私募股权投资2015-2019年亚太地区总额超8500亿美元

随着该地区（尤其是印度和中国）政府对基础设施进行现代化改造并鼓励企业家精神和技术创新，增长型基金得以资本化的机会越来越多。收购基金在筹款活动中的份额从2016年的约12％增长到2019年的约28％。就收购基金而言，更有前途的市场位于澳大利亚，日本和韩国等成熟经济体中，在这些国家中，继任交易和分崩离析淘汰机会。在行业方面，以技术为导向的基金已显示出惊人的增长，2015年至2019年的筹资总额为1,360亿美元，而2010年至2014年的筹资总额为480亿美元。例如，在2019年，中国政府支持的SINO-IC Capital ，

从2015年到2019年，亚太地区的私募股权投资总额超过8500亿美元，其中2017年的 投资额超过2000亿美元。2 在此期间结束时，私募股权公司持有近4000亿美元的干粉（未投资资本），这意味着公司有大量被压抑的需求。

区域间主要差异

亚太地区的PE市场并非同质。每个国家和地区都有自己的特点，并且在过去几年中每个国家都有自己的发展方式。最显着的变化与基金类别，投资动态和退出策略有关。

整个地区的资金类别差异。大型养老基金在澳大利亚和新西兰更加活跃，已经从相对被动的基金模型和有限的合伙制职位转变为涉及在直接投资中发挥更加积极，实际作用的方法。例如，AustralianSuper和BGH Capital于2019年以15亿澳元的价格收购了教育集团Navitas。由于COVID-19的提前赎回（预计将超过200亿澳元），可能对该地区的养老基金施加更大的压力。这将要求他们用较低的资产基础来支付基金成本，这可能导致合并，从而使基金产生规模效益并获得进行更大交易的资源。

在东南亚，GIC和淡马锡（在新加坡）和国库控股（在马来西亚）等国有投资公司越来越活跃于跨境投资。在2019年，按价值计算，这些投资者参与了整个亚太地区所有交易的12％，高于2017年的6％。这一集中在印度更为明显：2019年，涉及此类投资者的所有交易中有48％是针对印度公司（交易价值为90亿美元），而2017年为17％（20亿美元）。

公司风险资本基金在中国和日本更加活跃，随着该地区本地技术生态系统的发展，对创业公司和高成长公司进行了大量投资。例如，中国互联网巨头阿里巴巴，百度和腾讯的风险投资部门在过去三年中，在中国和印度参与了价值约100亿美元的交易。

中国和日本的企业风险投资基金已对创业公司和高成长公司进行了大量投资。

最后，该地区两个最大市场（韩国和印度）之间的对比说明了该地区投资市场的异质性。在韩国，Affinity，IMM和MBK等区域性基金实力雄厚；由于大型区域基金增加了对该国的分配，2019年按交易额计算的交易中有66％涉及区域和国内基金。另一方面，印度是全球基金的主导者，其中包括大型国有投资公司，按价值计算，它们在2019年参与了超过81％的交易。投资动态的差异。通常，成熟公司的投资份额会跟踪整个经济的成熟度。

韩国，澳大利亚和新西兰等增长较慢的经济体是大型多元化企业集团的所在地，并且历史上见证了整个部门，业务部门或特定国家实体的多次资产剥离，为大型收购基金和财团。例如，东芝在2017年以147亿美元的高价交易将其存储部门出售给了一个投资基金和公司财团; 日立公司（Hitachi Koki）于2017年将其电动工具和设备业务出售给了KKR。相比之下，印度，中国和东南亚等发展中市场的增长投资比例更高，主要是在互联网和技术领域。

亚太地区另一个独特的因素是中小企业和家族企业的流行，两者之间有很大的重叠。中小企业占亚太地区企业的90％以上，雇用了将近50％的劳动力，在某些市场中，这一数字甚至更高。例如，在日本，中小企业约占所有公司的99％。随着日本人口老龄化和那里的企业主退休，许多人面临着无法接管企业的继承人。结果，投资者在该国看到了越来越多的收购机会。

随着日本人口老龄化和那里的企业主退休，投资者看到越来越多的买断机会。

同时，亚太地区的家族企业越来越接受私人资本。截至2018年，中国，印度，韩国和泰国在全球市值超过2.5亿美元的家族企业中均排名全球前十。过去，此类业务的所有者（尤其是在印度）并不倾向于接受私募股权投资人的资金，因为他们通常认为此类投资者对产生快速回报比对改善公司的长期业绩更感兴趣。然而，随着家族企业关注增长和扩展，他们越来越多地通过出售少数股权来寻求资金。

退出策略的差异。基金的退出策略取决于多种因素，其中最主要的是一国公共市场的成熟度，战略买家对并购的需求以及当前的宏观经济状况。例如，在过去三年中，日本，中国和韩国的IPO退出份额更高。相比之下，澳大利亚和新西兰的IPO退出历史悠久，因此IPO退出率一直很低。

COVID-19已对一些先前强劲的行业产生了积极影响，例如医疗保健。危机之前，在某些市场（日本，韩国，澳大利亚和新西兰）的人口老龄化以及富裕程度的提高导致亚太地区的医疗保健部门迅速增长，导致其他国家（印度，中国）的医疗保健支出增加，以及东南亚）。按价值计算，中国医疗保健投资的份额从2017年的5％（近50亿美元）增长到2019年的12％（近80亿美元）。但是，这种流行病使人们更加关注该行业，并刺激了交易。在2020年的前四个月中，亚太地区完成了69项医疗保健交易，其中仅中国就有47项。与2019年同期相比增长了近50％。

数字支付是另一个例子。在过去的五年中，亚太地区的电子支付行业一直在迅速扩展，部分原因是智能手机普及率高且该地区的4G覆盖范围广。但是COVID-19进一步推动了这一发展，因为消费者不得不在不使用现金或无法进入银行分支机构的情况下进行付款。印度的消费者研究表明，自COVID-19成立以来，已有42％的消费者增加了对数字支付方式的使用。

几乎每个行业都适用的关键解决方案是人工智能（AI）。在过去的几年中，该领域一直很热门，但是由于COVID-19的数字化推动，它得到了进一步的推动。2020年的前四个月，亚太地区进行了23项AI投资，总计筹集了8.66亿美元，比前四个月有了显着增加，其中20项AI投资筹集了7.55亿美元。