2022开年第一盆冷水，浇到了谁身上？

股神巴菲特的最佳搭档、98岁的芒格旗下公司大幅加仓阿里巴巴。

但这无法改变国内电商板块增势放缓的趋势。

激烈竞争、消费者支出下降和互联网行业整顿等诸多问题直接摆在电商面前。中国对十年来几乎是野蛮生长的互联网行业开展了治理，阿里巴巴被罚28亿美元，了结了初步反垄断调查。

去年年底，阿里巴巴发布扩大国际业务和深入15万亿元人民币中国农村电子商务市场的全面蓝图。未来几年公司的首要增长动力包括海外业务、收入水平较低的城市和云技术等。

云计算部门已经是其第二大收入来源，也是截至2021年9月季度（2021年第三季度）的一大亮点：得益于技术投资，季度销售额增长33%。

在阿里巴巴于2021年11月下调2022财年营收展望后，投资者对其较长期增长前景产生了担忧。

中国最富裕城市的电子商务普及率已经接近99%。这意味着阿里巴巴要在农村和收入水平较低的城市与京东、拼多多、美团等一较高下。

阿里巴巴再次将目光投向海外，正如创始人马云很久以前就有的承诺：最终服务于全球20亿用户。该公司报告上一个财年度活跃消费者数量超过12亿，其中9.53亿在中国，并曾表示国内数量有望在本财年结束前达到10亿。

阿里巴巴的东南亚子公司Lazada、土耳其子公司Trendyol和在南亚各地的Daraz已发展成重要部门。将Lazada平台交易总额提高四倍至1000亿美元——成为阿里巴巴的一个长期目标。它希望Lazada最终服务超过3亿用户。

要提高2022-23财年盈利能力和减少亏损，阿里巴巴、京东、美团和拼多多都不敢怠慢，因为中国内地电商2022年将面临更高的成本负担和更少的自由现金流。这种压力加上2022年线上零售销售增长放缓，可能使该板块今年的估值受限。

几乎与巴菲特齐名的凯瑟琳·伍德前几天大规模卖出了京东股份。

伍德的基金在2022年1月10日卖出了883684份京东的美国存托凭证(ADR)，创下该公司自2021年7月以来的最大减持。自2021年9月中旬以来，她的资产管理公司一直在减持京东，以2022年1月10日收盘价计算，相当于价值6150万美元的股份。目前该公司持有约240万股京东。

大约在她减持京东的半个月之前，腾讯减持京东14.7%的股份，结果腾讯立即大涨，而京东当天下跌超6%。

2018年，腾讯持股京东17.8%，为京东第一大股东，拥有4.5%的投票权。自2014年腾讯首次投资京东至今，京东成功从PC向移动互联网转型，总商品交易额（GMV）实现了超过10倍增长。

核心数据的情况透露出京东增长的疲软态势。其2021年三季度财报显示，该季度公司净收入同比增长25.5%；经营利润同比下滑40.9%。

这些减持举动加深了电商行业的卖压，加上美国国债收益率飙升，交易员已经在撤离电商这个昂贵的行业。

狮城首富易主

减持京东不到半个月，它又宣布减持“东南亚小腾讯”——新加坡游戏和电商集团Sea Ltd（冬海集团）逾30亿美元股份。一旦交易完成，腾讯持有Sea的股权将从21.3%减少至18.7%，投票权降至10%以下。

腾讯声明，该公司拟长期维持其于Sea的“绝大部分”股权，并在未来六个月内不再进一步出售股份。

凭借电商平台虾皮和手机游戏Free Fire的成功，总部设在新加坡并在美国上市的冬海集团一度成为东南亚最值钱的公司。该集团董事长李小冬一度也是新加坡首富，但如今财富已严重缩水。

自冬海集团美国存托凭证(ADR)于2021年10月19日见顶以来，其董事长兼首席执行官李小冬的财富已经减少近110亿美元。激烈的竞争和扩大的亏损带来冲击之后，腾讯在1月4日宣布减持Sea的股份，推动该股创下近两年来的最大跌幅。

甚至在腾讯减持之前，冬海ADR就已从2021年10月的高点下跌了39%，重要原因是竞争变得更加激烈。

自冬海集团股价在2021年10月19日见顶以来，只有电商平台拼多多的创始人黄峥和Zara服装品牌创始人AmancioOrtega的财富缩水比李小冬还严重。

电商降温了，并不意味着没有出路了，一些另类的电商正在崭露头角，前景可期。

有减就有加。木头姐伍德大幅减持京东的同时，持续加仓中国电动车新势力小鹏汽车。而腾讯，其业务早就表现出国际化，过去一年更是空前加大了海外投资；减持京东和冬海集团的同时，它又在哪里下了重注呢？下一篇文章将揭示腾讯更大的野心。