「银河期货早评」21-10-25（有色、煤炭、原油、新能源化工etc.）
今日品种
铁矿 | 钢材 | 焦煤焦炭 | 不锈钢 | 镍 | 铜 | 锌 | 沥青 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | EB | PTA | PP
车红云
投资咨询从业证号：Z0012165
期货
品种
铁矿
【夜盘复盘】
期货:期货铁矿i2201收于708.5元/吨,01合约螺矿比6.9;
现货:青岛港PB粉价格830-840元/吨;青岛港超特粉价格在495-505元/吨,折仓单约690。
【重要资讯】
1、Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14045.48,环比增147.29;日均疏港量276.33增8.91。分量方面,澳矿6799.20增87.9,巴西矿4649.80增20.8,贸易矿8291.00增102.1,球团373.40降18.19,精粉1023.37增1.63,块矿2289.62增59.94,粗粉10359.09增103.91;在港船舶数202条降6条。(单位:万吨)
2、本周Mysteel统计全国186家矿山企业产能利用率为61.56%,环比增0.65%,同比降6.05%,矿山精粉库存137.27万吨,降9.93万吨,本期矿山产能利用率提高,矿山精粉去库。
3、Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为10432.77万吨,环比增加57.25万吨;当前样本钢厂的进口矿日耗为265.00万吨,环比减少0.83万吨,库存消费比39.37,环比增加0.34。
4、Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.55%,环比上周下降1.52%,同比去年下降11.73%;高炉炼铁产能利用率80.05%,环比下降0.61%,同比下降12.29%;钢厂盈利率88.74%,环比持平,同比下降1.30%;日均铁水产量214.58万吨,环比下降1.64万吨,同比下降31.21万吨。
【交易策略】
上周现货市场价格呈震荡运行,较黑色其他品种相对抗跌。本期数据来看,铁水产量214.58万吨,环比下降1.64万吨,减量主要来自于华北和东北地区;钢厂库存增加,在四季度持续限产的背景下,需求难有明显提升,进一步补库需求不足,港存以及压港均为增加走势,抑制矿价反弹空间。同时由于限电、较高的运费对国产矿产量、非主流矿进口也形成压力,因此形成供需两弱的格局,趋势上看需求下降更快,整体仍表现为宽松格局。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
期货
品种
钢材
【夜盘复盘】
期货:RB2201收于4889元,RB2205收于4745元;HC2201收于5322元,HC2205收于5111元。螺纹1-5价差收于144元,热卷1-5价差211元。01合约卷螺433元,05合约卷螺差366元。
现货:上海中天螺纹在5360元(折盘面5525左右)。上海本钢热卷5540元。
【重要资讯】
1、国务院制定房地产税试点具体办法,试点地区人民政府制定具体实施细则。国务院及其有关部门、试点地区人民政府应当构建科学可行的征收管理模式和程序。国务院按照积极稳妥的原则,统筹考虑深化试点与统一立法、促进房地产市场平稳健康发展等情况确定试点地区,报全国人民代表大会常务委员会备案。
2、2021年9月份,70个大中城市商品住宅销售价格环比总体呈略降态势,同比涨幅持续回落。9月份,一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨5.3%和7.7%,涨幅比上月分别回落0.4和1.4个百分点。二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨4.1%和3.0%,涨幅比上月分别回落0.3和0.2个百分点。三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨2.3%和1.4%,涨幅比上月均回落0.5个百分点。
3、前三季度集装箱船新船订单同比暴增15倍,新船订单量几乎是去年同期三倍,在前所未有的集装箱船订单狂潮带动下,全球新造船市场正在迅速复苏,全年订单有望创下8年新高。
4、10月21日,国家统计局公布2021年9月汽车产量情况,9月生产汽车218.6万辆,环比增长26.07%,同比下降13.7%;1-9月产量为1855.4万辆,累计同比增长9.4%。
【交易策略】
周末,河北普碳方坯出厂价格累计持平,报4990元/吨,环比上周日累计下跌210元/吨。全国各地区建材价格表现不一,东北、西北、西南等地下跌,华北和华东主流钢厂大幅补跌,但少数市场超低价资源售价回升。基本面来看,mysteel数据显示本期螺纹表需291.37万吨,消费超预期下降,同比降幅达30%,叠加政策风险对成本形成的拖累,导致盘面价格大幅下挫。从数据来看,五大品种钢材整体产量下降35.11万吨,供应端将维持低位运行,需求的超预期回落致年末累库预期增加,期现价格共振下跌,目前1月合约贴水率仍较高,盘面价格跌至成本线以下,短线在风险集中释放后或企稳,螺纹关注4800一线支撑。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)。
期货
品种
焦煤焦炭
【夜盘复盘】
期货:J2201盘面上涨,增仓1051手收于3633.5元/吨,JM2201盘面下跌,增仓253手收于3102元/吨。焦炭1-5价差675.5元。焦煤1-5价差568元。
现货:日照、青岛港焦炭现货暂稳运行。现贸易现汇出库:准一级焦出库价4250,对应01合约焦炭仓单4580元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦3800元,单一蒙煤仓单3800元左右。
【重要资讯】
1、【产地炼焦煤】23日山西临汾乡宁市场部分煤种上涨100-120元/吨不等,涨后主焦及相关瘦煤品种承兑报价区间在4010-2740元/吨,该价格自23日零时起执行。
2、中国煤炭资源网消息,焦炭供应有收紧预期,山西省下发通知11月1日起钢铁、焦化等重点涉气行业实施错峰生产,山西孝义地区受环保检查影响焦企限产20-30%,河北邯郸地区焦企限产20%-30%。
3、10月22日上午,国家发展改革委价格司召集中国煤炭工业协会和部分重点煤炭企业开会,研究制止煤炭企业牟取暴利、保障煤炭价格长期稳定在合理区间的具体政策措施。会议讨论了行业合理价格和利润水平,研究了制止煤炭企业牟取暴利、保障煤炭价格长期稳定在合理区间的具体政策措施。会议强调,煤炭企业要自觉依法规范经营,合理制定价格;对违反现行制止牟取暴利规定的价格违法行为,将依法予以严厉处罚。(财联社)
【交易策略】
现货方面周末山西地区主焦煤以及配焦煤出现不同上涨,焦企成本增加,焦炭成本支撑较强,但碍于黑色系盘面大跌,现货难涨钢厂没有回应;焦煤国产以及进口都有增量,同时焦化厂接下来面临限产,对焦煤需求下滑,对比焦炭基本面稍弱。
单边:短期等待杀跌情绪释放完毕,焦化限产下焦炭供需偏紧,后市仍偏多看待。
套利:多焦化利润可以继续持有。
(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
王颖颖
投资咨询从业证号：Z0014913
期货
品种
镍
【上周复盘】
上周五夜,LME镍收于19810,跌120,跌幅0.60%;库存142446,减342。镍价跟随基本金属共振式大幅回落,而镍价跌幅居前。
【重要资讯】
1、2021年10月18日,矿业巨头淡水河谷表示,在巴西帕拉州获得恢复暂停经营许可证的司法命令后,其Onca Puma镍矿再次停止运营。淡水河谷巴西业务的镍铁产量2020年为1.6万吨,占其总镍产量的7.5%,产量远低于名义年产能5.8万吨。
2、印尼东部时间10月12日14时38分,印尼纬达贝工业园区38#电炉成功出铁。这是继10月10日37#电炉出铁后,园区迎来的又一条顺利投产的镍铁生产线。截至目前,园区镍铁项目已投产镍铁线已达26条。
【交易策略】
单边:当前镍价受国内政策及全球能源危机下的供应影响预期的交替影响。国内能耗双控政策影响下,镍的供需转为双弱,而前期需求端下降更为快速,对前期镍价形成负反馈。在钢厂利润保持高位的环境下,个别主流300系产能或将有所节制的复产,之于镍需求形成支撑;限电政策下NPI成本重心继续上移,结合全球能源危机背景下的供给扰动预期,则短期维持波段偏多操作思路为主。
套利:前期钢厂入场采购原料,带动市场纯镍买兴,镍进口窗口再度打开,但这样的采购节奏缺乏持续性,结合LME镍连续去库的现实,则保持内外正套思路(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
期货
品种
不锈钢
【上周复盘】
上周五,不锈钢主力收于19850,涨120,涨幅0.61%;不锈钢指数持仓80589(+973)。盘面跟随商品氛围表现为冲高回落。
【重要资讯】
1、10月11日,华南某不锈钢厂废不锈钢采购价调整为13700元/吨(出水96,镍8),较上期涨300元/吨。
2、有消息称,继前两天矿热炉烘炉后,2021年10月18日,停产40多天的华南主流不锈钢厂的炼钢已经开始烘炉,启动复产。
【交易策略】
单边:当前华东市场主流钢厂间歇性停产,华南300系某主流钢厂复产迎来不确定性,且后期产能的释放仍将受限于电力供给,10月国内300系产量或将整体处于环比持平状态,而福建地区的冷轧生产受限情况则存在不确定性。供需双弱格局下,市场去库仍在延续,在基差保持高位的情况下,短期可考虑波段偏多思路,操作上可考虑冷轧成本线作为低点参考,一旦冷轧产能受限严重,则多头思路强化。
套利:盘面的回落,带动基差再度扩大,则前期的套保资源可逐步获利了结,等待下一轮做多基差(接现货空盘面)的机会(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
期货
品种
铜
【盘面回顾】
上周五伦铜价格下跌,收于9740美元/吨,跌46美元/吨,跌幅0.47%,增仓505手至27万手。
【重要资讯】
1、美联储主席鲍威尔担忧通胀风险上升,并称减码购债时机已到,不过在加息方面仍会保持耐心。
2、上周SMM调研了国内主要铜杆企业的生产及销售情况,综合看企业开工率约为62.66%,较上周减少2.31个百分比。本周精铜杆开工率再度下滑2.31个百分比,其中有一家企业周内检修产量下降对开工率有所拖累。排除检修因素,本周开工率仍表现不佳。从SMM调研来看,本周仍有多家铜杆企业因限电导致产量下滑,开工率受到持续影响。
【交易策略】
上周铜价下跌,主因是煤炭价格下跌引发的商品共振式下跌。不过供应端的问题并没有得到实质的缓解,由于限电,冷料紧缺,物流运输等原因,国内精铜和进口铜都很紧张,供应端一直维持紧张的状态,库存维持去化。价格快速下跌以后,本周铜价可能会有些向上修复。技术上,关注原来的阻力线现在的支持线9600美元支持的有效性。
期货
品种
锌
【昨日复盘】
期货:隔夜LME锌震荡调整,收盘涨0.07%,收于3425.5美元/吨。隔夜沪锌低开整理,主力合约2112跌0.87%,停盘前收于24550元/吨,沪锌指数持仓减少459手至16.3万手。11-12价差较昨日收盘小幅收窄,尾盘收于-35。12-01价差较昨日收盘小幅收窄,尾盘收于-15。
现货:昨日0#锌主流成交于24740-24840元/吨,0#锌普遍对2111报贴水20元/吨到升水10元/吨,1#锌主流成交于24670-24770元/吨。
【重要资讯】
1.美联储主席鲍威尔表示,高通胀可能会持续到明年,不知道通胀要多久才能放缓,但仍预期通胀率将回落至接近2%的目标;如果看到持续的高通胀现象,则将使用我们的工具;如果美联储到2022年年中看到通胀预期上升的严重风险,将提高利率。并表示,美联储正步入开始缩减购债规模的轨道,按计划将在2022年年中完成缩减购债计划,关于缩减购债规模的沟通已经奏效。
【交易策略】
单边:在国内监管层对煤炭价格呈高压态势的情况下,伴随能源电力成本的边际下移,国内高耗能行业的成本支撑已经有所松动。在部分省份阶段性放松能耗管控的情况下,限电造成的减产预期或出现调整。伴随第四轮抛储货物的陆续到库,叠加高锌价带来的挤出效应,累库压力的不断增加或继续施压锌价。但国内双碳任务的明确提及以及海外能源危机的仍未缓解仍对供应端产生影响,因此锌价的震荡状态还将延续。
套利:虽然供应端的限电扰动仍然存在,但能耗双控政策下的下游开工也较为疲弱,并且秋冬采暖季环保政策下的下游需求也面临下调风险。短期月差结构或存在继续收窄可能,暂时观望。
期权:沪锌12卖出ZN2112-P-23000期权合约(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
期货
品种
沥青
【行情复盘】
BU12合约昨日收盘3036点(-0.13%),夜盘收3064点(+0.92%)
原油方面,WTI2112合约83.76涨1.26美元/桶或1.53%;Brent2112合约85.53涨0.92美元/桶或1.09%。SC2112跌5.8至524.8元/桶,夜盘涨3.5至528.3元/桶。
【重要资讯】
现货方面,周末山东市场个别品牌装车受限,区内低价资源报盘减少,需求相对稳定,市场出货有一定的支撑,贸易商持货待涨为主;华东地区整体需求不温不火,炼厂实际汽运发货一般,山东货源对其冲击明显。(隆众)。目前华东现货主流价3300-3600元/吨,山东地区2920-3240元/吨,华南地区主流区间3150-3560元/吨。
成品油基准价,周五山东地炼汽油价格上涨2162至8894元/吨;0#柴油价格-58至8835元/吨。
【交易策略】
上周山东汽油价格上涨超500元/吨,柴油价格上涨近1000元/吨,在成品油强势的带动下,尽管沥青现货下跌,但沥青炼厂利润环比改善至盈亏平衡以上,继续压制沥青裂解价差。随着主营汽柴油保供措施落地,成品油后续环比预计走弱,沥青估值有望修复,盘面预计企稳震荡。(以上观点仅供参考,不做为入市依据)
期货
品种
燃料油
FU01合约昨日收盘2988点(-2.51%),夜盘收2997点(+0.30%)
LU01合约昨日收盘3918点(+0.26%),夜盘收3910点(-0.20%)
新加坡低硫380价格609.34美金/吨,高硫380价格464.67美金/吨,高低硫价差145美金/吨,柴油-低硫价差111美金/吨。掉期市场,低硫Nov/Dec月差5.25美金/吨,高硫近月月差-0.25美金/吨。
亚洲市场,随着中东国家对高硫的采购由净流入转为净流出,高硫现货市场迅速走弱,近月月差跌成contango结构,外盘高低硫价差由2周前最低75美金大幅反弹至144美金以上。上周新加坡市场燃料油进口量环比增加100%至155万吨,出口量环比增加41%至40万吨,燃料油在岸库存环比增加0.6%至2169万桶户籍342万吨。
内盘方面,FU01内外价差3.4美金,LU01内外价差12美金,外盘高硫的走弱使内盘估值大幅走低,而低硫在柴油偏紧的预期下大概率有支撑。原油短期高位震荡为主,燃料油单边震荡,套利端多LU空FU可继续持有(以上观点仅供参考,不做为入市依)
期货
品种
纸浆
【前日复盘】
期货市场:弱势下行。SP主力12合约报收4938点,下跌-236点或-4.56%。
现货木浆市场:江浙沪地区进口化机浆市场横盘整理运行,供应相对充足,下游随用随采,交投温和。据闻市场含税价3400-3500元/吨。进口本色浆现货市场可售货源有限,业者交付前期合同为主,新成交跟进一般。据闻市场部分含税参考价:金星5900元/吨。(卓创资讯)
现货生活用纸:四川成都地区铜版纸市场订单平平,价格起伏有限。目前经销商含税出货市场价:157g鲸王铜版纸5700元/吨左右。双胶纸市场交投向好,价格略有上浮。目前经销商出货含税市场价:70g云豹双胶纸5400元/吨左右。(卓创资讯)
【重要资讯】
援引全球印刷与包装工业消息:ABB与Södra达成长期战略合作伙伴关系,旨在共同制定技术路线图以将Södra整个企业的效率和数字化程度提升到新的高度,从而最终定义下一代工厂的概念。通过合作,双方将共同探索数字化转型的成功之路,为全球林浆纸业乃至更广泛的行业设立新的标杆。自2021年9月战略合作协议正式生效后,协议采用连续参与的模式,通过持续审查短期和长期目标进展来确保Södra运营的数字化,从而贯穿其整个价值链构筑数字化能力,提升效率、可持续性和资源循环利用率。
【交易策略】
国内白板纸开工率小幅下滑,周环比减产-4.3%。多数纸厂开工率不足50%,部分执行“开四停三”。SP主力12合约择机试多,宜在4820点近日低位处设置止损,场外5500点附近卖出看涨期权持有。(以上观点仅供参考,不做为入市依据)
期货
品种
天然橡胶及20号胶
【前日复盘】
RU相关:RU主力01合约报收14370点,下跌-380点或-2.58%;日本JRU主力03合约报收230.9点,下跌-7.1点或-2.98%。截至前日12时,云南WF报收14000-14100元/吨,产地标二报收12400-12500元/吨,泰国烟片报收16600-16900元/吨,越南3L报收13600-13650元/吨。
NR相关:NR主力01合约报收11290点,下跌-300点或-2.59%;新加坡TF主力01合约报收175.9点,下跌-2.4点或-1.35%。截至前日18时,青岛保税区美元胶市场报价走低20-30美元/吨。烟片船货报收1940-1950美元/吨,泰标现货或近港船货报收1790-1800美元/吨,马标现货或近港船货报收1780-1790美元/吨,泰混现货或近港船货报收1750-1760美元/吨。
合成胶相关:华北丁苯1502报价14500-14800元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价14700元/吨。华东丁二烯报价9150-9250元/吨。
【重要资讯】
援引每日经济新闻消息:贵州轮胎表示,公司“年产5万吨炭黑”和“再生胶循环利用”两个项目预计在今年年底前建成投产。2021年上半年,贵州州省修文县工信局出具备案证明,批准贵州轮胎股份有限公司“5万吨∕年炭黑项目”建设。该项目位于贵阳市修文县扎佐镇大龙村,总投资1000万元,工程工期为75(日历天),建设资金由贵州轮胎股份有限公司全额自筹。贵州轮胎炭黑项目建筑面积约4208.12平方米。项目建成后年产量为新工艺炭黑5万吨。炭黑生产年运转时间按8000小时计,平均日产炭黑150吨,每小时产炭黑6.25吨。
【交易策略】
在过去的一周,泰国橡胶产量加权降雨量为6.02mm,年同比(相对)减少-10.9%,连续第6周边际递减。尽管热带风暴给泰国当地带来了较大的损失,但对天然橡胶产地的影响可能十分有限,胶水对杯胶升水未扩大能够验证。上周五:RU库存小计-库存期货报收5.93万吨,年同比(相对)增速+157.6%,仓单累库明显加速。RU主力01合约少量试多,宜在14260点前期低位处设置止损;NR主力01合约宜观望。(以上观点仅供参考,不做为入市依据)
期货
品种
EB
【行情复盘】
上周五EB2112合约震荡整理,日盘收于9295(-117/-1.24%),夜盘收于9438(+143/+1.54%);EB2201合约日盘收于9294(-117/-1.24%),夜盘收于9416(+122/+1.31%)。现货方面苯乙烯价格重心回落,江苏市场苯乙烯现货自提价格9200-9430元/吨,环比下跌135元/吨,华南市场苯乙烯现货自提价格9450-9600元/吨,环比下跌40元/吨,京津冀市场苯乙烯自提价格9500-9600元/吨,环比下跌50元/吨。纸货方面,10月下评估在9210-9445,11月下商谈在9260-9490。外盘方面,CFR中国苯乙烯市场收于1250-1260美元/吨,环比下跌25美元/吨,纯苯CFR中国收盘价1045-1055美元/吨,环比上涨12.5美元/吨。
【重要资讯】
根据海关统计数据显示:2021年9月我国进口苯乙烯总计11.69万吨,均价1194美元/吨,进口量环比下降35.7%,同比下降50.2%;1-9月进口总量126.04万吨,同比下降46%。
【交易策略】
月底交割期存空单回补需求,苯乙烯价格回落后成交较好,纯苯价格坚挺,苯乙烯估值偏低,华北和华东的苯乙烯价差扩大,短期价格上涨的可能性大。(以上观点仅供参考,不做入市依据)
期货
品种
PTA
【行情复盘】
上周五PTA2201主力合约震荡整理,日盘收于5420(+18/+0.33%),夜盘高开低走,收于5380(-40/-0.74%)。现货方面上周五PTA现货均价5305(-105/-1.9%),基差稳定,10月货源01合约减105-115,11月中货源01合约减90-95成交。上游方面上周五11月MOPJ在785美元/吨CFR附近,涨5美元/吨,涨幅0.6%,PX估价940美元/吨,环比下跌12美元/吨,跌幅1.3%。12月亚洲现货在940-941美元/吨CFR成交。
【重要资讯】
1、浙石化二期PX250万吨/年装置降负至30%,四川彭州石化75万吨PX装置近期降负。
2、据CCF调研,截止10月22日,中国PX负荷70.8%,周环比下降4.5%,PTA负荷82.5%,周环比上涨10.3%,聚酯负荷82.9%,周环比上涨1.2%。涤纶长丝平均库存天数15.4天,周环比上涨0.3天,涤纶短纤库存天数6.6天,周环比上涨1.4天。
3、截止10月22日江浙涤丝产销偏弱,至下午3点半附近平均估算在2成偏下。
【交易策略】
供应端PTA装置重启负荷提升,上周基差走弱,需求端限电政策有所放宽,聚酯负荷小幅提升,成本端相对坚挺,截至上周五PTA现货加工费604元/吨,周环比上涨42元/吨,短期价格预计震荡整理。(以上观点仅供参考,不做入市依据)
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