内衣龙头爱慕股份冲刺IPO！募资7亿还要拿下越南近2万平地建基地

　　A股市场即将迎来又一家本土知名内衣品牌。

　　贴身服饰行业的龙头企业——爱慕股份有限公司（以下简称“爱慕股份”）近日披露爱慕股份招股书，爱慕股份拟在主板发行不低于4000万股，占发行后总股本的比例不低于10%；拟募集资金7.61亿元，主要用于营销网络建设、信息化系统建设、越南生产基地建设等项目。

　　其中：

　　1、营销网络建设项目

　　爱慕股份拟通过爱慕股份及其子公司北京爱慕服饰和重庆爱慕美丽投资营销网络建设项目，计划于3年内在国内各省份的主要城市新建直营终端362家，同时优化升级现有直营终端576家。项目建成后，公司的零售网络将得到进一步的巩固和适度扩大，终端视觉形象得以进一步升级，以满足消费者不断提升的购物体验需求。

　　项目总投资额43990.15万元，根据现有零售网络以及未来发展方向，拟在华东、华北、华中、西北、西南、东北、华南等七大区域新建362个直营终端，以与百货商场联营或与购物中心租赁的方式取得直营终端的经营权。同时，公司还将在上述七大区域对公司部分现有门店进行优化升级，计划共升级576个现有终端。

　　2、信息化系统建设项目

　　爱慕股份拟通过爱慕股份实施信息化系统建设项目，其内容主要包括业务中台、数据中台、大数据平台、智能营销项目、集团官网矩阵升级改造、营销管理类业务系统升级改造、产品实现类业务系统升级改造、集团管控业务系统升级改造等子项目的实施。通过对上述系统的打造和升级，公司能够通过统一的数据架构来消除不同信息化系统之间数据交互的壁垒，构建企业级计算中心，同时通过运用多种数据模型对公司运营和管理提供科学、智能的预警、预测、分析、决策信息，提高公司运营能力和管理水平

　　项目总投资额15153.16万元，建设期为36个月，建设项目选址位于北京市朝阳区利泽中园爱慕大厦。

　　3、在越南投资建设生产基地

　　爱慕股份拟通过下属公司爱慕越南在越南同奈省仁泽县龙寿乡投资新建生产基地，利用越南的生产优势布局海外生产基地，进一步提升生产能力，公司将投入35765.32万元（约合5000万美金），并按照生产规划配备自动化生产设备、物流服务及其他配套设施，其中拟使用募集资金投入16981.55万元。本项目达产后将新增贴身服饰产能619.26万件/年，项目建设期为36个月，全部投资税后内部收益率为20.19%，投资回收期（税后）为7.01年（含建设期）。

　　爱慕股份现分别在北京、苏州、徐州和西平建有4个生产基地。2019年度，公司自有基地产能为1105.57万件，产能利用率为105.96%，处于满负荷状态。2019年度，公司主要产品销量合计为2102.19万件，由于自有生产基地的产能有限，公司约50%的产品系向外协厂商进行定制采购或委托外协厂商完成成品生产。因此，公司亟需解决自有产能不足的情况，大幅提高自有生产基地的生产能力，降低向外协厂商进行成品定制或委托外协厂商加工成品的比例。同时，越南劳动力成本较国内低廉，具有一定的成本优势，并且其政治局势稳定，经商环境相对健康，是合适的对外投资目标国家。

　　项目选址于越南同奈省仁泽县龙寿乡的85号和73号地块，地块面积分别为16681.2平方米和3411.0平方米。公司已依据当地法律法规与西贡建材及投资建设股份有限公司签订了35.5年的土地转租合同，并取得了85号地块的《土地使用权证书》，而73号地块的相关使用权证正在办理中。

　　公开资料显示，爱慕股份以女性内衣起家，目前的产品组合已逐步扩展至保暖衣、家居服、袜类、家纺等多个品类。爱慕股份成立于1993年，注册资本3.6亿元，控股股东、实控人为张荣明。

　　自1993年爱慕（Aímer）品牌创建以来，公司的品牌组合日益丰富，围绕着爱慕诞生了多个差异化定位鲜明的品牌。目前，爱慕（Aímer）、爱慕先生（Aímermen）、爱美丽（imi’s）、爱慕儿童（Aímerkids）、慕澜（MODELAB）和兰卡文（LaClover）是公司已形成一定规模的主力品牌。爱慕运动（Aímersports）、乎兮（Huxi）等是公司培育的具备一定成长潜力的品牌。除上述品牌外，公司的品牌组合还包括爱慕家居（Aímerhome）、爱慕工坊（Aímerstudio）、心爱（Shinelove）、皇锦（EMPERORIENT）、纽格芙（Nature’sgift）等。

　　经过多年深耕国内内衣市场，爱慕股份多个品牌市场占有率排名第一。爱慕股份目前拥有爱慕、爱慕先生、爱美丽、爱慕儿童、慕澜和兰卡文等多个主力品牌。2017年至2019年，爱慕、兰卡文、爱慕先生三大子品牌分别在女性内衣、高端女性内衣、男性内衣市场的综合占有率连续排名行业第一。

　　招股说明书显示，2017年至2019年，爱慕股份分别实现营业收入29.47亿元、31.19亿元和33.18亿元，扣除非经常性损益的归母净利润分别为5.19亿元、3.82亿元和3.13亿元，同期，爱慕股份主营业务毛利率分别为73.74%、72.29%、70.73%。

　　对于净利润下滑，爱慕股份解释称，2018年起公司对旗下品牌进行了逐步变革升级，品牌形象和终端形象全面更新，同时公司在品牌推广、渠道建设、产品研发等方面的投入加大，因而公司的期间费用水平于报告期内呈现上升趋势，使得公司净利润水平逐期下滑。

　　受2020年疫情产生的较大冲击，爱慕股份资产负债表日后的整体经营业绩亦受到了短期影响，2020年一季度，爱慕股份未经审计的营业收入为8.01亿元，较2019年同期下降10.27%；归属于母公司股东净利润为8352.98万元，较2019年同期下降40.18%。

　　在疫情期间，爱慕股份在线上渠道持续发力。公司2019年定制开发的“云客服”工具于2020年2月加速上线，能够为线下的门店导购赋能，使其在手机端实现会员管理和运营，并促成会员在公司官方商城小程序的消费行为，使得公司的线下门店在闭店期间仍能实现经营业绩。借助于“云客服”工具和微信生态构建起的新零售体系，公司通过公众号互动、线上直播、爱慕会员俱乐部小程序的运营、官方商城小程序分销等灵活的方式，一定程度上减缓了疫情对于线下实体零售的冲击。

　　此外，通过加速新品孵化并于疫情期间在线上成功推出AímerNYC系列新品内衣，爱慕股份进一步减缓了线下零售业绩下滑的压力。2020年2月，公司在天猫、官方商城等线上渠道上线了AímerNYC系列新品内衣，并于2020年2月27日实现了单日线上零售额668.04万元。相较于公司爱慕（Aímer）主品牌产品，公司孵化的AímerNYC系列产品更推崇自由、真实、独立的现代女性生活态度，产品设计更为国际化、年轻化、潮流化，并采用了全新品牌代言人辛芷蕾。公司通过在线上渠道运营全新产品系列，一定程度上减缓疫情对于线下实体零售的冲击。

　　在销售方面，爱慕股份以直营渠道为主。截至2019年12月31日，爱慕股份的零售网络由2414个线下销售终端和以天猫、唯品会为主的线上渠道所组成，其中线下直营终端1933个，已覆盖了全国31个省、自治区和直辖市，并已进驻新加坡、澳门、柬埔寨、迪拜等地的地标性商圈。（第一纺织网　martin）