通胀与利率上升! 家族办公室增加私募股权和房地产等投资

通货膨胀持续升温，各个中央银行收紧货币政策因应。在利率不断上扬的环境中，家族理财办公室减少固定收益配置，增加私募股权、房地产和私人债务等另类投资。

瑞银（UBS）发布2022年全球家族理财办公室调查报告。调查仅针对瑞银客户，共有221家全球最大的家办参与，净值达4930亿美元（约6780亿新元），所管理的资产共2588亿美元。

瑞银财富管理环球家族及机构财富亚太区联席主管梁一苹在线上发布会指出，约有34％家办计划在2022年改变他们的资产配置，这项比率在一年前只有大约25％。

大部分家办希望增加发达市场的股票投资，以及直接投资私募股权。

梁一苹说：“通货膨胀率和利率上升、央行收紧政策迫使家办重新评估他们的长期投资选择。他们正在减少对长期固定收益资产的配置，增加另类投资，例如私募股权以及房地产。”

亚太40％家办 拟增加直接投资私募股权

调查显示，在亚太地区，40％家办计划增加直接投资私募股权，18％打算增加投资私募股权基金和基金投资组合（fund-of-funds）。26％家办青睐房地产，另有33％转向私人债务。

目前，直接投资私募股权、私募股权基金、私人债务、对冲基金和房地产等另类投资，占亚太地区家办投资组合的35％。

梁一苹指出，在所有另类投资中，私募股权是核心。“私募股权投资特别受青睐，因为它的预期回报率年复一年提高，因而在过去几年不断吸引到更多资金。”

有别于近几年的情况，调查也显示，更多家办希望主动管理旗下的投资组合，以增加回报。在亚太地区，39％家办更依赖主动资策略和选择经理人，或考虑这么做。

如果按照不同投资主题区分，在亚太地区，86％的家办对自动化和机器人最感兴趣。另有79％关注数码转型，这包括电子商务、数据、人工智能、云端科技和区块链。

大约四分之一或24％的家办已经投资或考虑投资分布式账本技术（DLT）。同样约有四分之一已经投资或考虑投资加密货币。

梁一苹指出，家办投资区块链或加密货币的用意不在追求回报。“许多投资区块链和加密货币的家办说，他们是为了学习相关的底层技术，而不是纯粹为了财务原因。”

缺乏监管以及担心网络攻击是家办不愿意在区块链和加密货币领域进行更多投资的主因。梁一苹说：“大多数家办、尤其是亚太地区的家办，在这方面的投资仍然相当保守。”

至于近年同样引起关注的可持续发展投资，在亚太地区，超过一半或53％的家办进行了可持续发展投资。半数家办认为，可持续发展投资在未来五年内的表现将超过整体市场。

资料来源《联合早报》