信达证券——通信行业：高新兴

1、上周,中国联通启动了2017 年微基站/微RRU 集中采购工作,中国移动发布了2017-2018 年的美化天线、室外分布系统天线和小型化天线招标公告,同时也公布了2017-2019 年无源器件和干线放大器集采结果。在海外市场,中兴通讯为新加坡电信部署2.6GHz Pre5G Massive MIMO 实验网。国内外的采购和业务订单纷纷集中于微基站和天线的部署需求,这表明,随着2G 和3G 用户不断向4G 过渡,LTE 网络负载稳定化,已进入成熟网络阶段。未来,4G 网络的建设主要是以微基站等产品完善网络覆盖或对热点容量进行补充。建议关注在国内外市场占据优势的微基站、天线等相关企业。

2、国内物联网产业在政策和市场层面双重推进:工信部上周对物联网号段的分配结果进行了公示,中国移动启动了2017-2018 年窄带物联网天线集采工作,中国电信2017 年UIM 卡(工业级物联网专用卡)集采结果落地,香港地区计划部署当地首张LoRaWAN 物联网。全球运营商和物联网厂商瞄准广阔市场展开布局:日本运营商KDDI 宣布收购本土物联网通信平台厂商Soracom 的计划,意欲开展全球化服务;新加坡M1 公司推出东南亚地区首张全国性NB-IoT 商用网络;澳大利亚最大电信公司Telstra 的4G 网络已覆盖全澳99%的人口,下一步将深耕物联网;中兴通讯首发全频段智能停车商用终端系列产品,支持国内外运营商不同频段的网络需求。物联网产业链较长,涵盖领域广,机遇丰富,某些关键产业环节或呈现出跨地区竞争的趋势,建议关注具备地区或跨地域竞争优势的物联网天线、UIM 卡、通信平台、智能终端等相关产业链厂商。

3、建议2017 年下半年关注3 条投资主线:1)流量爆发带来的宽带网络建设需求,光通信产业随之受益;2)运营商纷纷大力布局,物联网处于快速增长的前夜;3)升级换代和轨交网络带来需求,专网通信不受运营商建设周期影响。

4、风险提示:物联网商业应用落地不及预期,5G 标准落地滞后。