咨政建言之八｜破解投融资瓶颈，推动龙岩经济高质量发展

全党大学习，干部大培训。2019年，龙岩市千名干部踏着春天的脚步，南下深圳特区、北上清华北大、辗转浙江大学动真情、用真心、取真经；2020年，千名干部满载学习成果集结闽西大地鼓实劲、干实事、求实效，乘势“两会”东风揭开龙岩跨越发展新篇章！

为进一步巩固扩大培训成果，现将《咨政建言》内容分期推送，供广大党员、干部参阅交流，以利于学以致用、指导实践、推动工作，今天推出《破解投融资瓶颈，推动龙岩经济高质量发展——“金融创新与资本创新”专题培训投融资组咨政报告》。

破解投融资瓶颈，推动龙岩经济高质量发展——“金融创新与资本创新”专题培训投融资组咨政报告

2019年8月25日-31日，“金融创新与资本运作”专题培训班在上海财经大学举办，旨在进一步推动我市干部队伍掌握新知识、熟悉新领域、开拓新视野、激发新动能，提高各级领导干部和业务骨干的金融素养,增强金融创新和资本运作水平。培训班听取了《国内金融市场发展与融资策略》《债券融资战略与实务》《融资租赁业务》《企业资产经营与资本经营》《上海金融业发展经营与启示》《上海市科技金融服务体系现状及经营分享》《地方政府去杠杆、地方政府平台市场化转型、隐形债务化解与风险防控》等专题讲座。前往远东宏信有限公司、银行博物馆、中共一大会址、上海风语筑展示股份有限公司、上海证券交易所等开展现场教学，进行分组讨论、撰写咨政报告等。

★【闽西党旗红视频】

开启资本运作新时代 驱动龙岩新经济

地方政府投融资兼有财政、金融双重属性，涉及经济、社会不同领域，在当前“减税降费”力度空前和土地财政难以为继的背景下，财政收支矛盾进一步加剧，地方政府在投融资问题上面临抉择困境：如果缩减地方投融资支出，虽有利于降低债务风险，但使得产业发展停滞不前，居民公共需求难以得到满足，地方经济社会发展裹足不前。结合此次赴上海“金融创新和资本运作”培训班学习，我们认为正确的思路是：在认真剖析龙岩投融资可持续性的影响因素基础上，通过打破资本运营的思维僵化模式、完善地方政府投融资环境、优化投融资行为、创新投融资方式、聚焦关键领域等方面寻找瓶颈突破路径，继续保持合理的投融资水平，助推龙岩经济高质量发展。

一、地方政府投融资可持续性的影响因素分析

地方政府投融资可持续性是指在不挤占刚性支出的情况下，通过政府间财政体制的安排，有序地进行投融资行为并有能力偿还债务及履行项目股权支出责任，不留存风险敞口而形成地方政府自身资金流闭环的一种动态平衡状态，体现的是地方政府投融资存续状态或者能力。维持地方政府投融资可持续性，对促进地区经济高质量发展具有十分重要的作用。影响地方政府投融资可持续性的因素主要有三个：

▲一是地区经济和社会发展情况。提高地区经济和社会发展水平是地方政府融资的重要目的，其水平高低会对地方财政收入产生直接影响，进而影响地方政府投融资能力与可持续性。

▲二是地方财政收支运行情况。地方财政收入 (包括地方一般公共预算收入和政府性基金收入) 是地方政府投资及债务还本付息的重要资金来源，地方财政收入的规模和结构将直接影响地方政府投融资的规模。地方财政支出的规模和结构将直接影响地方政府投资的可用财政资金规模，特别是在地方刚性支出占比较大的情况下，地方财政收入在满足刚性支出后，往往难以满足地方政府投资的资金需求，需要通过举债等融资方式筹集资金，由此产生的成本也将成为地方政府刚性支出的一部分，对地方政府投融资可持续性能力产生影响。

▲三是地方政府的债务融资情况。在财政收支矛盾凸显的情况下，地方政府为了履行其职能，债务工具的运用成为缓解地方政府投资资金紧缺的主要手段，地方政府债务余额、债务资金来源及结构等因素影响地方政府债务风险的高低，影响地方政府举债空间。

二、龙岩投融资发展的瓶颈

在间接融资方面，目前我市银行业金融机构共34家，网点478个。2019年上半年，全市金融机构本外币各项存款余额2127.52亿元；各项贷款余额2049.35亿元，其中实体经济贷款余额752亿元，占全市贷款的36.69%。还有小额贷款公司13家，占全省121家的10.74%，贷款余额46.38亿元。在直接融资方面：1.债券市场。债券融资规模294.7亿元，其中短期融资券14.5亿元、定向工具2亿元、公司债181亿元、中期票据82亿元、资产支持证券5亿元、企业债10.2亿元。2. 股票市场。全市共有上市公司8家（国内A股上市5家，香港上市2家，新加坡上市1家），实现股权融资234亿元（含爱迪尔公司的21.33亿元）。全市“新三板”挂牌企业12家，实现股权融资3.35亿元。现有46家上市后备企业，其中科创板后备企业31家。向上交所申报科创板上市并被受理的企业家数共2家（龙岩卓越新能源股份有限公司和福建赛特新材股份有限公司）。与兄弟地市相比，我市上市企业规模偏小，中小企业仍过度依赖以银行信贷为主的间接融资，融资难融资贵问题仍然突出。

（一）投融资理念匮乏的问题突出。与上海等发达地区对比，龙岩所有差距的根源在思想观念上，思想僵化、思维局限、墨守成规等思想大量存在，市场意识、竞争意识不强，政企不分、“等靠要”思想严重，政府决策短期行为存在。

●一是安于现状、沾沾自喜。不少干部缺乏发展的紧迫感、危机感、责任感，不少地方国企习惯“葛优躺”，项目资金习惯于向政府要，甚至要财政“兜底”，习惯“财政给多少钱就干多少事，财政不给钱就不办事”，没有抓项目、抓现金流、抓盈利点的企业经营观念。

●二是缩手缩脚、过于保守。人家是“法无禁止即可为”，只要法律法规没有明确禁止，就大胆干大胆闯，而我们是“法无授权不可为”，没有成例不敢为，只要是法律法规没有规定的一律否决，创新意识不强，就怕触雷踩线。一些部门几乎没有投融资的概念，对所在岗位的职务履职存在偏颇，责任担当意识薄弱，现代金融理念空白。当前我市在发展过程中最大的瓶颈就是资金，资金从哪里来？过去一些办法不管用了，新的办法不去思考，继而出现“束手无策”的现象。

（二）地方政府背负债务风险的压力突出。

●一是地方政府主导的投资资本收益率并不高，加上对于任期的考虑，地方政府普遍缺乏较长远的预算规划，造成地方政府普遍缺乏管理地方债务的意识和机制，短期行为泛滥。

●二是地方政府长期以来主要依靠土地财政、融资平台和自有财政资金进行投融资建设，对金融产品、金融市场、PPP模式等创新融资方式缺乏探索。以龙岩为例，PPP落地难，不能有效舒缓地方政府的投资压力。

●三是新增债务规模相对不足。在严格按照【国发43号】文执行的情况下，地方政府投资需求扩大与融资渠道受限之间的矛盾日益激化，新增地方债务难以满足地方基础设施建设需求。

●四是不规范的融资操作易变相成为地方政府隐性债务，“财政兜底”风险大。当前地方政府债务的透明度就如一座冰山，水面上的是显性债务，而水面下的就是隐性债务，其风险不言自明。在“借、用、还”机制还没有完全理顺的情况下，必须要从经济增长潜力的角度来综合判断债务的风险程度，树立“守住风险底线”和“服务发展主线”的“两线”意识，做到防风险与促发展并举。

（三）民营企业融资难融资贵的问题突出。据统计，当前民营企业占据全部企业数量的90%以上，贡献了60%以上的GDP，解决了80%以上的劳动力就业问题，创造了70%以上的技术创新成果，贡献了50%以上的税收，却只争取到40%左右的银行贷款。从我市情况看，一方面，金融机构进一步控制风险，对民营企业贷款更加谨慎，部分中小企业甚至出现被银行抽贷、断贷现象，企业增资扩建、技改发展更加困难。另一方面，我市资本市场发展相对滞后，大多数中小企业直接融资意识淡薄，在企业流动资金短缺、资金链断裂风险持续增大的情况下，仍过度依赖以银行信贷为主的间接融资，较少选择资本市场公开融资和私募融资等直接融资。往往用短期流动资金解决长期投资问题，多元融资格局尚未形成。当企业无法从银行贷款时，只能通过担保公司或向社会融资，综合成本高，使企业经营更加困难。小微企业缺少抵押品或担保人，叠加新一轮经济下行、银行防控风险压力加大等其他因素，我市中小微企业贷款增长较缓慢。

三、寻求突破路径

（一）解放思想是前提，要千方百计打破思维僵化的藩篱

从远东宏信、海通证券、风语筑等公司发展历程来看，所到之处、所看之事、所接触的干部，理念超前、求新求变、敢为人先，我们要从以下三个方面发力解放思想：

●一是敢为天下先的魄力。敢想敢试、敢闯敢干，只有想不到，没有干不到。在挖掘现有金融人才潜力的基础上，加强与人才集团合作，引入专业性、多层次金融人才，在金融理论、金融实务和金融政策上，促进人才培养和交流，打造一支学金融、懂金融、用金融的高质量干部队伍。

●二是追求高远的境界。上海这些年经济发展、改革创新、营商环境等一直领跑全国，而且始终抱有强烈的忧患意识、危机意识，秉承干就干最好、争就争一流的精神，经常考虑的是离国际领先水平还有多大距离。龙岩要以“干就干成一流、做就做成极致”来立标准、严要求，集中全力。

●三是善谋大势的水平。无论是领导干部还是企业家，都要善于在世界大趋势、全国大格局中思考和谋划发展，抢抓数字经济、信息化新一轮发展机遇，将大数据、物联网、人工智能、智能制造、区块链等新业态、新动能打造成经济发展的新动力、新支柱。

（二）划清边界是基础，要千方百计规范政府投资行为

◆一要严格界定政府投资范围。政府投资资金只投向市场不能有效配置的社会公益服务、公共基础设施、农业农村、生态环保等公共领域的项目，以非经营项目为主。优化政府投资安排方式，充分发挥发展规划、产业政策、行业标准等对投资活动的引导作用，不断加强政府投资事中事后监管和全过程服务，确保政府投资及时发挥效益。

◆二要转变政府职能，持续深化“放管服”改革。加快建立完善企业自主决策、融资渠道畅通、职能转变到位、政府行为规范、宏观调控有效、法治保障健全的新型投融资体制。

◆三要以有效问责来强化预算硬约束。2017年，全国金融工作会议提出“终身问责、倒查责任”的债务问责机制，举债要总结考虑成本和收益，不再是以往传统的投资驱动型的粗放发展模式，而是更多用于民生重点领域和高质量发展领域。运用法治思维和法治方式，加强和改进政府投资管理，加强对投资概算的刚性约束，立足投资控制和厉行节约，项目建设投资原则上不得超过经核定的投资概算，对“超过投资能力的工程”或者“钓鱼工程”等行为要严格限制。

◆四要用好中央出台的投融资新政策。引导金融机构按商业化原则依法合规保障重大项目合理融资需求。支持做好专项债券项目配套融资工作，对项目收益兼有政府性基金收入和其他经营性专项收入，且偿还专项债券本息后仍有剩余专项收入的重大项目，可以由有关企业法人项目单位根据剩余专项收入情况向金融机构市场化融资，专项债券可以作为符合条件的重大公益性项目一定比例的资本金；对于实行企业化经营管理的项目，鼓励银行机构、保险机构支持，允许发行信用类债券。支持重大项目市场化融资。合理保障必要在建项目后续融资。允许多渠道筹集重大项目资本金，鼓励地方政府将发行地方政府债券后腾出的财力用于重大项目资本金。同时规定，凡偿债资金来源为经营性收入、不新增隐性债务的，不认定为隐性债务问责情形，对金融机构支持存量隐性债务中的必要在建项目后续融资且不新增隐性债务的，也不认定为隐性债务问责情形。

（三）机制创新是关键，要千方百计畅通投融资渠道

▲一要落实积极的财政政策。优化财政支出结构，坚持有保有压、突出重点的原则，统筹存量、用好增量，以明确资金投向、扶持方向为重点，打破行业界限、部门界限，统筹整合各方面的资金资源。各部门各单位要牢牢树立过“紧日子”思想，建立健全压减和控制一般性支出的长效机制。落实全面减税降费，确保纳税人和缴费人实打实享受到减税降费的政策红利，降低企业经营成本，释放企业活力，推动高质量发展。

▲二要拓展资金筹措渠道。大力发展直接融资。依托多层次资本市场体系，拓宽投资项目融资渠道，支持重点领域投资项目通过债券市场筹措资金。用好债券支持政策，积极推进我市地方政府债券发行及项目配套融资工作，更好地发挥地方债对稳投资、扩内需、补短板的带动作用。积极探索和试点发行项目收益与融资自求平衡专项债券，积极对接棚改专项债、土储专项债、收费公路专项债，保障重点领域合理融资需求。积极运用 PPP 模式推进项目建设，补齐基础设施短板，收益潜力大、前期工作成熟的 PPP 项目，向民营企业推介。

▲三要加强市场化筹融资。积极对接金融机构，坚持常态化银政、银企磋商对接机制，鼓励金融机构对我市扩大信贷投放和资金配置，主动融入“产业发展项目建设年”活动。充分发挥政府基金的引领撬动作用，引导社会资本、银行资本、保险资本参与产业发展和项目建设，解决重点项目的资金需求，并培育一批新兴产业的支柱企业。进一步发挥政府性融资担保基金作用，坚持聚焦支小支农融资担保主业，积极开展中小微企业、涉农企业和科技企业融资担保业务，适当放大担保倍数，引导更多金融资源支持小微企业和“三农”发展。

▲四要充分发挥国企主体作用。发挥国有企业“当先锋、打头阵、做主体”作用，改变财政补助政府投资项目资金的传统做法，对国企承担的文旅康养、城市建设、饮水工程等经营性项目，通过资本金注入、投资补助、贷款贴息等方式，采取“市场化运作、公司运营、封闭管理、自求平衡”等运行机制，撬动民间投资、社会资本和金融资本，确保政府投资顺利推进。市属集团公司要转换传统融资思维，本着“宜早不宜迟，宜快不宜慢”的原则、取向，从传统的直接承担政府融资职能向市场融资转变，按照市场化、规范化建立新的投融资架构机制，全方位提高企业直接融资比重。支持市属国有企业加强“三资运作”，依托多层次资本市场体系，拓宽项目融资渠道，采用短期融资券、中期票据、融资租赁、资产证券化、公司债、企业债等筹资方式，依法合规解决资金问题。支持市属国有企业在现有基础上，进一步提升信用评级。

▲五要拓展企业直接融资渠道。政府要充分发挥“四两拨千斤”的作用，通过成立以专业金融机构委托管理为主的政府引导基金，结合“互联网+政务服务”，搭建政府引导、社会参与、市场化运作的开放式投融资信息服务平台，为中小企业精准提供股权融资、债权融资、股债联动等融资服务以及融资咨询、政策申报、产业资源对接等增值服务，增加中小企业直接融资渠道。

（四）放水养鱼是保障，要千方百计优化投融资环境

“水深则鱼悦，城强则贾兴”。持续优化营商环境和投融资环境，是降低制度性交易成本的突破口，也是投融资供给侧结构性改革必须啃下的硬骨头。

★一要宽容对待新生事物。宽松、包容是创新创业的关键土壤，对新业态要加强学习，放长眼光、遵循规律，给予更大制度空间和政策支持，不仅“扶上马”，更要“送一程”，绝不能“一棍子打死”。加强金融与工商、税务、财政等部门联动，构建“货币政策+财税支持+银行积极性+政府部门推动+企业主体提升获贷能力”的“几家抬”的方式，建立完善激励机制、尽职免责和容错机制，激发金融机构支持民营、小微企业内生动力，形成“敢贷、能贷、愿贷、会贷”的信贷文化，持续优化民营、小微企业金融服务环境。

★二要完善信息共享平台。完善资源和数据共享平台，推进金融综合服务上线运行，通过汇聚优质金融资源，实现跨部门、跨行业、跨地区一站式政策服务，促进金融服务实体经济发展。加强企业在银行内部数据和外部公告信息的互联，打通银行、政府、企业间不同部门、不同渠道的数据壁垒，实现企业和企业主信息系统整合，精准分析企业信用状况。引导银行业金融机构结合企业涉诉、欠税、欠费、欠薪以及资产负债、生产经营、税务评级等情况，筛选出重点支持民营企业名单，提前审查贷款，理顺业务流程，提高放款速度和融资精准度。目前，由国家发改委牵头，委托厦门开发建设的国家级中小企业融资平台已试运行上线，全省已有30多家金融机构、2000多家企业入驻，要尽快推动我市企业入驻平台，实现企业与金融机构双向选择、自主对接、线上线下同步的产业链金融生态圈。

★三要确立企业投资主体地位。平等对待各类投资主体。建立企业投资项目管理负面清单、权力清单和责任清单“三个清单”动态管理机制，进一步明确责任主体，规范职权行使，切实做到依法、公开、透明。要进一步优化企业管理流程，规范企业投资行为，降低企业投融资成本，并充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，从而激发社会投资动力和活力，加快构建更加开放的投融资体制。对有市场、有前景、技术有竞争力的民营上市企业鼓励发债融资，大力拓宽融资渠道和融资能力。

★四要完善信用体系建设。积极探索实施投融资领域相关主体信用承诺制度，建立异常信用记录和严重违法失信“黑名单”，进一步强化并提升政府和投资者的契约意识和诚信意识，形成守信激励、失信惩戒的约束机制。

★五要健全政策性融资担保机构考核体系。2019年起对政策性融资担保机构年度考核时盈利指标考核权重下降30%，对民营企业担保费率下降10%。推动政策性融资担保公司加强与银行、再担保公司合作，加入“4321”新型政银担合作风险担保机制，落实政策性融资担保业务的风险补偿机制，切实发挥政府性融资担保公司的担保增信、分散风险的作用，扩大民营企业金融服务覆盖面。

★六要用好中央出台的投融资新政策。要善用科技服务金融。借鉴上海杨浦区全力打造教育服务、科学研究、科技成果孵化和产学研一体化的战略转型之路，鼓励支持龙岩学院、闽西职业技术学院做强做大，发展优势专业学科，主动对接专家学者、知名院校，共商共建科技创新孵化基地，推动一批科技企业在龙岩集聚发展，科技成果孵化、转化、落地，形成良好的创新创业创造氛围和环境。

中共龙岩市委组织部“闽西党旗红”编辑部

编辑：小有