新茶饮白热战：奈雪的茶冲击第一股，喜茶传新一轮融资估值600亿

在奈雪的茶即将港股上市冲击新茶饮第一股之际，喜茶又传出完成新一轮融资的消息。

6月24日下午，市场有消息称，喜茶最新一轮融资即将落定，本轮投资方均为老股东，融资过程持续数月，公司估值达到600亿元。对此，21世纪经济报道向喜茶方面进行求证，喜茶相关人士表示“不予回应”。

据了解，喜茶自2012年成立以来，只官宣过两次融资消息。2016年8月，喜茶宣布完成来自IDG资本和知名投资人何伯权的过亿元融资。2018年4月，喜茶宣布完成4亿元B轮融资，美团龙珠资本独家投资，龙珠资本创始合伙人朱拥华代表美团出任喜茶董事。

近几年，对融资消息不进行官宣，已经成为喜茶的“套路”。2019年，有消息称腾讯、红杉资本领投喜茶的新一轮融资，喜茶估值达90亿元。2020年，有消息称高瓴和Coatue联合领投喜茶的新一轮融资，公司估值达160亿元。当时，喜茶均对上述融资消息不予回应。

今年2月，市场中又有消息称，喜茶新一轮融资基本敲定，投后估值约250亿元。对此，喜茶方面对21世纪经济报道表示“该信息不实”。同时，对于喜茶将在今年3月递交招股书的传闻，喜茶方面也回应称“今年内没有上市计划”。

在喜茶又传出新一轮融资消息的同时，奈雪的茶则正在冲刺新茶饮第一股。今年2月11日，奈雪的茶正式向港交所递交招股书。6月6日晚，港交所信息显示，奈雪的茶已通过港交所上市聆讯。6月17日，奈雪的茶宣布计划集资44.25亿至50.94亿港元，预计于6月30日登陆港交所，该股预计将成为市值接近350亿港元的消费、餐饮界龙头股。

是在一级市场持续寻求投资机构的输血还是在二级市场IPO？两家头部新茶饮公司做出了不同的资本路径选择。同时，还有后起之秀茶颜悦色、“下沉之王”蜜雪冰城等品牌亦不容忽视，新茶饮市场短期仍看不到终局。

主流玩家各有优劣

由于行业进入门槛较低、产品配方容易模仿等因素，各家新茶饮公司的产品同质化程度偏高，这时常为外界所诟病。但对比几家头部企业的成长路径和发展情况，亦能看出各家的差异化定位情况与各自优劣势。

喜茶、奈雪同为行业中相对高端的新茶饮品牌，主要在一二线市场发展，并坚持自营模式。2012年，90后聂云宸开始了自己的创业之路。他经营的第一家奶茶门店，在广东省江门市九中街开张。据了解，在创业之初，门店名为“皇茶”，后因商标问题品牌于2016年初全部更名为“喜茶”。

喜茶从广东的低线城市起家，验证商业模式后，才逐步进入广州、深圳等一线城市。截至2020年12月31日，喜茶在海内外61个城市开出695家门店。

奈雪的茶由彭心于2015年12月在深圳创立。创业前，她曾在香港一家上市公司担任总监。起初，奈雪一直深耕华南市场，一直到2017年，奈雪逐步进军全国市场。

以深圳为大本营的奈雪，一路走来获得总部同在深圳的天图资本、深创投等的投资支持。其最新一轮融资是在2020年12月，获得太盟投资集团、云锋基金的投资。今年2月11日，奈雪已经向港交所递交招股书。其最新招股书显示，截至最后实际可行日期，奈雪的茶在国内70多个城市以及日本大阪开出556家直营门店。

对比来看，喜茶是坚持自营的新茶饮品牌中，门店数量最多的品牌、投资者阵容最豪华的品牌，奈雪门店数量紧随其后，同时也是上市进程最快的品牌。

在盈利方面，奈雪的茶更新后的招股书显示，在非国际财务报告准则下，奈雪的茶2020年全年经调整净利润1664万元，2019年这一数据为亏损1174万，实现扭亏为盈。而按照国际会计准则第17号，奈雪的茶2020年全年实现净利润6217万元。21世纪经济报道记者从业内知情人士处了解，喜茶也已经处于整体盈利状态。

如果跳出国内竞争格局，与国际巨头星巴克对比，喜茶、奈雪其实都有很大的提升空间。比如星巴克在全球有几万家门店，在中国也有好几千家门店。喜茶、奈雪现在都是只有几百家门店的量级，未来随着门店数量的增多，管理复杂程度会越来越高，这将是全新的挑战。

同时，星巴克不仅是最大的咖啡品牌，它在全球咖啡供应链上，也形成很高的专业度，扮演举足轻重的角色。对喜茶、奈雪来说，茶叶供应链是更加分散、多元的，如何整合茶叶供应链，在产业上游形成深度和专业度，也是未来需要考虑的。

再看行业中的后起之秀茶颜悦色，公司最早是2013年成立于长沙，在长达七年的时间里一直聚焦区域市场做深耕。一直到2020年底，它才在武汉开出离开湖南老家的第一家门店。茶颜悦色以差异化的国风定位，建立起根植中国传统文化的品牌形象和内容，传递独特的品牌价值观，但产品定价上又稍低于喜茶、奈雪。由此，迅速获得长沙地区年轻消费群体的喜爱，并在全国范围内树立起极高的品牌知名度。

但相比喜茶、奈雪的茶来说，茶颜悦色的产品数量种类仍较少。如何在走出长沙后既保留自身特色，又在更大范围满足消费者的需求，是其面临的挑战。同时，为了减少消费者的排队等待时间，喜茶、奈雪近些年在数字化方面都下了很大的功夫。茶颜悦色的数字化和会员体系方面，仍有较大提升空间。

蜜雪冰城创立于1997年，总部位于郑州，是一家以新鲜冰淇淋-茶饮为主的连锁机构。公司以加盟店模式发展，这让其在低线城市占据大量市场，也是几家头部品牌中门店数量最多的品牌，其门店数量已经达到上万家。同时，相对喜茶、奈雪来说，蜜雪冰城的产品以性价比著称，价格定位更加大众化，高性价比背后也反映出供应链等方面的综合实力。

五大行业趋势值得关注

新茶饮行业的终局仍难以判断，但通过长时间对新茶饮赛道的跟踪，可以总结出行业发展存在以下几点趋势值得关注。

首先，新茶饮消费场景增多、频率变高，消费人群渗透率不断提高。新茶饮正逐渐变成日常生活中的高频消费品类，原来人们周末逛街的时候可能偶尔买一杯。但现在，很多年轻白领会把新茶饮作为下午茶的选择，它的消费场景正逐步拓宽。同时，新茶饮在年轻消费人群中的渗透率也在不断提升，甚至已经成为年轻人群的一种“社交工具”。

第二，新茶饮产品更追求健康化、环保化。在消费升级的趋势下，年轻消费者追求寻求有更多新鲜食材的新茶饮，同时也更加注重饮品的健康化，倾向于选择低糖低脂的产品。而且，人造肉、植物基、0卡糖等健康概念，也给新茶饮企业推新品带来更多灵感。另外，随着升级版“限塑令”的实施，新茶饮企业也更注重响应政策进行环保化产品设计，陆续推出了可降解纸吸管、可循环手提袋、可降解杯托等。

第三，下沉化与国际化同步推进。目前一二线城市的新式茶饮门店增速放缓，呈现向三四线城市下沉的趋势。蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨等面向下沉市场的连锁茶饮品牌，也获得资本和用户更多的关注度。

在下沉化的同时，头部新茶饮企业也在进行国际化布局。例如2020年7月，奈雪的茶首家日本门店正式营业，这是奈雪的茶在新加坡试水东南亚市场后，第二次向国际市场拓展尝试。喜茶也在新加坡等地拓展新门店。

由于国内市场新茶饮渗透率仍有很大的提升空间，国际市场仍受疫情影响。所以短期来看，抢占下沉市场将是新茶饮企业竞争追逐的热点。而头部品牌走出去，成为有全球影响力的品牌，则是长期发展策略。

第四，更加注重数字化转型提升效率。新式茶饮品牌的数字化包括借助数字驱动产品创新优化、依托大数据选址提升效率与精准度、通过数字化渠道进行会员精细化管理等。头部企业正不断提升自己的数字化水平，由此带来效率的提升。

比如喜茶借助“喜茶GO”小程序引导消费者灵活安排点单，由此改善消费体验，显著提升门店营运效率。数据显示，2020年，消费者使用“喜茶GO”小程序点单的人均等待时长比2018“喜茶GO”小程序刚上线时缩短了近三分之一。

第五，多元化经营成为发展主流方向，新茶饮企业希望占据消费者更多生活消费场景。比如喜茶陆续推出了饼干、薯条、爆米花等零售产品，并推出无糖气泡水产品喜小瓶。奈雪也在深圳海岸城开设了全国首家梦工厂，梦工厂的商品类型涵盖烘焙、牛排、零售、酒水、茶饮、咖啡等领域1000多种产品。

更多内容请下载21财经APP