好未来披露双减后首份财报，三季度亏损扩大，但股价却还涨了

2月22日，好未来发布了截至2021年11月30日的2022财年第三财季财报。这是“双减”落地之后好未来的首份季报，由此可以窥见“双减”政策对这家教培巨头所产生的实际影响。

期内，净收入10.209亿美元，虽然比上年同期的11.91亿美元低，是其近4年来首次出现单季度营收下降，但仅同比下降8.8%。经营亏损为1.084亿美元，而去年同期的经营亏损为1.274亿美元，看起来还缩小了。第三季度归属于好未来的净亏损为9936.8万美元，而去年同期净亏损为4360.8万美元。

不过，好未来实时股份在经历大的波动后，截至美东的时间2月22日收盘，最终涨幅0.15%。

从运营成本来看，好未来2022财年第三季度的运营成本和费用为11.393亿美元，同比上年的12.559亿美元下降9.3%。下降幅度最大是销售和营销费用，从去年同季度的4.207亿美元下降35.0%至2.736亿美元。

截至2021年11月30日，现金、现金等价物和短期投资总额为28.372亿美元，而截至2021年2月28日这个数字为59.375亿美元。

好未来的前身学而思成立于2003年，由张邦鑫和他在北大的研究生同学一同创办，2010年在美国纽交所正式挂牌交易。过去19年，好未来的发展见证了中国K12教培市场的兴盛和衰落，其市值一度达到580亿美元，几乎是当时新东方市值的2倍。

不过，“双减”政策出台后，好未来发布公告，决定截至2021年12月停止K9的学科类培训业务。好未来在财报中表示，该公司已在截止日期前完成停产。好未来将继续运营和发展除K9学科培训以外的部分业务，并将探索其他机会。

去年11月，张邦鑫在公司内部信中提出了三条转型出路：从“分层选拔”到“分类培养”的素质培训，To B业务的教育科技，以及海外业务。

在素质教育上，去年8月，好未来旗下少儿英语品牌“励步英语”进行品牌升级，更名为“励步”，主推戏剧、口才、美育、益智等素质教育产品；去年11月，学而思培优、学而思网校也宣布转型素质教育。

教育科技上，去年12月，好未来宣布To B业务升级，“美校”品牌正式亮相。“美校”的核心业务为“三朵云”：直播云，提供适用各种场景、各类班型的直播服务平台，助力学校和教育机构便捷提供在线课程服务；教研云，为教育机构提供完整的线上与线下融合（OMO）的解决方案，包括云盘管理、老师教研、题库搭建、线上线下授课、课后测评、教学数据可视化等系统支持；智学云，开放覆盖“备、教、练、考、评、管”各个教学环节的170余项AI能力和定制化AI解决方案。

而在海外业务上，尽管好未来并未有对外公布的工作，但张邦鑫在内部公开信中表示，好未来在数年前就开启了国际化的进程，先后在美国、英国、新加坡设立了海外分校。集团会在未来五至十年乃至更长的时间尺度来持续地建立起海外的商业模式、品牌认知和运营能力。这既会包括教育培训类的业务，也会包括以技术和内容为核心的新的商业模式。

去年12月，好未来举办了一场线上告别会，超过2万名员工参与。好未来CEO张邦鑫表示，“在一个伟大的时代，我们做了顺势而为的尝试”，但他也承认，好未来作为上市公司，没有提前去重点布局素质教育，还是以学科类为主方向，也没做到把握时代的大势。

采写：南都记者 汪陈晨