易居中国净亏88.93亿！地主家都没余粮了，佃户还能撑多久？

过完年后，很多城市为了提振楼市，不断出台救市政策。

从东北大地，到山东，再到河南，刮起了房地产救市政策春风，力度之大可谓近年来前所未有。甚至河南省会郑州市，在三月初出台救市19条后，四月份再度加码，几乎完全放开限购政策。

疫情常态化，经济发展萎缩，开发商暴雷持续，楼盘停工烂尾……在各种雪上加霜影响之下，楼市信心被彻底浇灭。即使本轮救市政策力度很大，依然没有激起太多波澜，所谓的小阳春并没有出现。

这究竟是为什么？说白了，近两年在疫情和经济双重打击之下，大家手上没有钱了。这两年普遍现象是挣钱太难了，赔钱太容易了。尤其是很多私营老板，日子过得相当煎熬。

回到房地产市场，开发商手上没粮已经是众所周知的事实了。基本上市面上数得着的开发商都在裁员、优化、精简、卖地、卖资产等，一切的一切，都是为了少花钱。因为不管你想什么办法，房子就是卖不出去，回不了款。

去年，开发商暴雷事件层出不穷。在这种背景下，今年与开发商捆绑的众多合作商们也可能开始进入暴雷潮，比如销售代理公司。

2022年4月18日港交所披露，易居中国确认暴雷。易居当天到期3亿美元两笔票据无法偿还，发生2022年票据契约项下的违约事件。同时触发2023年票据契约项下的交叉违约，2023年票据也暂停买卖。

据公开资料显示，易居这笔美元债发行于2019年10月，期限2.5年，应于2022年4月18日到期。此次公告基本宣布易居无法偿还。

易居中国作为国内最具规模的销售代理公司之一，此次票据逾期或许拉开多米诺骨牌。去年深圳世联地产与恒大的佣金纠纷，国内最大渠道商贝壳找房去年大范围闭店，都是这场行业下滑风潮里的标志性事件。

销售代理公司主要依靠给开发商提供销售服务，收取一定比例的销售佣金，最大的成本主要就是人员成本，属于轻资产化运营。作为服务型企业，真正做大做强的并不多，像上海易居、中原地产、深圳世联行等，都是这个行业里少数的上市公司。

近两年地产行业进入寒冬，各大开发商销售业绩下滑，成交持续下行，多家民营房企出现信用危机。而作为国内房地产行业下游主要的服务商，销售代理公司受到连锁反应的波及，经营也受到很大的考验，业务规模下降。根据易居发布的年报，2020年易居企业控股净利润还有3.04亿元，但2021年后就开始亏损，归母净利润亏损了约88.93亿元。2022年预计亏损额还将会进一步拉大。

易居旗下主要有三大服务业务，即新房代理服务、行业大数据和咨询服务（克尔瑞）、二手房中介（房友）等。其母公司易居控股，其它业务还包括钜派投资、宝库、乐居等等。在目前易居的三大业务板块里，新房代理收入降幅是最高的，同比下降了38.3%。因此，过去的这一年里易居对新房代理板块的人员进行了大幅裁撤和调整。

2018年易居在港交所上市。创始人周总几乎把国内数得着的企业都拉了进来，50强开发商中的26家，包括碧桂园、恒大、万科、融创等，都是易居的股东。上市之初，阿里巴巴、华侨城、新加坡CDL集团、香港恒基集团都是是易居的投资人。

这家从2000年就成立的销售公司，经历了国内房地产市场疯狂发展的二十年。二十年间，易居也从单一的房地产营销代理公司，发展演变为今天的房地产服务行业全链条多元化商业版图。想要市场数据和前期开发咨询，有克而瑞；新房代理有易居营销；二手房中介有房友；网络化营销服务有和新浪合作的乐趣；广告服务有兰博广告；建筑板块有筑想科技；人力资源服务公司有易沃教育……

易居的老板善于交际，其在地产圈、资本圈关系网非常深厚，与各大佬关系紧密，否则也很难吸引那么多知名企业大佬。长期以来，新访代理一直是易居的主要利润来源，2017年以前比重在百分之八十以上。并且长期和恒大、碧桂园等保持战略合作，恒大更是易居第一大客户，贡献其收入的百分之二十以上。

而地产寒冬以来，恒大等这种大型开发集团陆续出现流动性紧张，与其有密切合作的易居，很容易收到波及。

这种情况在代理行业很常见。从公布的2021年年度业绩来看，地产代理行业前四家头部上市企业，如世联行、易居、合富辉煌、贝壳等全部出现亏损。其中世联行亏损11.29亿元，而2020年同期为1.1亿元；易居企业控股亏损88.93亿元，去年则盈利3.04亿元；合富辉煌亏损5.45亿港元，去年同期盈利1.55亿港元；贝壳归母净利润亏损5.25亿元，去年同期盈利27.78亿元。四家地产代理头部企业2021年亏损总计达109.92亿元。

作为轻资产型服务企业，自身并没有资产可售，短期内无法有效降低负债，唯一能做的就是裁撤人员，降低人员开支，避免债务进一步扩大。近些年随着整体行业进入寒冬，最大的金主开发商陆续暴雷，代理公司发展也同样遇到很大瓶颈。普遍进入了一个不良的局面，即项目不好接，接了也不好卖，卖了也回不了款……项目不好做，佣金不好结，坏账赖账太多，人员流失严重，最终导致很多大公司裁员，小公司直接解散等局面。

这也是没办法的事情，开发商都没有余粮了，难道佃户们还能独善其身吗？对于营销公司而言，只能不断地寻求转型，继续为生存而努力。