德意志银行：中国消费者信心回升 三大因素影响值得关注
德意志银行近期发布的季度调研显示，中国消费者情绪正在从2024年的低迷中复苏。2025年首季度数据显示，54%的受访者认为个人财务状况较去年同期改善，超出过往年度均值44%的水平。
该行追踪数据显示，连续两个季度消费者对未来收入的预期持续增长，最新60%的积极比例显示出经济复苏预期正在传导至消费终端。不过值得注意的是，将房地产市场波动视为主要支出制约因素的受访者比例同步上升至63%，较前一周期增长3个百分点，显示出楼市调整仍对家庭消费产生结构性影响。
德意志银行中国区首席经济学家熊奕在报告中强调，"房价走势稳定"将成为市场信心转换的关键节点。数据显示，接受调查的城镇居民中，35岁以上一线城市群体消费意愿最为明显，52%民众计划增加非必要支出，达到近一年来的峰值水平。
值得注意的是，去年9月政府出台的一揽子消费刺激政策可能已初见成效。报告显示，北京、上海、广州、深圳等核心城市居民预期改善更为显著，且与同期股票等资产价格回升形成相关性。该行自2022年第三季度开展的持续性调研覆盖中国28个中大型城市，抽样对象为18-65岁常住人口。
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