三年营收50亿，一年卖3000多万碗的米线店要上市了

民以食为天，自古以来国人对食物就有着一种别致的热爱。

作为舌尖上的国家，我们独特的美食文化蕴藏各地，四川的火锅，陕西的肉夹馍，东北的烤冷面，湖南的米线等等，一方山水养一方人，一方人孕育一方美食。

当然，其中也不乏被我们一路吃到资本市场的美食，从海底捞到九毛九再到呷哺呷哺，亦或是刚获得腾讯投资的和府捞面，餐饮市场从来少不了资本的身影。

如今，粉面赛道更是屡获资本的青睐，融资火热，成为一种大潮流。

就在前不久，爱吃米线的香港吃货，嗦出了一家上市公司。

一家做米线的快速休闲连锁餐厅，在香港获得长久的成功。它因何做大？2021年刚刚打入内地，目前仅在深圳开3家餐厅，未来的成长空间会有多大呢？

壹

从新疆爆炒米粉到螺蛳粉，“嗦粉”逐渐成为了年轻消费者的一大爱好，各种特色米粉也开始在市场上发展起来，还拥有了不少的忠实粉丝。

如今，风靡香港的谭仔米线也要“被吃上市”了！

近日，又一家餐饮企业敲响港交所的大门即将上市。据港交所披露，谭仔国际已通过港交所上市聆讯并且开始招股，预计10月7日挂牌。

不得不说，只要有梦想，经营连锁汤米粉店也能上市！

谭仔国际是香港一家专营米线的知名连锁餐厅营运商，主要经营搭配各种港式配料的辛辣汤底及不辣汤底米线，已拥有20多年的历史，在香港饮食文化建立了优质美味米线的不错声誉；

旗下拥有“谭仔云南米线”及“谭仔三哥米线”两大品牌，两个品牌分别于1996年及2008年由谭仔创始股东及三哥创始股东创立。

招股书显示，于最后可行日期，谭仔国际合共自主经营156间餐厅，其中店铺主要设立在香港，云南米线及三哥米线餐厅分别为76及74家；另有3家三哥米线餐厅位于新加坡，3家云南米线餐厅位于内地；

过去一年里，谭仔国际一共卖出了3073万碗云南米线，平均每间门店每天可以卖出640碗。

值得一提的是，谭仔国际以64.4％的市场份额，位居亚洲粉面特色餐厅领域第一位；在香港快速休闲餐厅市场排行第二，市场份额占比10.0%；在香港休闲餐厅市场排行第三，市场份额占比4%。

谭仔米线上市的背后，实际上顺应着消费及粉面赛道的大趋势。

2021年，面食赛道迎来了资本元年，企查查数据显示，2021年上半年面食赛道共发生融资12起，总金额达10.11亿元，背后不乏高瓴创投、红杉中国、腾讯投资等机构的身影。

贰

在香港发家的谭仔国际，在如此长的时间里征服和陪伴了香港人的口味，可见必有出彩之处。

招股书披露，谭仔及三哥品牌是香港最多人认识的亚洲面食品牌，而5成以上认识谭仔品牌的人月均光顾超1次。

据招股书显示，至2019年、2020年及2021年3月31日止的财政年度，谭仔营收分别为15.56亿港币、16.91亿港币、17.95亿港币，三年累计营收超50亿，复合年增长率为7.4%；

同期，公司的年度净利分别为1.98亿港元、1.91亿港元及2.88亿港元，复合年增长率为20.7%。

净利润率分别为12.7%、11.3%及16%，在香港连锁快餐品牌当中属于较高水平。年末现金及现金等价物为3亿元、3亿元及4.6亿元。

细看会发现这个利润其实是存在水份的，因为疫情的原因，香港和新加坡政府都对公司进行过补贴。

尤其是今年，政府补贴1.545亿、业主免租0.156亿，两项加起来是1.7亿，还没有算电价补贴。

把这些拿掉，整个21年谭仔的利润实质上是下滑的。

毕竟多开了那么多店，就算都能盈利，达到收支平衡也是需要时间的。

截至2020年3月底止年度，香港快餐界三巨头中的大家乐及大快活的收入分别是谭仔的4.7倍及1.7倍，且两者在香港店铺数目皆高于谭仔国际；

但谭仔2020财年净利润反而分别为大家乐及大快活的1.6倍及2.1倍。

为何谭仔国际在开店数量低于巨头们，但盈利能力却反而是巨头们的数倍呢？

叁

这或许与谭仔国际的独特经营模式有关。

资料显示，谭仔国际已经建立了高度标准化和可拓展的业务模式。

高度标准化的业务模式体现在以下几方面：餐厅层面的标准化食物处理程序、烹饪设备、中央厨房、中央采购、标准化餐厅营运政策及程序。

另外，谭仔国际能在香港粉面界做到市场龙头，是有其独特之处的：

广阔的餐厅网络在香港市场占据领先地位；香港米线市场先锋，品牌知名度高；米线视为备受欢迎的新一代爽心美食；

标准化，一个成功的餐饮企业最重要的是要有可复制性，这样才能在发展速度上有优势，从而形成规模化既提高效率又能降低成本。定位清晰，定位为快速休闲餐厅，门店均为自营，产品质量有保障。

当然，上市之后，谭仔国际也开始了其扩张国际的野心，这些也在招股书中坦然，计划在2024年3月底前，在香港、新加坡、日本及澳洲分别开设38间、24间、25间及15间新餐厅，而内地是未来谭仔国际的重要市场，其计划在中国内地开设约58间新餐厅。

外拓市场大但发展也很难，就香港本地拓展来说，由于本地对品牌的认可新增门店可为业绩助力但这个市场空间已经基本饱和了。

资料显示，中国内地休闲餐厅规模增长很快，2020年有655亿美元，市场预计2025年会增长到1136亿美元。

显然谭仔往后最重要的增长点必然是国内市场，但是国内餐饮市场竞争的激烈程度与香港相比是有过之而无不及的，各个价位品类的餐饮层出不穷，谭仔的菜品是否能一如既往地俘获消费者的胃尚未可知？

肆

总之，走大肆扩展之路要慎重，前有海底捞，后有钱大妈，都是前车之鉴！

每天卖出将近10万碗米线的谭仔，港人和常去香港的内地游客不会陌生。但鲜为人知的是，今日携手上市的谭仔云南米线和谭仔三哥米线，当年还有过一段狗血的爱恨纠葛。

谭仔米线的创始家族谭笃寿一家均是湖南人，于20世纪60年代中下叶移民至香港。1996年，谭笃寿三子谭泽群、六子谭泽强和女儿谭艳萍合伙成立了最初的“谭仔云南米线”。

谭仔米线早年间在经营上的确无可置喙，但在公司内部，股东们却不甚团结，家族内部争端却逐渐浮现。

2006年大家长谭笃寿去世后，兄妹间的矛盾更是日益凸显。

最终，因经营理念分歧，谭氏家族在2008年宣布将旗下门店分开经营，四姐夫妇、五哥继承原品牌“谭仔云南米线”，三哥、六哥另创“谭仔三哥米线”。

分家之后，兄弟姐妹间仍免不了一番明争暗斗、互相攻讦，直到2017年日本餐饮巨头东利多（Toridoll）集团的强势介入。日本东利多公司为全球最大的乌冬连锁店“丸龟制面”的运营商。

2018年，日本东利多公司的全资子公司东利多香港以19亿港元的总价，全资收购了谭仔两大品牌，谭仔品牌的创始人及原股东不再拥有任何权益，从此以后，谭仔国际成为一家日本企业控股的公司。

另外，值得一提的是，谭仔在2021年7月上市前突击向其股东派了2.8亿多的股息，2020年利润也就2.9亿？这么坑害小股东利益还这么狠，太不厚道了。

前不久，同行业“九毛九”在港股上市，暗盘和首日都大涨，但是更久之前的“太兴”和“赏之味”的表现就不尽人意，暗盘和首日均破发。

不过，高盈利能力，高运营效率，又加上所处刚需赛道，谭仔各方面还是相当不错的；

当然了，作为今年热门面食赛道的参赛选手之一，谭仔国际的具体情况如何，还是要经过市场及各位投资者的检验，就让我们等待10月7日它的上市表现吧！

参考资料：

IPO捕手《谭仔国际奔赴港交所，一碗米线里藏着怎样的“味道”？》、

佳投环球《小米线成就大生意，谭仔国际（02217.HK）火热招股中！》、

食品资本局《火遍香港米线店谭仔国际通过港交所聆讯，拟募资1亿美元》、

华盛通《年销3000万碗，三年营收50亿！这家香港“粉面之王”未来前景如何？》、

投中网《一碗米线即将撑起一个IPO：一年卖出3073万碗，火遍香港，创始人家族祖籍湖南》