• 11月01日 星期五

三季度净利润同比增超8成,绝味食品迎来业绩提速期

近日,绝味食品(603517)发布2021年三季报,公司2021年1-9月实现营业收入48.47亿元,同比增长24.74%,归属于上市公司股东的净利润为9.6亿元,同比增长85.39%。每股收益为1.58元,营收净利继续保持高速增长态势。

同时,绝味食品继续贯彻“深度覆盖、渠道精耕”战略,截止至2021年9月底公司门店数预计较年初净增超过1000家,未来产能释放下公司业绩有望维持稳步增长。

三季度净利润同比增超8成,绝味食品迎来业绩提速期

净利润大幅拉升,提前锁定全年业绩高增长

绝味食品聚焦休闲卤制食品,在供应链网络、连锁渠道管控、信息化运营、品牌营销交互等方面持续投入和迭代,目前已成为国内现代化休闲卤制食品连锁企业领先品牌。

对卤味品牌来说,站稳市场的重点在于扩张和供应链。公开信息显示,仅在中国大陆地区,绝味食品就已经开设了超13000家门店,整体的销售网络覆盖率、门店数量和管理水准居于市场领先地位。与之对应的是,绝味食品的销售额随门店扩张与供应链的不断完善而稳步增长,行业规模位居行业前列。

根据2021年三季报数据显示,绝味食品前三季度实现营业收入48.47亿元,同比增长24.74%,实现净利润9.6亿元,同比增长85.39%。绝味食品在2021年前三季度的净利润已经超过去年全年,是2020年全年7.01亿净利润收入的1.375倍,提前“锁定”全年业绩增长。

从单季度表现来看,2021年7-9月,绝味食品单季度实现营业收入17.03亿元,同比增长15.67%;公司实现单季度净利润4.62亿元,同比增长88.16%;实现扣非净利润4.47亿元,同比增长90.57%,经营业绩呈现大幅增长趋势。

同时,绝味食品不断优化成本管控,毛利率改善明显。公司2021三季度营业成本32.2亿,同比增长22.6%,低于营业收入24.7%的增速,公司毛利率上升1.1%。期间费用率为13.2%,较上年升高1.2%。

此外,在经营现金流方面,绝味食品现金流及营运周转能力表现优异。其中,前三季度公司销售商品、提供劳务收到现金54.18亿元,同比增长23.3%;经营性现金流净额9.99亿元,同比增长33.02%。公司现金流持续向好,营收质量高。

三季报数据显示,2021年第三季度末绝味食品流动资产金额合计23.76亿元。其中,公司货币资金余额为9.04亿元;应收账款方面,公司应收账款余额为8755.62万元,同比增加136%,应收账款占流动资产的比重为3.7%;资本结构方面,公司资产负债率为19.7%,资本结构极为稳健。

不难看出,随着近年来的快速发展,绝味食品作为卤味食品行业的第一梯队龙头,以其广覆盖率的门店扩张与细化的内生增长,以及科学的产能布局和对市场的高速响应,将有望迎来业绩提速期。

扩充渠道布局加速,稳固行业龙头地位

根据海通证券的研究报告,2020年中国卤味市场行业集中度市占率合计仅为19.23%,其中绝味、周黑鸭、煌上煌分别为8.6%、3.32%和3.15%,绝味占据卤制品龙头地位。绝味食品的龙头地位除了依靠精准的资本把控,还取决于公司的外部渠道扩张。

据了解,绝味食品采取“一个区域市场、一个生产基地、一条冷链配送链”的生产经营模式,业务范围覆盖全国31个省级行政区及中国香港和中国澳门特别行政区。公司已于2017年开始拓展海外市场,目前新加坡市场已经初具规模,深受消费者的喜爱和好评;同时加拿大、日本等市场的开拓也正在加紧筹备中。

截至三季度末,绝味食品门店数预计较年初净增超过1000家,展望2021全年净开店数较2020年底有望超过1500家,开店势头向好。当前公司已在全国范围内建立了以21个生产基地(含2家在建)为中心的供应链网络,辐射至各区域市场,实现“当日订单,当日生产,当日配送,24小时内售卖”。券商预计,未来三年绝味食品将维持每年10%左右的门店增长,构筑公司渠道护城河,门店数量扩张叠加单店营收增长将共同贡献公司营收的进一步增长。

同时,览富财经网了解到,绝味食品2021年前三季度卤制食品销售额高达44.16亿元,占总营收的93.75%,目前公司采用加盟+直营混合模式,提高单店营收,占据主流剩余市场。这也就说明绝味食品以线下加盟店为主,线上占比较低,2020年线上收入占比0.74%,相比2019年有所增长。对于绝味食品来说,线上渠道建设也将是未来业绩的一大增长点。

业内人士表示,随着市场渗透率和消费者消费能力提升、连锁经营模式成熟和冷链物流行业发展,卤制品行业仍有较大的扩容空间,也将助力绝味食品新建产能消化,给公司带来巨大成长空间。

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