爱马仕年度净利润大增77%，但产能不足导致第四季度皮具销售下滑

法国奢侈品集团爱马仕（Hermès）发布了2021财年全年业绩报告。由于产能无法满足需求，第四季度皮具部门销售额下滑5.4%，而分析师预计的降幅为2.3%。按不变汇率计，第四季度营收同比增长11%，略高于预期。

截至2021年12月末，集团全年营收达90亿欧元，按不变汇率计增长了42%，较疫情前的2019年增幅为33%；经常性营业利润增长78%至35亿欧元，高于分析师预期的34.1亿欧元；净利润增长77%至24亿欧元；经常性营业利润率达到了创纪录的39%。

全球平均提价3.5%

爱马仕执行主席 Axel Dumas表示：“我们的团队使2021年成为了不寻常的一年。丰富的创造力，独特的技术和优质的材料推动了我们16家高级工坊的成长。爱马仕致力于成为一家负责任的公司，延续我们在世界范围内创造就业机会、复兴法国本土的承诺，同时加强我们雄心勃勃的环境目标。”

皮具部门表现不佳的主要原因是，Birkin 、Kelly 包等重要产品供应短缺，这类产品通常占到爱马仕总营收的一半。

Axel Dumas 在电话会议中表示：“我们面临着很高的需求，但我们的产品在很大程度上是手工制作的。一个爱马仕包通常需要一位皮匠花上15个小时。很遗憾，需要排队。”

爱马仕表示，到2024年集团将在法国的Louviers、Sormonne 和 Riom 镇新建工坊以提高产能，并在9月开办一所制革学校。

上个月，爱马仕全球产品的平均售价提高了3.5%。而上年同期提价幅度为1.5%。 Axel Dumas 说，爱马仕的提价政策是与生产和劳动力成本增加相挂钩的，而且集团通常每年都会提价一次。

展望2022年，爱马仕表示，新冠疫情的影响仍然难以预测。就中期而言，尽管全球经济、地缘政治和货币政策存在不确定性，但集团仍然制定了一个雄心勃勃的目标，即在不计汇率影响的情况下实现营收增长。

竞争对手开云集团和LVMH集团近期发布的财报都超出分析师预期。（详见《华丽志》报道：

• Gucci 又回来了！ 强劲表现推动开云集团2021财年销售收入大增 34.7%

（https://luxe.co/post/199650）

• LVMH 最新年度财报完全解读：LV、Dior 推动时装和皮具业务比疫情前增长42%

（https://luxe.co/post/196074）

随着经济好转，门店开业，消费者们正在释放压抑已久的购物欲，推动奢侈品需求正在经历“V”字形的强势复苏。但爱马仕因为产能紧张，未能从经济好转中完全受益。 Stifel 分析师 Rogerio Fujimori 写道：“这（爱马仕）与近几周所有奢侈品同行的销售和收益表现形成了鲜明对比。”

按地区

除日本外的亚洲：营收同比增长45%，较2019年增长65%。业务继续保持强劲增长，尤其是受到大中华区、澳大利亚和新加坡的持续推动，尽管一些国家出台了新的限制措施。上海恒隆广场（Plaza 66）、苏州和宁波的门店经过翻新和扩建后重新开业，北京国贸商城（China World）门店于春季开业，澳门和深圳的门店相继开业。在澳大利亚，布里斯班的门店也在延期后重新开业。

日本：营收同比增长25%，较2019年增长20%。这归功于本土客户的忠诚度，同时也得益于10月份的疫情封锁结束。2月在表参道大道开了一家新门店，11月东京新宿区伊势丹店进行了扩建。

美国：营收同比增长57%，较2019年增长24%。业绩表现强劲，尽管美国几个城市在第四季度实施了疫情限制。两家新店开业，6月在底特律附近的Troy；10月在迈阿密附近的Aventura Mall。

欧洲（不包括法国）：营收同比增长37%，较2019年增长10%。下半年表现强劲，本土客户基础显著增长，部分抵消了游客缺失的影响。几家门店进行了翻修和扩建，包括5月在苏黎世，7月在米兰，10月在伊斯坦布尔。11月卢森堡门店搬到了新地址。

法国：营收同比增长35%，较2019年下滑3%。见证了法国的复苏，第四季度巴黎门店出现了少量游客。里昂和巴黎Rue de Sèvres门店经过翻新和扩建后分别于2月和3月重新开业。

按业务线

全年所有业务线均实现增长，成衣和配饰业务线、手表业务线和其他业务线(珠宝和家居用品)显著增长。

皮具和马具部门：整体表现优异，营收同比增长29%，较2019年增长23%。在前9个月的强劲加速后，第四季度反映出了可以预见的产能限制。对Della Cavalleria、24/24和 Hermès classic等新款包的需求都非常持久。产能继续提高，Louviers 、Sormonne和Riom的新工坊分别定于2022、2023和2024年开放。爱马仕继续加强了在法国当地的地位，并创造了就业机会。9月开设了École Hermès des savoir-faire (爱马仕技能学校)，该学校经法国教育部认证，将颁发国家认可的制革专业文凭。

成衣和配饰部门：强劲增长，营收同比增长59%，较2019年增长44%。受到了成衣、时装配饰和鞋履系列的成功推动。2022春夏男装和女装系列分别于7月和10月推出，获得了巨大的成功。

丝绸和纺织品部门：表现良好，营收同比增长49%，较2019年增长15%。为了满足需求，在里昂附近开辟了一条新的印刷生产线。

香水和美容部门：营收同比增长47%，较2019年增长19%。受益于H24男士香水和Twilly Eau Ginger香水的成功发布。秋季发布了美妆系列的第三弹 Les main Hermès。

手表部门：势头强劲，营收同比增长73%，较2019年增长77%。这得益于卓越的制表技术，以及新款男士腕表H08以及其他经典款腕表。

其他业务线：显示了增长势头，营收同比增长57%，较2019年增长95%，珠宝和家居用品都表现很好。

企业责任和可持续发展

• 2021年爱马仕集团新增员工近1000人。截至2021年12月底，集团共有员工17595人，其中法国员工10969人。爱马仕将在2022年向所有员工支付3000欧元奖金，以奖励大家在艰难环境下对集团的贡献。
• MSCI ESG 给予爱马仕集团 “A”级评级；被纳入CAC40 ESG指数；Sustainalytics将爱马仕评为纺织和服装行业第二名；CDP给予爱马仕“A-”评级。
• 集团重申了其应对气候变化的承诺，在年底审查减排目标，以与“将全球气候变暖控制在1.5°C下”的目标一致。

财报发布后，爱马仕股价一度下跌8.4%，创五年来最大跌幅。较去年年底的股价峰值下跌了超过四分之一。

截止《华丽志》本文发稿（巴黎时间2月18日11:30am)，在巴黎证交所上市的爱马仕集团股价比前一交易日下跌了4.5%至1198欧元。