传奈雪的茶赴美IPO，这几个隐患或成拦路虎

作者 | 花朵财经

ID| F-Finance

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近日，有媒体爆料，中国新式茶饮品牌“奈雪的茶”计划最早今年赴美IPO，拟融资4亿美元。随后，奈雪的茶回复公众，称：“我们暂时没有接到相关的信息，目前公司重心都在应对疫情和快速恢复运营上，暂不评论市场上的相关流言。”

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奈雪的茶 并不美丽的资本故事

其实，从奈雪的茶发展历程中，不难看出情怀包装下的资本野心。

▲奈雪的茶 创始人夫妇赵林与彭心

提起奈雪的茶，就不得不提奈雪的茶两位创始人的往事。花朵财经查询奈雪的茶相关推广文案，发现一个有意思的细节。几乎所有的文案，都将品牌的诞生，当做是一个爱情故事的结晶。

故事的开始，似乎是两位创始人一见钟情之后，在2015年这个吉利的年份，用两个月时间就收获了爱情与事业。

完美的创业故事。

但花朵财经翻阅资料后，发现事实似乎更加“商业化一点”。

两位创始人在2014年5月就共同成立“深圳市品道餐饮管理有限公司”共同创业，股权比例各占一半。

▲数据来源：企查查数据

而公司成立之后，先后推出“喜年贡茶”、“台盖”“森美尔史密斯”等品牌。到2015年4月底才申请了奈雪的商标。

▲数据来源：企查查数据

看来，和网络传播的模糊印象不同，两位创始人走到一起，并不是短短两个月相处的结果，而是至少长达一年的深思熟虑的商业选择。

2015年11月，奈雪的茶在广东的旗舰店正式开业。在彼时一片混战的茶饮市场中，以“茶+软欧包”的形式迅速打开了市场。

2016年10月，奈雪的茶获得了具有成都国资委背景的天图资本投资。

▲数据来源：企查查

依靠这笔融资，到2017年，奈雪的茶版图已经扩展至全国，拥有了200多家直营店。

2017年12月,奈雪の茶开始将业务从华南地区向全国拓展，在北上杭渝等一二线城市进行布局。

此外，和其他品牌稍有不同，他们的海外扩张脚步也比较迅速。目前，奈雪的茶已经在新加坡经营着三家茶饮连锁店,今年计划进一步开拓国际市场,在日本和美国开设第一家门店。

2018年，奈雪的茶新开了179家门店，员工人数达到8000多人，年营业额接近30亿。

截止到2019年12月，奈雪的茶已经在全国开设300+家分店。依靠以茶饮为核心的产品体系，奈雪的茶完成了两轮资本融资，估值号称达到60亿元。

据彭博社的消息称，奈雪的茶在Pre-IPO轮，可能计划再融资5000万至1亿美金的资金。

可以说，没有资本的加持，奈雪的茶无法有今天的辉煌。资本的逐利性也导致奈雪的茶必须通过IPO来满足资本的增值要求。

所以在受到疫情打击之后，即便奈雪的茶创始人彭心称，“在疫情期间，品牌在全国开出的420家线下门店十天共计亏损过亿元。”但我们仍旧时不时会听到，已经经过两轮融资的奈雪的茶，正在进行IPO的消息。

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同质化市场的拼杀 产品靠咖啡因 人气靠排队

“奈雪的茶”赴美上市传闻背后，是群雄逐鹿的4000亿中国茶饮市场。

这个市场，是一个同质化越来越严重的市场。

奈雪的茶给自己定的目标，是成为“茶饮界的星巴克”，但在实际运营过程中，却涉嫌复制竞争对手的产品与策略。

▲图片来源：腾讯财经

奈雪的茶，最大的竞争对手，是喜茶。

奈雪的茶创立之前的三年，喜茶在广东江门创立，主打“奶盖”系列。根据喜茶自己披露的数据，在2019年，他们创造了“43城，390家门店，单店一天最高卖出4879杯茶”的优秀成绩单。

截至2019年12月31日，喜茶在43个城市开出390家门店，新增门店门店数量为220家，其中主力店157家、Go店63家。门店数量是2018年的一倍多。

从直营的线下经营模式，到外卖+小程序的线上销售模式，甚至到店面的大小和单品的种类，喜茶和奈雪的茶都有极大的相似度。

就连双方的扩张历程，都有极大的相似度。

在华南的经济中心深圳，两家开店的地点，都出现深度重合。奈雪の茶在深圳的52家门店中，有22家店半径500米的范围内开有喜茶门店；如果把观察的范围扩大到半径1km的区域，这两个品牌门店相遇的情况达到29起。

奶茶店扎堆现象，本就是对商业区位优势的认可，无可厚非。但是，品牌名称的重叠，却让品牌有抄袭之嫌。

同质化竞争的背后，就是资本的短兵相接，镰刀互砍。

除了面临同质化的市场，更为尴尬的，是茶饮界的通病，咖啡因过量问题。

2019年年中，深圳市光明区消费者委员会发布珍珠奶茶比较试验结果，喜茶、奈雪の茶、台盖、YO!Tea有茶、COCO都可、一点点、KOI、维星、大卡司、米芝莲等 10个品牌珍珠奶茶均被检出含有咖啡因，平均含量为258mg/kg。其中，有的奶茶中咖啡因的含量，相当于7罐红牛中的咖啡因总量。

奈雪的茶旗下冻顶宝藏茶，其咖啡因含量，相当于2.7罐红牛！

也难怪，有网友看完新闻后调侃，喝完奶茶，睡不着觉，很正常。

除了令人睡不着觉，还有奶茶网红店的标配——没完没了的排队。

基本上体验过奈雪的朋友，就明白，作为一家网红茶饮店，最大的本事就是让你从进店之前，排到离店之后，一分钟都不带休息的。

进店之后，先排欧包队。

再排饮品+结账队。

最后排欧包切片队。

没完没了的排队，确实让奈雪聚集的巨大的人气。

其实，这只是利用消费者潜意识中紧握“沉没成本”而达成消费结果的小伎俩：“我都排了这么长时间队了，不买点/喝点什么，怎么对得起自己？”

但消费过后，很多消费者都对主打“轻奢”的欧包给出了自己的评价。

即便这种很可能产生不了复购欲望的人气，在疫情期间也盛况不再。

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疫情来袭，奈雪开启IPO？

即便在疫情开始之后，奈雪的茶就推出无接触配送政策挽回门店停摆带来的损失。

▲来源：新京报网

根据《茶饮疫期生存报告》，在2020年1月25日-2月9日之间，超过9成的茶饮门店停业，其中65.56%门店（品牌）全部停业，25.38%门店（品牌）仅剩几家店坚持营业。

停业期间，茶饮店营收减少，人工、房租、原材料等支出。采用直营模式的奈雪的茶，大概率失血严重。

单从人工方面考虑，420家直营店背后，是1.4万名员工。“一睁眼，好多工资要发” 彭心曾说道。根据目前的恢复情况来看，截至3月2日，奈雪的茶近9成门店已恢复营业，但其中只有10%的门店业绩恢复明显，与上月同期接近。

彭心曾在采访中提到，“新式茶饮制作工艺很复杂，行业机械化程度又低，不像咖啡，有咖啡机器和萃取设备，几个店员就够了。新式茶饮的产品制作都纯靠人工，所以一家门店得配备十几个到几十个员工。”

为保证这些员工的“动作不变形”，“奈雪跟加盟茶饮店不同，新店一旦签约，至少需要4-6个月的前期准备。在设计、装修的同时，会提前三个月准备员工，进行制茶培训、考核、鉴定等工作。”彭心曾公开表示。

在疫情期间，奈雪的茶问题逐渐暴露。若想步瑞幸的后尘，去美股进行募资，就需要至少达到同等的规模，才能将流量暴增这个故事讲好。倘若参照瑞幸所在的咖啡行业，未来发展到瑞幸的规模（4000多家门店），则奈雪的茶，至少需要十几万名员工，如何管理这支庞大的团队？如何保证输出同等品质的产品？

人力成本压低企业利润之后，恐怕还有知识产权方面的硬伤，打击奈雪的茶IPO之路。

一个拟上市公司的品牌，是企业发展的根基。如果品牌的商标有瑕疵，立不住，容易被仿冒，那也意味着公司未来的发展会受到严重影响。

奈雪的茶，目前就遇到了这个问题。

通过商标网检索得知，奈雪的茶运营主体——深圳市品道餐饮管理有限公司共提交注册了16件“奈雪の茶”商标，涵盖了多个类别。

但2019年4月12日才提交注册的第37478745号30类商标指定使用在咖啡；茶；茶饮料；蜂蜜等方面，还处在等待实质审查阶段，尚未正式注册成功。

奈雪的茶竞争对手喜茶，也遇到过类似的问题。

喜茶曾经叫做“皇茶”，但是由于会让人联想到“皇家专供的茶”，有夸大产品的有夸大产品的嫌疑，所以该商标整整三年都没有注册成功。但是随着“皇茶”知名度的提升，也出现了大量山寨版“皇茶”。最终“皇茶”创始人聂云宸选择用70万购买商标喜茶，以升级更名的方式，重塑品牌。

奈雪的茶，目前商标正处于“实质审查阶段”，这意味着在品牌最为看中的商标领域，还存在着巨大的不确定性。一旦商标申请失败，奈雪的茶是否也会采取喜茶的模式，另立山头？

还是陷入无休止的法律纠纷、维权怪圈之中？

最重要的，会不会影响企业赴美IPO之路？这对于奈雪的两位创始人来说，都是未知数。