以安全问题为由发布十项命令 特朗普叫停半导体史上最大收购案

博通对高通长达四个月的收购要约随着美国总统特朗普的一纸禁令而匆忙宣告结束。

当地时间周一，美国白宫发表声明称，总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)以国家安全为由，叫停了博通收购高通的计划。两家公司被勒令立即停止拟议中的交易。此外，白宫声明还禁止博通提议的高通董事会候选人参加竞选。特朗普在声明中表示，“有可靠的证据让我相信，根据新加坡法律组建的有限公司博通，通过对美国特拉华州的高通公司(Qualcomm)进行实际控制可能会损害美国的国家安全。”双方公司都被要求立即停止可能进行的收购交易。在此份声明发表后，高通股价在盘后交易中下跌了5%博通股价在短暂下跌后上涨约1%。

此举可能是因为美国外商投资委员会（CFIUS）的一些发现，这家机构专门负责评估涉外收购的潜在安全风险。CFIUS曾经警告称，博通违反了该机构的一条命令，没有在准备将总部从新加坡迁往美国之前通知他们。业内人士认为，此举显然是为了降低美国对国家安全问题的担忧。

“不知道大洋彼岸发生了什么，但是从白宫的声明中可以看到应该是要求博通立即和永久放弃对高通的收购提议。”高通中国团队的内部人员对第一财经记者表示，（这项收购要约在现在看来）真的挺折腾的。

白宫发布十项命令

美国总统特朗普和博通CEO陈福阳的合影在外界看来是高通与博通并购的加分项目，但现在看来，在没有成为美国公司之前，可能博通还没有真正打动美国。

在周一发布的白宫声明中，特朗普明确表示，博通通过对高通公司进行的实际控制可能会损害美国的国家安全。他在声明中特别指出了这是一家新加坡公司与美国公司的对弈。而在发布的十条“命令”中，有几点值得注意，分别是

第一，禁止买方提议收购高通，并且禁止直接或间接实施任何实质上等同的合并，收购或收购。第二，博通提名的15名个人均被取消参选董事资格的高通公司。 高通禁止接受任何候选人的提名或投票。第三，博通和高通应立即并永久放弃拟议的收购。在完成终止拟议接管高通所需的所有步骤之后，买方和高通应以书面形式向美国外国投资委员会（CFIUS）证明此类终止已根据此命令进行，并永久放弃建议收购高通。

对于美国白宫的这纸禁令，有分析师认为是CFIUS的介入所导致，后者担心博通会压缩高通的研发部门，导致外国竞争对手在5G等新兴科技领域击败美国公司。这种担忧似乎主要集中于中国。CFIUS官员曾经致信这两家公司：“考虑到美国对华为和其他中国电信公司的担忧，如果中国主导5G技术，就会对美国的国家安全构成实质性的负面影响。”

Canalys分析师贾沫对第一财经记者表示，从声明中看，博通被强调是一家新加坡公司，这是在暗示它不是一家美国企业。

击退野蛮人的高通未来走向？

虽然博通对于高通的收购已经被白宫叫停，但在资本和市场双重压力下，没有人能够说，收购要约对于高通就一定是件坏事，因为高通也在面临着自身的巨大转型。

上个月，高通公布了该公司的2018财年第一季度财报。报告显示，高通第一季度业绩超出华尔街分析师预期，但对2018财年第二季度盈利作出的展望则未能达到预期，智能手机的增量下滑是高通二季度调低预期的主要原因。

具体来看，在高通的主营业务中，QCT指的是高通CDMA技术集团，主要负责研发和销售无线基础设施和设备中的芯片等软硬件方案，而QTL为高通技术授权部门，主要负责对高通历年积累和收购的技术专利进行授权。从两项业务的营收占比来看，高通有三分之一的收入来自专利收费，三分之二来自芯片销售收入，但在利润方面刚好相反，三分之二的利润来自专利业务，剩下三分之一来自芯片业务。

从一季度的表现来看，QTL（技术授权）营收为12.99亿美元，去年同期为18.11亿美元，同比下滑28%。税前利润为8.87亿美元，去年同期为15.32亿美元，同比下滑42%，上季度为8.29亿美元。换言之，此前高通与大客户苹果在专利之间的纠纷仍然对高通的净利润影响较大。

“击退”了博通后，高通还需要继续处理与苹果之间的官司。目前来看，双方都没有退让的意思。自2017年初，高通与苹果合作关系破裂，双方围绕专利授权费展开了多次诉讼交锋。主要纠纷围绕着高通的技术授权业务而展开，苹果指控高通的知识产权授权模式不合理，而高通则 指责苹果使用了高通的专利却不付钱。高通和苹果之前已经在美国、中国等地发起了多场官司。

高通总裁克里斯蒂安诺·阿蒙此前曾向第一财经记者表示，芯片业务中国厂商营收是苹果两倍。“与此同时，我也认为中国市场将持续增长，我们面临的更多机遇促使我们能够将中国移动生态系统的合作伙伴凝聚起来，共同建设中国的移动生态系统。在未来，我们也将能够帮助中国在物联网领域达到世界领先水平，因为移动技术也在助力其他技术的发展。”阿蒙对记者说。