拆解酷家乐招股书：企业客户2万家 年营收3.5亿元

【亿邦动力讯】酷家乐母公司、杭州群核信息技术有限公司（下称“群核科技”）6月25日正式向美国证券交易委员会（SEC）递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，摩根士丹利、摩根大通、中金、中信建投、富途证券担任承销商。

在家居产业互联网领域，2018年7月，以齐家网为业务主体的齐屹科技在港股主板上市；2020年12月31日，土巴兔在深圳证监局进行了辅导备案，目前已经与中金公司签署上市辅导协议。从设计环节切入家居产业链，群核科技或将成为的该领域的第二家上市公司。

群核科技成立于2011年11月成立，2013年11月推出起核心产品3D设计软件“酷家乐”，目前，群核科技目前旗下主要品牌包括酷家乐、COOHOM、Modelo、美间等。

招股书称，群核科技是全球最大的3D室内设计、装饰与建筑平台。其代表性客户有顾家家居、美的置业、箭牌卫浴等。

酷家乐招股书有哪些关键数据？

-用户

2021年第一季度平均月活跃用户（MAU）150万。截至2021年3月31日，群核科技拥有20,806个企业用户，同比增长69%，这些客户中包括5,084个高级客户和267个关键客户。

高级客户意为拥有5个注册账户以上的企业客户，关键客户意为收入贡献超过20万的客户。

截至2021年12月31日，高级客户和关键客户的净收入留存率分别为95%和130%。

在2020年和2021年第一季度，群核科技分别为超过240,000和89,000名付费个人客户提供服务。

-产品

根据艾瑞数据，群核科技是中国最大的室内设计、装饰和建筑软件提供商，市场份额为10.3%。

群核科技最主要的产品为云设计软件“酷家乐”，房天下的数据显示，酷家乐覆盖了90%以上的中国最近五年新房户型结构图，拥有超过8000万商品素材模型。

Coohom则是“酷家乐”的海外版本，目前已覆盖超过200个国家和地区；Modelo是数字资产管理和协作软件，由群核科技2020年收购而来；“美间”是提供给室内设计师的2D软件，由群核科技2021年收购而来。

仅在2021年5月，群核科技每天平均执行210万次渲染，处理77亿次以上的API调用。

-收入及利润

2020年，群核科技收入为3.5亿元，2019年为2.8亿元，增长率为25%。2021年第一季度，群核科技收入为1亿元，上年同期为7570万元，同比增长33%。

群核科技收入主要来自软件及服务的订阅收入，2019年、2020年及2021年第一季度，该部分收入分别为2.7亿元、3.3亿元和9657万元，而订阅收入主要来自企业客户、尤其是高级客户的贡献，2020年5,084个高级客户为群核科技贡献了81%的收入。来自个人用户的订阅收入非常少，2019年和2020年和2021年第一季度分别为2000万、2700万、780万。

2019年和2020年和2021年第一季度，群核科技的毛利率为69%、68% 和66%。同期，群核科技的净亏损分别为2.61元、2.97亿元及1.17亿元。

群核科技最大的费用支出是研发费用，2019年和2020年研发费用支出与营业收入的比例为68%和77%，2021年第一季度，研发费用占比达到98%。

-股权结构

群核科技的三位联合创始人：董事长黄晓煌、CEO陈航、CTO朱皓持股比例分别为19.6%、14.0%、5.3%。

过去十年，群核科技进行了多轮融资，目前的主要股东有：IDG持股16.5%，GGV持股14.4%，顺为资本持股10.7%，高瓴资本持股6.9%。

-员工

截至2021年3月31日，群核科技拥有2073名全职员工，其中1252名在总部杭州办公，其余795名员工在北京、上海、广州、深圳、成都办公，26名员工在海外办公，包括美国、澳大利亚、马来西亚、波兰、新加坡、泰国和越南。

从员工结构上看，人数最多的是研发人员和销售人员，分别有858名及875名，占比分别为41%和42%。

三位理工男跨界创业，曾拒绝阿里投资

群核科技的三位创始人均为技术出身。

黄晓煌本科毕业于浙江大学竺可桢学院，后留学美国获得伊利诺伊大学香槟分校（UIUC）全额奖学金，从事GPGPU领域研究，获得硕士学位，曾在美国英伟达Nvidia担任软件工程师，主要参与CUDA语言开发。

陈航是黄晓煌在浙大及UIUC的同学，曾任职于美国国家超级计算中心（NCSA）。

朱皓本科毕业于清华大学计算机学院，与黄晓煌、陈航是UIUC同学，曾在Google和亚马逊担任软件工程师。

2011年底，黄晓煌、陈航创立了酷家乐，后邀请朱皓加入。他们将图形图象渲染技术在室内设计、建筑、电影等行业进行市场测试后，发现家居行业的反馈最好，于是确定了家居设计方向。

2013年11月底，酷家乐正式上线，支持在线完成户型搜索、绘制、改造，拖拽模型进行室内设计，10秒可渲染出3D效果图。

起步阶段的酷家乐是面向C端的室内设计平台，2015年，酷家乐升级为企业SaaS标准化服务。

在IPO之前，群核科技已经完成7轮融资，背后投资机构阵营包括IDG资本、GGV纪源资本、经纬中国、明势资本、云启资本、顺为资本、高瓴资本等十余家国内外一线基金。

值得一提的是，总部同样位于杭州的阿里巴巴，曾多次表示对群核科技的兴趣，黄晓煌表示，阿里在其平台商业模式中，GMV是首要考量的，他们更希望通过借助效果图，线下导流做电商转化，而酷家乐只想踏踏实实地做一家软件公司。

酷家乐VS三维家，一个横向一个纵向

与酷家乐合作遇挫的阿里巴巴，2019年投资了广州的三维家。

如今的家居设计领域，酷家乐和三维家均为头部公司，经常被放在一起比较。虽然核心产品都是家居设计软件，但二者团队基因以及发展重点都有很大不同。

酷家乐团队属于技术出身，进入了家居行业，而三维家团队属于家居行业出身，寻求技术突破。三维家联合创始人兼CEO蔡志森曾在圆方软件担任副总裁，他于2012年联合三位创始人在广州创立三维家，从云设计平台切入泛家居行业。

群核科技更强调其软件公司的定位。早在2018年前后，群核科技就已经将酷家乐正式推向了全球，并在海外市场以COOHOM品牌露出；2020年4月，群核科技全资收购了建筑地产设计资产管理及三维数据可视化平台“Modelo”，正式入场房产、建筑领域；2021年2月，群核科技全资收购了面向软装设计师的一站式云服务商和数据化供应链提供商杭州美间科技有限公司，补充了酷家乐软装设计师生态。

黄晓煌表示：“去年D+轮融资后，酷家乐面临着战略方向的抉择：垂直或者水平方向发展。我们选择继续坚持做软件行业，但会拓展到更多的行业、更多的国家，向全球化进军。”

群核科技2020年公布了“新四大战略”，即“从家居到全空间、从设计到全链路、从工具到全生态、从中国到全世界”。

与之相对的，三维家偏重垂直发展，从设计环节向上下游延伸，涉及生产系统、家居工厂、卖场等家居产业链。

三维家的投资方包括阿里巴巴、曼安科投资、红星美凯龙、广发信德及软银中国。

此番酷家乐抢先一步上市，三维家或许会有点着急了。