不止数字：过去24小时特别解读 （2022.05.20）

作者｜孙斌 编辑｜寒彦 制作｜小面包

真相无外乎数据，而数据却未必是真相的全部，透过对数据的梳理，我们希望尽可能整理出更具规律性和互有联系的市场板块信息，以供您投资参考。

——过去24小时特别解读

“520就是我爱你000是要kissing”。24年前的虎年，也是在5月，21岁的范晓萱凭一首“数字恋爱”生生缔造了一个节日。属于民间，属于男人与女人。

其实在那个中国传呼机用户突破6546万户位居全球第一的年份，使用BBcall的平头百姓更多记得000——请回电，最怕看见的是444——逾期不交服务费停止寻呼服务。至于若干年后大行其道的666，“节日快乐万事如意”，也只是特定日子里的小惊喜。而520，以及由此引发的消费冲动和消费升级，仅仅处于启蒙状态。

你想知道如今的上海滩，就在今天，是怎么解构520的吗？5：已经5月份了；2：封了2个月了；0：还没清0。所以，尽管大V格十三女士戏言“再不解封，中年夫妻要处出感情来了”，但最近的520对年轻人而言仍堪称史上“最冷清”。

还好，就算你已无所谓，终归有人要表示一下。

此前一天，沪上浦东新区康桥、北蔡等多个街镇，原本设置的铁质围栏很多已经被拆除。有工人称，剩余的围栏也将在未来几天内被全部拆除。从4月22日到本周末，硬隔离的逐渐消逝对这座2500万人口的特大城市意味着什么？想必大家都很清楚。

而到了今天一早，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，当日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，维持前值不变；5年期以上LPR为4.45%，较上月的4.6%下调15个基点（BP）。

这是2019年8月LPR定价机制改革以来，单次LPR下调幅度最大的一次，也是首次仅下调长期限即5年期以上品种。对于今日LPR的下调，此前市场多有较充分的预期，但多数预测是5BP或10BP，一早醒来，意不意外，惊不惊喜？是不是很520？

这当然是一次“非常降息”。根据之前央行的规定，具名购买首套普通住房可以在5年期LPR利率基础上最多下浮20个基点。这也就意味着房贷利率最低可以做到4.25%了。

从1991年算起，当下这个利率，基本是历史上实际房贷利率的最低点！

“世上只有妈妈好，有妈的孩子像块宝”。其实，更多的民营房企们压根早就不是妈宝了，不仅不是，个个目前都在忙着星星点灯，一边唱着“他说风雨中，这点痛什么，擦干泪不要问为什么，至少我们还有梦”，一边迎接史上房贷利率降至最低点同时，地产板块依旧涨不上去的事实。

没错，午盘前，面对特大利好地产板块岿然不动。

有网友算了笔帐，按照新的贷款政策，贷款100万，未来30年可以少还4万。4万是啥概念呢，把这些钱平均到每天，正好够买个煎饼果子。

这个节点，一天能匀到口煎饼果子的，还得万幸。你有心情关心省下来的4万，说明手头多少有点积蓄。根据北大国发院教授卢锋梳理的数据，中美欧三个主要经济体4月的调查失业率欧洲为6.2%，中国为6.1%，美国为3.6%。

4月青年失业率（16到24岁）中国达18.2%，欧洲为13.9%，美国系8.6%。自2021年年中以来，美国和欧洲的青年失业率呈持续下降态势，而同期中国的青年失业率则自2021年10月以来出现连续加速的攀升。卢教授针对商品零售的梳理还显示，4月中国商品零售增速为-11.1%，欧洲为-3.5%，美国为5.58%。

难怪，今天排队做核酸，24君身前年纪轻轻的情侣那么多，连身边大爷大妈们都在嘟囔：“孩子能辛苦上班去就不错了，送孩子，去菜场，无非多等一个小时，核完才能进，等着吧。”或许他们不知道，大厂上班的孩子们此刻或许就在要裁或被裁的路上。

大热天的，太阳底下很多人辛苦排了一小时队，不知道那个39块钱的I茅台冰激淋此刻若能和核酸检测亭一起出现，会不会有人自掏腰包，尝一尝原味茅台，香草茅台的滋味。午后，茅台涨幅2.33%，确定了新行长的招行重上万亿。如果你不过点接地气的生活，真的会“酒不醉人人自醉”啊！

事急从权，先干为敬——“至少我们还有梦”，酒醒了，咱们再品味下一起《走过的日子》。

壹

五年期利率一步到位史上最低 拉房市

美元亮肌肉西方几强很难干预 美股悬

今天的降息，完全打破了2年来的惯例，把之前没有释放给5年期利率的降息空间，一下子补齐了。

LPR利率有两种，一个是1年期的，主要给实体经济贷款提供参考；另外一个是5年期的，主要给房贷利率提供参考。

在过去2年里，往往是1年期LPR降息，5年期不降、或者只降息相当于1年期降幅的一半。

自去年下半年以来，中国已经正式降息两次、非正式降息（针对首套房贷）一次。其中两次正式降息：一次是在2021年12月20日，当时只给1年期LPR利率降息了5个基点；另外一次是在2022年1月20日，1年期LPR利率降息了10个基点，5年期LPR利率降息了5个基点。

5月20日，是2020年5月以来的第三次降息。

东吴证券李思琪、陶川存款利率团队认为，调整机制推动银行中长期资金成本下行，促使出现改制以来首次1年期不降而5年期一举降低15bp、一次跨3步的现象，远超市场预期。

本月调整后，1年期、5年期LPR分别为3.7%和4.45%，5年与1年LPR息差回归三道红线颁布前，2020年二季度水平。

本月5年期LPR降低15bp是降准、存款利率市场化机制调整等措施的集中体现。同时，在4月居民户新增人民币贷款再次转负、70大中城市新建商品住宅均价同比下降0.1%后，本次LPR下调以及日前央行所公布的下调首套房贷利率下限均体现了央行稳定有效需求的决心，同时在“房住不炒”总体方针下支持刚性和改善性住房需求、稳定房地产市场的决心。

在美联储不断加息的情况下，人民币为什么需要降息？美方今年已经加息2次，分别是3月加息25个基点，5月加息50个基点。如果不出意料，北京时间6月16日凌晨，美联储还会至少宣布加息50个基点。

而中国，由于疫情之后刺激政策力度不太大，以及奥密克戎病毒的影响，需要进入新一轮货币宽松、财政积极的周期。所以——必须降息。

美国加息，中国降息，人民币近期的走软正与此有关。

4月份，人民币贷款增加6454亿元，同比少增8231亿元。住户贷款减少2170亿元，同比少增7453亿元。其中，住房贷款减少605亿元，同比少增4022亿元。

企业、个人贷款欲望都不强。尤其是个人房贷、个人消费贷等，都直线下滑。另外，4月住户存款减少7032亿元，同比少减8677亿元。正常情况下，百姓不投资自然存款会增加。但4月居民存款却同比减少了8677亿。

这意味着，收入在下降，居民手里的钱在减少。

为了要稳增长，政策就不会收紧，境外在加息，在收紧流动性的时候，境内外价差就会进一步加大，那么资金就会加速外溢。可以看到，人民币汇率大概率还是要往下的。虽然从6.8触顶之后一度回拉到6.7，但短期内人民币很难再强，且净出口增速还在直降，结汇的高峰期又过去了。

6月大洋彼岸50BP应该不会变，那么这厢国内经济没有明显好转的情况下，汇率就会再度往上。最近，人民币出境的生意是很好做的，也有很高需求，QDII额度从来没有这么紧俏过。而且，美元债的收益率还在不断的上行，当前这个利差原本就很香了。记住——境外美元一年期存款利率都在3%以上。

银科控股首席经济学家夏春认为，本周G7财长和央行行长召开会议，相信会发布期待美元汇率稳定之类的宣言，但联手干预汇率的可能性不大，但或有其他方法。

过去这么多年，每当美元或者日元大涨，都会有G7联合干预汇率的说法，可真正采取行动的次数却寥寥无几。夏先生提醒，大家记得最清楚的就是1985年的广场协议，以及2020年3月疫情冲击下美元飙升，市场也是预期联合干预，但最终等来的是美元互换协议和美联储大幅度降息和无上限量化宽松。

在夏春看来，目前G7很难干预的原因在于：美元上涨的势头难以避免。除了美联储持续加息缩表以外，关键是俄乌战争冲击，还有中国这个世界经济引擎因疫情严格防控产生新一轮的供应链冲击下，其他经济体离衰退的距离都要比美国更近。

在这种情况下，资金继续回流美国，美元接下来半年到一年时间保持强势显然是大概率事件。

夏春指出，当下，美联储通胀压力下的加息预期已经被市场消化，如果超预期加息就会带来本国金融条件收紧，会加速经济衰退的到来。

在美国对俄罗斯实行制裁后美元面临信心危机下，美国政府对美元升值应该是持欢迎的态度；另外，美元升值也有助于美国抑制那个令拜登和耶伦头痛的高通胀。因此，G7要联合干预汇率很难得到白宫的许可。而目前更好的解决办法，是与美联储进行货币互换的安排。这也是2020年3月美元大涨时，G7央行与美联储的解决问题方法。

夏提醒，只有中国这个世界经济引擎重新发动起来，外汇市场、股市、债市才会降低波动率，经济和市场的麻烦才会缓和。

“股市真正担心的并非加息和合理幅度的下跌，股市真正担心的是加息无法解决通胀，以及衰退会更快到来。历史上衰退期间平均维持一年，期间美股通常都是双位数的下跌。如果俄乌冲突继续拖延，中美关系无法缓和，参考历史经验，美股重现历史上三次长达十年的熊市，都是有可能的。这三次分别发生在20世纪30年代，70年代和21世纪的头十年。”

在他看来，美股的回撤最多才走完一半。未来仍然面临15%左右的下跌空间。而在多重考量指标系下，中国这个世界经济引擎又该如何重新发动？

贰

鹅厂递延收入藏奥妙 家底还是厚实

阿里字节瘦身难避免 柔宇正在苦熬

一起来来看看近期发生在你我身边的事。从归乡客到大厂，再到餐饮服务，服装企业。压力，Very Strong！

根据鹅厂的最新财报，今年 1-3 月，腾讯收入增长了 0.01%，约为 1354.71 亿元。本土游戏业务表现不佳，人们待在家里的时间变多了，腾讯收入却少了1%。互联网广告收入下滑近两成，反映了互联网服务、电子商务广告需求的减少。原本在线教育也是广告投放大客户，现在这个行业Game Over。

最核心的收入来源看起来受了很大影响。叠加人力成本上升和对外投资亏损，一季度腾讯利润水平大幅下滑，特别是净利润率由去年同期的26%下降至19%。

但和其他公司不同，腾讯的一部分收入并没有体现在“收入”和“利润”这两个最抓眼球的指标里。一季度末，他们“递延收入-流动负债”这项会计科目的余额环比大涨10%、达到969.25 亿元。

这些收入流水主要来自游戏、金融与企业、网络广告部门签了合同但还不能确认的收入。比如用户在腾讯的产品里充值100元，只消费10元。腾讯实际上收到100元，但只记录了 10 元收入——剩下的90元被计为“递延收入”。

大厂的“递延收入”，有点类似与银行拨备率。近期大家应该没少听说监管层要求各大银行适当降低拨备，要的不就是在当下的经济状况下，让外人看到点利润反弹的起色么。

对腾讯而言，道理同样如此。问题是，放在大厂们效益好、给员工提供4000元住房补贴，市值同样处于历史高点时，根本不会考虑“藏拨备”，而只有在当下相关的做法才成为了小马哥的算盘珠；同样，也只有在此刻提前准备过冬，一季度不被大家所关注的19%净利率或才有望不在未来出现更大的波动。

另一头的阿里，传闻中“大规模裁员”没有如约而至。阿里没有上演像其他互联网公司那样沸沸扬扬的“集体毕业”。但据《财经天下》采访披露，阿里巴巴眼下的确在裁员，涉及多个事业群——钉钉、CTO线、阿里云、淘特、淘系等BU。知情人士透露，阿里本次采取的是滚动式裁员。

阿里本轮瘦身消息，是4月底开始发酵的，5月11日随着一张截图的流出，开始引起外界广泛关注。网上这张截图想要表达的意思是：阿里杭州西溪A、B区的访客会议室5月16日和5月17日全被集团订光了，将用于大规模裁员的面谈沟通。

身处风暴中心的阿里员工们，一段时间来成了脉脉里的常客，这也使得5月以来阿里一直在脉脉热搜里霸榜，即便到了昨天依然靠着1052万的热度位居第一。

据媒体进一步了解，此次钉钉的裁员大概在10%-30%左右。另外，有的部门裁的是高P，有的部门砍低P，CTO线则早已“排好名单”。

据一位5月19日刚被裁员的钉钉教育员工表示，其官方口径是N+1，“如果马上走给N+2。”此次裁员受波及面较大，“有的是整个部门都被优化，十几个人都走”，而且，阿里已经提前锁定了HC，这也就意味着员工无法内部活水到其他岗位。

事实上，阿里裁员的消息，此前已经传过一轮，那一轮最夸张的传言是：阿里将削减30%。后经媒体向公司方面核实，得到反馈是“数据太过夸张”，阿里不可能一下子裁掉近8万人。

“优化了一个P9，四五个P8，有去年刚升上来的P8今年就被优化了。”一位阿里巴巴内贸事业部（CBU）员工透露，本部门从三月就开始优化，比例在20%左右，主要是年终绩效考核为3.25和3.5的。

据了解，阿里巴巴的年终绩效考核分几个档次，最好的是拿3.75分-5分的员工，大概占比能到30%；绝大多数拿的是3.5分-3.75分，占比约有60%；最差的是3分-3.25分的。

知情人士表示，“和其他互联网公司不同，阿里裁员的风格是‘小刀小刀动’，没等员工反应过来，一波就结束了。”上述人士总结称，阿里是滚动式裁员，不会“集中毕业”，但也不是裁一波就安全了，而是常态化了。“跟什么营收利润都没关系，就是政策影响下，互联网企业未来可跑马圈地的预期小了，之前把一些优秀的人招过来养着，现在业务范畴缩减，人员自然冗余了。”

同在近期，市场有消息称，字节游戏团队发行业务线裁员80%。5月19日，字节跳动旗下朝夕光年相关负责人对外表示，信息不实，部分业务确实有调整，但无大规模裁员。

朝夕光年为字节旗下游戏业务板块。去年11月，字节跳动CEO梁汝波宣布成立六个业务板块，即抖音、大力教育、飞书、火山引擎、朝夕光年和TikTok。此前，字节方面曾表示：“游戏业务是字节跳动内部定下的长期业务方向之一，长期看好，持续投入，不会计较短期得失。”

2020年4月份，字节跳动曾表态称，游戏业务整体体量将超过2000人。但眼下呢，至少“不会计较短期得失”这论调需要稍作调整了。

再来看近期传出砍单2成的小米，1季度小米集团总营收734亿元人民币，同比下降4.6%，调整后净利润29亿元人民币（包含造车的4.25亿费用），同比下降52.9%，是自2018年上市披露数据以来首个季度出现营收和调整后利润的同时负增长。

4月29日，市场研究机构IDC公布数据显示，2022年第一季度，中国智能手机市场出货量约7420万台，同比下降14.1%。其中小米2022年第一季度在中国智能手机市场出货量1100万台，同比下降18.4%，市场份额14.9%，排名第五。

对于财报不及预期，业界的指向是2022年中国经济现状叠加俄乌政局动荡等诸多负面因素，让小米受到国内/国外双重冲击，另外还提到了印度税务调查事件的影响。那从Q1的国内市场大降换一个角度说，小米当下是不是更需要倚重海外市场了呢？

如果说俄乌冲突的影响始于2月下旬，但印度查税事件涉及查封的7.25亿美元则是发生在今年4月，如此说来Q1与这两个事件到底有多少关联呢？又受多大拖累呢？存疑。不能说小米对于业绩下降的成因说的完全没道理，但在看到小米现状时，真正让人为其捏把汗的是在手机业务承压背景下，还要出钱搞汽车，甚至又传言说小米汽车二厂要放上海。24君就问一句，您先把一厂的消息落定了，成么？

TO C业务上不去，独董刘姝威女士高呼要给政策的那家生产柔性屏的柔宇科技，更是山雨欲来。

据《晚点 LatePost》披露，柔性显示屏制造商柔宇科技，本周三开启了一轮裁员。这是柔宇陷入资金链危机后第一次大规模瘦身行动。

5月18日，柔宇HR开始告知部分员工裁员决定，所有收到通知的员工需在本周五前选择好离职补偿方案：可以选择拿基本工资（正常工资的 40%） x N（在职年份）的赔偿 ，半年内支付；或选择月底拿到赔偿，但赔偿金打五折。员工也可以选择不离职，但要继续 “放假” 到今年九月甚至更久，期间公司会按最低标准2360元支付工资。

一边裁掉终端及职能部门，一边给AT加薪，背后是柔宇酝酿一年，但执行并不算果决的业务转型，即从过去兼有to B、to C 业务，转向做一个单纯的to B屏幕厂商。给ATP加薪是为了留住to B产品的核心人员。

2021年5月，联想集团前副总裁赵泓加入柔宇科技任COO，当时，赵泓试图推动柔宇转型为纯粹的屏幕供应商，同时砍掉to C业务。

但直到年底赵泓离开，公司管理层并没有正式对内宣布主攻to B 的战略变化。这可能显示了柔宇高层对转型仍有犹豫。兼有 to C 业务，意味着更大的想象空间，而如果只做to B 的屏幕厂商，则是一个典型的中间环节制造业企业。以中国龙头屏幕厂商京东方为例，其去年的营收近2200亿元，利润近260亿元，市值只有1480亿元。

在人员大幅减少的情况下，柔宇到今年才开始缩减办公室开支。

今年2月，柔宇位于深圳南山区联合总部大厦的办公室从两层收缩为一层。到本月底，柔宇将退租南山区总部，所有员工搬到位于龙岗区坪地的柔宇国家级柔性显示基地内办公。今年4月，柔宇还退租了位于望京的北京办公室。虽然提前退租可能要交违约金，但在操作中，一般可以通过寻找下一个租客来避免。柔宇并没有更早地砍掉不必要的办公场地支出。

即使如今通过裁掉其它部门，给屏幕相关核心部门涨薪，柔宇要在“减负” 后做好to B 转型仍困难重重。

柔宇的全柔性显示屏生产线自 2016 年11月开始建设，项目分两期，总投资约110亿元人民币，2018 年 6 月一期产线点亮投产。但柔宇产线空置严重，招股书显示 2018年至2020年上半年，产能利用率分别为15.1%、31.2%和5.3%，3年总共生产柔性屏不到18000片。有产能却没客户，这是柔宇困境的一大症结。

此时，不知道柔宇方面，该有多么羡慕李东生老板的华星光电了。问题是，你的产品良率能和李老板抗么？或者这么说，当下不断萎缩的手机消费市场空间，已经不给新进者通过扩大客户群改进良率的机会了。

早先，是技术压死你，当下，是市场需求这根最后的稻草也抓不住。

叁

餐饮服装都在调整 咬牙方能出头天

申城数据陆续出炉 社零沉底不意外

离开制造业，再看看服务消费业。

据《经济观察报》报道，5月18日，距离北京市餐饮企业停止堂食服务已过19天，以鱼头泡饼闻名的旺顺阁总裁张雅青内心焦虑又增添了一份，她最担心的还是近2000名员工的管理问题。

4月30日，在接到5月1日至4日餐饮经营单位暂停堂食的消息时，旺顺阁已经储备了20万斤的活鱼，以应对即将到来的小长假，这也是餐饮行业的传统黄金周，可是防疫政策打乱了原有的计划。

旺顺阁在上海只有一家门店，可就是这家门店所在的购物中心发生疫情，6名员工在店里生活已有50天。北京的员工们相对自由，但是餐厅不需要全体上岗，只有30%的员工轮流上班，其他呆在宿舍里。在京1700多位员工中85%都住在集体宿舍里。

5月8日，北京市人社局等多个部门联合发布通告，对在北京市参保缴费的餐饮、零售、旅游等行业企业，阶段性实施企业职工三项社保费的缓缴政策。这个消息事实上并没有让张雅青感觉放松，“缓缴还得缴，我们做账的时候还是要把这部分费用预提出来，该留的还得留着。”

对于“在朝阳辖区内的暂停经营的服务型企业员工，保险给予每人每天100元赔偿，每家企业每次停业事故累计最高可赔偿10万元”的内容，张还特意做了一番研究，比对政策后最终得出的结论是：按照该方案，旺顺阁十余家朝阳门店中，只有一家大望路店符合停业的标准。

还有一项重要的开支——租金。张回忆，2020年疫情初始时，旺顺阁彼时的50多家门店中，有一半的门店享受到了10天-2个月不等的房租减免的政策。今年当堂食关闭时，公司按照流程，旺顺阁也向所有餐厅的物业公司发去了租金减免申请函，至今已有四五家业主予以回复，让旺顺阁按要求继续提供相关资料。

过去，旺顺阁是优质客户，一切好商量，但放之当下，又会有多少门面楼的房东们愿意减租，房企们自己都这么困难，此刻，先保谁？

当务之急，还是需要想更多的办法。今年，旺顺阁还成立了一家团膳公司，给团队客户供应餐食，比如养老机构、机关单位，同时还联系了几个为防疫工作人员提供工作餐的业务。

5月1日-11日，旺顺阁外卖业务收入是374万元，和去年同期相比增长了147%。再加上到店自提的收入，5月的前11天，收入超过800万，但也只是去年同期的1/3。

线上需求依然有限，张雅青说：“今年4月份亏损1000多万，5月份的亏损额在2000万-2500万。”

同在近期，曾被誉为中国市场“最赚钱的服装公司”绫致集团，旗下的男装品牌思莱德（SELECTED）也要撤出中国市场了。

有媒体报道称，绫致时装(中国)天津有限公司（简称 绫致时装）向内部供应商发布《思莱德终止零售业务的告知函》，称公司将于2022年7月31日前，关闭思莱德在中国的所有零售店铺。

这意味着，在未来三个月内，思莱德1300家门店全部关停。

作为较早一批进到中国服装销售市场的外资企业服装集团公司，绫致时装的母公司BESTSELLER绫致时尚集团是欧洲大型时装集团之一，于1975年始建于丹麦。目前，绫致时装旗下有Vero Moda、ONLY、VILA、Object、JACK & JONES等十余个品牌。

2008年，该公司旗下的四个品牌在中国的门店数量超过6000家，总销售额超过300亿元。彼时，美特斯邦威、森马体量还很小，优衣库、Zara等快时尚品牌还未进入中国市场。

而今，上述4家在国内发展的服装品牌早已没有了往日的辉煌。国信证券研报显示，2014年，绫致时尚集团在全球拥有超9000家门店，其中有6000家在中国。2013年绫致时装在中国的市占率接近2%，但到了2020年，该企业在中国的市占率仅剩1.4%。

与此同时，海外服饰企业在中国市场的日子都不大好过。美国大众品牌Forever21全面退出中国市场，时尚品牌ZARA也开始了关店计划。2020年1月，ZARA旗下品牌Pull&Bear、Bershka、Stradivarius关闭了所有中国市场门店。2020年3月，GAP宣布旗下品牌Old Navy正式撤出中国市场。

近期，GAP在广州、深圳、苏州、上海等地都传出了闭店的消息。最新消息，2022年2月，HM集团也计划将在今年关闭224家门店。

近期，大家看到的一个词出现频率很高，叫消费降级，24君就开脑洞问一句，即使疫情防控核酸检测常态化，但人总得出门——当北京的东边的年轻人步入合生汇、南城年轻人步入荟聚购物中心，沪上情侣朝新天地、五角场、梅陇镇、恒隆进发时，满眼只剩下实在买不起的2000元一件的时尚衣品时，大家是种什么感受？

换个角度说，你让江、浙、广东的那些个代工服装品牌忙叨什么？都各自忙出口么？貌似对岸的美国大妞们当下也觉得东西挺贵的。

日本知名消费研究专家三浦展先生（著有《第四消费时代》等书）介绍称，日本泡沫经济破灭后冒出的最有代表性的几个品牌，是优衣库（廉价服装），堂吉柯德（折扣店），永旺（郊区shopping mall），Notori（廉价家具），大创（百元店），都是沿着日本国道在郊区开店起来的商家。

专家们都提醒——经济不景气，现在大家要关注消费降级的机会。咱此前倒是每年常去日本街头巷尾溜达，前几日24君刚还偷偷溜了趟优衣库，照咱心里话说，那个门面仅能容纳两人，满是开地下的大创，貌似也不符合中国国情，毕竟，咱们各处的批发市场，都被互联网们干趴了，而今，干趴批发市场的平台，也趴着呢！

昨天，互动平台微博上有篇榕剑先生的回乡博文很火，但到了今日，连作者都设置了隐私，貌似如果24小时摘录其中只言片语，也得遭遇“必杀技“，但作者提供的几条信息，供大家参考，依据这位人士自己的亲身经历，目前允许上海旅客中转的，只有杭州、广州、长沙。

榕剑先生终于回乡了，他的一个初中同学很有正义感的给其留言，请你隔离，而榕先生对此的理解是：请你拉黑！

5月19日，4月份上海主要经济数据逐步出炉。据上海市统计局网站公示，2022年4月，该市规模以上工业企业完成工业总产值1286.17亿元，比去年同月下降61.5%。

工业产销率为107.2%，比去年同月提高8.0个百分点。工业企业完成出口交货值252.53亿元，下降57.3%。

具体涉及行业，请看下表。24君已替各位划出重点。

社会消费品零售总额4月比去年同月下降48.3%，批发零售完成680.24，比去年同月下降46.3%，住宿餐饮业完成36.73，比去年同月下降69%，吃的商品比去年同月下降33.3%，穿的商品比去年同月下降38.4%，用的商品比去年同月下降57.6%，烧的商品比去年同月下降77.6%。

如有录入错误，请大家自行核对24君刚截屏的社零数据，信不信，大家自己看。

同在5月19日，旗下一度拥有39座购物中心以及房产，也是曾经菜鸟网络的首任CEO，银泰集团创世人兼董事张沈国军先生，被限制高消费。

中国执行信息公开网显示，北京市第三中级人民法院于2022年3月1日立案执行申请人霍尔斯沃西有限公司（Holsworthy Limited）申请执行之江新实业国内涉外仲裁裁决一案，因之江新实业未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，北京市第三中级人民法院依照有关规定，对之江新实业采取限制消费措施，限制之江新实业及法定代表人沈国军不得实施高消费及非生活和工作必需的消费行为。

天眼查APP数据显示，之江新实业成立于2018年9月，是大型实业投资平台公司。之江新实业法定代表人沈国军为中国银泰投资有限公司的创始人，现任银泰集团董事长。

银泰集团官网信息显示，银泰集团由沈国军于1997年创立，立足实业发展与产业投资，业务涵盖商业零售、商业地产、矿产资源勘探与开发、股权投资等领域，在境内外拥有多家控股、参股公司。

肆

各种刺激大释放 回归常态需要震撼弹

五二零行情甜蜜 北水创下半年新纪录

另在5月20日，“19金科03”暴跌超34%，并盘中临时停牌。金科股份股价也快速跳水，盘中触及跌停，随后一度打开跌停，但临近尾盘再度跌停。市场传闻称，金科股份发行的公司债或将展期。值得一提的是，截至目前，金科股份是极少数保持着境内外债券市场“零违约、无展期”记录的民营房企。

作为全国大型地产开发公司，金科股份今年以来负面新闻不断，资金链紧绷。本周初，因年报利润同比大幅下降，深交所刚刚发布对公司2021年年报的问询函，要求说明公司报告期内毛利率呈现明显下降趋势等问题。

同在近日，有消息称，重庆市政府对金科集团制定了相关纾困措施：分批发放纾困资金，以借款和质押项目股权的形式给到金科集团，目前已有3亿元纾困资金到位。

牵头重庆的国企对以股权入股金科集团的事项进行谈判，目前正在接触的入股对象包括重庆渝富、重庆两江新区产业发展集团、重庆城投、重庆地产集团、重庆发展投资有限公司等等；

阶段性入股金科集团的地产项目公司，给项目增信背书，方便银行对金科集团进行贷款，会适度释放金科集团在重庆项目的预售资金，金融管理部门给予金科集团融资、信贷方面的支持。

对于以上消息，金科内部人士5月20日回应媒体称，确实有引入战投的计划，接触洽谈中，但具体的进展还需等待公告。

业内人士评价，饭菜淡了要盐，感情淡了加钱，关键时刻，还是亲爸伸出了援手。重庆是金科的发源地，也是总部所在地。中指研究院数据显示，金科股份2021年全年以1876亿元销售额排在2021年1-12月中国房地产企业销售业绩TOP200的第18名，较上年同期排名17，下降了一个名次。

同在5月20日，雅居乐集团控股有限公司发布公告称，已全额偿还33.447亿港元的港元贷款余额以及6000万美元的美元贷款余额。继偿还后，于本公告日期并无任何未偿还的该信贷。

截至今日港股收盘，雅居乐集团微跌0.6%。

雅居乐银团顺利过关，而据业内最新消息称，融信大概率在下周一前对外转款，周三到宽限期前支付美元债利息。

而继上午官宣公积金政策调整后，5月20日下午，南京二手房市场又传出消息，取消限购、交易不再需要购房证明。同时调整首次使用住房公积金贷款购买2套最高贷款额度至100万元/户。

午后，众多南京房产中介人士纷纷奔走相告，南京二手房限购已经取消，不限套数和区域，也不分本地人外地人。不仅是大“蓝鲸“人，感觉全国房地产市场的春天，都要从5月20日的下午开启了。

同据中国铁路上海局集团消息，截至5月20日，上海开行铁路班次总计已增至21趟。上海铁路目前单日预计发送旅客已超过1万人次，主要是离沪返乡人群。

与此同时，上海市内交通也即将开始恢复。5月20日，申通地铁集团通告，自5月22日起，上海轨道交通3号线、6号线、10号线、16号线恢复运营，运营时段均为7：00-20：00，其他线路仍暂停运营。后续，上海地铁将根据疫情防控形势，适时调整运力，恢复运营线路或将增加。

除上述4条地铁线路，5月22日起还有273条公交线路恢复运营。上海市副市长张为在5月19日召开的上海疫情发布会上介绍，优先恢复的公共交通网络可覆盖所有中心城区，以及全市机场、火车站、三甲医院和各区中心医院。

还是5月20日，蔚来汽车正式登陆新加坡交易所挂牌交易，成为国内首家在纽交所、港交所与新交所三地上市的智能电动汽车企业。

本次新加坡上市，蔚来汽车将采用介绍上市的方式。所谓“介绍上市”，是已发行证券申请上市的一种方式，不发行新股，只是公司股东将本身的旧股申请挂牌买卖，不涉及融资。

蔚来的美国存托股份将继续主要在纽约证券交易所上市及交易，每股美国存托股份代表一股股份。在新加坡交易所主板上市后，相关股份将可与在纽交所上市的美国存托股份完全互换。

新交所上市公司只有677家，所以每增加一家公司都有比较大的权重，按照昨天的收盘价，蔚来的市值排在新交所上市公司第6位。排在蔚来前面的都是些能源、金融、电信公司，蔚来的排面不小。

今日，港股蔚来涨幅达到9.55%。

另在5月20日傍晚，民航局通知各大航空公司，明天下午三点，民航局会召开会议，各公司高管出席，和周一规格一样。最新的情况是本周六到下周五先按4500班，后续将增加航班。预计未来航班量将能够保证各地复工复产和暑运的需求。

值得注意的是昨天与今天，中国驻多国大使馆陆续发布通知，放宽了赴华人员行前检测要求等政策，其中最明显的变化则是不再要求任何血清抗体检测以及取消对既往感染史人员肺部CT或X光的检查。

这一迹象非常符合国际航线即将小幅增加的方向。现在，可是外交口与民航口共同出台有助于国际航班逐步增加的配套系列政策。

一般来说路边社消息往往半真半假，不过近期的某一些动向倒很值得大家反复的琢磨。其中或有水分，但是其指引的大方向是所有人愿意看到的。据悉，近期稳增长一揽子计划文件或将在下周二公布部分，或涉及——8月把今年的专项债用完，7月把明年的专项债额度下达，Q3要把这部分形成工作，今明两年专项债扩展用途，新增新能源和新基建；

政府性国家融资担保基金发1万亿以上融资担保信贷，直接给到基建项目，国铁3000亿，民航2000亿（三大航）；今年集中开工项目23个，总投资2.4万亿；

汽车，牌照限购地区增发牌照供给，新能源延长补贴；

第二次发布农资补贴，支持青海钾肥项目建设增加钾肥进口，县域城镇化加大农村户口转城市；国家煤炭国储1亿吨，中央6000万吨，其他地方4000万吨，石油增储1.9亿吨，等于120天净进口规模。

据彭博方面今天下午的最新预计，估计中国今年将投入高达5.3万亿美元资金，为经济发展增加动力。这一数字，大约相当于中国17万亿美元经济总量的三分之一。

当然，以上信息还都仅仅是猜测，但当下的市场情绪确实是稳中向好的。

5月20日的行情果然很甜蜜，沪深两市高开高走。三大指数均收涨超1%，沪指收复3100点，创业板指一度涨超2%。北向资金净买入142.36亿，这也是去年12月以来的最高单日纪录。招商银行、五粮液、贵州茅台、东方财富净买入居前，分别获净买入7.10亿元、6.74亿元、5.96亿元、5.65亿元。

盘面近乎全红，煤炭领涨；食品饮料走强，白酒股拉升，贵州茅台涨超2%，五粮液涨超5%；有色金属等涨幅居前。仅房地产、国防军工等板块下跌。题材概念方面，煤炭概念领涨；多地公布电子烟零售许可证数量，新型烟草走强；生物疫苗涨幅居前，世卫组织将康希诺生物新冠疫苗列入“紧急使用清单”，康希诺A股涨超12%。租售同权领跌，广东自贸区、水利等概念跌幅居前。

沪指收报3146.57点，涨幅1.60%；深成指收报11454.53点，涨幅1.82%；创业板指收报2417.35点，涨幅1.69%；科创50指数收报1045.38点，涨幅0.87%。

沪市成交4153.06亿元，深市成交5053.60亿元，两市合计成交9206.66亿元，较前一交易日的8067.06亿元明显放量。

在岸人民币兑美元5月20日16:30收盘报6.6740，较上一交易日上涨938点。

昨天，人民币汇率已经出现了大幅度飙升，离岸人民币对美元汇率已经升到了6.713，人民币汇率能够企稳回升是沪深股市能够真正走稳的重大市场背景。与此同时，昨晚交易的新加坡A50股指期货指数，并没有理会同期交易的美国三大指数的走势涨跌。A50指数盘中独立上涨，最多的上涨幅度超过1%。

人民币汇率和A50指数的走强已经预示了今天沪深股市的走势。

昨日美股大涨，A股走出独立日，今天A股继续大涨，一方面又降息利好，另一方面从大蓝筹走势看，市场护盘力量坚决，后市看好。

港股面今日同样集体收涨，香港恒生指数收涨2.96%，恒生科技指数大涨4.74%，互联网科技、医药、能源等板块领涨，京东、阿里巴巴、小米涨超5%。

5.20，真的是个非常重要的日子，1997年5月20日，香港导演王家卫执导的《春光乍泄》在第五十届法国戛纳电影节夺得最佳导演奖。时至夏初，今年的春光虽然来的有些晚，但来了就好！

奉上今日最佳图片——自由拥抱，这是一种态度，一种向往，也是一种自信。

我是作者孙斌，感谢大家捧场哦～

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