谁是教育行业最豪爽买家？新东方、好未来、宝宝树进击，BAT 靠边

每天了解一点创投圈

作者：吴梅梅

来源：IT桔子（itjuzi521）

虽然教育行业长盛不衰，抗周期性强，但从宏观数据来看，我们依然可以发现教育投资也符合风险投资的特性，契合当下整体创投环境的趋势，因而也存在一定的周期性；IT 桔子从投资数量与投资金额两方面来分析最近三年，在教育投资领域活跃的巨头和投资机构有哪些，他们分别是怎样布局的。

从近三年机构投资数量的变化来看，2019 年公开披露的投资缩减 1/2 以上，2018 年是教育投资最鼎盛的一年，此前投资教育案例极个别数的金沙江创投在 2018 年出手了 11 次，其中连续两轮投了 VIP 陪练、火花思维，甚至在一年内从天使轮到 A+轮连续三轮跟投一家校内教师服务企业园钉。

截止日期：2019年12月31日 数据来源：IT桔子 © Itjuzi.com

2015 年前后，BAT 互联网巨头躬身入局教育，就像「跨界打劫」，引起了一时的恐慌；然而，四五年过去，已经有 10 多家独角兽独立成长起来了，事实证明 BAT 确实没有做好教育服务的直接能力，这种对外投资也更多局限于财务投资，不是非要「站队」，使得更多的教育创业企业能够坦然接受巨头的投资，也间接促进了近年来教育投资市场的火热。

天使机构以投资总量多占据优势，但单笔投资金额较小，一般不超过千万元，而中后期 VC 机构及热衷战略投资的巨头们由于单笔投资金额多则亿元以上，整体投资成本也更高；据不完全统计，腾讯 2017 年~2019 年在教育行业的投资金额高达 43.2 亿元，超越了好未来。

腾讯：青睐独角兽，重金押注 VIPKID

腾讯是 BAT 中布局教育最多的巨头，所涉及的细分赛道包括 K12 教育、考研（跨考考研）、教育媒体（多知网）、教育工具（千聊）、职业教育（高思教育）等，且不惜重金押注 VIPKID、猿辅导独角兽；同时腾讯自身还尝试推出过诸多教育产品，如腾讯课堂、微信智慧校园，以及在 QQ 群中加入作业，满足教育场景用户需求，可见腾讯在教育方面具有极大的野心。值得一提的是腾讯与新东方成立了合资公司明日微学，并于 2014 年推出了第一款产品优答。

2019 年，腾讯相继投资了美术宝、VIPKID、大拿科技、高思教育，在国外还投资了一家印度 K12 教育学习应用 Byju's，Byju's 主要通过图表和影片的形式帮助儿童理解知识。

百度：战略投资 Qkids

百度因「百度知道」「百度百科」等产品都产品都具有教育属性，因而早就有对教育的热情，曾经在 2014 年的风口期对教育行业的投资显得有一些激进，包括收购传课网，接连投资了沪江网、智课网、机智批改网、万学教育，2017 年投资了作业盒子（现更名为小盒科技），2019 年百度依然不甘示弱，领投了 2 笔大的教育行业投资。

7 月，百度领投凯叔讲故事 5000 万美元 C 轮融资，新东方、好未来、坤言资本跟投。凯叔讲故事是一家亲子教育服务提供商，主要业务为年轻父母提供育儿课程及育儿知识。这个产品选取儿童心理、健康、学习认知等领域，为用户提供每周 2-5 课，每课 5-10 分钟的系列父母课程。同时也为用户提供改编的经典原著故事、以及推送精选育儿文章，并且销售旗下研发的随手听 MP3 等产品，创始人王凯创业前是中央电视台主持人。

8 月，百度领投 Qkids 久趣亿元以上战略投资，深创投、前海母基金跟投。久趣英语是一家位于厦门的少儿英语教育品牌，为于 5-12 岁儿童提供北美外教在线直播教学服务。

阿里：只投了一家小盒科技

2019 年阿里成为国内第一家在美国和香港两地上市的互联网公司，阿里背后的男人马云是教师出身，与教育有着千丝万缕的联系，除了推出湖畔大学外，阿里曾经尝试过类淘宝产品，包括淘宝教育（原名淘宝同学）、阿里师生，奈何淘宝太成功，教育方面的试水只能算小打小闹，不成气候。

期间阿里也投资了 iTutorGroup、超级课程表这样的明星项目，但 2019 年仅披露了一家教育投资案例，那就是百度投了 B+轮、阿里领投 D 轮的小盒科技（原名作业盒子）。小盒科技旗下有面向公立学校师生应用的教学工具「小盒」系列产品，以及为学生提供自适应学习辅导服务的 AI 课程体系「小盒课堂」，其投资方还包括刘强东、联想之星、好未来等。

字节跳动：发力教育，投资多家 AI 教育公司

虽然字节跳动是一家技术型的媒体信息流公司，但近年来逐步显露了对教育新业务的野心，从 2018 年 2 月试水推出少儿英语一对一产品 gogokid、AI 伪直播产品 aiKID，到 2019 年 5 月收购清北网校进军 K12 辅导，再到立项对标猿辅导的 AI 互动英语产品「斑马英语」，字节跳动自身在教育领域的探索从未停息，同时还布局加码教育公司。

2019 年 11 月，新升力获得战略投资，投资方为字节跳动。新升力是一家育儿教育服务提供商，通过线下课程活动，建立个人档案记录婴幼儿发展状况，并在线上开设自媒体视频频道，提供优质的育儿资讯和育儿专家录制的教育视频，帮助用户解决新生儿成长教育的问题。

紧接着，极课大数据获得战略投资，投资方为字节跳动全资控股公司 北京比特智学科技有限公司。具体金额未透露。极课大数据是国内领先的 K12 阶段大数据精准教学服务平台。其自主研发的 EI 教育智能系统，基于学习过程的动态化数据采集和智能分析，有效实现个性化教学管理及数据智能驱动的精准教学。

京东：投资亚洲亲子社区项目

京东不像 BAT 一样对教育感冒，过去在教育行业的布局较少，此前的投资案例包括课程派、飞盒艺术派等，主要发生在 2015 年、2016 年，2019 年京东仅披露了一笔教育行业投资案，那就是 the Asian parent。

据了解，the Asian parent 成立于 2008 年，总部位于新加坡，是一家育婴及亲子教育垂直社区，主要为父母和准父母们提供相关资讯和交流。2019 年 7 月，公司完成数百万美元 C 轮融资，投资方包括复星锐正资本、复星母婴与家庭产业集团、京东、ATM Capital 等机构。

在 K12 领域，新东方、好未来为代表的市值千亿元的教育巨头 2019 年在教育行业有着怎样的布局？

与 BAT 不同的是，他们的投资不完全是财务投资，也可以在业务、品牌、资源方面产生协同效应，更接近于 CVC 产业投资的概念。从投资标的来看，虽然 2019 年新东方和好未来共同投资了凯叔讲故事、科学队长 2 家公司，但是两者的投资风格、偏好有所差异。

新东方的 2019 年布局：偏重教育，一年内追加 2 次投资

新东方是培训学校出身，教育基因更重，从投资偏好来看，新东方更专注于传统的教育培训赛道，较少脱离教育本身；在海外市场，新东方领投了 MarcoPolo Learning 的 A+轮 1500 万美元融资，MarcoPolo 是美国 STEAM 早教启蒙公司，面向 7 岁以下的儿童开发了 450 多个视频课程，涉及自然科学等领域。

好未来的 2019 年布局：看重科技，与字节跳动多有合作

好未来源于学而思网校，技术基因更强，其投资的范围更广，并且会更偏重科技，对科学教育的赛道也尤为青睐，包括早在 2014 年就投资科普兴趣社区果壳网，2016 年投资了儿童科学教育品牌鲨鱼公园，2019 年投资科学队长；此外，投资了一些黑科技、人工智能；人脸识别公司如 FaceThinks，松鼠 AI。在海外市场，好未来投资了印度的一家在线教育平台 Vedantu。

从参与投资的其他资方来看，除专业 VC 外，好未来与字节跳动走得很近，也许是两者对 AI+教育具有共识，2019 年他们在美国一起投资了 Minerva Project 的 5700 万美元 C+轮融资。Minerva Project 成立于 2012 年，是一家创新型大学教育机构，提供本科和研究生两个学段课程，与全球多家顶尖的机构建立实习就业支持；而 2018 年好未来投资 C 轮的极课大数据，在 2019 年获得了字节跳动的战略投资。

由于早教服务生命周期较短，市场规模有限，目前国内仅诞生了 3 家市值未超过百亿元的上市公司，「幼教第一股」红黄蓝率先于 2017 年 9 月在纽约上市，美吉姆作价 33 亿元于 2018 年 10 月借壳三垒股份入主 A 股，宝宝树集团 2018 年 11 月在香港上市。

他们来不及施展资本运作手法，却迎来了监管的一顿暴击。2018 年 11 月 15 日，中共中央国务院下发《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》，意见指出民办幼儿园一律不准上市，上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。

由此，相比 K12 火热的暑期大战，2019 年的幼教显得极为冷清，投资案件颇少。

红黄蓝：试水互联网业务，开启海外收购

红黄蓝创建于 1998 年，专注于为 0-6 岁婴幼儿和家庭提供学前教育服务，旗下有红黄蓝亲子园、红黄蓝幼儿园、竹兜育儿三个品牌，015 年，红黄蓝牵手蜜芽宝贝组建跨境母婴 O2O 电商公司——青田优品。

上市后的红黄蓝爆出了「虐童」丑闻，股价腰斩；2018 年红黄蓝分别收购了位于上海和北京的 2 家早教公司 80％、90％股权，一家为 2 至 6 岁儿童提供国际课程培训服务，一家主营国际幼儿园，两次收购的总代价约为 2300 万美元。2019 年 1 月，子公司「快乐说教育科技有限公司」成立，经营范围包含提供互联网信息服务等，2 月红黄蓝宣布将名称从 RYB Education 更名为 GEH Education，同时以约 1.25 亿元现金收购新加坡私营儿童教育集团约 70％股权，收购标的品牌名称未披露；8 月，红黄蓝并购早教品牌又又国学堂。

宝宝树集团：上市一年后投资 6 家早教，热衷海外投资

宝宝树的投资之路始于 2014 年，2018 年赴港上市，目前市值 29 亿港元。幼教新规发布后，宝宝树一改此前的投资策略，成为以战略投资为主偏好海外投资的早教集团，在 2019 年披露的 6 个项目中，有 3 个是美国教育项目，包括对美国育儿品牌 Parent Lab 的投资、AI 伴读机器人 Zoetic、AI 在线英语启蒙教育 Littlelights，以及印度母婴互联网平台 Healofy。