东盟主要国家基建市场机遇分析（中）

印度尼西亚、泰国、新加坡、菲律宾、马来西亚、越南等国不仅是东盟经济的引擎，也是我国投身海外基础设施建设的重要市场。根据牛津经济研究院的预测，2022年上述东盟六国经济增长率预计达6.1％，是全球增长率最高的地区。随着政府持续发展基础设施建设、吸引外资以促进经济复苏，基建投资将成为重要的稳增长抓手。本期将分析菲律宾、泰国基建领域的潜在机遇，为相关企业布局两国提供参考。

菲律宾

得益于政府的风险管理政策，菲律宾经济持续从新冠疫情中复苏，并有望于2022年领跑东盟。杜特尔特政府通过“大建特建”计划进行的基础设施建设是提振经济的主要动力之一。截至目前，杜特尔特政府已经批准了“大建特建”计划80% 的旗舰项目。菲律宾国家经济发展署(NEDA)文件显示, 在“大建特建”清单上的112个项目中，51个项目正在建设或执行中，31个项目处于建设前状态，17个项目正在等待投资协调委员会的批准，9个项目正在等待其他机构的批准。随着疫情得到遏制,经济进一步开放，加上税收改革增强了政府为项目建设提供资金的能力，2022年菲基建项目预算将达1.29万亿比索，投资机会众多。

为了改善全国物流环境，推动工业、农业和服务业的更大增长，未来五年菲律宾交通基础设施项目将主要集中在公路和铁路。马尼拉地区历来是发展重点，但考虑到政府承诺2022年将贫困率降低至13%的目标，马尼拉以外地区的长途铁路和城市公共交通项目也在有序推进中。公私合营(PPP)将成为下一步发展的主要模式。Fitch Solutions基础设施关键项目数据库KPD数据显示，在目前正在规划和可行性研究阶段的64个交通基础设施项目中，有44个计划使用PPP模式。

菲律宾能源部预计，到2040年，菲律宾国内峰值电力需求将增加三倍以上。快速增长的电力需求、电力部门的私有化和逐步放松的管制政策是菲律宾电力行业吸引外企和私人投资的诸多因素。菲律宾是东盟各国中最先公开声明不再考虑新建煤电项目的国家。现阶段加快开发可再生能源是菲律宾能源部实现低碳排放发展战略的优先议程。按照2021年11月提出的2020-2040年国家能源计划，到2030年，可再生能源在发电结构中的份额达到35%，到2040年达到50%。

具体来看，今年2月，菲律宾能源部通过其绿色能源拍卖计划发起招标，在吕宋岛、维萨亚斯、棉兰老岛等三个主要电力区域分配2 GW的可再生能源容量，包括1.26 GW的太阳能发电容量、380 MW的风力发电容量、180 MW的生物质发电容量和80 MW的水电容量。在输配电领域，菲律宾国家电网公司（NGCP)每年用于输变电设备改造和新建工程的投资额都在300-400亿比索左右，市场份额足，投资力度大。在核电领域，2022年2月菲律宾总统杜特尔特签署了一项行政命令，重新将核电纳入该国的能源结构。根据这项行政令，菲律宾官方将组建一个跨部门小组，研究重新开放被封存的巴丹核电站（BNPP）的可行性。

得益于政府的优惠政策和日益增长的住房需求，菲律宾建筑业中长期增长趋势不变。到2021年底，住宅项目的建设许可审批数量已超过疫情前水平。超过一半的非住宅许可证涉及商业、零售、办公楼及娱乐产业等领域。菲律宾最大的房屋建筑商Vista Land & Lifescapes计划在大马尼拉南部开发的新中央商业区项目将成为马尼拉大都会区最大的项目。

泰国

尽管过去10年来，泰国一直饱受政治不确定性的困扰，但该国基建行业显示了较强的韧性和发展活力。交通运输和电力基础设施的不足将在未来十年产生大量的项目机会。

未来几年，政府将加快投资于交通基础设施建设项目，以拉动经济复苏。据泰国交通部部长萨沙炎（Saksiam Chidchob）透露，2022年交通部将投资1.98万亿泰铢实施36个大型交通基础设施项目，包括已批准或在建项目以及将提交批准的新项目，涵盖公路、铁路/轨道交通、航空和水路航运。这36个项目分为公路11个项目，投资额26.15亿泰铢；铁路/城市轨道交通20个项目,总投资1.529万亿泰铢；航空3个项目，总投资806.9889亿泰铢；水路航运2个项目，总投资1,141.1475亿泰铢。区域一体化进程给泰国铁路交通运输项目带来巨大发展潜力。

从地理位置来看,泰国位于湄公河的中心，是中国一中南半岛经济走廊的交通枢纽。泰国政府希望通过一个横跨亚洲多个国家的高铁网络，致力于推动泰国发展成为东盟的物流枢纽。目前，正在建设连接柬埔寨和老挝的铁路。从长远来看，改善与邻国缅甸和马来西亚的铁路连接的计划也在考虑之中。同时，为了与“一带一路”倡议对接,泰国政府推出“东部经济走廊”（EEC）计划。

目前，正大集团(charoen pokphand Group)牵头的连接“廊曼-素万纳普-乌达堡”三大机场的东部高铁已经取得新进展，项目施工征地拆迁工作有望于今年3月底完成。另一方面，随着政府解决城市交通堵塞和污染问题，地铁、轻轨和单轨等城市公共交通系统将继续发展。2021年11月，泰国国家铁路公司公布了曼谷郊区通勤铁路红线四个延长线的建设计划，预计于今年6月启动招标，于2023年6月开工建设。尽管铁路是泰国政府基础设施发展计划的主要组成部分，但大部分国内和国际交通仍然依赖于泰国的公路网络。

随着与邻国贸易的增长以及曼谷等主要城市长期交通堵塞，政府已制定计划，扩大和升级公路网络，改善农村地区的公路发展，以支持经济发展。在机场领域，为应对疫情后航空旅行需求激增，泰国拟建和在建的主要机场基础设施项目包括清迈、普吉第二机场,廊曼国际机场扩建项目、佛统新机场、乌塔保国际机场扩建项目和素万那普机场北部扩建项目等。

未来几年，泰国电力基础设施行业的发展将主要通过建设发电厂和输电线路，提高本国电力网络的可靠性和稳定性。在发电领域，天然气仍是泰国关键的发电来源，2021年，燃气发电在火电发电量中的占比为77% 。泰国能源公司 Gulf Energy正在建设的2个2.65GW天然气发电厂将分别于2022年和2025年投入使用。由于国内供应和从缅甸进口面临自然下降，液化天然气进口变得越来越重要。

2021年，泰国能源监管委员会（ERC）宣布未来几年将全面发展液态天然气（LNG）交易自由市场以确保足够的天然气供应和公平价格。目前，包括泰国国家石油天然气公司PTT 、Ratch Group、 Gulf Energy Development和 B.Grimm Power在内的7家公司获得了液化天然气进口航运许可证。

为了解决供应短缺问题，减少对天然气的依赖，推动电力结构多样化依然是政府的首要任务。近年来，泰国一直致力于利用可再生能源发电。根据最新的电力发展计划(PDP 2018-2037)，泰国设定的目标是在2037年前将可再生能源发电的占比提高到35%。太阳能和生物质能发展势头强劲。

泰国拥有丰富的太阳能资源，是东南亚地区最具发展潜力的太阳能市场。泰国国家电力局（EGAT）宣布到2037年前在9座水坝/水库建设16座浮动式太阳能电站，累计装机将超过2.7GW。2021年，中国能源建设集团山西院总承包建设的位于泰国东北部乌汶府诗琳通（Sirindhorn）大坝浮体光伏发电场正式并网，成为泰国最大的浮体光伏项目。该光伏项目与诗琳通大坝水电站，共同构成了世界最大的水电＋浮体光伏综合能源项目。

此外，政府支持为太阳能项目开发商提供上网电价补贴，将进一步助力产能增长，对光伏电池片和组件等厂商减免关税等优惠条件，已经吸引了晶澳、天合、中利腾晖等中国组件企业赴泰生产投资。同样地，优越的自然条件和有利的监管环境将加速生物质能的利用和发展。社区小型发电厂项目是泰国政府国家能源可持续发展战略拉动地方经济的举措之一。根据泰国国家能源政策委员会(NEPC)批准的社区发电厂扶持发展计划，政府鼓励当地社区通过出售农业作为电厂的生物质燃料创造额外收入。目前，社区发电厂的招标工作已启动，包括生物质发电75兆瓦和沼气发电75兆瓦。

此外，生物材料和能源是泰国政府生物经济、循环经济和绿色经济（Bio-Circular-Green Economic，BCG）发展政策的四大重点战略产业之一。泰国投资促进委员会(BOI) 已经出台了免税等优惠政策扶持BCG项目。目前， Total 和 Energy Absolute 已经在泰国开始了 BCG 模式下的项目。