A股涨跌分化！权重助推沪指收涨1.22%，煤炭、大消费板块大涨

【数据论市】

1、4月14日周四，沪深两市全天成交额8701亿元；

2、截至收盘，沪指收涨1.22%，深证成指收涨1.27%，创业板指收跌0.02%；

3、两市共3191家个股上涨，1391家个股下跌；涨停85家，跌停17家；

4、根据港交所安排，4月15日(本周五)至4月18日(下周一)为耶稣受难节及复活节假期，港股休市，4月14日(本周四)至4月18日(下周一)不提供沪、深股通服务服务，4月19日(下周二)起照常开通沪、深股通服务。

【行情回顾】

指数全天走势分化，截至收盘，沪指涨1.22%，深成指涨1.27%，创业板指跌0.02%。煤炭、新冠检测、白酒、地产涨幅居前，港口航运、旅游、物流逆势走低，智飞生物跌15%领跌创业板指。两市近3200只个股上涨，85只个股涨停，全天成交额8700亿元。

盘面上，午后煤炭、地产、白酒、半导体走强，平煤股份、泸州老窖、北方华创一度触及涨停。受HPV疫苗相关消息影响，智飞生物大跌14%，领跌创业板指数，万泰生物跌超9%。

【市场热点】

1、煤炭

煤炭板块全天走强，安源煤业、山西焦化、平煤股份、昊华能源等多股涨停。

消息面上，4月13日，海关总署公布2022年3月进口煤炭1642.3万吨，同比下降39.9%;一季度累计进口煤炭5181.2万吨，同比下降24.2%。

国泰君安认为，3月煤炭进口量降幅扩大，主因地缘政治冲突下国际煤价高涨，价格倒挂抑制进口需求。焦煤供给受进口量影响较大，需求端稳增长发力，焦煤高景气将持续显现。

中信证券指出，按照各煤种Q1均价情况及煤价季节性特征，预计动力煤价格4～5月份因淡季或略有走弱，但二季度均价依然高于去年平均水平，后续季度均价或逐季升高，全年均价同比有望上涨10～12%。焦煤价格在二三季度还会有10%左右的提价空间，加之去年上半年的价格低基数，预计全年煤价涨幅在20～25%。在此煤价假设下，预计主流上市公司2022年业绩对应P/E估值水平在6x左右，近几年8～10x的估值水平，还有明确的估值提升空间。

公司方面，信达证券表示，继续全面看多煤炭板块，可以关注3条投资主线：1)低估值、高股息动力煤龙头兖矿能源、陕西煤业、中国神华；2)兼具资源稀缺性和显著成长性的平煤股份、盘江股份；3)国有煤炭集团提高资产证券化率带来的外延式扩张潜力较大的山西焦煤及晋控煤业。

2、大消费(医美、食品饮料、汽车、餐饮等)

大消费板块全天走强，其中，酒店餐饮板块中，金陵饭店、西安饮食涨停。

食品饮料板块中，皇台酒业、伊力特、天佑德酒、威龙股份等涨停。

消息面上，4月13日召开的国务院常务会议部署促进消费的政策举措，会议指出，消费对经济有持久拉动力，事关保障改善民生。要贯彻党中央、国务院部署，协同发力、远近兼顾，稳定当前消费，释放消费潜力。

中信建投认为，2019-2020年，GDP结构中最终消费占比分别为55.8%(居民39.1%、政府16.7%)、54.3%(37.7%、16.6%)，是需求结构中的大头。因此，今年稳增长若没有消费的恢复，将重担全压至基建和地产身上，恐怕既难实现增长目标，也不符合高质量发展的要求，所以促消费也必然成为稳增长举措之一。

近日，据媒体报道，上海、广州等8市成为疫情防控措施优化试点城市，探索缩短重点人群隔离时间，中信建投认为，动态清零、精准防控、努力用最小的代价实现最大的防控效果是未来统筹疫情防控和经济社会发展的方向，新一轮疫情妥善管控后，宏观政策的支持加上防疫政策的优化，消费复苏的基础将更加坚实。

3、疫苗

智飞生物、万泰生物和沃森生物全线大跳水，其中万泰生物一度跌停，智飞生物最大跌幅超过18%，而沃森生物跌幅也比较大，这三家上市公司的市值接近4000亿元。

消息面上，据多家媒体报道，世卫组织免疫战略专家组近期发表了对于人乳头瘤病毒(HPV) 疫苗的新的接种建议。世界卫生组织(WHO)首次认可了“单剂次”的HPV疫苗接种方案。也就是说，和两剂次、三剂次接种方案相比，一剂次的HPV疫苗接种也可以提供较好的保护，并能够有效预防宫颈癌。

在此之前，弗若斯特沙利文曾表示，就总人口而言，HPV疫苗在中国的接种率整体较低，不到1%，即便考虑到HPV疫苗接种率的预期增长，到2025年，中国仍将有2.34亿9至45岁的女性未接种HPV疫苗，假设每人三剂，则可能需要额外的701.7百万剂。按照弗若斯特沙利文的接种人数来算，现如今，假设每人接种两剂的话，则额外的需求量降低至467.8百万剂；假设每人接种单剂的话，则额外的需求量变为233.9百万剂。

2021年，全球HPV疫苗销售额合计约63亿美元。全球获批上市的HPV疫苗共有5款，分别是葛兰素史克(二价)、默沙东(四价、九价，国内由智飞生物代理)、以及万泰生物(二价)和沃森生物(二价)，后两家均为上市企业。

智飞生物方面，据浙商证券孙建测算，若接种3剂公司在2022年HPV类收入将达到55(4价)+181(9价)亿元。若出现针数变化，智飞生物或将面临高达78.6亿元的营收损失。

对此智飞生物相关人士回应称，(HPV)疫苗的免疫程序肯定需要实验数据作为支撑，然后国家药监局才会进行批准。我们也是刚刚才看到这个新闻，后续的情况请关注公司的动态，但公司其他(业务)的生产经营都是正常的。因为这个事情影响还是有这么大，后续也可以再关注一下公司的公告或新闻等等。

4、新冠检测

4月14日，新冠检测板块卷土重来，泰林生物、兰卫医学20CM涨停，万孚生物大涨14%、明德生物、九安医疗等涨停。

消息面上，国家药监局4月13日批准3个新冠病毒抗原检测试剂上市。截至目前，国家药监局已批准27个新冠病毒抗原检测试剂产品。新冠抗原检测在海外各国及中国香港新冠检测中发挥重要作用。美国、欧盟、新加坡、中国香港等地较早引入新冠抗原检测，均认可抗原检测阳性作为新冠确诊依据，无需进行核酸复检即可自行隔离并用药。

另外，九安医疗走出三连板，股价创历史新高，也拉动了新冠检测板块情绪回暖。此前，九安医疗披露的公告显示，预计2022年一季度实现归属于上市公司股东的净利润为140亿元-160亿元，同比增长超367倍，扣除非经常性损益后的净利润更是同比增长超7384倍。而其过去十年(2012年-2021年)合计利润也仅仅才9.4亿元，这相当于，九安医疗在一个季度内赚的钱，是它过去十年总和的近15倍。

机构指出，后续国内在条件成熟的前提下，完善“检测+疫苗+药物”的全方位疫情防控组合，抗原自测将成为日常检测的重要方式，预计国内抗原检测月市场规模在120亿元-205亿元。

【机构策略】

国盛证券：市场情绪反弹，稳增长继续升温

国盛证券认为，市场情绪有所反复，交易结构向基建和地产等稳增长板块倾斜。一方面，杠杆情绪边际回落，外资受中美利差收窄也阶段承压，新低个股与弱势股再度抬头，资金情绪短期有所转弱；另一方面，成交结构上，受疫情持续发酵影响，经济压力进一步凸显，稳增长预期也愈发强化，交易结构进一步集中，地产、基建及相关的工程机械、水泥制造等细分方向成交占比均继续抬升，其中地产成交占比已逼近80%历史分位；而医药、白酒、新能源等赛道成交占比则集体回落。

中金：中美利差倒挂未必会造成人民币大幅贬值和资金流动压力

中金公司认为，中美利差倒挂未必会造成人民币大幅贬值。中美利差倒挂也并不意味这中国债券或者中国资产的吸引力丧失，也未必会导致境外资金的大幅流出。近期境外资金抛售中国债券可能并非是受到汇率和利差波动影响，而是受获利了结需求推动和地缘政治风险扰动的影响。从投资者的角度而言，其实不必过度担心这种分化，短期内中国债券的交易逻辑主线仍将围绕中国自身的基本面和政策面展开。对于国内债券，仍建议“债持不炒”的策略。