• 12月23日 星期一

【超值】一个成功投资者经历,理念分享及分析

邓力友投资经历分享,这是我们群里的分享,我把语音整理成文字分享给大家,希望能带给大家一点点感悟。但我要提醒的是,分享者只代表自己的观点,不作为买股的依据。另外群已经满员,目前不能新增人员。

【超值】一个成功投资者经历,理念分享及分析


邓力友: 首先我要谢谢木头兄邀请我进这个聪明的投资者的群,我是混进来的,因为我这个人天生是比较笨的。上次参加了这个融创的业绩发布会,然后在会上做了一个发言,讲了一下自己投资融创和因为相信孙宏斌的一些故事,也把孙宏斌和大家都逗笑了。所以后来记者看到我了就约了几次,要采访我。后来一个周末,就跟他们一起聊了一下,7月6号的报纸就登出来了。今天在一个群里面,木头兄看到了以后的邀请我进的这个群,我认识大家感到很开心,我讲讲我的一个故事。

我自己的话,在九四年的时候,我刚工作不久我就有了两万块钱的存款。当时就进入股市,我记得我买的,一个是天翼基金一块零一分买的,第二年的就两块四封闭式基金到期,然后赎回就涨了一倍多。

这给我一个很好的体验,就是投资原来是那么容易赚钱,而且比打工上班赚钱多的多,所以一路以来我都在玩儿股票。印象比较深刻的就是零七年,我买了一个东莞控股,我记得我买了一百六十万股,三块八的均价,然后07年1月4号开始进的,到2008年的三四月吧,把他抛了,十三块八左右跑的吧,那一个股票赚了一千多万,给我一个很很大的惊喜。

我第一次把几百万搞到了两千多万,所以很爽。然后就存了一个定期,当时我还以为是基金,其实不是,是一个定期。定期以后过了六个多月,准备移民香港,到了香港以后我发现投资的视野更开阔了,也想起来试一试这个美股和港股,当时港股的阿里巴巴3.8吧,我记得我买了后来二十二块五抛的,但是量不大。当时金融危机的时候,贝尔斯登倒闭,美银,美林合并,所以一些事情让我觉得这个美股是摇摇欲坠。

所以我就当时趁虚而入买了美国银行,大概是两块多买的,然后一块多买的花旗,还买了富国银行,买了这个房利美和房地美。由于资金进去的是比较慢的,所以当时的量都不大,但是,从赚钱的这个效益来讲是不错的,基本上抄了一个底。

后来还买了阿里巴巴的原始股六十八买的,现在都放着,还买了特斯拉,一百五买的,现在三百左右。后来到了10年11年吧,我就觉得内房股吸引了我,所以我关注到当时内房股有一个叫中国恒大,以前叫恒大地产。

恒大地产我的均价大概是三块五,陆续大概买三百多万股,然后进去以后,我就感觉这个许家印很有眼光,他敢于借钱。他借的钱都去扩大他的土地储备,当时他的土地储备我的印象之中,是五百九十块左右的一个楼面价。

这个是在全国是最低的。而且他跟政府的关系一直都比较好,可以拿到相对性价比比较高的一个位置。而且他的负债率很高,这样就造成它的土储,一路领先。因为有看好中国的这个土地的升值,所以我当时就重仓了,恒大我当时看他要到二十块。后来在中途曾经到过八块但是我没有抛,结果呢又跌回八块又跌回到了两三块了,所以也受到了家人的一个抱怨。

结果到一五年的时候,第二次又到了一个八九块的时候呢,家人给我的压力比较大,我就跑了三分之二,大概现在还留下三分之一,还有一百多万股,我这个就是非卖品,因为恒大在一二年的时候,许家印是当上政协常委。

常委这个角色很有意思,因为每一届政府,在地产行业都有一个政协常委,2002年到2012年的政协常委是王健林,因此在那个十年,万达广场就开遍了中国的大江南北,都是城市的中心地带。所以万达在零二年到一二年是一个飞速的发展期,就是土地的一个获取的一个黄金时代。

在12-22年的话,我感觉就应该是另外一个常委,新的常委就是许家印。这个政协常委的一个黄金时期,因此到2022之前,许家印会在中国的土地上,获得最好的一个政商资源,会拿到很多的好地皮,所以我当时看好他。

同时,我又关注到了另外一个公司可能比恒大还要持久,那就是融创。因为他是一个政商资源,看政治看经济看的很透彻的人,我很佩服他,孙宏斌的他个人魅力更加的具有草根性,因为他不靠政治资源,他靠卓越的战略思维,然后一个卓越的团队的领导力和并购力。

所以我就慢慢的就开始买融创。大概四块多开始买买到五块多吧,均价应该是五块三,我就买了大概四百四十万股吧,就是他不到千分之一的这样一个份额。而且一路持有到现在,我在最近还在加仓,三十一加过,二十八加过,前段时间上个礼拜二十二也加过,二十六块加过,包括今天也加了。

我看好融创是因为它的一个品质和管理,我最欣赏的一个地产公司,而且是民营企业的地产公司,我特别青睐。

融创的我看到她一些楼盘,比如说他在海南岛的一个日月湾,还有很大的海花岛。如果让我选择楼盘,我肯定选择这个。日月湾因为非常的精致,性价比很高,升值的潜力很大。

中国人有十四亿人口,慢慢地富裕起来,因此将来对这个美好置业,就是买好房子、买大房子的一个需求是世界上是独一无二的。只要有中国人的地方,房价都是最贵的,比如说香港,新加坡,或者澳洲,英国,美国,都是中国人最喜欢买房子的,包括去加拿大。

因此看中这个最大的一个产业,就是地产业的时候,我就首选的就是香港,因为什么,因为国家的政策限制好的地产公司,任何好的不好的都不能在A股发行股票,只能去香港或者海外发行。而目前来看真正的最好的地产公司其实都云集在港股。因此我就开始关注港股,其中那个最多的就是融创。

其实还有一些恒大,当然我也看走眼的我也买了soho中国,soho中国就分红率很高,但是没怎么长,因为她本身就不太看好地产,这是我看走眼的。

然后还买了比较多的佳兆业,佳兆业在一块多的时候我买它,在它摇摇欲坠,快要破产的时候,我记得我最低价是一块四毛八,我当天还在进货,买了以后就当天就停牌了。我记得我最低点都买了五六十万股吧,就是我现在重仓也是有佳兆业。因为它的一个土地储备都在。主要在深圳龙岗啊,盐田、宝安,在这一带土地储备不错,另外一个的土地储备更好的位置应该是绿景,因为绿景的旧改的项目有一千二百万平米的土地,在深圳主要是在南山,福田和宝安。它的一个性价比土地储备的性价比,是最高的。

目前来看,我对内房股依然看好,因为作为中国人,各位最大的资产都在房子,都有一套房子,还有两套三套四套。我自己本人的话最多在东莞曾经有六套房子,我能感受到没有房子就没有安全感的这种焦虑。所以我比较看好房子,买房子的话最好的就是要在黄金地段,不是李嘉诚说了嘛,最重要的就是地段地段还是地段,其实我们来讲就是最好的要一二线城市。

融创的土地储备主要在一二线城市,因此这是我长期看好融创的一个原因,大方向融创在去年的利润是增长了百分之一百四十,就是预期相对一六年。然后一七预计的上半年,那个销售额的增长也非常快百分之七十多。因此的话,我相信在未来的三五年,融创仍然是代表整个地产板块,都会有一个快速的增长,而且它增长的越快,它的利润的这个反应会滞后的,只有在香港的地产公司,比如说恒基兆业啊,新鸿基这样的每年增长只有个位数的情况下,它的利润才会稳定起来,这样他的真实的利润率,才会真实地反映在他的这个报表里面。

其实我自己的话是非常不懂得这个股票的。到今天为止,我对很多这个股票的这些专业术语,这些代码我都不懂。因此的话,在投资方面我真的很欠缺,但是我只是靠一个模糊的感觉,就是首先是选择一个行业,然后在这个行业里面选择一个老板,以这种比较模糊的形式来选股。所以我的这个感觉,和大家分享不都构成一个投资建议。

我在这个群里面,在其他群里面虚心的学习,因为我本人不懂股票,所以我也不知道说什么,我只是潜水,今天只是把我一个真实的感受,跟大家分享,希望大家比我优秀。然后你们也一定会比我优秀,该希望实现你们的财富自由。

对于这个港股,不管是港股还是美股还是A股,其实我们最主要的一点,我感觉的就是要符合经济规律,经济规律不会因为政策的改变而改变。整个股市投资价值会穿越时空,穿越这个政治的。它甚至不会受到战争的影响,就是政治事件或者政策波动,只会引起股价的暂时波动,它只会减缓这个价值的一个体现,但是他不会改变整个价值的这个趋势。

所以我根本对现在的一些什么棚改政策啊,或者是房改房地产的一些打压的政策,我一点都不担心,我认为,反正有这些政策会导致一些人不看好地产,或者不看好他们的手上的公司,然后卖出他的筹码,这反而是我们看好的人、意见有分歧的人进货的一个良机,所以我是以一个平和的心态去看好融创或者看好佳兆业,恒大绿景这些公司的。包括这个正荣地产还有新城控股,这些公司都非常不错,所以任何的一个短期的政策或者是某一个文件,并不能改变这个行业,或者是优秀公司的一个长期的趋势。

木头兄诚意的邀请我进群,而且邀请我在这个里面跟大家分享一下。我想一下,也好吧,因为我平时个人会发言比较少,做一个补偿的话,今天就多说几句。就把我的一些浅薄的一些知识跟大家献丑了,不构成投资建议。

就是你们觉得有共鸣的话,那你就按照自己的感觉走,不要相信任何人,就相信你们自己只有自己才是最可信赖的,因为相信任何人都是有风险的。包括我自己。

谢谢各位,我这个看好的不是绿景控股是绿景中国地产,因为它在深圳有很多的黄金土地储备,另外在东莞也有在珠海也有。这个公司的土地储备非常不错,但是它有个缺点他的土地储备都是属于母公司公司,它什么时候装进这个上市公司,还是一个不确定的。它慢慢的在装入,如果它真的整体的装入,比如说它把深圳这个三百四十八万平米的建筑面积巨无霸项目装进这个绿景中国的话,那就非常的可观的,可能一天就翻一倍,这种情况要发生,都是意料之中的,一个浅薄的一个分享。谢谢大家。

自由老木头:非常感谢邓兄的分享,实际上从邓兄这个投资的经历来看,是一个非常非常成熟,而且眼光非常独到的。他说他很多的这种投资的理论不知道,但他抓住了投资的本质。

投资的本质是什么?投资的本质就是买股票、就是买公司对吧,所以他选择的就是这种非常优秀的公司。另外呢,他不受短期因素的干扰,然后以非常便宜的价格买入,就是大家很悲观的时候,他就以便宜的价格买了好多公司,然后长期持有。

这个可能和邓兄的这种职业经历有关系,他东莞做生意的,生意做的不小,所以对房子也是比较敏感,因此对房地产行业的发展也是比较敏感。

另外最主要的就是一个以生意的角度来看待投资,我觉得就是摒弃这些短期的因素的影响,对波动不重视,波动对他的影响非常小。你看他在介绍经历的时候没有说短期的k线什么的,这些都没有。就只说这公司未来发展会很好,管理人很好。另外呢,就是现在的价格便宜,你看在美国发生股灾的时候,他敢去买。在三四块钱的这个恒大,他敢去买。为什么?然后这个恒大上下波动,翻倍了又跌回来,涨上去又跌下来,他仍然能拿得住,这些都是他的这种最优秀的品质。实际上买股票就是买公司。记住这一点,然后你不要想着短期的那些东西,我觉得从他的这种经历来看,我们学到的这些东西就是核心的、很重要的东西。

在群里啊,有一些人老是觉得短期会涨还是会跌还是怎么。所以这些都不重要,重要的就是这个公司好不好,这样发展会不会很好,第二就是价格现在是不是便宜。

看得更长远,看投资的本质,买股票就是买公司,以合伙人的身份,一招制胜。

实际上群里有好多人,他可能还是不太相信价值投资的。最后只是他们以前习惯用的那种技术分析的方法。但是如果你经过学习这种牛人他们的成功的经历,你就会发现,他们不看这些什么技术分析能赚很多的钱,而且赚的都是大钱。为什么?因为他知道这个投资的本质是什么,抛弃这种杂乱的东西。最后呢,就是获得大胜,而不是小胜。

邓力友:我们买一个股票,投资有股票一定要有合伙人的心态,就是去长期看好的,比如说,如果木头兄开了一个公司,我们看好木头这个为人,看好她的团队,看好这个行业,那我们进去以后也不会三五个月,就让让他撤资吧,我们一定是跟着,我可能三五年。至少看三五年,一个公司才有一个基本的价值的体现。所以买股票我是不看k线图的,我也不懂指数,我也不懂那些k线的分析。同时我也跟大家分享的就是买股票一定要趁虚而入,趁人之危,比如在去年吧,那个英国脱欧的时候,当时那个股票跌的非常厉害。苏格兰皇家银行,德意志银行,还有一个是苏格兰银行,就是三个总部在伦敦的银行,每天跌百分之二三十,连续跌了两三天。我记得我是在第三天进去的,曾经一个银行是四块八吧,我进去后,七八块钱出来了,还有一个是八七块多进去以后呢,十一块钱出来了,当然我的德意志银行是套了,十三块八进去,现在才十一块多,那个是超短线的思维。

这让我感觉还是因为不了解这个总部在伦敦的金融业的风险,短期内来看他赚了一点钱,但是也亏了钱,当然德意志银行,我相信他,过段时间到十三块八以上。这以后我也会走掉。

总的来说呢,就是低估值。然后要有好的现金流,比如目前,如果A股我觉得银行股是不错的一个底部了,因为它市盈率很低,然后分红股息率又又不错,有四五个是5、6个点,很高。所以如果A股要选的话风险比较小的应该是中小型银行,但是净资产一定是要打折的那种,更保险一些。

当然,如果想招商这样净资产,不超过1.0的也不错,但是他们有个有个缺点就是银行都是国家持股,而不是私人企业。如果从原始的动力来看,私人企业就是以民营的这个地产板块地产股,它的一个成长性要高于银行的,所以在将来,三五年以后内房股,一定会出现一个市值过万亿的一个巨无霸的企业。

因为你看香港的一个地产公司,它一年的这个营业额大概几百亿。到一千亿港币左右,他说他的市值可以达到两三千亿。那我们中国的地产公司的销售额五六千亿六七千亿七八千亿的时候,那这样的情况持续个两三年的话,它的市值达到一万亿也是有可能的,所以在那个时候再兑现我们的筹码摘果子,才是一个秋天的。实际还有一个,就是希望大家关注一下这个香港上市内银股,招商银行啊,徽商银行啊,目前来看是的筑底,但是将来的话会腾飞。这是我今天给大家分享啊,谢谢木兄,谢谢各位。

自由老木头:投资是一种生活,乐在其中,享受过程。如果你因股价下跌而倍感煎熬,说明你还没入门,没有理解股权财富的本质。

你投的是企业,是生意,股票只是证明你拥有企业权益的凭证。股权是可以不断增值的财富。

做个好人,当个好股东,必有好回报。看好中国的发展前景,这时大前提。不是每个人都有邓兄的能力,但可以适度分散买入便宜的优质股。需要注意选择龙头,知道什么是便宜的价格。最好买低于10倍PE的优秀企业,低于5倍的超级企业则更优。

格雷厄姆和巴菲特都说过:如果一个行业用传统的估值不管用,而发明了新的估值方法时,就是最危险的时候。如恒瑞最低时20倍,从20-80涨了4倍,业绩涨4倍容易吗?再对比,平安保持10倍PE,和恒瑞保持80倍PE,哪个更容易?再看融创,3倍PE每年增长50%,恒瑞80倍PE每年增长20%,哪个赚钱几率更大?

短期涨跌只和市场情绪有关系,和估值关系不大。

投资考虑几个维度,一是估值,二是成长性,三是确定性。

分享者只代表自己的观点,不作为买股的依据。另外群已经满员,目前不能新增人员。

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