鼎晖投资联合创始人发起的特殊目的收购公司Pisces递表港交所

来源：招股书

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摘要：Pisces于2022年3月2日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，其为香港第九家SPAC公司东建资产为发起人，拟重点关注大中华区高增长“新经济”行业的公司。

S&TLiveReport获悉，特殊目的收购公司Pisces Acquisition Corporation.以下简称“Pisces”）于2022年3月2日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。这是该公司第1次递交上市申请，发起人为东建资产管理有限公司，独家保荐人为招银国际。

Pisces是特殊目的收购公司（Special Purpose Acquisition Company，简称SPAC），其成立的目的是与一家或多家公司进行业务合并。在物色特殊目的收购公司并购目标时，拟将重点关注大高增长“新经济”行业的公司，例如大健康、新能源、新经济消费与零售、先进科技等，且这些并购目标将符合在以大中华区为重点的亚太地区具有或将会有业务的条件。

大中华地区也是亚太地区增长的引擎，当地颠覆性与创新的商业模式，尤其是医疗保健、能源、消费及科技领域，能够触及可支配收入上升中的数十亿消费者。该地区存在大量私募股权退出需求，为并购交易带来取得可观经调整风险回报的良机。同时大中华区是公司发起人与董事建立了无出其右的专有网络及资源的所在地，相信其有助继承公司的成长和发展。

投资亮点发售条款

鼎晖投资联合创始人发起的特殊目的收购公司Pisces递表港交所

注：本次发售不面向公众。

发售、发行及买卖须仅限于专业投资者（专业投资者包括拥有至少8百万港元规模投资组合的个人；资产不少于4千万港元的信托公司；拥有投资组合不小于8百万港元且资产不小于4千万港元的企业或合伙企业。）,只有在SPAC完成收购资产后，散户投资者才可以参与。

投资亮点

主席焦先生在私募股权、资本市场和投资公司管理方面经证实的卓越往绩;

经验丰富的团队发起人，形成具有投资企业管理专业技能的协同组合;

广泛的关系网络和牢固的股东合作;

凭借运营和管理经验，为标的企业创造价值。

公司资料：

注册办事处：Ogier Global (Cayman) Limited 89 Nexus Way, Camana Bay Grand Cayman, KY1-9009 Cayman Islands

香港地址：香港金钟道88号太古广场一座8楼811室

并购标准

已制定以下一般指引用于评估潜在特殊目的收购公司并购目标:

在“新经济”领域处于领先地位;
有利的长期增长前景;
可靠的财务往绩记录，并有诚信、专业及负责任的管理层，以及高水平的环境、社会和企业管治价值观。

公司架构

鼎晖投资联合创始人发起的特殊目的收购公司Pisces递表港交所

来源：招股书

东建国际前三大股东为JZ International Ltd.（“JZ International”）、东方证券及中国建设银行股份有限公司（“中国建设银行”），各自通过其各自的受控制法团或（仅就JZ International而言）控制基金间接持有东建国际已发行股份约29.34%、20.94%及13.06%。

东建资产管理由Market Expert Global Limited全资拥有，而Market Expert Global Limited则由东建国际全资拥有

东建资产管理为发起人。东建资产管理获证监会发牌可进行第1类(证券交易)、第4类(就证券提供意见)及第9类(提供资产管理)受规管活动。

发起人介绍

发起人为东建资产管理有限公司(“东建资产管理”)，是一家由东建国际(其股份在联交所主板上市(股份代号:329.HK))间接全资拥有的资产管理公司。东建资产管理间接持有公司的100.0%已发行股份，并于[编纂]时转为公司[编纂]已发行B类股份。

发起人获得证监会的许可，可进行第1类(证券交易)、第4类(就证券提供意见)及第9类(提供资产管理)受规管活动。该等牌照分别于2021年7月28日、2018年5月9日及2018年5月9日签发。因此，公司的发起人符合上市规则第18B.10(1)条作为公司发起人的牌照规定。就公司发起人的第1类、第4类及第9类牌照而言，公司的发起人仅能向专业投资者提供许可的受规管活动。此外，根据发起人的第1类牌照，公司的发起人仅能提供证券包销、分销及配售。该等证监会牌照的条件并不影响公司的发起人根据上市规则担任发起人的能力。

发起人主要从事资产管理及投资谘询业务，专注于私募股权投资、固定收益及相关衍生产品、二级市场权益投资及其他投资。截至2021年12月31日，公司的发起人管理18个基金，单个基金规模最高达557.5百万美元。

截至2021年12月31日止三个年度，发起人所管理资产的平均合共价值约为107亿港元。此外，发起人于2019年开始向专业及机构投资者提供投资顾问服务，而截至2021年12月止两个年度，发起人所管理投资顾问资产的平均合共价值约为4亿港元。公司发起人管理的投资类型包括但不限于私募股权、结构性债权、房地产、公开市场权益及固定收益。在私募股权投资方面，发起人将重点放在“新经济”领域。发起人进行的部分较受关注私募股权投资包括“兴盛优选”、“快看漫画”及“天瞳威视”。

管理层情况

董事会

董事会由八名董事组成，包括三名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事。董事会负责且有一般权力管理及进行公司的业务。

焦树阁先生(又名焦震)，56岁，董事会主席兼非执行董事。彼主要负责监督公司的策略规划及公司发展以及重大事宜的决策。自2021年3月起担任东建的非执行董事兼董事长。彼获得中国航空航天工业部第二研究院的工学硕士学位。

彼为大中华区最具影响力及公认的资深投资人士之一。彼是鼎晖投资的联合创始人兼总裁，鼎晖投资是大中华区规模最大及最成功的私募股权公司之一，截至2021年9月30日，其管理的资产规模合共超过270亿美元。

自鼎晖投资于2002成立以来，在焦先生的领导和管理下，鼎晖投资跨越不同的市场周期、企业演进发展阶段，在全球范围寻找投资机会，创造股东价值和退出业务方面获得巨大成功。焦先生已成功主导投资于消费品、零售、制造、现代服务、医疗保健、金融等领域的90多个知名品牌，并协助40多家公司成功完成在国内外证券交易所的首次公开招股。焦先生领导多项成功而且知名的标志性交易，当中包括JS环球、中国远大、Sirtex、科兴、陆金所、蒙牛、万洲国际等。焦先生还在大健康行业拥有丰富的投资经验。焦先生的投资经验包括医药、医疗器械、生物技术、医院管理和服务领域的知名企业，包括Mabtech、绿叶制药、Poly等。焦先生还在新经济和先进科技领域拥有丰富经验，知名投资项目包括宁德新能源。此外，在焦先生的领导和管理下，鼎晖投资已成为跨境交易的先驱，并与全球多家公司合作，从加快进军中国市场及实现增长中获取重大价值。跨境投资项目的显著例子包括Sirtex、SharkNinja、史密斯菲尔德食品等。

吴广泽先生，44岁，执行董事兼首席执行官。彼主要负责公司业务的整体管理。于国际投资银行及私募股权投资方面拥有逾17年经验，并在大中华区消费及零售行业以及国际资本市场方面拥有雄厚的基金营运经验。担任东建的首席执行官、执行董事兼首席执行官。亦担任China Consumer Capital Partners Limited(“CCC”)的管理合伙人，主要负责制订基金、并购以及策略执行。任职CCC期间，彼曾领导多个项目，包括物美、多点Dmall、百安居中国、NP Entertainment、中粮我买网、千百度、本来生活、Mixblu、伊顿教育等项目。曾任德意志银行香港分行的副总裁，担任千百度国际控股有限公司非执行董事。取得英国赫特福德大学(the University of Hertfordshire)文学学士学位，英国雷丁大学(the University of Reading)理学硕士学位。

陈代坚先生，47岁，执行董事兼首席财务官。彼主要负责公司财务及投资者关系的整体管理。于会计及财务方面拥有逾20年经验，擅长于企业发展及管理、基金成立及融资租赁。担任东建国际的执行副总裁，主要负责财务、合规及投资事宜的整体运营。加入东建国际之前曾任吉安资本管理有限公司首席运营官及合伙人，华润资本管理有限公司的董事、首席财务官，华润金融控股有限公司的财务总监，任华润(集团)有限公司的财务部经理，曾于德勤•关黄陈方会计师行担任会计师，高级会计师。取得香港浸会大学工商管理学士学位，主修会计学。担任特许金融分析师及特许公认会计师公会的资深会员。彼为公司的发起人兼证监会持牌法团东建资产管理的负责人员，并自2021年9月起获证监会认证为东建资产管理进行第1类(证券交易)受规管活动、及自2021年6月起为东建资产管理进行第4类(就证券提供意见)以及第9类(资产管理)受规管活动。彼获东建资产管理提名加入董事会。

王彬然先生，40岁，执行董事兼首席投资官。彼主要负责公司的投资决策及物色潜在投资目标。于资产管理及金融行业拥有逾11年经验。担任东建资产管理的董事总经理及董事会成员，负责东建资产管理的整体资产管理业务，涵盖私募股权、固定收益、二级市场权益及房地产投资的领域。王先生一直担任东建资产管理旗下不同基金的投资组合经理，管理资产总额超过60亿港元。加入东建资产管理之前，曾任法国巴黎证券(亚洲)有限公司投资银行部的副总裁，曾任职于Lazard Asia (Hong Kong) Limited，财务谘询部分析师，取得中国复旦大学材料物理学士学位。美国佛蒙特大学(the University of Vermont)理学硕士学位。香港中文大学工商管理硕士学位。彼为公司的发起人兼证监会持牌法团东建资产管理的负责人员(定义见证券及期货条例)，并自2021年9月起获证监会发牌为东建资产管理进行第1类(证券交易)受规管活动、及自2018年7月起为东建资产管理进行第4类(就证券提供意见)以及第9类(资产管理)受规管活动。彼获东建资产管理提名加入董事会。

公司高级管理层

公司的高级管理层负责公司业务的日常管理及营运，包括:

吴广泽先生担任首席执行官;

陈代坚先生担任首席财务官;及

王彬然先生担任首席投资官。

公司秘书

朱健明先生，41岁，公司秘书。于会计及公司秘书领域拥有逾17年的工作经验，任进阶发展集团有限公司的独立非执行董事、任联百能国际能源控股有限公司独立非执行董事、傲迪玛汽车集团控股有限公司独立非执行董事、任恒发光学控股有限公司独立非执行董事、瑞强集团有限公司独立非执行董事。目前，一直担任中国生命集团有限公司的公司秘书，自2021年5月起担任东建国际(股份代号:329.HK)的公司秘书。取得香港理工大学会计学文学士学位。为英国特许公认会计师公会资深会员。香港会计师公会、特许秘书及行政人员公会及香港特许秘书公会的会员。

中介团队

据捷利交易宝数据统计，Pisces Acquisition Corporation中介团队共计5家，其中保荐人共计1家，近10家保荐项目数据表现较好；公司律师共计1家，综合项目数据较差。整体而言中介团队历史数据表现较好。

鼎晖投资联合创始人发起的特殊目的收购公司Pisces递表港交所

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保荐人承销历史业绩

招银国际近期保荐破发率为31.03%，且其保荐的AQUILA为香港第一家SPAC，即将上市发行。

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SPAC简介

特殊目的收购公司（Special Purpose Acquisition Company，简称SPAC），也被称为「空白支票公司」，是先设立一家空壳公司进行资金募集，然后通过并购目标公司帮助目标公司实现上市

SPAC区别于以往的借壳上市，这个壳更干净。其不是通过买壳的形式上市，而是先造壳并募资，，然后在规定时间内并购目标公司，最终使目标公司成功上市。通过SPAC方式上市，目标公司只需要与已上市的SPAC上市主体合并，即完成了上市，。

和传统IPO相比，SPAC具有如下优势：

上市时间短:SPAC确定投资标的后，目标公司曲线上市只需要3至6个月的时间。SPAC究其根本就是一场并购交易，上市公司节省了传统IPO中繁琐且漫长的上市流程。

上市成本低:承销商费用一般占到公司传统IPO发行收入的5%-7%，而通过SPAC上市模式，发起人可以帮助上市公司分摊近半承销费用。

上市门槛低:众多难以盈利的新兴科技企业被筛选在传统IPO外，相比而言，SPAC上市门槛更低，更多企业可以完成上市，增加了市场流动性。

香港交易所（00388.HK）的SPAC上市制度已经正式启动。在中概股回归的大背景下，SPAC的首要作用是增加整体市场容量以及帮助更多的创新企业在香港通过上市获得融资。

从港交所发布的SPAC上市相关规定来看，其比美国SPAC更为严格。

发起人方面：港交所规定至少一名SPAC发起人是持有证监会所发出的第6类（就机构融资提供意见）及／或第9类（提供资产管理）牌照的公司。此外，至少须有一名发起人拥有SPAC公司至少10%的股份。

募资额及发行价格方面：联交所规定SPAC公司首次发售筹集的资金总额至少为10亿港元。而每股发行价至少为10港元；其SPAC股份的交易单位及认购额至少为100万港元。

参与者方面：并非所有投资者都能参与SPAC的交易。港交所规定香港SPAC首次公开发售仅面向专业投资者，且在SPAC并购交易完成之前，只有专业投资者可以交易SPAC证券。

SPAC权证（即由SPAC发行的权证，而非为发起人权证）：行使价必须比SPAC股份在首次上市时的发售价他社突高出至少15%；行使期于SPAC并购交易完成后才开始，且SPAC权证的到期日由并购交易完成日起计的不须最少于1年及不多于5年。

PIPE：在SPAC公司与目标并购公司完成合并前，港交所要求SPAC向外来独立的PIPE（私募基金）投资者取得资金，以完成SPAC并购交易。所有PIPE投资必须是专业投资者，同时募集的资金必须达到下表所示的议定的SPAC并购估值的百分比，且其中至少50%来自至少三名资深投资者。

近期SPAC市场情况

全球SPAC上市数持续上升，数据平台SPAC Track统计，去年第四季每月均有超过50只SPAC挂牌，平均集资额达107.76亿美元，较第二季及第三季高出逾一倍。

去年美国共有得约612宗SPAC上市，按年大幅增加逾1.46倍；集资额亦按年飙逾九成至约1,615.14亿美元，突破1,600亿美元大关。去年首季延续2020年的热烈气氛，共有298只SPAC上市，筹资987.31亿美元。

2021年9月2日，新加坡证券交易所（SGX）正式发布了特殊目的收购公司（SPAC）的主板上市规则。2021年12月24日，淡马锡旗下子公司祥峰投资控股（Vertex Venture Holdings）在开曼群岛注册的特殊目的收购公司（SPAC）——Vertex Technology Acquisition Corporation Ltd（下称VTAC），已有条件获得在新加坡交易所主板上市的资格。成为第一家在新交所上市的SPAC。

中国公司在国际资本市场的敏感度方面从未落后。下面是2个中国企业赴美SPAC两个经典案例

1、香港前财政司司长梁锦松旗下的新风天域连同复星医药收购和睦家，

SPAC公司（和睦家）