最早做携程的季琦第四次IPO敲钟：市值破1000亿

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来源 | 投资界（ID：pedaily2012）

作者 | 刘博 杨青

昨天，53岁的季琦迎来了人生的第四次敲钟。

华住集团正式在港交所挂牌发行，港股上市首日开涨超2.69%，市值达968亿港元。临近昨天中午，华住市值突破1000亿港元。

创办15年，华住俨然是国内酒店业“巨无霸”——旗下包括经济型酒店汉庭、你好、海友、怡莱、宜必思；中档酒店全季、桔子、星程；中高档酒店水晶、漫心、美居、美仑、IntercityHotel，高档酒店禧玥、花间堂等。截至2020年6月30日，华住集团拥有6187家在营酒店，目标是把汉庭开到中国的每个县城去。

作为华住背后的掌舵人，季琦经历十分传奇——33岁联合创办携程，36岁创办如家，39岁创办汉庭，迄今已经创办三家市值百亿的公司。华住港股IPO后，季琦持有股份占比为31.37%，按照最新市值1000亿港元计算，季琦持股市值达274亿元。

1 53岁季琦再次敲钟

第三次创业，市值近1000亿

在华住的背后，是1966年出生的创始人季琦。他已经连续3次打造出市值超百亿的上市公司，这样的经历堪称传奇。

1994年，季琦辞掉上海的工作去了美国，隔年回国后便开启了创业之路。5年后，季琦终于找到了创业的兴奋点——互联网旅游服务。1999年5月，季琦与梁建章、沈南鹏、范敏共同创建了携程旅行网，四人按各自专长分工。

这便是日后赫赫有名的“携程四君子”。彼时，季琦任总裁，梁建章任首席执行官，沈南鹏任首席财务官，范敏任执行副总裁。即便放在今天，这都算得上是一个绝佳的创业团队。

从2000年起，季琦开始有计划地吸纳全国订房业中的优秀队伍。携程从此不再是一个虚拟的网络概念，而是网络与传统订房业务并举，业务量呈现出成倍放大的趋势。创业30个月后，他们带领携程赴美上市。

然而就在携程发展正顺风顺水，季琦选择功成身退。他从携程抽身而出，转身创办如家连锁酒店，身份也由携程总裁变为了如家酒店连锁CEO。

季琦第二次创业的起因，源于他发现为数众多的散客旅游偏向于选择价廉物美的居住场所，舒适享受退居次要地位，如果以携程为出发点搞经济型酒店连锁经营所具备的独占性优势。

众所周知，后来如家大获成功，但季琦却被创业伙伴踢出局，甚至签下了要求季琦两年内不得从事经济连锁酒店行业的协议。

2005年，季琦再度杀回来酒店业，这也是他第的三次创业。季琦创办华住集团的前身——汉庭连锁酒店，出任CEO。也是在那一年，季琦组建力山投资公司，自己担任CEO ，投资方向转为商业房地产，首期投资约 2000 万美元。

创业之神再度眷顾他。2010年3月，汉庭酒店集团在美国纳斯达克上市，也是从这一年开始，汉庭开始进军中高端市场，成立了全季酒店。2012年，汉庭集团改名为华住集团。

创业是季琦的心魔，从来不失眠的他也曾因为压力大而睡不着。他曾说过：“在公司最难的时候，我能把自己的一大笔钱放到公司里，今天看起来我保守了一点，吃了点亏，但我认为我赢了。”

如今，季琦带领着华住再次在港交所敲钟。上市首日，华住开盘涨幅超2.69%，股价报305港元，临近中午，市值突破1000亿港元。

其实就在华住挂牌前夕，还发生了一个插曲。沽空机构博尼塔斯研究（Bonitas Research）发布报告对华住酒店的财务数据提出质疑，该事件直接导致华住集团美股盘中跳水跌幅一度达6%。昨天早晨，华住集团回应称报告“没有依据，它包含许多错误、未经证实的陈述以及对公司业务和运营的误导性结论。”

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6000家酒店撑起一个IPO

把汉庭开到中国的每个县城去

历经15年，如今的华住已经成长为一个酒店业的巨无霸。

招股书显示，华住集团旗下酒店包括经济型酒店汉庭、你好、海友、怡莱、宜必思；中档酒店全季、桔子、星程；中高档酒店水晶、漫心、美居、美仑、IntercityHotel，高档酒店禧玥、花间堂、Steigenberger、MAXX by Steigenberger等。

值得一提的是，据弗若斯特沙利文资料显示，截至2017年12月31日，华住的酒店数量为3746家，至2019年12月31日拓展至5618家，复合年增长率为22.5%，净增1,872家酒店，这一期间的净增长幅度居全球所有公开上市酒店集团之首。

而以经营的酒店客房数量计，华住已是中国第二大及全球第九大酒店集团。截至2020年6月30日，华住集团拥有6187家在营酒店，包括758家租赁及自有酒店及5429家管理加盟及特许经营酒店，合计共有59.9万间酒店客房。

完整的酒店产品矩阵，也为华住构建了一个庞大的会员体系。截至2019年12月31日，华住拥有1.53亿名会员，为中国最大的酒店忠诚计划。2019年，约76%的间夜来自华住会的个人或企业会员，在全球十大酒店集团中比例最高。

那么，营收情况如何？招股书显示，2017年-2019年，华住净收入分别为82.29亿元、100.63亿元、112.12亿元。在这3年期间，公司的经调整EBITDA（非公认会计准则）利润为23.79亿元、32.69亿元及33.49亿元。

因此，即便是在酒店业整体受到疫情影响的环境下，华住仍在保持逆势开店的扩张节奏，加速“跑马圈地”。据华住最新季度财报显示，其在第二季度净增234家酒店，并另有2375家酒店正在筹备中。

眼下，华住正加速向下沉市场扩张。在去年12月的华住世界大会上，季琦就表示华住不能局限在一线城市，要下沉，“华住不仅要充分占领一线，还要下沉三四线，布局五环外。”他还确定了华住下一步的目标——“万家灯”，是“千城万店”，把汉庭开到中国的每个县城去。

而在9月1日的汉庭15周年大会上，汉庭CEO徐皓淳也对外表示，作为华住集团旗下经济型酒店品牌，汉庭未来将进一步下沉市场，打造经济型酒店标杆。目前汉庭在全国共有约2600家酒店，今年下半年，预计将再开业300~400家酒店，在未来2~3年内，汉庭酒店数量将达到5000家。

3 华住买下酒店业“半壁江山”

季琦持股市值274亿

华住崛起背后，“买买买”功不可没。

早在2017年2月，华住以36.5亿元的价格全资收购桔子水晶酒店集团100%股权。后者旗下拥有桔子水晶酒店、桔子酒店·精选、桔子酒店等品牌，其中桔子水晶由著名海外设计师设计，每家酒店都是不同风格。

随后在2018年8月，华住又以近4.63亿元收购北京青普旅游文化发展有限公司及同程旅游合计持有的花间堂71.2%的股权，收购后华住合计持有花间堂82.5%股权，进一步丰富了其中高端产业布局。

同时，华住也在加速海外布局。去年11月，其通过位于新加坡的全资子公司完成了对德意志酒店集团（简称“DH”）100%股权收购协议的签署。DH是德国第一大本土酒店集团，旗下5大酒店品牌包括豪华酒店品牌诗德堡（Steigenberger）、高档酒店品牌MAXX by Steigenberger和IntercityHotel，及设计型酒店品牌Jaz in the city和Zleep。

而在收购酒店品牌之外，华住还是一家活跃的战略投资方。华住官网显示，其已投资包括城家、禾之汤、友宝、办伴、方糖小镇在内的十余家企业。

其中，成立于2015年的城家公寓，是由华住酒店集团和IDG资本共同出资成立，重点布局北上广深等一线城市，已布局100多家物业，拥有房源数超过20,000间。

此外，OYO也是华住重要的投资标的。2017年9月13日，华住酒店集团宣布，与OYO达成战略合作，并对OYO进行1000万美元的股权投资。

更引人注目的是，华住联合光大安石在去年5月成立了安住此间，共同发起设立泛居住地产投资基金，专项投资于中国境内的酒店及公寓等居住类不动产物业。

至此，季琦围绕泛居住生态打造的商业版图已然成型。

随着华住回港二次上市，季琦的身家也水涨船高。IPO后，季琦在华住股份占比为31.37%，按照发稿前华住最新市值千亿港元计算，季琦持股市值达274亿元。

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