“黑天鹅”到底是一只什么鹅？

我们经常能听到有说黑天鹅事件，比如2019年股民经常讲的一句话“一顿操作猛如虎，涨跌全靠特朗普”。当你刚要安安稳稳的坐下来休息一会的时候，这位美国总能给你惊喜。这就是金融市场的“黑天鹅”事件。

那么“黑天鹅”具体是一只什么鹅呢？

黑天鹅

生活在17世纪欧洲的人见到的天鹅都是白色的，所以根据经验主义，当然认为天鹅天生就是白色的，直到1697年，探险家在澳大利亚发现了黑色的天鹅，这才推翻了之前大家普遍的认知-天鹅只有白色的。这在鸟类研究者中无疑是重磅炸弹一样的信息，研究者才意识到自己之前认知的片面性。

现在的“黑天鹅”事件超越了鸟类的范畴，描述的是在人们在某一领域或者对某一事件的看法会因为某个之前没有想到的事件被完全推翻。有的时候我们自己可能没有意识到，但是把我们类比为一个养殖场的火鸡，可能就比较好理解。一只火鸡从小都是被圈养在鸡场，他自然而然的会把给他喂食的人类看作“养育他的好心人”，这种思想会随着被喂食的次数的增多不断加深，直到感恩节这一天。被屠宰的那一天就是他的“黑天鹅”事件，这只鸡到死的时候才明白，生活不是这么一直持续下去，当他的脖子被屠夫的手抓住并被拖出笼子后，他才能了解之前他的意识太过于简单，导致他送了命。

在金融市场中，“黑天鹅”事件其实也可以要了投资者的命。

1． 1929年黑色星期二

1929年黑色星期二引起的经济萧条，很多人丢掉了工作

1929年10月29日，道·琼斯指数一泻千里，股价指数已从最高点386点跌至98点，跌幅达22%。这就是著名的“黑色星期二”，11月，股市跌势不止，滑至198点，跌幅高达48%。无数股票投资者血本无归，破产者不计其数，甚至有人跳楼自杀。

2． 1973年石油危机

石油危机中汽油成为了稀有品

1971年8月尼克松政府宣布实行美元与黄金脱钩。

1973年3月主要西方国家宣布其货币实行对美元的浮动汇率

至此支撑布雷顿森林体系的两大支柱（美元=黄金，美元与其他国家货币稳定汇率）垮台。

1973年10月，第四次中东战争爆发，国际石油输出国组织（OPEC）为了打击对手以色列及支持以色列的国家，宣布石油禁运，暂停出口，导致原油价格从每桶不到3美元飙升至超过13美元，促发了战后资本主义世界最严重的一次经济危机。

3． 1997年亚洲金融风暴

亚洲金融危机中的韩国人

1997年7月2日，亚洲金融风暴席卷泰国，泰铢贬值。不久，这场风暴扫过了南亚马来西亚，四小龙新加坡和韩国、中国等地。日本甚至也未能幸免，这次“黑天鹅”打破了亚洲经济急速发展的景象。亚洲之前急速发展的国家相继陷入经济危机。

4． 2001年“9.11”恐怖袭击事件

911 事件中起火的建筑

2001年9月11日，两架民航客机被劫持并撞击纽约世贸中心双子塔与美国国防部五角大楼，举世震惊。美国股市休市了四个工作日，并在恢复当天道琼斯工业指数下跌7.1%。仅仅5个交易日，股市缩水1.4万亿。全球股市短期也受此重创。这一袭击造成的直接损失1780亿，间接损失不计其数。恐怖主义也成了全球经济的黑天鹅。

5． 2007-2008年次贷危机

次贷危机的余波直到今天还没结束

2007年中期，美国次级房屋信贷行业违约剧增，贷款信用紧缩。随之引发国际金融市场上震荡、恐慌和危机。该危机全称为“次级抵押贷款危机”，这次房屋贷款行业的“黑天鹅”迅速传播，引起股市震荡，金融市场几乎崩溃。

2007年8月8日，美国第五大投行贝尔斯登宣布旗下两支基金倒闭。

2007年8月9日，法国第一大银行巴黎银行宣布冻结旗下三支基金，此举导致欧洲股市重挫。

2007年8月13日，日本第二大银行母公司瑞穗集团宣布与美国次贷相关损失为6亿日元。日、韩银行也因美国次级房贷风暴产生损失；花旗集团也宣布，2007年7月份由次贷引起损失7亿美元，市值缩水百分之九十。

2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。

2008年9月15日，创立于1850年，曾是美国第四大投行的雷曼兄弟申请破产保护，至此，金融危机开始全面爆发，就像多米诺骨牌一样，雷曼一倒，全盘崩溃。这次由次贷危机引发的全球金融危机造成的金融大海啸，直到今天也没能完全消退。

6． 福岛核事故

正在救火的福岛核电站

2011年3月11日，日本发生9.0级大地震，而继发生海啸，导致世界最大的在役核电站福岛核电站放射性物质外泄，该事故根据国际核事件分级被评为最高级7级，与切尔诺贝利核电站泄漏事故等级相同。

受此影响，全球股市震动。道琼斯指数开盘后立刻跳水290点。日经225指数在开盘当天下跌6.18%，第二天再下跌10%。现在的投资者更关注全球格局，一次天灾引发的事故就有可能引发全球金融市场的震动。

这六个“黑天鹅”事件中有金融市场的意外崩盘（1929年黑色星期二），有实体传导至金融市场引起的危机（2007-2008年次贷危机），有货币政策失误引起的金融崩溃（1997年亚洲金融危机与1973年石油危机），有意外事件导致的危机（恐怖袭击与福岛核电站）。所以“黑天鹅”的存在预示着不可预测的事件，它在意料之外，同时又影响深远，金融市场崩溃的那一刻永远在事后才能看出，但是就像华尔街的那句老话：“舞会永远不会结束，直到音乐停止的那一刻”。