大道至简聊金融」系列专题用最明白的话、最简单的语言，聊聊时下最热门的金融词汇与金融话题！用最短的时间捅破金融的神秘面纱，让投资理财更透明！更容易！大南山伯爵，武汉大学博士，新加坡国立大学博士后，数据挖掘专业，深谙金融之道，某近百亿规模P2P平台CEO，居住在深圳大南山脚下。2014年初从0到1搭建该平台，至今实现了对出借人零逾期、零坏账，公司盈利超过4000万的业绩。平台合作机构包括银行、信托、公募、私募、资管、保理、小贷、担保、典当行、第三方支付、保险……年轻时，码过代码，发过论文，得过专利，带过研发，做过产品，干过运营，对过资产，建过风控模型，当过催收……