陶企寻求资本力量 产业转型升级探新路

时代周报特约记者 梁耀丹 发自广州

12月9日，随着深交所上市大厅开市钟声徐徐敲响，佛山陶瓷业领军企业蒙娜丽莎集团股份有限公司（下称“蒙娜丽莎”）终于圆梦。

9年，这是蒙娜丽莎从筹备、申请、排队、到敲钟上市所用的时间。

很快，蒙娜丽莎在二级市场实现了“开门红”。在前四个交易日中，蒙娜丽莎连续收获了4个涨停板。

中国建筑环境设计产业联盟副理事长、中国建筑卫生陶瓷协会驻会副会长夏高生告诉时代周报记者，蒙娜丽莎的上市对行业而言具有启发意义，“未来整个建筑陶瓷产业都将会面临资本市场的介入，资本的力量让原有的产业链发生变化，整个行业将迎来产业转型裂变和扩张。”

“环保”曲线上市

早在2008年，蒙娜丽莎就启动了上市计划。在2008年以前，仅有斯米克一家陶瓷企业在深交所上市，直到2010年，长城集团才成为继斯米克之后第二家在国内上市的企业。蒙娜丽莎筹备上市历经了9年，而之前已经从港交所退市私有化的东鹏控股，筹备上市也花了将近10年的时间。陶企上市难度和稀少程度可见一斑。

夏高生告诉时代周报记者，上市要求严谨透明的企业管理制度和持续成长的业绩。“过去把陶瓷产业定性‘三高’（高污染、高耗能、高消耗）产业国家政策规定，让很多企业望而却步，而对无法实现的陶瓷企业而言，即使上市了，也将被退市或被他人并购，因此借资本的力量去实现产业链的跨界整合与扩张十分重要。”

夏高生认为，蒙娜丽莎之所以能成功IPO，“是走了产业科技转型的捷径”，与研发超大规格陶瓷薄板等环保产品有关。

近几年，“无科技不上市”几乎成为陶瓷行业的共识。为了配合上市，蒙娜丽莎开创了陶瓷薄板和轻质板。同年，蒙娜丽莎在更名中将“陶瓷”换成了“新型材料”。相关负责人曾公开表示，坚持节能环保的薄板项目最终目的是为了符合上市需求。

近年来，由于建筑陶瓷产品的薄型化可以从源头上降低建筑陶瓷生产所耗用的矿产资源和能源，国家持续鼓励、扶持具有节能、节材、轻质、坚固特点的陶瓷薄板等新型薄型化建筑陶瓷材料的发展。

业内人士认为，随着房地产行业调控的持续以及环保标准不断趋于严格，未来我国建筑陶瓷行业竞争将会进一步加剧，落后产能以及环保不达标的企业将会被逐步淘汰及关停。

也许正是看到了该趋势，招股书显示，蒙娜丽莎拟募集资金15.08亿元，资金计划用于超大规格陶瓷薄板及陶瓷薄砖生产线技术改造项目等绿色智能制造方向。

“公司将继续加大在研发技术、绿色环保制造升级、品牌形象建设上的投入，持续提高核心竞争力和品牌影响力，有效防范和化解经营风险，实现业务规模、盈利能力及综合实力的全面提升。”蒙娜丽莎在公告中表示。

成立于1992年的蒙娜丽莎，前身为樵东陶瓷厂，是一家集体企业。改制后，2000年12月，樵东陶瓷厂正式更名为蒙娜丽莎陶瓷。该公司董事长和法定代表人为萧华，与霍荣铨、邓棠和张旗康三位自然人共同持有蒙娜丽莎100%的股份。萧华于1998年6月17日正式入主樵东，并出任董事长。

蒙娜丽莎近年的营收成绩颇为优异。招股书显示，2014-2016年及2017年1-6月，公司主营业务收入分别为14.33亿元、15.73亿元、23.19亿元和12.36亿元，其主营业务规模和盈利能力一直保持着持续增长。

蒙娜丽莎的“丰收”，得益于近年来国内建筑陶瓷的市场规模不断扩大。相关数据显示，2010-2015年，规模以上建筑陶瓷企业的主营业务收入从2010年的2302亿元增长到2015年的4354亿元，复合增长率达到13.60%。

而据艾媒咨询发布的《2017上半年中国互联网家装市场研究报告》显示，2016年中国互联网家装市场规模2103.7亿元，预计市场规模将保持高度增长，在2019年市场规模达到5941.2亿元。

或开启行业上市潮

国内建筑陶瓷企业素有“上市魔咒”之说。1999年，鹰牌陶瓷成功登陆新加坡交易所，一年后宣布退市。而谋求上市近10年的东鹏控股，2013年底成功赴港挂牌上市后，2016年6月进行私有化退市。而就在去年，在英国伦敦证券交易所上市的亚洲陶瓷也黯然退市。

“上市对于陶企而言是一把双刃剑，关键要看它资本运作的能力。” 夏高生告诉时代周报记者。

而随着此次蒙娜丽莎IPO成功，曾经在上市路上备受打击的陶瓷企业也许将重新看到希望的曙光。近两年，多家陶瓷企业在资本圈动作频频。如2016年底欧神诺被帝王洁具收购；4月5日惠达卫浴股份公司登陆上海，而就在不到四个月以前，陶瓷行业另一巨头东鹏控股在证监会官网披露了招股说明书，这是从港股退市后，东鹏正式开启二次上市；还有一批建陶卫浴企业正在积极地准备上市。

中装协住宅部品产业分会副秘书长、瑞研家居智库首席专家告诉时代周报记者，继蒙娜丽莎之后，建筑陶企上市潮或将持续，“并不是说蒙娜丽莎上市引起大家的跟风，而是已经到了这个时机。大多数企业发展已经成熟，并且有上市的需求，而且对如何上市也已经比较了解。” 唐人说。

此外，业内人士认为，建筑陶瓷行业整体呈现“大市场，小企业”的特征，从目前整体情况来看，国内建筑陶瓷行业集中度低，总体产能过剩，竞争较为激烈。而随着资本的介入，行业或将迎来“大吃小”的拐点。

“市场集中度低是因为行业原本以民营企业为主，通过资本并购，产业集中度自然就会提高。”夏高生说。

“仅仅关注做产品是局限的，企业应该思考的是，如何运用资本的力量发展和延伸产业链，做跨界投资。”在受访过程中，夏高生多次提到他接触的许多陶企经营者均有很强烈的上市危机感。“他们觉得，要么上市，要么被吃掉。这是很现实的。”

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