中国商业史：南孚电池30年资本困局，被小弟收购，三次被外资倒卖

一节更比六节强，这样的魔性广告，相信很多人第一时间就会想到南孚电池。作为一家拥有68年历史的中国老牌电池厂，最近又易主了，而这已经不知道是南孚第几次更换掌门人了。

南孚就如同资本海洋中的一个皮球，被抛来抛去，吉列，摩根，宝洁，荷兰投资银行等等等的国外资本都曾经做过南孚的老大，那今天咱们就来揭秘一下，南孚如何从一个小山村里走出来，被国际大佬相中，在得不到欲望的满足之后，又被无情的抛弃。

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1954年，福建电池厂成立，但因为这里是前沿阵地，由于战备的缘故，在1965年不得不把电池厂搬到了南平市的小山沟里。

至少这个时候，这还是一家地地道道的国有企业。当时主要就是生产手电筒里的那种大号电池。

小山沟里的一个小企业，没人会在意，一直浑浑噩噩地到1976年，才迎来了一丝生机，福建师范大学化学系毕业的陈来贸，进入到这个小工厂，凭借过人的技术，很快升为厂长。

左一陈来茂

在那个年代，大学生毕竟还是稀罕的，机会也比普通人多，1986年的时候，陈来茂好不容易地争取到一个出国考察的名额，好去见识下国外的同行都是怎么做的，这一看不打紧，陈来茂知道了国内与国际的电池生产水平，真的是差距很大啊。

美国都已经普及碱性电池了，而国内依旧在用着普通的干电池。从美国回来后，陈来茂就在盘算着怎样才能引进一条碱性电池的生产线，扒拉了下自己手里的家伙事儿，满打满算也就有200万，可引进一条生产线就要高达5000万，要知道，在那个年代，上海的平均月收入才仅仅只有168块钱，所以这5000万可是一笔天价啊。

陈来茂出国考察

找银行，银行也不敢贷这么多的款给你这么一家小企业啊，无奈的陈来茂找到了香港华润集团百孚有限公司，最终与南平电池厂合资成立了南平南孚电池有限公司，这也就是现在所熟知的南孚电池的前身。

通过联姻，南孚于1988年顺利的从日本引进了一条碱性电池的生产线。

引进的电池生产线

而恰恰在这个时候，南孚遇到了一次机遇，当时社会上开始流行起了BP机，腰上挂个BP机，那可是身份的象征。

但是这玩意儿有个问题就是只能用电池，那个时候还没有充电这一说，而电子设备在提供便利的同时也是非常耗电的，所以这个时候，BP机要配备的电池就必须要非常耐用，你想想正在用BP机回消息，啪，没电了，你说气人不气人。

所以对电池的要求也非常高，而刚刚上市的碱性电池就满足了这个需求，到1993年的时候，南孚电池就已经成为了中国销量第一的国产电池，当然从小山沟里飞出来的金凤凰，自然也得到了更多的关注。

到90年代的时候，当时地方政府都希望辖区企业能够上市，整个南平地区都没有企业响应，于是市里就把南孚推出来，你去上市吧，被推到台前的南孚提交资料后，被驳回了，因为他是与外商的合资企业，没办法在内地上市。

但市里还是不放弃，国内上不了市，咱就去香港上市，说干就干，为了让南孚去香港上市，就要好好包装包装，南孚想要购买和研发高技术的电池生产线，需要大量的资金。

于是在市里的牵头之下，找来中金公司，中金公司是啥级别，在中国的资本圈就没有它搞不定的事儿，需要多少钱，你画条道儿就行。

所以在1999年8月后，中金公司的国际部联合摩根士丹利，荷兰国家投资银行，新加坡政府投资公司与南孚成立合资公司香港中国电池公司，四家国外资本49%，国内企业控股51%，这好像也没啥问题，虽然有外资投资，但南孚还毕竟姓中嘛。

但是一场变故却打破了这种局面，2000年的时候老东家百孚公司因为自身的经营出现问题，现金流吃紧，不得不转让南孚的股份，以获得现金流，而其将8.25%的股份转让给了出价更高的摩根士丹利，也就是说从这个时候开始，外资控股了南孚，中方失去了控制权。

2001年的时候证监会禁止证券公司从事风险投资业务，中金公司无奈把投资部分拆出去，和新加坡投资公司，苏黎世投资和中国经济技术投资公司合资成立了鼎晖投资公司，也就是大名鼎鼎的鼎晖资本。

中金公司将南孚的股份转让给鼎晖，本来经过这一系列的骚操作就是为了让南孚在香港上市，可真当所有的东西都准备好了的时候，香港上市搁浅了，给出的理由却是近期股权变更太频繁了，你这个企业太不稳定了。

而此时最大的股东已经变成了摩根士丹利，而自那以后，南孚的广告语时不时就会提到“民族力量”，在那个时候还因为用过南孚而自豪，可当知道了真相后，不免有些尴尬了。

但是大摩是啥级别的，他的目的就是为了赚取利润，他可从来没想过，我要自己去经营一家电池制造厂，所以摩根此时想的就是怎么把手里的股份变成钱。

2003年白衣骑士美国吉列来了，与正急于出手的摩根士丹利一拍即合，很快就达成了交易。可是你会问一个卖剃须刀的怎么想起来做电池生意呢，其实吉列与南孚可谓是宿敌了。

吉列旗下有一个叫金霸王的电池品牌，自从南孚占据电池行业头把交椅后，就从来没被第二名追上过，话说这位中国老二的市场份额还不及南孚的十分之一，但架不住金霸王有个有钱的好爸爸呢，财大气粗的就把市场老大直接收购了，把大大小小的股份整合完，直接控制了南孚72%的股份。

金霸王电池

但是也不知道这个吉列是不是脑子抽抽了，虽然南孚是后来花钱买来了，但那也毕竟是自己人了吧，但这吉列却异常的护犊子，把南孚的生产线让出来，去生产曾经不争气的儿子金霸王，甚至把南孚的销售渠道拿过来，直接让金霸王去用，还不断的让南孚提价，经销商也是怨声载道，现实中拼爹，品牌间的竞争也需要拼爹啊。

纵使后爹把南孚折腾得不轻，但是只能怪亲儿子金霸王不争气，还是没有成功上位。南孚虽然销量一路暴跌，但好在瘦死的骆驼比马大，南孚还算勉强保持着行业老大的地位。话说南孚被卖，那真是爸爸不亲姥姥不爱，但现实是，在无奈中却又一次被卖。

宝洁一直主打的都是女性客户，而主打男性客户的吉列因为财务恶化，不得不出售，最终宝洁以570亿美元的价格收购了吉列，那顺带着南孚也跟着又被卖了一次。

被卖身给宝洁以后，南孚的日子更难过了，不仅没有扶持，反而是继续打压，比如让南孚以高于市场价30%-40%的价格，购买金霸王电池的生产设备。

不得不说，在外资面前，制造业企业只是一个赚钱的工具，发展与否似乎早已不再重要，重要的是如何榨干你每一分价值。

一直到2014年，宝洁为了优化财务机构，要裁撤一些品牌，而就在这个时候，鼎晖投资又回过头来，经过多番努力，终于以6亿美元的价格回购了全部南孚的股份，直到此时才又重回中国资本的怀抱。

2015年鼎晖资本把南孚60%的股权装入新三板的壳公司亚锦科技里，兜兜转转也算上市了，圆了当初的梦。

只不过已经时过境迁，做碱性电池的南孚一直还在做碱性电池，只是现在做电池的明星已经换人了，是新能源电池的宁德时代，市值已经近万亿，南孚没有在做电池的路上走的更远。

只能说这位老牌巨头，20年间被资本左踢右打之下，早已没有了当年的锐气与胆魄，如果当时在香港成功上市，如果创始团队仍在，可能会书写出另一番故事吧。您觉得如果真的是这样，会发生什么样的故事呢？

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