新加坡如何挺过2020年？2008大萧条启示录

今年第一季度的GDP数据显示，新加坡正遭受10年不遇的经济寒冬，经济滑坡程度直逼2008年金融危机。

新加坡能挺过今年的经济寒冬吗？新加坡政府手里的底牌又有多少？

2008，又留给了我们什么启示……

01. 十年不遇之寒冬

3月26日，新加坡贸易和工业部发布了一组数据，受新冠肺炎疫情蔓延导致内外部需求减弱的影响，国内经济活动大幅放缓。

2020年第一季度，新加坡GDP折合年率环比下降10.6%，创10年来最大降幅。同比来看，一季度新加坡经济萎缩2.2%。而环比下降10.6%，经济萎缩程度远甚于8.2%，这一接受彭博调查的10位经济学家的预期中值。

图源：财新数据

今年3月，新加坡官方曾预计今年该国经济将萎缩1%-4%，但现在看来经济受损程度可能不止于此。新加坡贸工部长陈振声日前接受采访时称：

“我们真的担心在全球范围内疫情导致的问题会比许多人一个月前的预期更为严峻。”

此次疫情，为何会给新加坡经济打来如此大的打击？

一方面，新加坡国内市场规模小，经济高度依赖对外贸易。2018年，出口占新加坡GDP比重达26.9%，与担当经济增长第一驱动力的消费相比只差8.5个百分点；贸易增速是同期GDP增速的三倍还多。

在此情况下，如果全球经济与贸易打了个喷嚏，新加坡经济往往就要“感冒”。

2019年，受主要经济体贸易争端持续，世界经济增长疲软等因素影响，新加坡经济增速已跌至0.7%，不到2018年的三分之一，也是2008年金融危机以来的新低。

疫情使新加坡对外贸易雪上加霜。据不完全统计，疫情之下，全球已至少有192个国家和地区宣布进入紧急状态，对人流、物流实施严格管控；数十个国家（地区）对除医疗物资以外的货物贸易采取限制措施。

如今，在全球范围内，“封城”“封国”已成常规动作，大批经济活动集体暂停。工厂关门，商店停业，外需一时间急剧缩水。

WTO日前发布报告预计，受疫情影响，2020年全球商品贸易额将萎缩13%-32%，远高于2008-2009年经济危机期间降幅。这对新加坡经济来说，无疑是沉重打击。

此外，作为支撑新加坡经济的“四梁八柱”之一，旅游业也在疫情中损失惨重。

新加坡旅游局局长陈建隆日前公布了一组数据，新加坡旅游业当前正面临2003年非典以来最严峻的考验，预计2020年到访游客人数将锐减25%到30%，旅游收入也将出现两位数降幅，游客人次和旅游收入将在连续4年创新高后首次出现负增长。

于此同时，新加坡经济滑坡不仅是新加坡本国受损，更会波及包括中国在内的整个亚洲经济。

作为区域内举足轻重的贸易、金融中心，新加坡经济大幅缩水，对亚洲其他经济体来说或许意味着更大麻烦的开始。

以中国为例，新加坡是中国第一大外资来源国。据中方统计，2018年中国吸收新加坡实际投资52.1亿美元，同比增长9.4%，新加坡对华投资占“一带一路”沿线60多个国家对华投资总额的80%以上。截至2018年末，中国累计吸收新加坡投资额高达952.4亿美元。

在此情况下，新加坡经济下行，企业营业收入和利润下滑，将直接削弱其再投资能力，使中国稳外资进一步承压。

从行业来看，电子和精密加工是新加坡制造业的“龙头”，在亚洲区域内也占有重要位置。受全球贸易萎靡影响，与贸易有关的电子行业将遭受不小冲击，进而影响到区域内其他国家产业链供应链稳定。

02. 请回答 魔幻的2008

不知你是否还记得，新加坡在2008年金融危机中都经历了什么？

下面通过一组数据新闻回顾一下那魔幻的2008年：

花旗银行Citibank，今日股价是40美元左右，2008年一度跌到1美元。

全球最大的保险商，美国国际集团（AIG），或许大家不熟悉。但它有一间著名的子公司叫AIA，友邦保险。

当年AIG濒临破产危机，虽然新加坡金融局宣布AIG的附属公司友邦保险（AIA）与母公司独立运作，资本充足。但AIA新加坡分公司位于莱佛士坊的办公室，仍像挤提的银行一样出现长长人龙，纷纷要求办理退保。

新加坡拥车证，被称为“全球最贵的铁皮”，根据今年3月的数据，新加坡拥车证的价格在3万新币以上，折合人民币超过15万元。

而在2008年，中小型汽车组（A组）拥车证的价格一度猛跌至2新币，可以说都不够铁皮的加工费。

再看看2008年的房价，也可称作惊心动魄。

从2007年开始新加坡房价迅速上涨，到08年第二季度的时候指数上涨了25点，而后，雷曼兄弟宣布破产，金融危机开启，恐慌情绪迅速扩散，到09年第二季度指数下跌了25点。紧接着大家开始冷静下来，经济也很快好转，到10年的二季度就回补并反超了08年的水平。

其实如果跟2008年的数据进行对比，今年目前的情况或许还算不上危机。

但是，今年政府所出台经济救援政策之力度，却已经和2008年金融危机之时不相上下。

2019年底，王瑞杰在接受马来西亚记者团的访问时表示，1997年亚洲金融危机和2008年全球金融危机留下的教训是：没有人能预测未来，“倘若全球经济急转直下，我们已准备好援助配套来协助企业和员工。”

在2008年，新加坡政府推出29亿元的助企业保工作配套，隔年还推出总值205亿元的经济振兴配套，并动用国家储备资助雇用补助计划以及特别风险分担计划。此后，新加坡经济快速复苏，在2010年经济增长高达14.5%，并把动用的国家储备归还给国库。

再看今年政府的援助举措。

新加坡副总理兼财政部长王瑞杰3月26日在国会发表2020年追加预算案声明，宣布推出总值超过480亿新币的“坚韧团结”援助配套措施，

4月6日，王瑞杰公布两个月内第三轮经济援助措施，继续追加预算案，动用国家储备金多达170亿元。加上2月财政预算案声明中拨出的新币，新加坡政府目前一共拨出超过600亿新币帮助国人应对此次疫情，占到新加坡生产总值的12％，足见政府在经济上的扶持力度。

除此之外，2008年金融危机之后，新加坡经济能够快速恢复，要仰赖于以下三大措施：

首先，通过完善科技园区政策吸引更多顶尖企业和人才。新加坡建立了裕廊工业区和新加坡科技园区。金融危机之后，新加坡加大了基础设施的建设，加大了对外资企业和人才的引进。

对引进企业来说，必须至少符合两个条件：一是必须是高科技产业，二是必须是世界500强大企业。同时，进一步放宽了技术移民的门槛，不仅加大对顶级人才的引进，而且放宽了对紧缺的一般技术人员的移民，

其次，鼓励华人生育。新加坡人口密度大，此前政府一直限制华人的生育，只允许一对华人夫妻生育2胎。但是金融危机之后，新加坡就放宽政策，允许他们生育4胎。因为要保持新加坡经济快速健康发展，不能没有劳动力资源。这也是金融危机让新加坡意识到的教训。

最后，新加坡选择开设赌场。2008年以前，新加坡没有赌场。金融危机后，新加坡相继开设了两个赌场，一个在圣淘沙，由马来西亚赌王管理；一个在金沙，由美国拉斯维加斯团队来管理。

新加坡政府此前的想法和中国一样，认为赌场是非法场所。可是，新加坡政府后来发现，赌场是市场经济的一种现象，跟股市差不多，既然可以设立股市，也可以设立赌场，为投资者提供投资渠道。赌场公开化，不仅可以做到肥水不外流，而且可以规范运作。

根据当年的成功经验，新加坡政府很可能还会针对以上方面出台政策，挽救生产，恢复经济。

03.

新加坡政府手中的底牌

今年以来，新加坡政府通过不断烧钱来维持经济运转和人民生活。也有不少人担心，新加坡政府财政和国家储备金撑得住吗？

那么，我们来给新加坡政府储备金粗略地算一笔账。

首先，新加坡政府储备金主要来自三个方面：金管局MAS的外汇储备，新加坡政府投资公司GIC的基金以及淡马锡控股Temasek资产。

Monetary Authority of Singapore，新加坡金融管理局，作为新加坡的中央银行，金管局的投资策略是最为保守的，很大一部分投资于风险低，流动性好的金融资产。

根据2020年4月份的数据，新加坡的外汇储备约2993亿美元（约4253亿新币），位列世界第10位。作为参照，中国外汇储备约3万2000亿美元，位列世界第一。

政府储备金第二项主要来源是，新加坡政府投资公司GIC的基金。Government of Singapore Investment Private Limited，新加坡政府投资公司，是新加坡最大的国际投资机构，负责管理新加坡政府大部分海外资产，目标是获得良好的长期回报，以维持和增强储备金的购买力。

GIC是一个相当保守的投资者，其全球多元化的投资组合分布在各种资产类别中。它的大部分投资都在公开市场，在其他类别，比如私募股权和房地产中的份额较小。GIC管理的资产总值没有公布，但根据主权财富基金研究所SWFI的估计，大概价值4400亿美元，也就是6270亿新币。

淡马锡控股，作为新加坡的一家投资公司，由新加坡财政部100%控股，由于其自成立起到2004年9月期间从未公布过财务报表，因此被认为是新加坡最神秘的企业之一。

该公司掌控了包括新加坡电信、新加坡航空、星展银行、新加坡地铁、新加坡国际港务集团、新加坡电力、吉宝集团和莱佛士酒店等几乎所有新加坡最重要、营业额最大的企业，曾有国外媒体估算，淡马锡控股所持有的股票市价占到整个新加坡股票市场的47%，可以说是几乎主宰了新加坡的经济命脉。

也因如此，新加坡的经济模式被称作是“国家资本主义”，即通过国家控制的私人企业来进行投资，主导以私营企业为主的资本市场。

淡马锡的投资同样以长期稳定投资回报为目标。截至2019年3月31日的财政年度，全年股息收入90亿新元，10年期股本回报率9%，集团投资组合总价值约3130亿新元(2310亿美元)。

三者相加，新加坡的整体储备大概是13923亿新币。

当然其中很大部分资产目标是长期受益，流动性并不好，但是知道了新加坡政府还有过万亿新币的总身家，还是会让民众对政府挽救经济的能力更为安心和有信心。

新加坡曾经战胜了1997年和2008年两次全球性的经济危机。我们戏称的“坡县”虽然只是一个小岛，却是一个生命力顽强、创新力旺盛的经济体。

相信有着两次度过经济寒冬经验的新加坡，在这一次能够揣著更足的弹药，更成熟的政策，早日让经济恢复秩序，生活也回到正轨。

让我们每个人都能顺利找到工作，拿到心仪的薪水，过上自足的生活。

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