激荡6年，在线教育生死局

编者按：

自被称为元年的2014年开始，在线教育已经走过五年，这五年里，我们对在线教育的态度，有过蜂拥，有过疯狂，也有过否定。

这五年的时间里，在线教育跌跌撞撞，在疼痛中继续前行。

2019年，在线教育的发展时长也拉到了第六年，我们对在线教育的认知更深刻，做选择的时候也更加理性。

但只有直视了过去，我们才能走向未来。

文风独特的倪同学，今天将带我们一起捋一捋在线教育走过的这五年中的起起伏伏。

目录

[壹] 2014：元年

[贰] 2015：风口

[叁] 2016：记忆

[肆] 2017：进化

[伍] 2018：波澜

[陆] 2019：群星

创业者往往是一个公司的天花板，而突破自我是一件尤为困难的事情。创业者们也需要找地方学习，因此出现了一批“创业营”，如早先的联想之星、黑马营等。互联网大佬们更愿意扮演“一呼百应”的角色，如马云联合了柳传志等人发起的湖畔大学，马化腾低调地开了青藤大学，独角兽创始人们纷纷成为学员。

而那些即便已经是行业大佬的人，也需要持续学习。如新东方的俞敏洪、好未来的张邦鑫，都是混沌创业营的学员；精锐教育的创始人张熙，前昂立教育的董事长刘常科，则是中欧创业营的学员。和商学院不一样的是，这样的“学习营”更多是一种圈层象征，需要经过严格的层层筛选方能进入学习。进入这样的学习营，本身就是一种符号化的标签。

如果教育是个江湖，那么今天的“双盟主”必然是新东方和好未来。如同互联网的“AT”一样，其影响力遍布行业的各个角落。从市值上看，好未来暂时略胜一筹。颇有盟主之风的好未来CEO张邦鑫，在2014年做了一件日后来看影响深远事情，就是出钱出力开了一个创业营，来上课的人都是在线教育行业的创业者。这个营的名字，就叫做“未来之星”。当然，其中的“未来”二字就是得名于好未来。若干年之后，新东方也做了这件事，开了东方坐标学院，俞敏洪担任院长。

在未来之星这个舞台上，在线教育的拓荒者、继承者、投机者、有缘无份者等等均悉数登场。经历了时间的洗礼之后，一些事情也慢慢浮出了水面，如同解锁了被封印已久的档案。今天我们要做的，就是捋一遍“未来之星”每一期的学员名单，通过这份名单来审视整个行业的变迁过程。我们顺着它抽丝剥茧，解开隐藏在时间中的奥秘。

01

［壹］2014：元年

“元年”通常意味着一个行业的爆发起点，但如同皇帝的庙号一般，往往只有在尘埃逐渐落定之后才可回溯而产生。一个行业最大的悲哀，就是每一年都是“元年”。

所幸，在高喊出“在线教育元年”的2014年，确也点燃了资本的热情，并燃烧至今。这一年，在线教育行业吸引了44亿元的风险资本，其中一半进入了英语培训领域。这和英语培训的用户习惯、供给链条等不无关系。这一年拿到钱的公司中，有些持续发力增长，在日后成长为独角兽，有些公司则渐行渐远，迷失在创业的战争迷雾中。

这一年，也是未来之星第一次开班。此时“坐而论教”的创始人们，都可以称为行业元老。我们看到其中的一些面孔，日后依然活跃，如VIPKID的米雯娟、一起作业的刘畅、学霸君的张凯磊等等。这批人在这里相遇和熟悉，并一同推动行业的前行。

女性创业者向来是个颇能吸引眼球的话题。然而在教育行业中，确有着生长出霸道女总裁的土壤。这是因为，教育天然是具有母性的。也是在这一年，PC互联网时代的女性创业者代表，龚海燕，折戟了在线教育。其创办的梯子网、那好网纷纷资金链断裂。但我们依然能够看到，在未来之星的第一期名单中，赫然呈现着的女性创业者的名字。她们包括VIPKID的米雯娟，童学部落的胡瑞燕，飞博教育的梁晔，琅琅的杨蕾，米豆网的曾懿仪。占总共36名学员的约1/7，远高于女性在整体创业者中所占的比例。

米雯娟和曾懿仪，这两位女性创业者分别创立了VIPKID和米豆网，并在这一年同时拿到了创新工场的百万级天使投资，后者还有联想之星、好未来的加持。但结果我们看到，VIPKID时至今日走到了E轮，估值高达数十亿美金，而米豆网则没有进入天使轮之后的下一轮。非战之罪，VIPKID踩中了在线英语的时间点，而米豆网将国内外优质的K12资源进行整合展示，商业模式和市场成熟度均有不足。在回看过去的时候，我们能够得出结论：“方向感”是一种非常玄的能力。路径依赖也好，行业分析也好，在一个特定时间点的方向选择，往往就决定了事情的成败。

这一年，黄佳佳同学带着他的51talk进入了第3个年头。走出清华以后，这位在线教育的拓荒者，以他的“菲式外教”通过低客单价打出了一片天地。彼时的51talk甫完成B轮融资，黄佳佳可能未曾想到过，在之后的2年时间，会被老股东连续投到纽交所去敲钟，成为“在线教育第一股”。虽然“菲式外教”的教学质量饱受争议，但从结果来看，低客单价的在线英语教学服务确实很好地培育了市场。然而时至今天，10亿人民币左右的市值，增长乏力的51talk面临着诸多问题。在面对挑战的时候，身为85后的黄佳佳，正逐渐褪去学生时代的印记。

似乎没有“学而优则商”这样的说法，但在教育行业中，学生创业者不是个例。对于大学生来说，教课是为数不多能做的，并且有一些门槛的事情。于是在14年“大众创业，万众创新”的口号席卷中国的时候，出现了一大批线下的教育培训机构，其中很多为学生创办。显而易见的天花板问题，便是这些培训作坊不自知的桎梏。作为学生创业者，很重要的一项能力是持续学习并且不断进化的能力。我们看一个人在学生时代创业成功了，不是应该鼓吹学生创业，而是这个人本身足够强，恰好在他的学生时代做了一件事而已。

“文曲星下凡时，天生异相。”

—— 中国古代传说

究竟谁是天选之人？唯有时间能告诉我们答案。

生性狂狷者往往自命不凡。一期学员中的陈伟大，带着天生的伟名，和“教育生态”的蓝图登场。陈伟大同学在大学时便崭露头角，创办了后来“考试吧”的前身：狂风校园考试网。这一年是2000年，BAT还只在襁褓中。如椽大笔一挥，将“考试吧”、“雄鹰网校”、“万题库”等画了个三角，表示会发生“化学反应”。“伟大”，“狂风”这些词，似乎也在预示着些什么，文字使徒手持命运的三叉戟，看着人们出口成罪。想必是在古典互联网领域郁郁不得志，陈伟大的热情在2017年的区块链投机热潮时得到了爆发，于是“教育链（EduChain，代币名：EUD）”横空出世。

EduChain自称教育行业的公链，要通过区块链颠覆教育，我们看他做了什么呢？开了一期“总裁班”，教授人们如何运用区块链技术，并且将“EDU”作为唯一支付手段。然而仅仅是这一点都无法实现了，因为在此后不到一年的时间中，EDU出现了“代码漏洞”，瞬间归零。

武术有正邪之分，挣钱的路径也有差异。如笑傲江湖中口口相传的辟邪剑谱，纵使能够得以真传，也会造成永久而不可逆的损伤。对于区块链和教育的“结合”这样的做法，我们可以说：同学，你离题了。

之后便是矢口否认。如同秦岭那成片无人认领的别墅一般，无数的币也孤零零地挂在交易所里，由微乎其微的买盘承托着，开发团队消失在白皮书里。

当然，通过正常资本市场路径实现退出的，在第一期名单中也不乏他们的身影。如陈广涛创立的多贝网出售给松发股份，侯景刚的乐博乐博机器人被盛通股份并购。有人入局，有人离场，这便是行业。而离场的人，或许也会成为产业的LP，成为一种持久的助力。

上岸的，溺水的，挣扎求生的人们。欣喜的，悲伤的，留恋往返的人们。

02

［贰］2015：风口

经过第一次的尝试之后，未来之星初步在圈内形成了“顶级在线教育创业者”的平台美誉。此时到了2015年初，第二期开营。里面这厢探讨得沸反盈天，是在线教育的行业格局，而在外面，则是近十年来的都不得不提的经济史，那就是我们A股的千股涨停的大牛市，与千股跌停的大股灾。

就是这219一年，领涨整个大盘的妖股，便是一只教育股——全通教育。15年3月24日，全通教育以涨停收于320.65元，成为A股有史以来第一高价股，巅峰时期市盈率高达3倍，估值过千亿，远超茅台、新东方等。然而如同当时的某财经大V评论：“全通教育就是一只猪”，当风口过了之后，此后的两年间股价下跌了80%，走势完全不输数字货币。

事出反常必有妖。彼时无论是一二级市场，都是在线教育概念如日中天的时候。牛市大背景、教育股稀缺、并购效应等等多种综合因素，造就了这只昙花一现的妖股。这一年，也是A股并购的大跃进之年，其弊端到今天才反应出来，即并购时的承诺没有实现，于是进行商誉减值，出现了“集体亏损几十亿”的奇观。这就是我们带有蛮荒意味与奇幻色彩的资本市场。

我们一直知道，教育是慢行业。即使加上“在线”的前缀，也避免不了教育服务慢的本质。二级市场是炒家的游乐场，抵制住诱惑，愿意为行业持续贡献的人，才能够真正持久。

在未来之星第二期的名单中，“学习宝”的联合创始人黄湧涛，在盈利模式的探索过程中，也曾希望转型试水区块链。这个集BAT团队背景、软银金沙江等一线美元基金股东于一身、站在风口中的项目，也难以改变在线教育的工具类应用难觅盈利模式这一事实。我相信有些时候，另寻手段解决资金问题是一种不得已而为之的做法。“学习宝”是一个为K12阶段学生提供作业解答、教学辅导的移动应用，提供作业云搜索、辅导、拍照获得题目解答服务等。其融资历史，也停留在了14年。这样的app还有很多，武星宇做的易题库等题库类的产品，侯秀峰做的求解答等搜索引擎类产品等等，商业模式全都落空，继而不得不转型。

任何一个行业的发展早期，一定是充满波折的。创业者之所以是创业者，在于其探索精神，在视线未及之处开创一条新的通路。

工具之外，还有一个已经在今日被“证伪”的概念，今天的很多人可能都忘了。2015，那是一个非此不投的年份，那是一个企图用它来“颠覆所有传统行业”的年份，那是一个“风口论”甚嚣尘上的年份。至少在6月份之前，随着股价的日日涨停，连一级市场的投资人也无心思考，冷静者极少。有心者可翻出今日的诸多大佬在那一年上半年的讲话，颇值得玩味。这个概念，以风卷残云之势，席卷了整个一级市场与互联网行业，甚至蔓延到普通用户。

这个概念的名字就是：O2O。

可能很多人已经遗忘了。O2O在当时的火爆，已经到了绝大多数投资人说出“我们只看O2O”的程度，并诞生了一套一套系统性的理论，如“时间重组、空间重组”、“高频打低频，刚需打非刚需”等。我们只有在冷静的今天才会发现，绝大多数O2O都是伪需求，O2O之于教育，至少在当时并没有根本性地改变营销、交付等任何一个环节。但这并不妨碍，当时的项目通过这个概念拿到大笔融资。

“2015年9月，家教O2O平台'老师来了'因为B轮融资失败，这家在线教育机构2014年7月成立，短短一年时间烧掉1000万元后，黯然退场。”

从轻轻家教出走，并创办社区化教育共享平台"私塾家"的胡国志（第二期学员），除了资本层面的安排之外，想必也是想尽快逃离这个是非之地。还有同为第二期学员的斯坦福回来的冯米，做了“突破网”，陷入了家教O2O和在线1对1两个巨坑，虽然拿了真格和红杉的几百万美金，但也未能成功突围。

总之，2015不是个幸运之年。所有人被迫塞入了同一所过山车，急剧地分泌多巴胺和内啡肽。客观来说，想要脱离出当时的大环境，早早看破股市的不可持续性、O2O的伪命题，是一件极难的事情。我们所能做的，只有把握好人生的尺度。当时有一个人外号叫做“复旦股神”，在股票狂飙突进的时候风光无两，亮相第一财经，与李大霄论战，自封“90后第一个基金经理”，在刚毕业的时候通过光环募资600万，却在股灾到来的时候由于实战经验的缺乏，进行了一系列加杠杆的高危操作，“委托人责任”被激素催眠，最终在极短的时间内将委托资金亏损清零。这个人叫刘正泰，当时是我的好友，此后再未能联系上。

如果人生是一只股票的话，我们要寻找到内在的驱动价值，涨涨落落都是暂时现象，不要停牌退市就好。

这一年，在人们的视野之外，行业的很多事情在悄然发生着改变。来到这里的第二期学员中，有三个人不得不提一下，因为其所代表的，是接下来的时代。一个叫做姬十三，一手缔造了果壳网，并在这一年推出了“在行”，引领了知识付费的行业兴起。一个叫做王翌，打造了“AI＋教育第一股”的英语流利说，开启了智能化教育的时代。另一个叫做张永琪，以3亿美金卖掉环球雅思之后，和ATA的董事长马肖风一起创立了“鲨鱼公园”，早早将目光射向素质教育。

03

[叁] 2016：记忆

——“你知道为什么13是不吉利的吗？”

——“北欧神话中有这样一个故事：有12位神正在一起大摆筵席，而这时，没有收到邀请的第13位神来到了宴会现场——这位神就是北欧神话中著名的恶作剧之神洛基。洛基诱骗黑暗之神霍德尔杀死了光明之神巴德尔。巴德尔的死让世界陷入了一片黑暗和哀伤之中。”

这类的问答，只会出现在两个中文互联网社区上。一个是知乎，一个是果壳。我们越来越没法适应信息海洋、平庸的内容，于是产生了为“优质内容”付费的需求。这就是知识付费，以2016年为起点的知识付费。在这之前，人们其实无法想象知识是可以被定价和交易的，并且这个交易有机会形成一个教育市场。知识付费和教育，有着那么一道若有若无的分界线。如果一定要说两者的区别的话，在我看来，知识付费交付的是信息，而教育最终交付的是能力。

总之，在2016年，诞生了得到、分答（后并入在行）等一系列明星产品。但正如所有的新兴概念一样，我们不能过度吹捧。过低的留存和完课率数据告诉我们，这不是烧钱能够形成的市场。这样的市场恰好符合姬十三“慢公司”的属性，同样调性的还有豆瓣。

金钱永不眠。这一年的资本市场依旧风起云涌，VIPKID融了1亿美金，并拿了科比的钱，进入了第一梯队；猿题库转型为猿辅导，开始全面发力K12在线班课，并被腾讯投资；掌门一对一在这一年融了两轮，成为准独角兽公司（在这之后的一年张翼成为了第四期学员）。英语、K12这两大成熟领域，已经验证了在线教育商业模式的成立。同时，BAT在在线教育的布局也已经开始显山露水，淘宝教育的房卉林也来到了未来之星的第三期学习。

这里我们沿用BAT的说法，毕竟是在回顾2016年的历史。那时候李彦宏的“All in O2O”战略才执行了一年，200亿还没有烧完（一年之后才开始“All in AI”，我们还是要对百度的“AI+教育”抱有期待）。腾讯的战略依然是买买买，投资新东方在线、疯狂老师、猿辅导等等，在K12领域出手频频。阿里则发力信息化布局，推出直播工具，赋能老师个体，沿袭了淘宝的打法。这里很有意思的是，在在线教育这块蛋糕中，BAT的做法无一例外有着自身浓厚的基因。李彦宏有技术，马化腾有钱，马云做平台。

这一年的腊八那天，海南三亚，马云再次为100名乡村教师颁奖。我们要相信阿里会在教育领域将大有建树，毕竟，几位中只有他是真正当过老师的人。

我们来看这一期未来之星榜单上的其他人。除了K12和英语之外，有个明显的现象，就是多了一批早教（PreK-K3）领域的创业者。在小学阶段，由于大脑发育阶段的差异，低年级和高年级的学生在教学模式上有着显著的区别。这里的创业机会，在于陪伴。

具有“福建流量王”之称的陈远河，在创立请他教之后又创立了连锁早教机构可爱学。原巨人教育的副总裁成君霞做了巧问教育，提出4-7岁“幼小衔接大”的概念。麦淘亲子游的孙舒浩，为几十万个孩子提供了人生新体验。妈妈帮的张良，打造了母婴内容和服务的平台。腾讯的早期员工曹传宇做了小伴龙，成为了国内最大的儿童早教应用。

2016年，民办幼儿园还没有被政策打压，智趣互联的陈亿将其幼教软件推广到了过万家的幼儿园内，在教育信息化和幼儿园扩张的双加持下快速增长，并挂牌当时还甚嚣尘上的新三板。这一年“太平无事”，民办幼儿园狂飙突进。以首控为代表的“门口的野蛮人”已经盯上了幼儿园这块显化资产。然而行业的雷已经埋下，只在等待着一位风水先生的谶语。

此时，在线教育经历了三年左右的发展，出现了一批产业性质的服务公司。如梅初九创立的教育科技媒体“芥末堆”，经过精心耕作到今天建立了广泛的行业影响力，并投身于教育信息化2.0的服务中；李好宇创立的“多知网”希望用文字和数据诠释行业的发展，此后成功退出，让股东获得了丰厚回报以后，接着创办了考虫；这些人都出现在了这一期的学员名单中。包括第二期的学员葛文伟，彼时也在为教育信息化的基础设施提供服务，此后担任真格教育基金的负责人，并和姚玉飞（第三期嘉宾学员、第六期学员）一起创立多鲸资本，持续投资这个专项领域。当一个新兴行业逐渐进入深水区，产业服务的细分化发展为必然趋势。

此时我们注意到，在学员中陆续出现了一些代表着未来一两年主流趋势的人。高思教育的联合创始人、曾任巨人教育高级副总裁的窦昕，做了专注语文培训的“中文未来”，“大语文”已经暂露头角。

郑杰甫在教培信息化1.0的时代创立的校宝，日后和杭州的硅易科技（张以弛创立，第一期学员，也接受了好未来的投资）合并成为校宝在线，并开始了长达500天的“闭关”，似乎是为了迎接教育信息化2.0的到来。学员中还有一名中央电教管技术部的处长杨非，似乎预示着好未来将在教育信息化领域进行深挖。

记忆中这一年是2016年，时间很慢。AI还在储备训练集，素质教育还在水下。但经过了前几年的试错，在线教育的基础赛道逐渐确立。行业的专业服务者也形成规模，在线教育的一出好戏，才刚刚拉开序幕。

04

[肆] 2017：进化

这一年，掌门一对一的张翼迎来了自己人生的高光时刻。27岁的他，进入了“福布斯30 under 30”的榜单中，并在年内斩获两轮融资。张翼属于文理思维兼备的人，交大高金毕业，也是个文艺青年。也只有这种思维方式人才会在创业的过程中能够做到兵来将挡，水来土掩，在K12在线一对一的鏖战中杀戮至头把交椅。在“福布斯30 under 30”的榜单中，“社会企业和教育”板块还有一个人，就是海风教育的郑文丞。同样的27岁，并将在两年之后成为未来之星的第六期学员。

这一年的“福布斯30 under 30”还是有一定公信力的，毕竟一开始无法进行商业化。只是这种榜单，只要主办方没有足够的实力，就不可避免地沦为一个PR的场所。我们看到真格和红杉发起的创业者的社群组织“鸵鸟会”，采取了“不公布、不收费”的方式，却是一个让人惊喜的做法。组织越是神秘，越会引起人们的兴趣，并在里面产生强连接的纽带。这背后的人是徐小平、王强、另一家教育巨头新东方的三驾马车之二，与中国的风险投资教父沈南鹏。

尽管如此，我们的传统还在延续。在未来之星第四期的名单中，除了张翼之外，DaDaABC 创始人郅慧、三好网的CEO何强等人也忝列其中。在线一对一的模式，从一开始的饱受质疑，面对的是很多投资人听到一对一就摇头的局面，到如今的磕磕绊绊却也形成逐渐明晰的通路。大公司也纷纷入局，如好未来的大海一对一，将考满分收购之后请了刘庆逊（第一期学员）作为负责人。高企的获客成本一直是行业之痛，直到今天也没能解决。背后的原因之一，来自于标准化服务带来的同质竞争。这一点，或许只有头部玩家形成联盟，才能共同推动行业发展。

在线教育中，除了本身提供的教育服务之外，产品体验则是互联网人的主战场。其实每一期的名单，都或多或少有着互联网人的身影。比如来到这里的，有作业帮的创始人侯建彬，百度最早的产品团队成员；伴鱼的CEO黄河，曾是今日头条的产品合伙人。狸米学习的CEO霍亮，则是新浪的创始团队成员。互联网人始终觊觎着教育这块蛋糕，但在线教育终究还是教育互联网，作为创始人来说，跨界的学习尤为关键。降维打击是不存在的，只有让自己升维，进化。

那些年所有喊出降维打击，用所谓“互联网思维”去颠覆传统行业的人，都偃旗息鼓了。牛腩和煎饼，也并不会因为这些人的存在而有着分毫的变化。

这一期的名单中，除了互联网人之外，也看到了投资人的身影。如彼时还在担任蓝象资本合伙人的沈文博，属于好未来的嫡系，创立了“未来工场”，致力于做“教育界的YC”，以孵化和播种为主。在沈文博离开蓝象以后，创立了自己的基金“北塔资本”，快速成为了“教育+”基金的代表，业内对其称谓也从“场长”变成了“塔长”。“北塔”的谐音是希腊字母“β”，意味着：进化。

“人生只有一个节日，就是你完成向上进化的那一天。所谓的节日过了，重返人间，满眼都是狗屎。只有孤注一掷地去进化。”

我们之前提到过女性创业、学生创业，其实在投资人群体中，也不乏亲自动手做项目的创业者。这一期的学员名单我们就看到了林桢，作为快乐学的联合创始人。此前，林桢也是百度系，曾担任过爱奇艺的董秘，任职于百度并购投资部。但投资人创业，是一件非常微妙的事情。林桢现在的身份是天善资本的MD，经纬系的一支早期基金。

这一期的学员中，翼鸥教育的谷岩，也是投资人出身，看起来创业之路显得顺畅点。翼欧的主要产品是在线教室ClassIn，拿了好未来、新东方、ATA的过亿融资。谷岩此前担任CID华威国际的“资深投资经理”。我们看到其实有那么一批来自于PSF（Professional Service Firm）的人，往往在发现了一些产业的痛点之后，亲自进入产业做项目，不论是投资、投行、咨询。如货拉拉的创始人Shing，创业之前就是在Bain做咨询。

但即便是最顶尖的投资人，在创业这件事上，都是小学生。如私募股权业内的一位奠基人，孙强先生，一手创立了华平的中国业务。可能投资做太久了，开始着手创业，选了一个比教育还“慢”的行业：农业。其一手创办的“黑土地”，在三年间花光了5亿人民币之后，孙强的创新思维和国际化团队，仍旧无法颠覆中国根深蒂固的农业系统。在承认项目失败后，孙强回到了投资行业，担任TPG的中国区管理合伙人，掌管百亿美元的资本。大佬毕竟是大佬，创业失败的退路都如此光鲜。这里面当然有诸多原因，但确实是能够看出来，投资人创业，强在认知，难在执行。进化是关键。

从创业者转型为投资人的也不乏其人。有的人是创业不行但投资很有天分，如某“独角兽捕手”。而有的人则是“创而优则投”，如我们第三期学员中的乔帅，在其创立的跨学网被并购以后，联合几位教育圈好友成立了“星耀资本”，希望在另外的赛道上续写功绩。

这时，已经是元年起的第四个年头。我们的名单也在进化，演变出了新的分支。教育信息化这个赛道，同样也是千亿级市场，此前多由大公司、出版巨头掌控。但如前所说的，到了互联网技术充分纯熟的今天，教育信息化也到了2.0时代。

未来之星教育信息化的专题营，同样也是36个人一期。就这份名单来看，很明显我们处于一个新旧传承的时代。一方面，老牌公司掌控渠道资源，新公司也无法脱离旧时代的印记。如这一期的学员中，挂牌新三板的明博优课的创始人程学义，便是传统出版出身，曾任职于四川新华文轩。主打的产品包括地理学科教室、智慧教学系统、AR课堂等，给学校提供一整套解决方案。

教育信息化产品的平台化、SaaS化，则是我们看到的进化方向。如这一期的学员李可佳做的极客大数据，面向B端学校提供辅助教学系统，对学生作业、考试等数据动态化采集和分析，从而实现个性化的学情分析。这是一种DaaS（Data-as-a-Service）模式，尽可能挖掘学业数据背后的价值，从而最终提升教学和学习效率。极课大数据也是“AI＋教育”在B端应用的代表，曾获得故去的张首晟教授的丹华资本投资。

回到我们的榜单中，发现这一年，多了一些不那么“在线”的教育项目。或许我们可以理解为，线上线下的界限也在不断模糊，如一件事物的一体两面一样。一旦我们开始专注在教育效率的提升上，也便越来越接近本质了。教育本就是多彩纷呈的，如曾创办泡泡少儿英语的谢琴，打造了迈格森国际教育；刘恋在新加坡开设了TBI国际教育集团。教育作为家庭的大宗消费品，由于家庭属性的巨大差异，分层供给也是必然趋势。

同时，“教育＋”也在出现，如吴晓菁作为CEO的万科教育，将教育注入地产中，打造综合体、营地教育。我们会发现，那些VC射程之外的市场，反而在夜以继日地创造巨额的利润。单体的国际学校，按照10万每人的学费，每年1000个学生来计算，就是1亿的营收。当然，这和在线教育无关，我们把它叫做：优质资产。

05

[伍] 2018：波澜

2018年，注定是不平凡的一个年份。“阶级固化”的论调开始弥漫，中产阶级的财富在一次次爆雷中被收割，P2P、长租公寓、数字货币等等。只要涉及到预收款，就会存在跑路的可能，如健身房，美发店等的会员。防不胜防。

星空琴行就是这样的一家公司。17年9月的一天，融资到了C轮的星空琴行，一夜之间关闭全国60家门店。周楷程在消失了一段时间后，回来加入了瓜子二手车。星空琴行是一家什么公司？打着培训的名义，实际做的是卖琴的事。几万块一架的钢琴，被一个个蜂拥而至的家长刷卡带回家。我们看到的，是这背后家长对素质教育巨大的需求。疯狂扩张、粗放的经营、在主业未稳定的时候出手投资、财务的漏洞等等原因，使得这家曾经的明星企业速生速死。周楷程所缺失的，是对基本规律的尊重。虽然同为第五期的学员，但其他人做的显然要好得多。

尽管18年是波澜起伏之年，但政策的鼓励、中产焦虑带来的需求激增，让素质教育在市场上的表现异常亮眼，延续了超过30%的行业增速，领跑整个行业。未来之星也分化出了素质教育专题营，而且由于市场的火爆，人数增加到了50人。包括ahaschool的CEO陈世欣，打造了新时代的“十万个为什么”；Mad Science中国区的CEO黄丹娇，将全球知名的STEM内容品牌Mad Science从加拿大引入中国；卓美的CEO张思路，将“Helen O' Grady”英文戏剧教育课程体系引入中国等等。在综合营中，还有如编程猫的创始人李天驰，领跑了在线编程的资本市场热点。素质教育中的兴趣类、思维类、STEM类，无处不存在着机会。

在我国古代，除了科举之外，其实还有“武状元”，放在今天来看就是体育。体育作为素质教育的一个组成部分，在国外早已成为标配。我们看到这次未来之星素质营的学员名单中，有着索福德CEO范承恩，将SoccerWorld从欧洲带到中国，覆盖了几十个城市的上百家球场，描绘了中国商业足球的版图；宏远时代的联合创始人贾洪波，推广篮球、羽毛球、网球、足球、击剑等运动，拓展体育赛事、体育场馆、体育科技等领域。龙格亲子游泳俱乐部的CEO任赟翔，引进德系水上教育学课程，通过直营结合加盟的模式在全国拓展了近百家门店。体育教育，也到了遍地开花的阶段，单个项目都有可能支撑起上市公司。国人薄弱的普惠体育基础，与庞大的人口基数，构成了低起点、高潜力的市场。

但体育毕竟无法“在线化”，相比于艺术类来说，模式总是重的。体育的在线化，就是电子竞技，但如今主流的游戏类型，无论FPS类还是MMORPG类的游戏，都不可避免地会和暴力相伴。而这与奥林匹克的精神是相悖的。相比如绘画等艺术，后者会有实体的交付物，艺术带来的财富效应在和平年代会更明显。艺术教育的在线化，应运而生了VIP陪练、画啦啦这样的公司，在新的方向上全力探索。

世界上最大的泡沫，就是艺术。因为人的精神无价。

从2014年的K12作业工具的狂热，到2018年的素质教育兴起，我们看到在线教育在政策、经济、资本等等综合因素的裹挟下蹒跚成长。这一年，同时也是洗牌之年。14年的时候是移动互联网、O2O带来的投资狂潮，相应而生的是很多新的基金。随着这些基金的倒下，一级市场整体缩水，在线教育也难独善其身。这一年也是政策频出的一年，小学生的智能手机中，app被广泛限制。供给端受到一定程度的抑制，然而普通人的焦虑感越来越强，需求驱动的在线教育市场，依旧焕发出勃勃生机。

波澜意味着起伏。人们的智性是非线性的，反映到资本市场，就是周期性的波动。2018年，教育公司纷纷上市，英语流利说、尚德机构、卓越教育等等，要用一种睥睨的姿态告诉人们，我们做的是教育，我们的现金流很好。只可惜上市之后的股价表现，多数未能和人们的预期相匹配。以及非常老牌的在线教育门户沪江网，在拟港股上市的时候，因为市场大环境的原因搁置了计划。这家来自上海的互联网公司，有着上海人的精致和从容，2001年便已成立，并和好未来合办了前两期的未来之星。

资本的周期如同潮汐，是为自然规律，只盯着财务数据的话，将会看不到真实的存在。尊重常识，顺应规律，是在起伏的市场中长久生存的唯一方法。有些人，真的过着过着就消失了。

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[陆] 2019：群星

我想起茨威格写过的《人类群星闪耀时》，记叙了12个历史的瞬间。如千年帝国拜占庭的陷落、老年歌德热恋的悲歌、滑铁卢的一分钟、 南极探险的濒死斗争等等。这些记录，提醒着我们世界上确实有“英雄”般存在的。确实有这样一群英雄，他们目光如炬，披荆斩棘，创造世界上原本不存在的事物。这样的人群，我们叫做“创业者”，占所有人的比例不到万分之一。

时光飞转至2019，和旧的日子还没来得及说声再见，新世界已经猝不及防地到来。我们来看看，在最新一期的名单中，创造了“新物种”的人有哪些？

画啦啦的李伟，就是将“画画”这件事，从线下搬到了线上，并获得了好未来、真格教育基金的投资。画画的在线化，和英语、K12的线上化相比，有着相同的驱动因子，即成本结构的改变。在创业初期的时候，李伟坦言自己“做了20多个城市近2000名家长的调研”，之后打磨出了在线美术的产品雏形，并接受了我们前面提到的“塔长”沈文博的早期投资。在授课形式上，采用的是一对六、一对八的“小班课”模式，调优了一对一的经济模型。在营销手段上采用了微信群获客，成本较低。一整套创新组合拳的打法，让画啦啦乘上了素质教育的红利列车。新物种正在成长中。

“小班课”是对在线1对1模型的修正，在英语、K12领域，也大有尝试者。第六期学员中，吴昊的“鲸鱼小班”就是在英语小班课领域深耕。及至18年年底，鲸鱼小班已经实现了正向现金流，在他看来，一对一的财务模型如果没有VC的输血，是难以为继的。这一点也被越来越多的人所接受，“小班课”也将成为接下来在线英语的行业增长点。

同样使用“小班课”模式的，还有这一期的涂炬，他创立的“子曰语文”，将大语文的概念带入教学，把政史哲和语文结合起来，传播传统文化。前文中我们提到“大语文”的时候，还是在2016年。这也是教育这一强政策导向的市场给人们的机遇。原本发展缓慢的小班课，碰上强劲增长的课程需求，是否会出现新的火花？

此外，独辟蹊径的谭野，用他的“餐饮老板内参”给全中国数以万计的餐饮老板上了一课。餐饮这一看起来低门槛的行业，里面包含着大量精细化运营的知识，一旦自行试错，势必会多交学费。结合庞大的餐饮店基数，这里便出现了职业教育的机会。当然除了教育之外，餐饮老板内参还会有产业链的其他商业模式，而绝不仅仅是一个自媒体。

除了刚提到的这些人之外，我们还看到名单中的其他人，也各自带着自己的产品，进入了在线教育这场现世盛会当中。如罗剑从玩多多转型到火花思维，提高孩子们的数理思维和专注力，斩获红杉资本等一线基金的千万美金级融资。曾鹏轩的核桃编程，采用“录播＋双师”的模式与独创的测评方法，一路成长为赛道头部选手，获得高瓴资本的1亿美金融资。尹方鸣作为联合创始人的ROOBO，连年获得数亿巨额融资，将AI能力平台化，野心不止于教育机器人。诸如此类。

如果时光倒回到2014年，纵使再有想象力的天才，也不会想到若干年之后，会出现“这盛世，如你所愿”的景观。人们总是担心，未来的创新点或许会越来越少，大的颠覆性的创新已经不存在了，科技树似乎被三体人封锁，苹果的发布会也只能展示“双卡双待”这样的“微创新”。但令人欣慰的是，我们今天目之所及，新生事物层出不穷。

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总结：不亚于一场格莱美

这就是属于我们的2014-2019，在线教育这五年。未来之星的logo也做了更换，仿佛昭示着一个周期的结束，一个新纪元的开始。

2014我们在元年懵懂出发带着旧思维装备面对着重重迷雾突围；2015我们被大环境裹挟一跃而上至风口却不料寒风凛冽；2016我们冷静思索在各自的领域占山圈地留下曾经战斗的记忆；2017经过了时间测验之后我们要突破自我开始疯狂进化；2018在波澜中掌舵航行穿洋过海并不断告诫自己不能忘却初心；2019我们轻装上阵希望成为夜空中闪耀群星中的一颗最亮的星。

往者不谏，来者可追，不管过去发生过什么，我们的疑惑和恐惧也会随着年岁的增长而逐渐减弱，我们的经验和智慧也会随着行路的积累而释放能量。我们期待新星，我们创造新星。

我们就是新星。

END.

参考资料：

1.“EdStars未来同学会”公众号

2.《EduChain教育链白皮书》EduChain官网

3.《火币站台的垃圾币EDU即将归零 投资者要找李林讨说法》 搜狐财经

4.《近400亿市值灰飞烟灭 全通教育如何从妖股走到预亏》 金融界

5.《星空琴行创始人周楷程：我们是如何一步步走向崩盘》 凤凰财经

| 来源：多鲸ONE

| 作者：倪同学

| 编辑：KK