第三家通过港交所聆讯SPAC公司来了！由前香港金管局总裁陈德霖等发起

记者|刘晨光

近日，汇德收购公司通过港交所聆讯，拟在香港主板上市， 这是香港全新SPAC上市机制今年1月1日生效以来，港交所第三家过讯的SPAC公司。这也意味着其大概率会成为第三家在港上市的SPAC公司。

所谓SPAC（英文为Special Purpose Acquisition Company)可译为“特殊目的并购公司”，正如其名，这类公司成立的唯一目的就是并购其他公司，由于SPAC只有现金而没有实际业务，因此也经常被称为“壳公司”或“皮包公司”。

此前已经有两家SPAC公司在港股上市，分别是 VISION DEAL-Z和AQUILA ACQ-Z，当前两家公司的股价较发行价均有所下滑，截止到8月8日收盘，分别为9.85港元/股和9.1港元/股。

聆讯后的材料显示，汇德于2022年2月28日在港交所递交上市申请。发起人为陈德霖博士、曾璟璇及巨溢，独家保荐人为海通国际。

汇德上市申请书显示，此SPAC拟专注于在持续性及公司治理方面具备竞争优势，并在大中华地区设有营运或预期设有营运的金融服务或科技公司。发起人以前没有建立过任何特殊目的收购公司，对于发起人、董事、高级顾问及高级管理人员来说，发起和运营特殊目的收购公司属崭新的领域。

其中发起人陈德霖具有深厚的香港金融背景。

他曾于2009年10月至2019年9月担任香港金融管理局（金管局）总裁。于1993年协助建立金管局后，1998年8月亚洲金融危机期间，陈德霖亲自指导及指挥了香港特区政府的证券市场运作。

1999年，陈德霖领导发起了香港盈富基金（盈富基金）在联交所主板的首次公开发售，以此来出售该交易所基金于证券市场运作中购买的部分股份。盈富基金首次公开发售筹集了333亿港元，乃当时亚洲（日本以外）最大规模的首次公开发售。

随后，陈德霖领导推出了创新的持续发售机制，并向市场回流了1404亿港元的股份。如今盈富基金仍然是香港市场上规模最大、流动性最强的交易所交易基金之一。

此外，陈德霖还曾带头开展了诸多重要的市场基础设施项目，如银行间实时支付结算系统及香港按揭公司（该公司帮助发展了香港的按揭证券化、按揭保险和人寿年金等市场）。在推动香港成为离岸人民币业务的国际中心，以及发展香港和中国内地之间的特殊资本市场连通（如股票通和债券通）方面发挥了关键作用。

截止到目前，包括已经上市的两家，递交表格的共有13家SPAC公司，其中有两家已经失效。

一位资深机构人士向界面新闻指出，今年来受宏观环境影响，香港IPO数量及募资额大幅萎缩，SPAC市场表现同样不及预期。另外由于对于发起人资质方面要求十分严格，比如从业背景、资质、过往业绩等，符合标准且参与SPAC的人士有限。目前已经上市或递表的10多家SPAC公司，发起人大多是大型中资机构、上市公司、资深投资机构或人士，且基本是多发起人共同发起，“强强联合”可以汇集更多资源，有利于物色优质的项目。

美联商汇集团主席王干文告诉界面新闻，港交所今年年初刚刚推行SPAC，整个市场在起步阶段，发起这步严谨一点也在情理之中。SPAC发展至今有其独特的优势和价值。SPAC可以提供一个相对安全的投资机制，香港根据自身情况对SPAC上市规则作出调整后，有利于寻求比较优质的项目合并。对于香港SPAC市场，整体上保持谨慎乐观的态度。

他坦言，香港SPAC的发起人相当部分是耳熟能详的大型机构或专业人士，拥有丰富的资本市场经验和广泛的产业管道资源，对目标行业也有着深刻的洞察力和见解。依托发起人的专业背景和融资能力，可以助力目标公司更好地对接资本市场，并协助其后续融资。

中泰国际研究指出，港版SPAC博采众长，相较于美国、新加坡的机制，更强调高专业性、对投资者的保护及提高交易价格的公允性。SPAC制度下企业的估值主要取决于发起人和PIPE，香港SPAC制度侧重专业性的优势将被放大，而新经济企业也有望受惠于此取得理想的估值。联交所因地制宜推出SPAC制度，与近年来高速发展的新经济高度契合，有助于新经济企业在SPAC中获得更合理估值，并使其具有并购及传统IPO之外的新选择。