红遍全世界！卫龙辣条变更股权结构 或拟海外上市

作为网红食品，辣条界的“扛把子”卫龙辣条或将境外上市？

漯河市平平食品有限责任公司是“卫龙辣条”的生产和销售商。

工商信息显示，漯河市平平食品有限责任公司的股权穿刺后股东已经变更为两家注册在英属维京群岛的公司——和和控股有限公司、易丰资本有限公司。

而根据平平食品的股权结构看，平平食品目前的股权结构为“英属维京群岛公司——香港公司——境内公司”3个层级。这种股权结构，与使用红筹上市模式的境内公司颇为相似。

红筹上市是指中国公司主要运营资产和业务虽在中国境内，但间接以注册在境外离岸法域（通常在开曼、百慕大或英属维尔京群岛等地)的离岸公司名义而在境外交易所（主要是香港联交所、纽约证券交易所、伦敦证券交易所、法兰克福证券交易所、纳斯达克证券交易所、新加坡证券交易所等）挂牌交易的上市模式。

众说纷纭的猜测，卫龙变更股权或为境外上市铺路也不无道理。

知情人士称，卫龙辣条已经与券商团队接触了一段不短的时间，最有可能的上市地点应该是香港。

而与卫龙同处漯河市的另一家行业龙头——双汇集团的控股股东万洲国际，也是经过类似的结构调整之后，成为全球最大的猪肉食品企业，并在香港上市。

资本寒冬下，剩者为王。

自带网红IP及靠实力成为行业龙头的卫龙，走向资本化将是必经之路。

毕竟，连隔壁市的驾校都IPO了。

三次股权调整

实控人变为英属维京群岛公司

卫龙食品官网显示，董事长刘卫平于1999年创办卫龙食品，公司是集研发、生产、加工和销售为一体的现代化休闲食品企业。总公司位于漯河市，目前已建有漯河平平、驻马店平平、亲嘴豆干、卫龙食品等多个生产基地，现有员工6000多人。

国家商标局官网显示，漯河市平平食品有限责任公司（简称：平平食品）共拥有包含“卫龙”字眼的商标102个，涉及商品涵盖食用面筋（辣条）等多类食品。

平平食品创办于2001年，2004年9月迁入漯河市民营工业园，注册资本1.2亿元。经营范围：食品、食品添加剂的生产、销售；农产品销售（不含棉花、烟叶）；房屋租赁；食品生产新技术的研发；从事货物和技术进出口业务。

平平食品目前的股权结构显示，公司由漯河市卫龙商贸有限公司持有100%股份；卫龙商贸分别由漯河和和食品科技有限责任公司持有99%股份，易丰投资发展有限公司持有1%股份。

而此前的2013至2016年期间，平平食品的股东为卫龙创始人刘卫平持有60%股份、刘福平40%股份。

2017年7月至2018年8月期间，卫龙商贸的股东变更为上海市嘉烽实业有限责任公司（持有90%股份）霍尔果斯刘氏股权投资合伙企业（有限合伙）（持有9%），易丰投资发展有限公司（持有1%股份）。刘卫平、刘福平退出。

2018年9月，上海市嘉烽实业有限责任公司、霍尔果斯刘氏股权投资合伙企业（有限合伙）退出。漯河和和食品科技有限责任公司持有99%股份。

而最终，和和食品是由和和国际实际控股，经公开信息查询，包括易丰投资股东在内，均为在香港注册的公司。

和和国际于2018年7月13日成立，注册资本为100港元，股东为一家注册在英属维京群岛的公司——和和控股有限公司，唯一的董事是“刘卫平”。工商信息显示，“刘卫平”的住址为湖南省平江县安定镇。而据公开资料，卫龙创始人刘卫平正是平江县安定镇人。

易丰投资于2018年7月4日成立，注册资本为100港元，股东易丰资本有限公司同样注册在英属维京群岛，唯一的董事是一位名叫何后忆的“80后”。工商信息显示，何后忆身份证前六位为湖南省平江县的行政区划代码，他的住址同样位于平江县。

卫龙系拥有12家子公司

2018年辣条市场规模将突破600亿元

根据工商信息显示，平平食品对外投资子公司1家：持有北京金鼎盛小额贷款股份有限公司20%股份；漯河市卫龙商贸有限公司对外投资子公司11家，均100%控股。

调味面制品，俗称“辣条”。

2018年5月，国家卫生健康委员会发布关于征求《食品安全国家标准调味面制品》（征求意见稿），将辣条归于方便米制品一类，对于辣条中营养成分及食品添加剂的使用也做了明确规定。此外，调味面制品是添加了食用油脂的食品，还规定了酸价、过氧化值限量指标。

数据显示，截至2016年年底，全国拥有调味面制品食品生产企业从几千家递减至580家；以河南为例，调味面制品企业从2000年的4000多家递减至2017年的236家，其中规模企业达40家，卫龙、佳龙、君仔、麦动、琼宇、钟阿龙、笑笑等辣条品牌正为越来越多的人所熟知。

资料显示，调味面制品主要产区在河南和湖南，行业虽然起步较晚但发展快速。2016年调味面制品行业的年生产总值从2009年的100多亿元增至330亿元，市场销售额从170多亿元增至510亿元。8年间，该行业的生产总值增长230%，销售额增长200%。

预计，2018年中国调味面制品市场规模有望突破600亿元。

港股食品行业平均毛利率27%

2018年上半年，河南省规模以上农产品加工企业7860家，实现营业收入11246亿元、利润总额913.6亿元、税金总额345.26亿元，分别占全省规模以上工业企业的29.25%、 35.96%、34.72%，从业人员220.4万人，同比增长2.93%。

据《漯河日报》2017年8月消息，截至该报道发稿时，平平食品2017年的整体销售收入达到8.1亿元，2017年全年销售收入有望实现20亿元。

根据申万行业划分的A股食品加工行业来看，共计47家。2018年前三季度合计营收2217亿元，合计净利润198亿元，毛利合计699亿元。

整个47家A股公司平均销售毛利率34%。排名靠前为华宝股份、汤臣倍健、元祖股份、涪陵榨菜，分别为77.65%、69.1%、64.68%、55.72%。

港股食品行业公司55家，由于三季度数据不全，根据2018年半年报数据显示，上半年55家食品类公司合计营收2219亿元，合计净利润86亿元。

整个港股食品行业的销售毛利率27%。排名靠前的为太阳国际、H&H国际控股、天福、周黑鸭，分别为77.09%、67.24%、61.15%、59.85%。

注：部分资料、数据来源公司深度、中商情报

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