中日等多国要为持有美债向美国倒贴钱？美媒：存在清仓美债的可能

过去一周，尽管美联储一些理事避谈缩减购债，但随着市场对于美联储提前至2022年底加息预期的升温，美国10年期国债收益率又开始大幅度上升，一度暴涨至1.64%，创下一年来最高水平，震惊全球市场，这也意味着美债再次被大规模的抛售。这也使得美国2年期和10年期国债收益率差意外升至148.34个基点，为2015年9月以来最宽。

美联储主席鲍威尔

同样，出乎市场意外的是，自2008年以来，全球央行也正以50多年来未曾见过的速度在抛美债而置换非美货币资产。

据美国财政部3月16日最新国际资本流动报告显示（美债官方数据会有两个月的延迟惯例），截止1月，全球央行已经在过去的34个月有26个月大幅度净抛售了达万亿美债，比如，外国投资者仅在1月份就抛售了490亿美元的美国债券，为2020年4月以来的最高水平（具体请参考下面的两张图表数据），而按现在的数据来看，这种趋势仍在继续。

数据来源美财政部/单位10亿美元

数据来源美财政部/单位10亿美元

据路透社在3月16日监测到的数据显示，市场上出现了大宗美债卖单，仅在5分钟内就有高达2万张长期债券合约被抛售。据美联储在3月17日最新发布的数据显示，截止3月10日的一周，一级交易商的美债持有量创纪录的锐减了647亿美元至1858亿美元，引发新一轮抛售，而就在上周，据彭博社3月10日援引数据，美债市场在3月的第一周遭遇今年1月以来最大抛售潮，而美债价格暴跌（债券的收益率与价格成反比）正迫使越来越多的基金经理缩减风险敞口。

比如，“债王”格罗斯在3月17日表示，随着美国通胀将加速到3%-4%，我在投资者近期抛售期间已经在做空美债，另外，包括贝莱德、摩根大通等机构也在撤回对美债的看涨立场，而就在3月14日，一支规模为640亿的5年期美债拍卖需求也非常低迷，投标倍数为过去十年来倒数第二低。

这些最新的市场行情可能会促使包括全球央行在内的美债基石级的投资者继续抛售美债，并导致收益率进一步攀升，提升通胀预期，增加融资成本，紧接着，法巴银行表示，一旦这种动能开始，没人知道它在哪里以及如何停止。十年期美债收益率料将在年底前触及2%。

美联储前主席伯南克认为，这种现象只有一个解释那就是实际利率走高从而带动美债价格下跌，换句话说，当通胀走高趋势环境下，就会提升市场加息预期，美联储发布的最新调查显示，预计2月份通胀预期中值从3.0%上升至3.1%，目前，美国30年期通胀保值债券（TIPS）盈亏平衡率触及2.2354%，创2014年以来新高。

而在过去的44周内，再加上日前推出的1.9万亿刺激方案，美国已向市场通过美联储资产负债表扩张，购买各期限债券及各种经济刺激方案，累计放水印钞近23万亿美元的流动性，这也意味着美国正在将这数十万亿美元的债务进行货币化。

BWC中文网头条号财经研究团队一直在强调，美国未来肯定是高通胀时代，根源在于不断膨胀的债务率只能通过高通胀来化解，本质上就是进行债务货币化，或者说是货币重置，如您所见，在过去的40多周中，M1货币供应量一直在直线上升。美国M1在2020年增长了68％以上，而自2009年以来至今，美联储已经将其资产负债表扩大了626％，但在此期间，美国GDP总增长却仅为33.12％。

路透社一周前对85位分析师的最新调查显示，美国主权债券实质收益率远低于零，并暗示2021年实质报酬将呈现负值，我们团队计算发现，根据通胀率调整之后，10年期美国国债的实际利率为负0.352%，这在美国历史中是从未有过的，彭博社数据显示，美国真实收益率一直在下降中，同时，不断膨胀的债务成本更为实行负利率提供动力。

而这也是日前有美媒报道的有关美国可能会赖账美债的部分原因之一，因为随着债务利息支出正在快速增加，而这可能也意味着包括中国、日本、俄罗斯、澳大利亚、法国、德国、英国、沙特等在内的全球美债投资者或将要为持有美债转而向美国倒贴费用，而按现在的消息来看，事情可能会有新变化。

美国的金融机构

目前事情的新进展是，美国财经Quartz网站和美国金融网站ZeroHedge几乎同时援引数位经济学家和华尔街人士的最新跟踪报道中分析称，作为美国国债基石级别买家的全球央行们可能将会毫无预警地出售大规模的美债，俄卫星通讯社援引彼得希夫的观点认为，规模可能高达2万亿美元，因为，随着美国双赤字激增，带来违约风险因素增加后，全球央行存在清仓美债的可能。

另一位被称誉为富有远见的投资者，华尔街金融大鳄罗杰斯也在一周前接受新加坡媒体采访时称，“美国是全球最大债务国，美国债务无处不在，印钞也无处不在，最终美国经济要付出代价，而主动权掌握在全球央行买家手中”，比如，美联储主席鲍威尔在美国当地时间3月10日的讲话中进一步警告称美国联邦债务正在走在不可持续的道路上就是最好的印证。

值得一提的是，预计美国将会公布新一轮大基建刺激计划，现在高盛的预计数字是2万亿美元远远不够，最终规模可能高达4万亿美元，这也意味着美国经济天量刺激和债务货币化进程一个接一个，但这些钱从哪儿来？

所以，从这个角度来看，美国还会继续向全世界兜售更多的美国债券和印刷更多的“绿纸”，这也意味着，美国它不能违背自己还债和支付利息的义务，换言之，一旦美国有任何债务失信的举动，甚至只是迹象，那么，美元作为国际主要储备货币的信誉和价值将会受到极大伤害，所以，美国不敢赖掉美债，“美国从未在债务上毁约，如果这么做，谁会再把钱借给我们（美国）呢？”，福克斯商业电视台主持人斯图尔特·瓦尼指出。（完）