投了蔚来资本后，BP风投高管详解投资逻辑

在能源结构调整的背景之下，全社会向低碳经济转型的需求与日俱增，传统油气企业积极布局低碳业务，以此兼顾对现有业务的补充以及行业前沿技术的先行布局。

以BP公司（英国石油）为例，根据其最新的战略调整，在上游持续发展天然气及高竞争力石油，在下游实现以市场为导向的业务增长，此外还涉及在多个领域展开风投与低碳业务，以及推动全集团现代化进程。

从2018年起，BP风险投资部门（BP Ventures，下称“BP风投”）在移动出行领域的布局明显加快。今年1月，BP向移动式EV快速充电系统生产商FreeWire科技投资500万美元；5月向超快速充电电池公司StoreDot投资2000万美元；6月，BP宣布收购英国领先的电动汽车充电公司Chargemaster。

而在中国市场，BP风投宣布对蔚来资本的美金基金投资1000万美元，用于支持蔚来资本探索在中国新能源电动车生态系统中，包括电动汽车及相关技术、新能源基础设施、智能汽车系统、车联网和包括电池在内的新材料等方面的新机遇。

近日，BP风投欧洲和亚太区董事总经理Akira Kirton接受了第一财经等媒体的采访，详解BP风投关注的五大核心领域的项目进展与投资逻辑。

先看契合度，再看回报率

2017年2月，BP集团副CEO拉马尔·麦凯宣布了BP未来会在五个领域积极发展风险投资和低碳相关的新业务模式，主要包括高级移动出行、电力和存储、碳管理、生物及低碳产品、数字化变革五大领域，每年投资额为2亿美元。

“2018年初，我们发现我们的投资早已超过每年2亿美元，2018年4月份，我们重新宣布对该领域进行5亿美元的投资，其中3亿美元用于业务增长，之后的投资计划我们还在持续的讨论中。”Akira Kirton表示。

据悉，上述五个领域对于BP而言同等重要，各领域的项目齐头并进，不会有所偏倚，同时也是以市场需求为导向的，并根据新近涌现的技术成果进一步调整投资方向。

对于项目投资的地域，Akira Kirton表示并无特定的限制：“目前主要的业务布局在欧洲、美洲、中国及新加坡等地，但创新无国界，不排除会关注其他地区的机会。”

而在投资决策的过程中BP较为谨慎，BP倾向于较为均衡的投资，会先建立较小的投资组合，其中1/3的投资可能会失败，1/3的投资不温不火，剩余的1/3是成功的，如果在后续过程中发现发展前景较好的公司，则会对某些项目扩大投资。

这样的理性源自于以往的经验。BP曾在可替代能源业务（AE）方面投资了80亿美元，除了目前保留下来的在美国的风电业务和在巴西的生物燃料业务，其余项目事后被证明并不赚钱。

谈及甄别项目是否可投的标准，Akira Kirton表示会将被投企业和BP的战略契合度放在第一位，其次再去看回报率。

具体而言，在80%的情况之下，BP会用第一个标准判断公司的理念、愿景与优先战略是否与BP吻合，除非公司极具变革性。再者，BP会同其他风投公司一样，去看公司的回报率，因为即便第一个标准非常契合，公司没有盈利模式，也不会被列入考虑范围。

尽管存在各类分析方法，帮助判断这个公司是否会盈利，而建立起信任则很难通过标准化的方法来实现，并非二三个月的尽职调查可以完成的。

“我们的风投团队对Solidia进行投资之后，我在这个公司的董事会待了六年，亲眼看到这个公司是如何优秀的应对压力的。六年之后我就可以非常自信地把他带到中国市场，让他和中国的公司进行合作。因此，想要建立信任，去确认你可以信任这个公司是一个长期的过程。”Akira Kirton表示。

而在本周，BP也将与蔚来资本进行投资后的第一次高层管理会议。

关注价值链投资

在重点关注的五大领域中，BP表示会更加注重项目之间的互补性，形成价值链投资。

在高级移动出行这个领域，BP风投对很多公司进行投资，如蔚来资本、FreeWire, StoreDot, Chargemaster等，这些公司都是在移动出行的价值链上，它们之间具有一定的互补性。

“我们现在英国就有充电设施，投资的这些公司拥有快速充电技术，我们就可以把技术应用到现有的充电设施里面。如果对蔚来资本的投资可以带来新技术，也能将它应用到电池快充领域。所以，我们希望将这五个核心战略领域相互连接、互相促进。” Akira Kirton表示。

除了五大领域之间能够形成价值链条，BP也希望投资的项目能够对既有业务形成一定的补充。

以BP在生物和低碳产品这一领域投资的Fulcrum BioEnergy为例，这家公司的技术可将家用废品进行处理，把塑料瓶、纸、衣服打碎，继而气化，制成的生物燃料可用于航空领域，其碳足迹仅为常规同类产品的20%。目前第一家工厂已经得到投资，今年开始在美国内华达州建设，预计2021年正式运营。

“航空领域的碳排放是非常巨大的，BP希望能够提供可持续的航空燃油。航空领域希望在未来几十年内减少50%的碳排放，这对我们来说也是一个良机。” Akira Kirton告诉记者。

而在数字转型方面，BP风投投资了Beyond Limits，主营业务是开发人工智能产品，应用场景主要在于航空航天，可以让火星车在失去信号的情况下还能够自主工作，再将信号回传给地球。

BP方面表示，投资的初衷是想看看这样的技术是不是能够用于石油勘探，让石油勘探变得更加准确，或者令风电设备的运行过程更为高效。

综合而言，油气行业是资本密集型行业，对于一些公司而言，25%的钻探成功率是较为普遍的情况，如果能够达到30%～50%则非常理想，反映到成本层面，每年会有一万亿至两万亿的资金消耗于此。

“对于BP而言，我们是使用一种人机合作的模式。比如我们会用各种技术，如直升机或者是雷达去寻找油气资源，同时我们也依赖拥有几万小时油气勘探经验的专家、科学家。”Akira Kirton表示：“现在我们进一步开发的人机合作的模式，就是让专家和人工智能合作，就相当于把三十年的油气勘探经验放到一个小盒子里面，这将是一个了不起的成就。”