景兴纸业140万吨项目建设在即，力求突破规模瓶颈

1月24日晚间，浙江景兴纸业股份有限公司（证券简称：景兴纸业 证券代码：002067）发布公告，公司为解决进口原料困境以及突破规模扩张屏障，拟在海外建立原料及原纸生产基地。公司管理层提出在马来西亚的西马东海岸雪兰莪州，投资建设80万吨废纸浆板及60万吨包装原纸生产基地的项目。项目总投资约20.5亿元。

公司公告表示，为解决进口原料困境以及突破规模扩张屏障，拟在海外建立原料及原纸生产基地，以建立公司海外原材料渠道，延伸公司的产品市场，进一步提升公司综合竞争力。

经广泛地调研、比选，公司管理层提出在马来西亚的西马东海岸雪兰莪州，投资建设 80 万吨废纸浆板及 60 万吨包装原纸生产基地的项目。马来西亚地处东南亚核心区域，国土面积 33 万平方公里，经由南中国海分为西马来西亚和东马来西亚两部分，其中西马位于马来半岛南部，北与泰国接壤，南毗邻新加坡。

东马则与印度尼西亚、文莱和菲律宾相邻。该国人口总数约 3,200 万，其中约 20%人口集中居住于西马的雪兰莪州。公司拟建项目地址经比选暂定位于马来西亚西马东海岸的雪兰莪州，马来西亚首都及最大港口巴生港均位于该州，本项目选址地距巴生港 43 公里，距吉隆坡国际机场 52 公里。

本项目拟新购置、安装浆板机生产线二条，箱板纸生产线一条、瓦楞纸生产线一条，配套自备电厂一座。厂区规划用地面积 689.60 亩，规划总建筑面积 186,382.00平方米。项目主要以进口美国废纸为原料生产废纸浆板和包装原纸，达到年产废纸浆板 80 万吨，包装原纸 60 万吨，其中：箱板纸 35.5 万吨，瓦楞纸 24.5 万。

据估算，本项目计划总投资为 29,940 万美元（折 205,089 万元人民币），其中：建设投资为 27,314.3 万美元（折 187,103 万元人民币），建设期利息为 879.2万美元（折 6,023 万元人民币），铺底流动资金 1,746.4 万美元（折 11,963 万元人民币）。资金将按项目实施进度分期投入。

公司表示：项目建成后，达产年将实现销售收入53,373.0万美元（折365,605万元人民币），利润总额 8,990.5 万美元（折 61,585 万元人民币，数据含补贴收入）。项目所得税前投资财务内部收益率 26.26%，财务净现值 21,528.6 万美元（折 147,471 万元人民币），静态投资回收期为 7.23 年（含建设期）；所得税后投资财务内部收益率 21.44%，财务净现值 22,209.0 万美元（折 152,131 万元人民币），静态回收期为 7.96 年（含建设期）；项目资本金财务内部收益率为 30.58%，资本金净利润率为 73.56%。

长期来看，公司在马来西亚再生原料生产线投入使用后实施原纸产能的建设，可以突破公司规模扩张的瓶颈，实现公司自身发展壮大和产品市场向海外延伸的目标。

截至今日收盘，景兴纸业收报3.60元/股，跌幅0.28%，受消息面影响，明日行情有望迎来拐点。