健合CEO解读40亿元宠物营养品新收购，还谈到奶粉限价传言

婴儿配方奶粉是否面临“限价”等监管新政？当前出生率趋势下奶粉如何保持市场份额增长？

今天上午，健合集团首席执行官安玉婷在2021年中期业绩会议上围绕这些奶粉行业高度关注的热点给出了最新判断。

安玉婷在会上指出，目前未收到关于奶粉“限价”的消息。她同时指出，在竞争压力和市场对婴幼儿配方奶粉需求减少的情况下，旗下拥有合生元、Swisse斯维诗和Solid Gold素力高等品牌健合集团预计2021财年的收入仍将持续实现增长。

此外，安玉婷还详细谈到对最新斥资6.1亿美元（约合人民币39.5亿元）收购美国宠物营养品品牌Zesty Paws的想法，以及未来对宠物业务板块的长远规划。

下面我们来看看详情。

奶粉业务持续增长

健合集团昨天披露中期业绩显示，其今年前六个月实现总营收54.2亿元，同比增长5%，经调整可比净利润6.6亿元，增加7%。

尽管婴幼儿配方奶粉市场竞争激烈，但得益于线下分销渠道的拓展和线上渠道的增长，以及羊奶粉销售贡献的增加，婴幼儿营养及护理用品业务单元（BNC）中国市场奶粉业务销售额仍增长8%至25.41亿元。

“在新渠道的拓展方面，我们有很好的进展。在中国婴幼儿配方奶粉的总销售方面，我们有双位数字的增长。”安玉婷在会上说，上半年该集团已覆盖14000多家母婴店渠道，奶粉销售增长大部分来自于同店销售增加而非来自渠道的增加，但未来会继续推动提高分销和渗透率。

业绩会资料显示，今年上半年健合集团在中国婴幼儿配方牛奶粉整体市场份额为6.1%，而在超高端奶粉市场份额略提升至10.8%，位居第三。健合婴幼儿奶粉在电商渠道的份额也从去年上半年的2.8%增长至3.5%，而母婴店贡献了超过七成半的销售。

值得留意的是，羊奶粉仍延续了强势增长。数据显示，在针对羊奶粉大单品的新渠道扩展策略之下，上半年合生元羊奶粉销售收入按年增长71.8%，该品类已占合生元中国市场婴幼儿配方奶粉收入总额的9.2%。

不过，在后疫情时期市场需求回落以及去年同期高基数等因素下，今年上半年合生元益生菌在中国市场同比录得双位数下降。

安玉婷今天在会上说，婴幼儿配方奶粉仍属于集团核心业务，未来也将不断增加对渠道方面的投资。

“在婴幼儿配方奶粉方面，现在市场需求和出生率降低都是一些挑战，但我们仍会持续推进既定策略。”安玉婷谈到，持续扩展婴幼儿配方奶粉渠道是今年的策略方向，她又展望随着下半年“双11”的到来，结合聚焦电商渠道的推广策略，将进一步推动奶粉销售，预计全年可保持双位数的增长态势。

此外，她在回答分析师关于如何看待奶粉“限价”政策传言的提问时谈到，目前并没有听到相关方面的政策。安玉婷又认为，奶粉市场产品众多，消费者可以选择做出不同的购买决策。

Swisse在华双位数增长

再来看看Swisse所在的成人营养及护理用品业务（ANC）。

健合方面指出，得益于跨境电商渠道和一般贸易渠道的快速增长，今年上半年Swisse中国实现了同比18.4%的销售增长。此外，Swisse中国市场销售贡献占到ANC业务的62.2%，成为集团ANC业务的增长引擎。

根据第三方电商数据监测公司Earlydata数据显示，2021年6月30日止过去12个月，Swisse斯维诗继续在中国内地线上维生素、草本及矿物补充剂市场稳占榜首，市场份额为5.7%。

今年618期间，Swisse总销售额拿下天猫保健品行业及天猫国际保健行业两个排名第一，在天猫国际直营渠道实现全品类全品牌成交第一；以及拿下京东618营养保健品牌成交额榜单第一。

目前，Swisse已在国内推出钙片、维生素D、蛋白粉、深海鱼油、植物乳酸菌、维生素C等多款通过中国保健食品注册（“蓝帽子”）产品，健合计划在下半年继续推出更多“蓝帽子”新品，抢占一般贸易电商渠道快速增长的市场机遇。

安玉婷表示，Swisse在澳新地区聚焦本地市场、拓展当地渠道的转型策略取得了成功，又预期未来在澳新市场将重回增长。

业绩会资料显示，今年上半年Swisse在新加坡的市场份额持续增长，特别是在美容营养品领域，Swisse位列前三。此外，随着该品牌在意大利市场进一步渗透线下和线上渠道，Swisse在美容产品领域排名第二，市场份额为8.9%。

宠物业务新收购

今天，安玉婷还花了不少时间来谈健合最新对Zesty Paws品牌的收购。据悉，该收购有望在今年9月底或10月初完成。

在回答分析师关于为何做出对这一最新收购的提问时，安玉婷解释道，这一决策与此前健合定位“全球高端营养及健康领域领导者”的目标相一致，也是基于对快速增长的宠物营养及护理业务的看好。与此同时，集团对新业务的策略性布局，不会改变其对原有核心业务的策略。

安玉婷谈到，正如同健合在2015年决定收购Swisse品牌一样，健合集团希望能实现收入多元化，以及在新的市场和新的产品类别都实现增长。

“所以去年我们决定进入作为家庭营养方面新支柱产业的宠物业务，我们认为这是一个非常活跃的市场，还将不断加大这一业务板块，（通过收购）希望在宠物营养品业务有所补充。”安玉婷表示，未来PNC业务占比将进一步增加。

资料显示，Zesty Paws是美国市场排名第一的在线宠物营养品品牌，该公司成立于2015年，目前通过亚马逊和宠物电商平台Chewy等在线平台销售产品，同时也在美国的PetSmart等线下渠道销售。该品牌总销售额2019年到2021年6月增长2.1倍，至1亿美元以上。

目前，美国宠物营养品市场规模约为14到15亿美元。在去年疫情推动下，随着越来越多的宠物收养，以及对宠物健康日益关注和高端化等趋势，宠物营养品销售额大幅增长，其中59%销售来自线上渠道。

健合指出，Zesty Paws将和Solid Gold素力高品牌一同成为该集团旗下PNC业务的强大支柱。此外，这次收购也将助力加速健合在美国市场的全球化布局，并增加海外市场的收入。

“随着Zesty Paws的加入，集团PNC业务将为消费者提供更全面的宠物食品和营养补充剂产品组合，并持续加大PNC业务单元未来对集团收入的总贡献，持续帮助集团站稳宠物市场的地位。”该公司称。

小食代留意到，据健合中报显示，自Solid Gold品牌今年4月起在中国市场正式销售以来，上半年PNC中国市场同比增长达64.2%，美国市场同比增长达18.1%。健合方面还表示，随着今年上半年Solid Gold正式从总经销模式过渡至主动销售模式，预期2021年PNC销售贡献将迅速增长。