咸菜如何翻身成为10倍超级大牛股，涨幅超茅台？| 艾问人物

“百年乌江榨菜，历经三腌三榨……有乌江榨菜吃饭就是香，乌江榨菜，”“皇阿玛”张铁林身着一袭龙袍，手挥折扇，为乌江榨菜代言的广告至今历历在目。

8月20日晚，“国民品牌”涪陵榨菜交出的一份亮眼的成绩单引人注目，其公布的半年报显示，报告期内涪陵榨菜实现营收11.98亿元，同比增长10.28%；净利润4.04亿元，同比增长28.44%，营收利润双增长。

21日早间，涪陵榨菜早盘快速高开高走，短短7分钟，股价强势封在涨停板上，创下新高。截至收盘，涪陵榨菜股价依旧涨停，报收45.56元/股，市值359.6亿元。消息面上，涪陵榨菜公布最新财报显示，公司上半年净利增28%，半年净利大增4亿。

从2010年上市至今，涪陵榨菜净利润连续增长，在2016到2018年，更是连续3年净利润保持五成以上的高增长。截至上一个交易日，茅台股价近8年来涨幅为1134%，涪陵榨菜涨幅高达1421%。

涪陵榨菜股价受业绩的影响，10年翻涨10倍，从上市之初的4元/股左右涨到如今的45元/股，成为妥妥的大牛股，A股的“酱菜小茅台”的称号也随之而来。

为此，还有网友调侃：“老板们，以后请客别带茅台了，带榨菜吧。”

涪陵榨菜也成为继“一瓶酱油”贵过“一桶石油”之后，又一个引起市场关注的消费龙头股。网友更是评论道：以后吃饭榨菜配酱油吧！

咸菜到酱菜小茅台的完美逆袭

涪陵榨菜惊人的业绩增长引发关注，但很多人不知道的是如今的“”酱菜小茅台”已经走过了122个年头。

时光追溯到100多年前的清光绪年间。

1898年，一个叫邓炳成的涪陵人发明了一种腌制咸菜的方法，接着一个叫邱寿安的富商拜邓炳成为师，他开始将榨菜进行商业化经营。

他将涪陵青菜头“风干脱水”加盐腌制，经榨压除去卤水（盐水），拌上香料，装入陶坛，密封存放，当年送一坛在湖北宜昌开“荣生昌”酱园店的弟弟邱汉章，邱汉章在一次宴会上将哥哥邱寿安送与的榨菜让客人品尝，客人们倍觉可口，其风味“嫩、脆、鲜、香”，为其他任何咸菜所不及，争相订货。

1899年，邱寿安专设作坊加工，扩大生产，并按其加工工艺过程将其命名为“榨菜”（意即“经盐腌榨制过的咸菜”）。“榨菜”一词从此诞生，这就是“涪陵榨菜”之名的起源。

涪陵榨菜从诞生至清宣统元年（1909年）的10余年间，一直为邱家独家生产经营，它的配方也是全方位保密，但仅仅10多年后该配方便被泄露并迅速传开，于是在涪陵地区便形成了一个庞大的榨菜行业，历久不衰。

此后，涪陵榨菜加工厂的生产规模不断扩大，销售市场也日益扩大，影响与日俱增。

一百年以前的涪陵榨菜有经商天才邱寿安，一百年后，涪陵地区又出了一名经商天才周斌全。因为他的出现，涪陵榨菜的命运也由此改变。

1999年底，涪陵榨菜因资不抵债进入危机。当时，公司有20多家工厂， 4000人左右的员工，生产技艺采用的都是传统落后的手工制造，生产技术严重滞后，年产量竟不到两万吨，一整年的销售额连一个亿都没有，公司负债1.75亿元。

2000年，涪陵榨菜依旧处于亏损状态，面临破产边缘。然而，就在这个时候，新掌门周斌全上任，扭转了公司的困境。

好事连连，紧接着涪陵集团就赶上了三峡拆迁工程，其工厂又凭借长江沿岸的地理优势获得了1.4亿元的拆迁款。这笔钱，成了涪陵榨菜的救命钱，周斌全用它进行工业化改革，从此，涪陵榨菜开启了新的历史篇章。

当时，周斌全力排众议，引入了一条榨菜自动化生产线。2001年，他以1200万元的价格购买了德国的一条全自动生产线，从清洗、切割、筛选到杀菌实现了全部自动化。

付出总有回报，有时还是立竿见影的回报，通过这些现代化的生产线，工厂生产效率大大提升。2001年涪陵榨菜的销售额就达到了1.5亿元。也正是在这一年，涪陵榨菜扭转局势，转亏为盈。

此外，涪陵榨菜还在广告上投入了大笔资金。2006年，《还珠格格》火遍大江南北，涪陵榨菜选择平易近人的“皇阿玛”张铁林担任他们的代言人，还花了1400万元购买了四个月的央视广告位。在央视广告、明星代言的效应下，涪陵榨菜的销售量以每年20%到30%的增幅增长。

周斌全一直在行动。2008年，他又实施了“聚焦”战略，在公司一百多种产品中砍掉了80%的产品，只保留20多种产品来着重打造。同一年，公司改制为了股份制公司。实力不断壮大。

2010年11月23日，涪陵榨菜登陆A股，当天就上演了一场堪称疯狂的首秀。涪陵榨菜在以25.6元/股高开后，股价一路飙升，三次被临时停牌，最后收涨191.6%。

此后，涪陵榨菜的发展大家有目共睹。如今，各式品牌的涪陵榨菜已经走出国门，远销全国各大、中城市市场，并出口到日本、新加坡、韩国、欧美、俄罗斯、南非等二十多个国家和地区。它与法国酸黄瓜、德国甜酸甘蓝并称世界三大名腌菜，也是中国对外出口的三大名菜（榨菜、薇菜、竹笋）之一。

小小的咸菜不仅逆袭成了世界名菜，还成了酱菜小茅台，它的发展着实令人好奇。

2.5一袋的榨菜如何直逼几百一瓶的茅台？

今年新冠疫情这只“黑天鹅”给多少行业带来了致命一击，而对于有些行业来说却是机遇。涪陵榨菜正是转弊为利的一员，它在“宅经济”的影响下业绩增长迅速。

今年上半年，受疫情影响，在家做饭、囤积食材成了绝大部分人的选择，肉制品、速冻食品成为刚需。这令很多平时并不抢眼的食品品类得到了高速发展，消费者对涪陵榨菜的主动消费也增加。“泡面配榨菜”，追一部剧，也成了大家疫情期间宅在家的常规操作。伴随着疫情的逐渐好转，餐饮市场已恢复到去年90%的水平，食品饮料行业也将逐渐恢复正常的市场需求。

据悉，8月20日晚间，涪陵榨菜在公告中表示，计划向包括涪陵国投及董事长周斌全在内的不超过三十五名特定对象进行非公开增发，募资不超过33亿元，投入“乌江涪陵榨菜绿色智能化生产基地（一期）”，以及“乌江涪陵榨菜智能信息系统项目”这两个项目中。这33亿的定增计划无疑也产生了一定影响。

根据公告，33亿的定增项目中，涪陵榨菜的董事长周斌全认购其中8000万的份额。周斌全自掏腰包认购自家公司定增份额，市场认为是其看好公司的长期发展，也刺激了涪陵榨菜股价的上涨。

人不能只看眼前，其实，涪陵榨菜多年来业绩飙升主要还得益于量价齐升。《艾问人物》经调研发现，此前涪陵榨菜通过更改包装规格实现了隐性涨价，价格在10年中上调了12次，从0.5元的价格上涨了近400%到2.5元左右。不过尽管更改了包装，价格上调，但它的销量依旧只增不减。

它虽然只是一种咸菜，却十分讲究工艺制作。它以涪陵青菜头为原料，涪陵青菜头呈近圆形、扁圆球形或仿锤形，表皮青绿，肉质白而肥厚，质地嫩脆，富含人体所必需的多种蛋白质、糖、维生素以及钙、磷、铁等微量元素，其鲜嫩香脆、鲜香可口，有多种做法和独特妙用。即使再怎么涨价，它的价格永远在人们的可承受范围之内，而且又是生活必需品。

抛开这些，涪陵榨菜凭借自身的老牌食品企业，本身就具有优势所在。首先是品牌优势。

涪陵榨菜经过100多年的岁月酝酿，已经成为中国酱腌菜行业当之无愧的领军者，说起涪陵榨菜，那是无人不知，无人不晓。它已经深深印在了消费者心目中，以至于说起榨菜，或许人们第一反应就是涪陵榨菜。为此，它也俘获了大批消费者的心，获得他们的信赖，具有品牌忠诚度和信任度。

2018年，涪陵榨菜的品牌价值达到132亿元，竟然超出了老干妈。

其次是渠道优势。涪陵榨菜起步早、发展时间长，随着我国近几十年的快速发展，也建立了较为完善的渠道。它不仅拥有沃尔玛、家乐福、大润发等知名超市、便利店等连锁零售终端，还开设了天猫、京东旗舰店。同时，为建立多层次、长短相结合的渠道网络，它的销售网络覆盖全国34个省市自治区，300个地市级市场，1000多个县级市场。特别是借助上市之后的资本优势，在铺建渠道方面，涪陵榨菜更加得心应手。

再次就是地域优势。全国近70%的榨菜原料（青菜头）均产自川渝一带。涪陵榨菜集团地处重庆市涪陵区江北，仅涪陵及周边地区，就有50万的菜农专门为涪陵榨菜提供原料。

不仅位于产地中心，作为榨菜原料的青菜头如果不及时加工就容易腐坏，无论在物流运输还是窖藏成本上，涪陵榨菜集团都占尽优势。而且涪陵榨菜利用其资本优势，可以以略高于市场且稳定的价格来收购菜农的青菜，更是受到菜农的青睐。可以说涪陵榨菜的发展集天时地利人和于一身。

有数据显示，上市以来，涪陵榨菜的营收翻了两番，归母净利润更是增长了10倍，2018年，涪陵榨菜归母净利率高达60%以上。不得不感慨，这种赚钱能力，估计也就是白酒行业龙头贵州茅台能够超出这个水平。

但是，涪陵榨菜对于目前的成绩，是否应该沾沾自喜，它又是否会止步不前，甚至江河日下？《艾问人物》认为，涪陵榨菜作为网红股，虽然毛利率近60%，营收超10亿元，但是，它如果不搭上疫情的利好快车，凭借公司多年成效寥寥的新品，恐怕短期依然难摆脱对榨菜单品依赖，也难以取得现在的成绩 ，它的后期表现还是有待观察。

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作者：可爱小丸子

编辑：杨洁琳

图编：万姗红

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