中药第一股易位！福建这家天价“神药”企业，被质疑是智商税？

来源｜海西商界（haixishangjie）

作者｜A Dolphin

上市17载，“医药王者”归来了。

近日，片仔癀市值逼近1800亿元，超越云南白药位居中药第一股。而继昨日涨停后，今日片仔癀盘中再度大涨，续创历史新高293.98元，股价年内累涨超160%。

是什么撑起片仔癀如此高的市值？

电影《我不是药神》里的神药，一盒60片，价格23500元左右，换算成单粒价格大约391元。而片仔癀单粒零售价已经高达590元，说它是“天价中药”丝毫不为过。

佛门圣药？全世界独一份的产业

片仔癀的身上可以说是充满了中医的传奇色彩。而它的秘方被列为国家级绝密，更是让它成为全世界独一份的产业。

相传，明嘉靖年间，一位御医因不满暴政，携片仔癀神秘药方逃出皇宫，几经追杀逃脱，来到福建漳州，并在当地寺庙出家为僧。期间，僧侣用秘方为患病僧众解除病痛。时间长了，附近的百姓都知道了，纷纷到寺中求药。就这样，片仔癀从宫廷流传到了民间。在当时，片仔癀还被称为佛门圣药。

这个品牌故事已经广为流传，也被片仔癀写在官网上，但总归是无从考证了。

往近的历史说，在1956年，经由社会主义改造，漳州成立了公私合营的制药厂，片仔癀就是其主产品，该制药厂是当时世界上唯一能够生产片仔癀的地方。

1988年，上海甲肝大爆发，“片仔癀”因治疗甲肝效果好而遭到市民哄抢，一药难求。自此，片仔癀一战成名。到了1993年，以漳州市制药厂为核心企业成立漳州片仔癀集团公司。2003年6月，片仔癀在上海上市了。

发展至今，片仔癀除了是处方药，还被定义为“国宝”，其药方被列为国家级绝密，全世界也只有三个人知道。其官网是这么描述的：国宝名药片仔癀，为国家中药一级保护品种，传统制作技艺列入国家非遗名录。

出口第一的千亿中药企

既然是“国宝”，怎么可能不转外销？

实际上，片仔癀产品在华侨的带动下，早就远播东南亚。在越战期间，因美军意外发现片仔癀对丛林作战的伤痛治疗功效，将其作为军需品进口从而进一步扩展了片仔癀海外影响力。

1972年，中日建交的时候，片仔癀更是被当做国礼相送，吸引了日本民众的好奇。这些都给后来片仔癀的海外业务拓展埋下基础。

目前，在印尼，新加坡、马来西亚等地，片仔癀早已经深入人心，海外业务涉及30多个国家，而且连续几十年，片仔癀都是中成药出口的单项冠军。在2013年，片仔癀的海外销量直接超过100万粒。

还来不及高兴，坏事就来了。

2014年，是公认的片仔癀转折之年。这一年，片仔癀业绩大跌。片仔癀证券事务代表称，片仔癀主要出口地在东南亚，下滑的原因是东南亚经济形势不稳定导致。

但中投顾问化工行业研究员却认为下跌的原因有2个：“一是经济增速下滑，导致整体需求增速放缓，日化产品需求相应缩小；二是日化市场竞争更加激烈。”

这一年，片仔癀新一任高层上马，正式开启了“一体两翼”的战略，以片仔癀为体，日化和保健品为两翼。大力发展化妆品、日化品和保健品。而这个策略也一直保持至今，其日化品虽然不及云南白药的影响力，也为后来的发展衍生出更多可能。

数据显示，片仔癀和云南白药均发展成千亿市值企业。2020年一季度，云南白药和片仔癀因医药行业备受关注而业绩上涨，但在净利润方面，仅片仔癀有正增长。

神药？还是智商税？

问题来了，片仔癀市值暴涨，价格昂贵的背后，是确有其价值还是市场情绪推动下的“昙花一现”？

据临床证明，片仔癀对肝炎、胆囊炎、跌打、烧伤等均有独特功效，因此也被成为肝炎“药王”。片仔癀的说明书包括很多适应症清热解毒，消炎止痛，活血化瘀。用于急、慢性病毒性肝炎，痈疽疔疮，无名肿毒，跌打损伤及各种炎症。

可以说，片仔癀肯定是有其功效和作用的，但不至于是神药，就是最厉害的治肝功能，市面上也有其替代品。那么为何它这么贵？

实际上，片仔癀与茅台在某些程度上极度相似。他们同样产量稀少、具有长期收藏价值。收藏界人士分析，片仔癀受到收藏市场热捧，与天然牛黄、天然麝香等名贵中药原料的日渐紧俏有很大关联。而中药又像白酒一样，具备永久储存的特性。

据片仔癀仅公开的部分配方得知，片仔癀中包括麝香3%，牛黄5%，田七85%，蛇胆7%，而这四种成分都是我国名贵的中药。其中，麝香更是濒危物种。片仔癀在生产前都必须提前向国家申请麝香数量，而其他人几乎没有渠道可以获得麝香。

曾经同样被类比为“药界茅台”的东阿阿胶，就不具备这两个特性。早期，因为制作阿胶的原料驴皮稀有，东阿阿胶同样价格高昂、股价攀升。为了继续盈利，东阿阿胶学习茅台，有货不售，不断提价。

但因为阿胶的存储年限仅有5年，并不具备长期收藏，囤压的货一边无法紧急出售，一边面临过期风险，导致经销商溃败，其股价大跌。

稀有、收藏，资本运作，这些都导致了片仔癀价格居高不下。2005年，片仔癀的零售价为280元。到了2020年，已经涨至590元。

虽然涨幅速度不比茅台、东阿阿胶，但其拍卖价格不逞多让。在2014年，北京一拍卖会上，一组片仔癀（2盒20粒片仔癀）以6万元价格拍出，也就是说一粒拍到三千价。与2005年相比，翻数十倍。

无论是片仔癀、还是茅台，其“飞天”的股价常有人质疑虚高、收智商税。一股民直言：“片仔癀和茅台一样都是先富群体收智商税的工具，这两样产品最早在先富人群中普及，这群人到后富人群的消费潜力便提前布局，等到这两样产品真正大众化失去增长便是崩盘的开始。”

总结

实际上，单从商品功能，无论是片仔癀的药效，还是茅台的口感似乎确实不值得如此高价。但是，那些囤茅台的人，岂会是只看中这些？

曾经中药界有东邪，西毒，南帝，北丐之称的片仔癀，云南白药，同仁堂，东阿阿胶，如今已不在一个水平线了。

片仔癀和云南白药因制药+医药商业+日化用品多元化发展，尚且还在市值排名上你追我赶。而同仁堂和东阿阿胶作为老字号，因为单一线和老化开始衰退，其市值不到他们的一半。

面对市场给的欢呼，片仔癀应该警惕。总归是药，将其发展成奢侈品，势必会失去民心。