机构预测：疫情影响棕油产销，价格经历短期动荡

大华继显：新型冠状病毒疫情将影响棕榈油生产

外媒4月22日消息：据新加坡的国际投行大华继显（UOB Kay Hian）发布的最新研报显示，新型冠状病毒疫情爆发将对种植园行情造成影响，其中包括产量、劳动力可能短缺以及生产成本上涨。

虽然沙巴州的毛棕榈油产量受到的影响最大，但是沙捞越州和柔佛州等地的产量也将受到新冠病毒的影响。

就劳动力短缺来说，UOBKH认为存在一些风险，因为3月16日宣布暂停商业运营后，一些在马来西亚打工的印尼工人回国，估计到开斋节或5月底之后才可能返回马来西亚。此外，即使出行限制措施取消，度外来务工人员的管控依然将会严格。

UOBKH指出，这最终将在收割期间对马来西亚种植园公司构成新的挑战。我们预计产量损失加剧，而且毛棕榈油质量也会下降，因为收获延误。

艾芬黄氏：2020/21年度棕榈油价格预计为2100到2200令吉/吨

外媒4月22日消息：艾芬黄氏投资银行（AffinHwang Capital）发布报告称，由于八种植物油供需趋紧以及库存用量比下降，其中包括棕榈油，有助于毛棕榈油价格在2019年10月中旬到2020年1月份期间上涨，涨至每吨3100令吉/吨，不过随后毛棕榈油价格大幅回落。

报告称，鉴于原油价格疲软，我们对需求前景更加谨慎，因此我们维持2020/21年度毛棕榈油价格预估不变，仍为每吨2100令吉到2200令吉。我们认为短期内毛棕榈油价格的催化剂将是供应中断和当前较低的库存。同时，由于新型冠状病毒疫情以及原油价格低迷，我们的毛棕榈油价格预估有可能下调。

艾芬黄氏投资银行预计未来几季度全球经济将会放缓，部分原因是新型冠状病毒大流行，这可能潜在影响到包括棕榈油在内的植物油需求。该银行认为，聚会活动减少，失业率上升，以及可支配收入下降，可能造成食用油用量减少。

肯纳格投资银行：供应中断及库存下滑，将支持毛棕榈油

外媒4月22日消息：据肯纳格投资银行（Kenanga）的研报显示，出行限制令延长可能导致棕榈油供应中断以及库存下滑。这会对棕榈油价格构成支持。

报告补充说，毛棕榈油价格很可能经历短期动荡。

2020年3月份毛棕榈油现货平均价格比上月下跌11.6%，为每吨2,373令吉，主要原因是马来西亚和印度的争端导致对印度的棕榈油出口急剧下降，新冠病毒疫情大流行也造成主要棕榈油消费国的需求受损。但是3月份毛棕榈油现货价格仍然比上年同期上涨25.2%，主要是因为库存下降以及毛棕榈油供应吃紧。

值得注意的是，当前的棕榈油价格对于大部分种植园公司仍然有利可赚，因为生产成本通常低于每吨2,000令吉。

就今后而言，出行限制措施延长可能造成供应中断，加上库存下滑，将继续支持毛棕榈油价格。尽管如此，我们认为短期内价格可能不稳定，这取决于新型冠状病毒封锁造成的需求损失程度。

就今后来看，肯纳格投资银行预计2020年毛棕榈油平均价格将趋于跌至公司的预测的2,450令吉/吨。库存将继续承受压力，因为主要出口市场因疫情实施封锁，印度与马来西亚的贸易争端可能导致需求损失超过产量水平。由于原油价格低迷，人们还担心以棕榈油为基础的生物燃料失去吸引力。

尽管如此，肯纳格投行的分析师并不认为毛棕榈油价格会大幅跌至每吨2,000令吉。该公司认为，由于沙巴州关闭种植园经营，加上出行限制措施延长到4月底，因此毛棕榈油价格将会受到供应限制的支持。该公司的依据是，在出行限制措施实施期间劳动力减少一半，这可能导致在该期间的运输缓慢和棕果串收获量下降。此外，斋月节之前的补货活动以及中国经济活动逐步恢复也将在一定程度上支持出口需求。考虑到所有上述因素，我们对棕榈油行业保持中立立场。

安联星展：2020年毛棕榈油价格预计在每吨2200～2450令吉

外媒4月22日消息：安联星展研究（Alliance DBS Research）上周发布的报告称，今年毛棕榈油平均价格为每吨2200令吉到2450令吉，因为新型冠状病毒疫情造成的中断影响到主要出口市场，棕榈油供应可能超过需求。

2020年迄今毛棕榈油价格已下跌28%，其中基准期约价格目前为每吨2066令吉。值得一提的是，安联星展报告的发布时间是在本周美国原油期货跌成负值之前。

报告称，棕榈油出口需要提振。出口需求增幅，尤其来自头号食用油进口中国和印度，将是未来几个月密切关注的关键。这可能显示出在新冠疫情下毛棕榈油需求的弹性。

马来西亚棕榈油局的供需报告显示，3月底马来西亚棕榈油库存环比增加1.7%，达到172万吨，也是自2019年9月份以来首次增加。3月份棕榈油出口环比增加9%，达到110万吨，因为对欧盟和巴基斯坦的出口。不过对其他市场的出口也需要恢复，才能将库存控制在偏低的水平，支持毛棕榈油价格。

安联星展报告指出，产量因素也可能在提振价格方面发挥作用。马来西亚的出行限制措施（尤其是沙巴州）不会对毛棕榈油生产造成影响。

毛棕榈油供需形势仍好过2019年。虽然我们密切关注新型冠状病毒疫状况以及印尼的生物柴油项目，但是我们预计毛棕榈油价格将稳定在我们的预测水平2450令吉/吨。

安联星展称，虽然2019年上半年供应对价格构成压力，但是我们预计今年印尼和马来西亚棕榈油产量同比增幅只有个位数。

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