多品牌战略见效 安踏体育2017财年净利增长近三成

在国内运动消费市场热度持续的背景下，国内第一运动品牌迎来捷报。

2月27日，安踏体育发布2017财年业绩公告。截至2017年12月31日，安踏全年营业收入达到166.92亿元人民币，同比增长25.1%。净利润同比增长29.4%至30.9亿元，超过市场预估的30.3亿元，毛利率增加一个百分点至49.4%。

截至2017年底，安踏体育拥有9467家安踏主品牌门店、1086家FILA门店以及64家迪桑特门店。

值得注意的是，第四季度，安踏品牌产品的零售额同比增长20%至25%，以FILA为主的其它品牌产品零售额同比增长达85%至90%。瑞银发表报告表示，市场仍低估安踏集团旗下FILA等业务的长远增收潜力，多品牌战略效益显著。

按产品类别划分，2017财年，服装品类的营业收益同比上涨32.4%至91.2亿元人民币，占据总收益额的54.6%，鞋类产品收益为70.5亿元，占比为42.2%。鞋类、服装和配饰的整体毛利率上升一个百分点至49.4%。

安踏董事局主席丁世忠曾在去年底的公开总结中表示，2017年，安踏总共销售超过6500万双鞋和8000万件衣服。2017年双11购物节，安踏集团电商全天销售额达到6.7亿，较2016年提高66%，继续领跑本土运动品牌榜单。

虽然毛利率增长，但2017年安踏的经营溢利率下降0.1个百分点至23.9%。该公司表示，这主要由于零售营运的扩展导致销售和分销开支、行政开支的上升。

成本方面，广告及宣传开支比率从2016年的11.4%下降至10.6%，安踏表示是收益显著增加所致。而员工成本比率同比上升0.7个百分点至12%，缘于集团员工人数上升，在管理人才领域快速扩展。

值得关注的是，过去一年，安踏的研发活动成本比率从2016年的5.1%上升至5.7%——过去五年，安踏的产品研发投入比率处在逐年上升的趋势，为国内行业第一。随着主流消费群体的运动层次和产品要求不断提高，运动品牌只有加大产品研发创新才能与国际大牌竞争，满足市场的需求。

安踏的负债比率同比下降10个百分点，目前仅为0.8%。但平均存货周转天数从2016年的61天上升至75天，平均应收贸易账款周转日数和平均应付贸易账款周转日数分别增加2天和5天。对此，安踏声称原因在于集团特意延后产品交付至店铺，以满足2018年2月农历新年的销售。

2007年7月，安踏在香港联交所挂牌上市。2017财年，安踏体育的股价上涨近70%。今年1月10日，安踏体育收盘市值创新高，上涨2.6%至37.45港元，市值则首次突破千亿至1005.37亿港元，仅次于国际巨头耐克和阿迪达斯，位列全球运动品牌行业第三。

展望2018年时，安踏表示将继续实施单聚焦、多品牌、全渠道的战略——该品牌在过去两年加快多品牌策略扩张，FILA已经成长为集团业绩增长的重要动力，2016年与Descente合营之后，安踏在2017年继续收购韩国品牌Kolon Sport和童装品牌KingKow。随着多品牌战略之下更多高毛利功能性产品被推出，FILA等非核心品牌成为集团增长动力。

与此同时，安踏集团制定2020至2025年的业绩目标——零售额年复合增长率达到15%至20%，2025年零售总额达到人民币1000亿元。

销售渠道方面，截至2018年底，包括安踏儿童独立店在内的国内安踏品牌门店数量预计达到9700至9800家，中国内地、港澳以及新加坡的FILA门店数量将达1300至1400家。安踏表示将增加在购物中心和百货公司的店铺比例，并增强电商和物流效率。

由于冬奥会、世界杯和亚运会聚集，2018年是一众运动品牌瞩目的体育大年，安踏无疑将进一步深耕全球化战略。这家中国品牌或将寻求更多海外收购机会，以扩张多品牌战略和拓展海外市场。去年，该企业拿下北京2022年冬奥会和冬残奥会官方服装合作权，挖掘冰雪市场同样是今年安踏的重要目标。